저자: WilliamTruit—게스트없음,미상 · 외국인
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이 영상은 투자 방법론 보다는 전설적 트레이더들의 인물 이야기를 다룬 교육 콘텐츠다. 시장 예측 발언이나 특정 종목·자산에 대한 가격 전망은 등장하지 않는다. 영상 전체 주제: 트레이딩은 하나의 공식이 아니라 예술이며, 사람마다 접근법이 다르고 서로 모순되는 방식도 모두 성공할 수 있다는 메시지다. 진행자는 다양한 트레이더들의 성격과 철학을 소개하며 우주처럼 끝없이 탐구할 대상이라고 표현한다. 빌 리프시츠(Bill Lipschutz): 건축을 전공했으나 할머니로부터 약 1만 2천 달러 상당의 주식 포트폴리오를 물려받으며 트레이딩에 입문했다. 4~5년간 약 25만 달러로 불렸으나 과도한 레버리지의 풋옵션 포지션으로 시장이 반전하며 며칠 만에 거의 전부 잃었다. 이후 솔로몬 브라더스에서 외환 트레이더로 성공했다. 집 곳곳에 시장 모니터를 두는 열정이 특징이며, 트레이딩을 보수와 무관하게 즐거운 일이라고 말했다는 일화가 소개된다. 짐 로저스(Jim Rogers): 조지 소로스와 1973년 퀀텀 펀드를 설립해 강한 수익을 냈다. 핵심 철학은 돈이 구석에 놓여 있을 때까지 기다렸다 줍는 것이며, 단기 매매는 본인의 강점이 아니라고 인정했다. 원자재의 수급, 정책, 경제 흐름을 근본적으로 분석하는 역발상 투자자였다. 37세에 은퇴 후 오토바이로 6대륙을 여행하고 116개국을 횡단하는 등 세계를 직접 경험했다. 에드 세이코타(Ed Seykota): MIT 출신 엔지니어로 1970년대 초 메인프레임 컴퓨터로 트레이딩 전략을 테스트한 선구자다. 추세 추종, 손실 통제, 수익 포지션 유지를 기본 원칙으로 삼았고, 한 계좌가 1972년 5천 달러에서 1988년 중반 1,250만 달러 이상의 누적 수익으로 성장했다고 소개된다. 이후 감정과 심리가 트레이딩에 미치는 영향 연구에 깊이 몰두했다. 리처드 데니스(Richard Dennis): 17세에 시카고 상품거래소에 들어가고자 아버지를 통해 주문을 냈다. 1970년 1,600달러를 빌려 시작해 20대 중반에 백만장자가 되었고 '피트의 왕자'로 불렸다. 추세 추종을 핵심으로 삼았으며, 친구 윌리엄 에카트와의 논쟁 끝에 트레이딩은 가르칠 수 있다고 주장해 1983년 '터틀스' 실험을 진행했다. 일부 터틀은 성공했으나 데니스 본인도 큰 손실을 겪었다. 잭 슈워거(Jack Schwager): 『Market Wizards』 시리즈의 저자로, 전설적 트레이더들과의 인터뷰를 통해 성공 요인과 인간적 면모를 기록했다. 진행자는 이 책들을 트레이딩에 관심 있는 누구에게나 추천한다. 마무리에서 진행자는 아버지로부터 받은 호기심과 경이로움을 이야기하며, 트레이딩을 돈벌이 이상의 예술로 본다고 말한다. 영상 말미에는 교육 목적 고지와 투자 위험 고지가 포함되어 있다.
다듬은 글
Long Game Trading에 오신 것을 환영합니다. 저는 윌리엄 트루잇입니다. 오늘은 금융 역사에서 가장 흥미로운 인물들의 성격, 독특한 생각, 그리고 업적을 살펴보려고 합니다. 트레이딩의 예술, 특별한 사람들과 특별한 이야기, 그리고 무한한 가능성의 세계입니다.
제가 트레이딩에 끌리는 이유 중 하나는 사람들이 이 일에 접근하는 방식이 정말 다양하다는 점입니다. 시장을 수년간 연구하고 성공한 트레이더들에게 배워 왔지만, 지금도 전에는 한 번도 생각해 본 적 없는 접근법을 계속 만납니다. 어떤 면에서는 우주와 닮았습니다. 우리 은하에는 수천억 개의 별이 있고, 그 너머에는 또 수십억 개의 은하가 있습니다. 각각이 우리가 끝내 완전히 이해하지 못할지도 모르는 신비를 품고 있습니다. 새로운 발견을 할 때마다 탐험할 더 큰 세계가 나타나는 것 같습니다. 제게 트레이딩 세계가 그렇습니다. 접근법 하나가 또 다른 문을 열어 줍니다. 한 트레이더에게는 완벽하게 맞는 전략이 다른 트레이더에게는 거의 알아볼 수 없을 만큼 낯설 수 있습니다. 시장이 어떻게 움직이는지 이제 좀 알았다고 생각하는 순간, 전혀 다른 방식으로 시장을 바라보는 누군가가 나타납니다.
