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네 녹록치 하는 시장을 또 새해들어서 경험하고 있는데요. 뭐 어떤게 원인일까요. 어떻게 대응해야 될까요. 김장의 투자 업데이트 유소리 자산운영 김장렬 본부장과 시장 점검 하겠습니다. 어서오십시오네 안녕하세요. 코스피가 한 달여만에 2500 미로 떨어졌습니다. 아니고요 하회 하회 분 왜이 붕괴 이런 단을 쓰는지 모르겠 붕괴는 뭐가 확 무너지고 사고 나는 거잖아요. 그렇죠. 예 2 2501 가면 안착 그러고 그죠네 2500 아 밑도 라고요 뭐에 부담스럽지만 그게 뭐 시장이 무너지는 건 아니지 않습니까 어쨌든 약해요. 우리 시장 이렇게 왜 이렇게 약한 걸까요.
미국은 버티는데 미국은 버티죠. 그죠. 일본은 잘 가는데네 일본은 잘 가는데 우리는 오늘까지 합해 갖고 7% 넘게 맞진 거 같아요. 네 근데 크게는 어 두 가지 세 가지인데요 첫 번째 한국에는 엔비디아가 없다 지난주에 말씀드렸는데 그렇게 오늘은 AMD 끌고 왔습니다만 그 AI 진짜 선도 선도하는 그 확실한게 없다는 거죠. 어 하이닉스 정도인데 그렇죠. 하여튼 그렇고 두 번째는 지정한 리스크에 한국이 너무나 취약하다음 뒤에 더 추가 설명드리겠습니다. 그게 아주 컸고요 어제 오늘이 아주 컸습니다. 엔비디아가 없는 것도 그렇고 어 상대점 민감 너무 세다 근데 상 저기 리스크가 다 터졌잖아 그렇죠.
예 그다음에 실전 미스 이것도 삼성에서 또 얘기해야 되는데 미스 해스뿐만 아니고 미스의 원인 그리고 단기적으로 어떻게 해결 될지에 대해서 스스로 할 수 있는지 잘 모르겠어요. 그래서 어 실정 컨퍼런스 지켜봐야 된다 이런 측면에서 노 엔비디아 리크 업 그다음에 미스 실적 이렇게 말씀드릴 수 있겠습니다. 근데요 주가가네 떨어질 때 악재만 보이고요네 올라가면 호재가 눈에 많이네 결론은 말씀드려 드렸는데 그래서 아 그래요. 그래 써주세요. 이렇게 됐는데 무슨 일은 아닌데 그 전쟁을 가정한다면 국지 됐던 조금 심각하게 나오면 좀 더 빠질 겁니다.
왜냐면 달러가 강세가 좀 더 이어질 수 있거든요. 그게 150이 될지 얼마 될지 모르지만 그걸 가정 안 하면은 직구 레벨이면 용기를 낼 수 있다 용기를내는 것이 맞다라고 판단이 되고요 다만 그 어느 주식을 사느냐 것은 퀄리티 있는 주식 어 실적이 받침 는이 중심 어를 들어갈 수 있는 어 시점에 왔다라고 보여집니다. 달러 약세가 달러 달러 강세가 조금 순화되는 그거를 보시고 어 진입의 강도를 조절하실 필요가 있는 그런 시점이라고 말씀드리겠습니다네 그럼 이제 분야별로 보겠습니다음 우리가 이제 버틴 목은 어쨌든 반도체인 삼성전자가 실적이 부진하게 나오면서 삼성전자가 지수 영향력이 워낙 크잖아요.
워낙 크니까 그죠. 전이 밀리니까 지수가 또 그만큼 흘러내리는 거고요 그에 따른 영향력을 어떻게 봐야 되는 걸까 또 일단 감산한다 좀 되돌린다 이런 얘기도 좀 철랑 설레하고 또 중요한 건 SK 하이닉스 실적 발표입니다. 25일 예정이군요네 25일이 어 하이닉스 실적은 어 비 메모리가 없으니까 단출하고 메모리만 있는 거잖아요. 딜레마 랜드 근데 어제 그저께 나온 애널리스트 리포트가 선어 가지가 있었는데 조금니다. 어 컨센서스는 2천억 정도 적자입니다. 많이 줄어서 그런데 어 엊그게 나온게 2천억 흑자인 수도 있다 이런 식으로 나와서 기대가 높았다가 아니다.
여전히 2천억 적자다 그래서 구멍을 보니까 뭐냐면은 삼성 하이닉스는 세 가지가 있어요. 램하우스 수행이 크잖아요. 근데 랜드 중에서도 본사가는 랜드가 있고 옛날에 인텔 한테서 90억 달러 주고 산 그 솔리드 이이라고 있거든요. 솔리드 아임의 랜드가 변동폭이 큰 거 같습니다. 그래서 애널리스트의 예측이 레문 아픈 손가락이 됐어요. 그렇죠. 솔리드 아임 그렇죠. 그니까 디램의 마지는 뭐 18% 21%지를 큰 차이가 없음에도 불구하고 랜드에서 솔리드 함의 변수가 커서 마치 삼성전자의 비메모리 파운드를 잘 몰랐던 것처럼 여전히 이게 플러스 2억인데 마이너스 2억인데 이게지 까리까리 하다고 생각을 하니까 주가가 못 가는 형국이라고 말씀 드리겠고 그 감산을 감산을 되돌린다는 거는 분명히 1분기까지 반도체 가격이 더 올라갔다가이 봄의 가격이 상승률이 둔화될 가능성은 있어요.
예를 들어서 지금 지난 분기에 한 18% 올랐거든요. 1분