정교한 수학 모델과 대량의 데이터를 분석하는 컴퓨터에 의존하는 트레이더가 있습니다. 인간 심리나 경기 순환, 또는 통화와 원자재 사이의 관계를 연구하는 사람도 있습니다. 하루에 수백 건을 거래하는 사람이 있는가 하면, 추구할 만한 기회가 올 때까지 몇 주, 몇 달을 참을성 있게 기다리는 사람도 있습니다. 하지만 제가 가장 흥미롭게 여기는 것은 기술이나 전략, 때로 오가는 막대한 돈이 아닙니다. 시장을 이해하는 데 평생을 바친 사람들, 그러니까 완전히 다른 방향에서 같은 문제에 접근하는 사람들의 개성입니다. 어떤 사람은 뛰어난 수학자입니다. 또 어떤 사람은 직관적인 투기꾼, 독립적인 사상가, 혹은 그 삶만으로도 모험 소설을 채울 수 있을 만큼 독특한 인물입니다. 그들의 이야기에는 큰 성공과 뼈아픈 실패, 예기치 않은 발견, 그리고 때로 서로 모순되어 보이는 아이디어들이 가득합니다.
저는 몇 년 동안 이 세계의 여러 영역을 탐험해 왔습니다. 데이 트레이딩과 스윙 트레이딩에서부터 옵션, 선물, 통화, 자동화 시스템까지 말입니다. 그 과정에서 트레이딩에 대한 제 매력이 돈을 버는 가능성을 훨씬 넘어선다는 것을 알게 되었습니다. 저는 이 사람들이 어떻게 생각하는지, 무엇이 그들을 움직이는지, 그리고 시장을 헤쳐 나가는 자기만의 방식을 어떻게 만들어 가는지 배우는 것을 좋아합니다. 우주와 마찬가지로, 많이 알수록 아직 탐험할 것이 얼마나 많이 남아 있는지 깨닫게 됩니다.
트레이딩은 하나의 공식이 아니라 예술입니다. 성공한 트레이더 열 명을 한 방에 모아 놓고 각자에게 성공의 비결을 설명해 달라고 해 보십시오. 아마 열 가지 완전히 다른 답을 듣게 될 것입니다. 흥미로운 점은 그 답들 중 일부가 서로를 직접 부정할 수도 있다는 것입니다. 한 트레이더는 시장 방향을 예측하는 것은 시간 낭비라고 주장할 수 있고, 다른 트레이더는 바로 그 일을 해서 성공적인 경력을 쌓았을 수도 있습니다. 둘 다 자신의 접근법이 통한다는 설득력 있는 증거를 내놓을 수 있습니다.
그렇다면 누가 옳을까요? 어쩌면 둘 다 옳을지도 모릅니다. 그것이 트레이딩을 이렇게 흥미로운 추구로 만드는 이유의 일부입니다. 성공에 대한 보편적으로 인정된 공식도, 이 직업에 이상적으로 맞는 단 하나의 성격도 없습니다. 그리고 자기가 모든 것을 알아냈다고 확신하는 사람이 부족하지도 않습니다. 물론 시장은 단지 창의적이라는 이유로 창의성에 보상하지 않습니다. 아무리 상상력이 풍부한 이론이라도 계속 돈을 잃는다면 가치가 없습니다. 수학, 확률, 조사, 위험 관리에는 모두 각자의 자리가 있습니다. 그러나 예술은 개인이 이러한 요소들을 어떻게 한데 엮느냐에 있습니다. 한 사람에게는 아름답게 작동하는 트레이딩 방법이 다른 사람에게는 재앙이 될 수 있습니다. 그 차이는 반드시 지능이나 헌신의 문제가 아닐 수 있습니다. 기질, 인내심, 정서적 회복력, 혹은 그저 세상을 바라보는 방식의 문제일 수 있습니다. 어쩌면 그것이 제가 가장 흥미롭게 여기는 부분입니다. 성공한 모든 트레이딩 경력 뒤에는 복잡한 환경에서 어떻게든 의미를 찾아낸 한 사람의 인간이 있습니다. 그들의 방법도 매력적이지만, 그 방법을 어떻게 발전시켰는지에 대한 이야기는 더 흥미로울 때가 많습니다.
그중 어떤 이야기는 너무 특이해서 소설에 나왔다면 작가가 너무 나갔다고 의심했을지도 모릅니다. 다행히도 그것들은 실제 이야기입니다.
빌 리프슈츠, 시장을 계속 지켜보지 않고는 못 배기던 남자입니다. 누군가의 아파트에 들어갔는데 거의 모든 방에 실시간 금융 시세를 띄운 화면이 있다고 상상해 보십시오. 거실에 하나, 부엌에 하나, 사무실에 하나, 그리고 한밤중에도 환율을 확인할 수 있도록 침대 옆에도 하나가 있습니다. 그렇습니다. 욕실에도 있는데, 서서 보기 편한 높이에 자리 잡고 있습니다. 빌 리프슈츠의 세계에 오신 것을 환영합니다.
작가 잭 슈와거가 『뉴 시장의 마법사들』을 위해 리프슈츠의 아파트를 찾아가 인터뷰했을 때, 그는 환율 거래에 대한 열정이 일상과 분리될 수 없게 된 사람을 발견했습니다. 리프슈츠는 단순히 시장 보기를 즐기는 취미가 있는 사람이 아니었습니다. 1980년대에 그는 솔로몬 브라더스에서 가장 성공적인 환율 트레이더 중 한 명이 되었고, 회사의 외환 업무를 글로벌 통화 거래의 주요 세력으로 키우는 데 기여했습니다. 하지만 리프슈츠에 대해 가장 놀라운 점은 그가 거기에 어떻게 이르렀는가일 것입니다.
그는 처음에 코넬 대학교에서 건축을 공부했습니다. 본격적으로 트레이딩에 발을 들인 계기는 할머니가 돌아가시면서 약 1만 2천 달러 상당의 주식 포트폴리오를 남겨 주신 것이었습니다. 그는 건물을 설계하는 직업을 좇는 대신 점점 금융 시장에 빠져들었습니다. 기업을 연구하고, 금융 간행물을 읽고, 주가를 바라보며 셀 수 없이 많은 시간을 보냈습니다. 대략 4~5년에 걸쳐 그는 그 처음의 1만 2천 달러를 약 25만 달러로 불렸습니다. 시장에서 아직 자기 길을 찾고 있는 젊은이로서는 인상적인 성과였습니다. 그런데 며칠 만에 그는 거의 모든 돈을 잃었습니다. 주식시장이 더 떨어질 것이라고 확신하고 풋옵션에 크게 레버리지를 걸어 포지션을 쌓아 두었는데, 시장이 갑자기 반전하면서 몇 년간 쌓아 올린 계좌가 거의 완전히 날아가 버린 것입니다. 많은 사람에게 그 경험은 트레이딩에 대한 야망을 끝내 버렸을지도 모릅니다. 리프슈츠에게 그것은 자신의 교육 과정의 일부가 되었습니다. 그 무렵 그는 이미 솔로몬 브라더스에 합류해 있었고, 그곳에서 통화 트레이딩으로 성공적인 경력을 쌓아 갔습니다. 그의 성공은 시장의 모든 움직임을 예측하는 능력에 기반하지 않았습니다. 그는 인간관계, 유동성, 판단력의 중요성을 이해했고, 자신의 가정이 틀렸음을 알아차리는 법을 알았습니다. 그리고 그 모든 과정에서 그는 시장에 완전히 매료된 상태를 유지했습니다.
슈와거는 인터뷰 중 리프슈츠가 편안해 보였다고도 묘사했습니다. 모니터와 끊임없이 쏟아지는 정보, 그리고 때때로 관리하던 큰 포지션에도 불구하고 그는 주변의 활동에 압도당한 사람처럼 보이지 않았습니다. 오히려 그 한가운데에서 완전히 편안해 보였습니다. 슈와거가 트레이딩이 인생의 많은 부분을 차지했는데도 여전히 즐거운지 묻자, 리프슈츠의 열정은 분명했습니다. 그는 그것이 엄청난 재미라고 말했고, 돈을 받지 않더라도 기꺼이 할 것이라고 했습니다. 국제 통화 거래의 최고 수준에서 활동하며, 우리 대부분이 상상하기 어려운 규모의 돈을 다루는 사람이었습니다. 그런데도 그의 가장 큰 열정은 경험 그 자체에서 나오는 것처럼 보였습니다. 저는 욕실에 시장 모니터를 두고 싶은 마음은 상상하기 어렵지만, 누군가를 그렇게 하게 만드는 매력은 충분히 이해할 수 있습니다. 기술과 순수한 즐거움이 결합된 이 조합이 리프슈츠를 기억에 남는 인물로 만듭니다. 그에게 트레이딩은 단순한 직업이나 부를 쌓는 수단이 아니었습니다. 이를 닦는 동안에도 그의 상상력을 사로잡은, 끝없이 흥미로운 추구였습니다.
짐 로저스, 세계 전체를 기회로 본 투자자입니다.
"구석에 돈이 떨어져 있을 때까지 기다렸다가 그냥 가서 주우면 됩니다."
제가 전설적인 트레이더들에게서 접한 수많은 인상적인 관찰 가운데, 짐 로저스의 이 말이 다른 어떤 말보다 오래 남아 있습니다. 말은 간단합니다. 시장을 쫓지 마십시오. 매일 거래해야 한다는 강박을 느끼지 마십시오. 기회가 너무 분명해서 그것을 놓치는 것을 상상하기 어려워질 때까지 기다리십시오. 물론 그런 기회를 알아보는 것은 로저스가 말하는 것보다 훨씬 어렵습니다. 그래도 그 철학은 월가에서 가장 성공적인 투자 경력 중 하나를 만드는 데 도움이 되었습니다. 1973년 로저스는 조지 소로스와 손을 잡고 퀀텀 펀드를 설립했고, 이후 10년 동안 강력한 수익률을 기록했습니다.
로저스를 특별하게 만든 것은 그의 사고의 폭이었습니다. 그는 차트가 매력적으로 보인다는 이유만으로 유망한 주식을 찾는 데 관심이 없었습니다. 그는 한 산업, 원자재, 통화, 또는 국가 전체의 가치를 시간이 지나면서 극적으로 높이거나 낮출 수 있는 경제적 힘을 이해하고 싶어 했습니다. 그의 접근법은 근본적으로 현실 기반이었고, 종종 역발상적이었습니다. 로저스는 수급, 정부 정책, 정치적 전개, 장기 경제 추세를 연구했습니다. 시장 가격이 근본 현실과 완전히 동떨어져 보이는 상황을 찾았습니다. 모두가 어떤 투자 대상이 가치가 없다고 확신하면, 그는 왜 그런지 이해하려 했습니다. 어떤 자산이 엄청나게 인기를 끌면, 그 열광이 정당한지 알고 싶어 했습니다. 그리고 조사 결과 군중이 틀렸다고 판단되면, 기꺼이 인기 있는 거래의 반대편에 섰습니다.
원자재에 대한 그의 접근법을 생각해 보십시오. 차트를 보고 내일의 가격 변동을 예측하려 하는 대신, 로저스는 여러 해 동안의 낮은 가격이 생산을 위축시켰는지, 재고가 줄고 있는지, 혹은 늘어나는 수요가 시장이 아직 인식하지 못한 공급 부족을 만들고 있는지 조사할 수 있었습니다. 증거가 설득력 있고 가격이 매력적이라면, 그는 포지션을 잡고 경제적 현실이 시장에 반영될 때까지 기다릴 수 있었습니다. 때로는 그것이 투자를 몇 년 동안 보유한다는 뜻이었습니다. 그리고 때로는 아무것도 하지 않는다는 뜻이었습니다. 제가 특히 매력적으로 느끼는 것이 바로 마지막 부분입니다. 로저스는 시장이 매일 아침 좋은 기회를 우리에게 빚진 것이 아니라는 점을 이해했습니다. 그는 그저 거래에 참여하는 것에서 만족을 얻으려고 트레이딩하는 데 관심이 없었습니다. 실제로 그는 투자자로서 성공했음에도 불구하고 스스로를 단기 트레이더로서는 형편없다고 종종 묘사했습니다. 생각해 보십시오. 당대 가장 성공적인 투자 펀드 중 하나를 만드는 데 도움을 준 사람이 단기 시장 타이밍이 자신의 강점이 아니라고 공개적으로 인정한 것입니다. 모든 것에 능숙해지려 하지 않고, 그는 자신이 이해하는 것에 집중했습니다.
로저스의 성격에는 그의 이야기를 더 흥미롭게 만드는 또 다른 면이 있습니다. 37세에 적극적인 펀드 운용에서 은퇴한 뒤, 그는 수년 동안 연구해 온 세계를 직접 탐험하기로 했습니다. 1990년에 그는 오토바이 여행을 떠났고, 이 여행은 결국 여섯 대륙을 거쳐 약 6만 5천 킬로미터에 이르렀습니다. 그는 단순히 모험을 찾은 것이 아니었습니다. 경제를 직접 보고, 사람들과 이야기하고, 지역 시장을 방문하고, 재무 보고서와 경제 통계 너머에서 세계가 어떻게 돌아가는지 이해하고 싶었습니다. 나중에 그는 특별히 개조한 메르세데스 컨버터블을 타고 116개국을 여행하는 또 다른 여정에 나섰습니다. 이 모험들은 『투자 바이커』와 『모험 자본가』 같은 책으로 결실을 맺었습니다. 제가 로저스에게 끌리는 이유는 그의 투자 철학과 모험적인 성격이 같은 뿌리에서 나오는 것처럼 보이기 때문입니다. 세상이 어떻게 작동하는지에 대한, 거의 채울 수 없는 호기심입니다. 그는 기회를 조사하는 데 몇 년을 쓸 의지가 있었고, 그것이 전개되기를 기다리는 데 몇 년을 썼으며, 그다음에는 직접 보기 위해 세계를 여행하는 데 몇 년을 썼습니다. 그리고 그 모든 과정을 통해 그는 성공한 트레이더에 대한 대중적 이미지와 어긋나는 무언가를 보여 주었습니다. 때로 가장 큰 이익을 내는 방법은 아무것도 하지 않는 것입니다. 구석에 쌓인 돈더미를 그냥 기다리는 것입니다.
에드 세이코타, 컴퓨터에게 트레이딩을 가르친 남자입니다. 1970년대 초, 대부분의 트레이더가 여전히 종이 위에 그린 차트를 보고 전화로 주문을 넣던 시절, 젊은 엔지니어 에드 세이코타는 거의 들어본 적 없는 일을 하고 있었습니다. 그는 컴퓨터에게 트레이딩하는 법을 가르치고 있었습니다. 그리고 우리가 오늘날 당연하게 여기는 강력한 데스크톱 컴퓨터 이야기가 아닙니다. 세이코타는 방 하나를 차지하는 메인프레임 컴퓨터를 다루며, 펀치 카드를 사용해 과거 시장 가격을 대상으로 트레이딩 전략을 시험하고 있었습니다. 컴퓨터 기술이 월가 대부분에게 아직 낯선 영역이던 시기에, 그는 결국 금융 시장을 바꿔 놓을 아이디어를 탐구하고 있었습니다. 컴퓨터가 두려움이나 탐욕, 최신 금융 헤드라인에 흔들리지 않고, 일관된 규칙만 따라 수익성 있는 거래 기회를 찾아낼 수 있다면 어떨까요?
세이코타는 MIT에서 전기공학과 경영학을 공부했지만, 트레이딩에 대한 그의 관심은 은 시장에서 겪은 답답한 경험에서 시작되었습니다. 그는 미국 정부의 정책 변화 이후 은 가격이 오를 것이라고 믿었습니다. 그 추론은 완벽하게 타당해 보였습니다. 그런데 은 가격은 떨어졌습니다. 이 경험은 그에게 근본적인 질문을 던졌습니다. 경제 뉴스가 그렇게 우호적이었다면, 왜 시장은 예상대로 움직이지 않았을까? 그 무렵 그는 체계적인 추세 추종의 초기 개척자인 리처드 데니스의 연구를 접했습니다. 데니스의 연구는 트레이더가 시장이 다음에 어떻게 움직여야 하는지 예측하려 하기보다, 확립된 가격 추세를 따라가는 것으로 이익을 얻을 수 있다고 시사했습니다. 세이코타는 그 아이디어에 호기심을 느껴 직접 시험해 보기로 했습니다. 그는 주말마다 한 증권사의 IBM 메인프레임 컴퓨터를 사용할 수 있게 되었고, 트레이딩 시스템의 과거 시뮬레이션을 돌리기 시작했습니다.
그 결과는 비교적 단순한 규칙을 일관되게 적용하면 선물시장에서도 수익을 낼 수 있다는 확신을 주었습니다. 사코타는 결국 고객 자금을 운용하기 위해 가장 초기의 상업용 컴퓨터 트레이딩 시스템 중 하나를 개발했습니다. 그러나 그가 만들고자 한 것은 미래를 예측하는 기계가 아니었습니다.
그의 접근법은 추세를 따르고, 손실을 통제하며, 수익이 나는 포지션이 충분히 자랄 여지를 주는 것에 기반했습니다. 시장이 자신에게 유리하게 움직이면 그 흐름에 올라타고, 불리하게 움직이면 감당할 수 있는 손실이 재앙이 되기 전에 빠져나오려 했습니다. 이처럼 철학이 단순하기 때문에 그의 성과는 더욱 놀랍습니다.
잭 슈와거가 처음 쓴 『시장의 마법사들』 인터뷰에서 그는 사코타가 운용한 한 계좌가 1972년 최초 5,000달러에서 출금이 상당히 많았음에도 1988년 중반까지 누적 수익 1,250만 달러 이상으로 불어났다고 전했습니다. 그것도 수많은 애널리스트나 직원 군단 없이 이뤄낸 결과입니다.
그런데 사코타의 이야기에는 흥미로운 모순이 있습니다. 기계적 트레이딩 시스템을 개척하는 데 힘을 보탠 사람이 정작 트레이더의 감정과 심리에 깊이 빠져들었다는 점입니다. 그는 수익이 나는 시스템을 만드는 것이 도전의 일부일 뿐이고, 그 시스템을 운용하는 사람은 여전히 그 결과와 함께 살아가야 한다는 것을 알았습니다.
시스템이 연속으로 여섯 번 손실을 낸 직후를 상상해 보십시오. 다음 신호가 나타나는데 본능은 그것을 무시하라고 외칩니다. 시스템이 더는 작동하지 않는 것일 수도 있고, 조금 더 확인을 기다려야 할지도 모릅니다. 혹은 일시적 조정 중에 수천 달러의 평가이익이 사라지는 것을 지켜보며 수익 포지션을 붙잡고 있는 상황을 떠올려 보십시오.
컴퓨터는 불안이나 후회를 느끼지 않습니다. 하지만 계좌를 책임지는 사람은 분명 그럴 것입니다. 사코타는 이런 감정적 반응을 이해하는 것이 장기적인 트레이딩 성공에 필수적이라고 믿게 되었습니다. 이러한 관심은 결국 감정, 개인의 행동, 트레이딩의 심리적 어려움을 탐구하는 커뮤니티인 '트레이딩 트라이브'를 만들어 내는 데까지 이어졌습니다.
그의 독특한 개성도 빼놓을 수 없습니다. 사코타는 음악을 이용해 자신의 트레이딩 원칙을 전달하고자 '휩소 송(Whipsaw Song)'이라는 유쾌한 뮤지컬 공연을 녹음하기도 했습니다. 손절과 추세 추종에 관해 노래를 부르는 전설적인 선물 트레이더를 만나는 일은 흔치 않습니다. 제가 사코타에게서 가장 흥미롭게 느끼는 점은 그가 트레이딩에 서로 정반대처럼 보이는 두 방향에서 접근했다는 것입니다.
그는 수학과 컴퓨터를 이용해 트레이딩 과정에서 감정적 판단을 제거하려 했지만, 동시에 그 판단을 내리는 사람들의 감정을 이해하는 데에도 상당한 공을 들였습니다. 아마도 그는 기술이 아무리 정교해져도 변하지 않는 무언가를 알고 있었던 것 같습니다.
컴퓨터에게 트레이딩 규칙을 따르도록 프로그래밍하는 것은 가능합니다. 그러나 사람이 그 규칙을 끝까지 따르게 하는 것은 전혀 다른 문제입니다.
1960년대 후반, 붐비는 시카고 상품거래소의 가장자리에 한 십대 소년이 서 있는 모습을 떠올려 보십시오. 트레이더들이 소리를 지르고 팔을 흔들며 선물 계약을 사고팔기 위해 미친 듯이 경쟁하는 광경을 소년은 지켜보고 있습니다. 소년은 그들과 함께하고 싶어 안달이 나 있지만 문제가 하나 있습니다. 너무 어리다는 것입니다.
1960년대 후반 리처드 데니스는 겨우 열일곱 살이었고, 거래소 규정상 트레이더는 최소 스물한 살이어야 했습니다. 그러나 데니스는 이 형식적인 규정 때문에 시장에서 물러설 생각이 없었습니다. 그는 시카고시 공무원이던 아버지를 설득해 대신 거래장(pit)에 들어가 달라고 부탁했습니다.
어린 리처드는 옆에서 거래 지시를 내리고, 아버지는 그 주문을 대신 집행했습니다. 전문 상품 트레이더들에게 둘러싸인 채 십대 아들에게서 거래 지시를 받는 아버지의 모습을 상상해 보십시오. 흥미로운 것은 이 소년이 결국 시카고 선물시장 역사상 가장 성공한 트레이더 중 한 명이 되었다는 점입니다.
데니스는 부유한 월가 집안 출신이 아니었습니다. 시카고 남부에서 자랐고, 시카고상품거래소(CME)에서 주문 전달원으로 일을 시작했는데 시급은 겨우 160달러에 불과했습니다. 그는 시장에 매료되어 있었지만 초기 트레이딩 수업이 결코 고통 없이 지나간 것은 아니었습니다. 실수도 많았고, 의지가 약한 사람이라면 포기했을 만한 손실도 겪었습니다.
1970년 그는 가족에게 1,600달러를 빌려 1,200달러로 미드아메리카 상품거래소의 좌석(seat)을 샀고, 남은 400달러로 트레이딩을 시작했습니다. 몇 년 만에 이 보잘것없는 자본은 상당한 재산으로 불어났습니다. 20대 중반에 데니스는 백만장자가 되었고, 그의 성공은 결국 '거래장의 왕자(Prince of the Pit)'라는 별명을 안겨 주었습니다.
그의 트레이딩 철학은 효과가 있기에는 지나치게 단순해 보이는 생각에 기반했습니다. 추세를 따르라는 것입니다. 데니스는 경제 전망을 바탕으로 상품이 어떤 가치를 가져야 하는지 예측하는 데 집중하지 않았습니다. 그는 가격의 움직임 그 자체가 기회를 드러낼 수 있다고 믿었습니다. 시장이 기존의 거래 범위를 뚫고 한 방향으로 강하게 움직이기 시작하면 그는 그 흐름에 올라타고 싶어 했습니다.
움직임이 이어지면 그 자리를 지켰고, 시장이 반전하면 손실을 받아들이고 다음으로 넘어갔습니다. 그는 많은 거래가 실패하리라는 것을 이해했지만, 상대적으로 적은 수의 강력한 추세가 그 손실을 충분히 상쇄하고도 남는 수익을 낼 수 있다고 보았습니다. 이를 위해서는 인내와 규율, 그리고 접근법을 버리지 않으면서 반복해서 틀릴 수 있는 자세가 필요했습니다.
데니스는 이러한 능력이 배울 수 있는 것이라고 확신하게 되었습니다. 그의 친구이자 동료 트레이더였던 윌리엄 엑하트는 생각이 달랐습니다. 엑하트는 탁월한 트레이딩 성공은 타고난 재능에 달려 있다고 믿었지만, 데니스는 필요한 기술은 가르칠 수 있다고 주장했습니다. 결국 데니스는 이 논쟁을 정리하기 위해 실험을 제안했습니다.
1983년 그는 신문 광고를 통해 트레이더 지망생을 모집하기 시작했습니다. 지원자들은 다양한 배경을 가지고 있었고, 많은 이가 전문 트레이딩 경험이 거의 없었습니다. 데니스와 엑하트는 이들에게 선물 거래에 대한 체계적인 접근법을 가르쳤습니다. 포지션 진입 규칙, 청산 규칙, 위험 관리, 포지션 크기 결정 방법 등이 포함되었습니다.
짧은 교육 기간이 끝난 후, 데니스는 이들에게 실제 자금을 주고 거래하게 했습니다. 그는 이들을 '터틀(거북이)'이라고 불렀는데, 싱가포르의 거북이 사육장을 방문한 것에서 영감을 얻었다고 전해집니다. 그는 거북이를 키우듯 트레이더도 키울 수 있다고 농담처럼 말하곤 했습니다. 결과는 데니스에게 할 말을 많이 남겼습니다. 여러 터틀이 매우 성공한 트레이더가 되었고, 수년간의 전문 시장 경험이 없는 사람도 체계적인 트레이딩 접근법을 배우고 적용할 수 있다는 것을 보여주었습니다.
모든 참가자가 같은 성과를 낸 것은 아니었고, 데니스 자신도 이후 상당한 트레이딩 손실을 겪었습니다. 그의 경력은 결코 부를 향해 끊김 없이 나아간 행진이 아니었습니다. 그러나 바로 그 점이 그의 이야기를 더욱 매력적으로 만듭니다. 리처드 데니스는 트레이더로서 거래장에 들어갈 나이조차 되지 않은 십대로 시작해, 아버지를 설득해 대신 주문을 집행하게 했고, 결국 한때 옆에서 지켜보기만 하던 바로 그 시장에서 재산을 쌓았습니다.
그리고 스스로 성공을 거둔 뒤에는 다른 사람도 이것을 배울 수 있다는 것을 증명하려 했습니다. 그리고 실제로 몇몇은 해냈습니다.
세계에서 가장 성공한 트레이더들과 마주 앉아 무엇이든 물어볼 수 있다고 상상해 보십시오. 어떻게 시작하셨습니까? 가장 큰 실수는 무엇이었습니까? 위대한 트레이더와 평범한 트레이더를 가르는 차이는 무엇입니까? 그리고 어쩌면 가장 흥미로운 질문으로, 수백만 달러가 걸려 있을 때 머릿속에서는 무슨 생각이 흘러갑니까?
잭 슈와거는 본질적으로 이 질문들을 던지고자 했습니다. 그리고 1989년 그는 트레이딩 문헌에서 가장 많이 회자되는 작품 중 하나가 될 책 『시장의 마법사들(Market Wizards)』을 출간했습니다.
슈와거는 이미 경험이 풍부한 시장 분석가이자 작가였습니다. 하지만 그는 차트나 경제 보고서를 연구하는 것만으로는 답할 수 없는 질문에 사로잡혀 있었습니다. 탁월한 트레이더를 탁월하게 만드는 것은 무엇인가? 그는 금융시장에서 뛰어난 성과를 낸 사람들을 인터뷰하기 시작했습니다.
그들 중 일부는 선물 트레이더였고, 다른 이들은 주식, 통화, 또는 완전히 다른 투기 방식을 전문으로 했습니다. 슈와거가 인터뷰한 사람들 중에는 우리가 방금 살펴본 에드 사코타, 리처드 데니스, 빌 립슈츠도 있었습니다. 그러나 슈와거는 단순히 성공 스토리를 모으려 한 것이 아니었습니다. 그는 이 사람들이 어떻게 생각했는지, 돈을 잃을 때 어떻게 대처했는지, 자신의 방법을 어떻게 발전시켰는지, 그리고 그 경험이 나머지 우리에게 무엇을 가르칠 수 있는지 이해하고자 했습니다.
또한 그는 트레이딩 기록 뒤에 있는 사람을 드러내는 질문을 던질 줄 알았습니다. 상충하는 생각들을 하나의 공식으로 억지로 맞추려 하기보다, 슈와거는 각 트레이더가 자신만의 방식으로 이야기하도록 두었습니다. 그 결과 금융시장만큼이나 인간 본성에 대해 많은 것을 드러내는 대화 모음집이 탄생했습니다.
바로 그것이 이 책을 즐겁게 읽히게 만드는 이유입니다. 독자는 단지 트레이딩 전략만 배우는 것이 아니라, 그 전략을 만들어 낸 사람들을 만나게 됩니다. 슈와거는 이후 『새로운 시장의 마법사들(The New Market Wizards)』, 『주식시장의 마법사들(Stock Market Wizards)』, 『헤지펀드 시장의 마법사들(Hedge Fund Market Wizards)』, 『알려지지 않은 시장의 마법사들(Unknown Market Wizards)』을 펴내며, 서로 다른 세대와 시장에 걸친 탁월한 트레이더들을 계속 탐구했습니다.
『시장의 마법사들』 시리즈를 아직 읽어보지 않으셨다면 강력하게 추천합니다. 트레이딩에 관심이 있는 누구에게나 권할 책입니다. 실제로 거래를 할 생각이 있든 없든 상관없습니다. 돈을 버는 보장된 공식을 주기 때문이 아니라, 흥미로운 사람들을 소개하고 그들이 세상을 바라보는 방식을 엿보게 해주기 때문입니다. 그리고 그런 인물들을 몇 명 만나고 나면, 더 많은 사람을 만나고 싶어질지도 모릅니다.
잭 슈와거에게서 제 마음에 남는 것은 그가 인터뷰한 트레이더들에게서 무엇을 배웠는가뿐만이 아닙니다. 그가 그것을 배우는 일을 얼마나 즐기는 것처럼 보이는가입니다. 그의 인터뷰와 강연에서는 그 열정이 그대로 느껴집니다. 시장과 그 안의 사람들에 대한 그의 설렘은 전염성이 있습니다.
그가 강연하는 모습을 보며 저는 아버지가 떠올랐습니다. 두 사람이 같은 관심사를 가졌기 때문이 아니라, 삶에 대한 같은 열정을 공유하고 있었기 때문입니다. 제 아버지는 온갖 것에 호기심을 보였습니다. 항공, 전자공학, 컴퓨터, 야생 생존, 음악, 그리고 그의 상상력을 사로잡는 무엇이든 말입니다. 자라면서 우리 집은 늘 설렘과 발견의 기운으로 가득 차 있었습니다. 항상 무언가 흥미로운 일이 벌어지고 있었고, 무언가가 만들어지고, 무언가가 배워지고, 혹은 새로운 모험이 구상되고 있었습니다.
어린 시절에는 모든 집이 그런 줄 알았습니다. 훨씬 나중에서야 그 분위기가 얼마나 아버지에게서 비롯되었는지, 그의 열정이 제 삶을 얼마나 깊이 빚어냈는지 깨달았습니다. 아버지는 어떤 한 가지 주제에 대한 관심보다 훨씬 더 소중한 것을 주었습니다. 세상에 대한 경이로움 말입니다.
그래서 잭 슈와거가 트레이더와 시장에 대해 분명한 즐거움을 담아 이야기하는 것을 보며, 저는 그 같은 특성을 알아보았습니다. 무언가를 새로 발견하는 설렘을 결코 잃지 않은 사람을 만나는 것에는 전염성이 있습니다.
그리고 이것은 또 다른 이야기로 이어집니다. 이러한 호기심은 우리 세 사람에게만 국한되지 않습니다. 우리는 80억 명이 넘는 사람들이 사는 행성에 살고 있습니다. 그 가운데에는 셀 수 없이 많은 몽상가, 발명가, 음악가, 정원사, 사진가, 조종사, 과학자, 수집가, 그리고 나머지 우리가 한 번도 생각해 보지 않은 관심사를 좇는 사람들이 있습니다. 어떤 이는 자신의 분야에서 대가로 인정받습니다. 다른 이들은 관객을 얻지 못한 채 평생 배우고 실험하며 살아갑니다.
그러나 그들의 설렘이 덜 진짜인 것은 아닙니다. 어딘가에서는 누군가 낡은 비행기를 복원하고 있습니다. 또 다른 누군가는 기타로 처음 세 개의 코드를 배우고 있습니다. 또 다른 사람은 망원경을 들여다보며 우주에 관해 무언가를 이해하려 애쓰고 있습니다. 그리고 어딘가에서는 새로운 트레이더가 가격 차트를 바라보며 화면에 펼쳐지는 가능성에 매료되어 있습니다.
열정은 다르고, 꿈도 다르지만, 인간의 호기심은 같습니다. 그리고 트레이딩도 그런 열정 중 하나입니다. 음악이나 회화, 혹은 다른 어떤 예술처럼 말입니다. 트레이딩은 평생에 걸친 배움, 실험, 좌절, 발견, 그리고 모든 것이 맞아떨어지는 것처럼 보이는 드문 순간을 제공합니다. 배워야 할 규칙이 있고 익혀야 할 기법이 있겠지만, 완전히 같은 방식으로 트레이딩에 접근하는 두 사람은 결코 없을 것입니다.
그것이 제가 트레이딩으로 계속 돌아오게 만드는 이유입니다. 트레이딩은 단순히 돈을 버는 수단이 아닙니다. 그것은 예술입니다.
저는 윌리엄 트루잇이었고, 지금까지 Long Game Trading이었습니다. 들어주셔서 감사합니다. 자신을 존중하고, 자신의 돈을 존중하십시오.
*이 영상은 교육 및 정보 제공 목적으로만 제공됩니다. 여기서 논의된 어떤 내용도 개인화된 투자 자문을 구성하지 않습니다. 트레이딩에는 원금 손실 가능성을 포함한 위험이 따릅니다.*
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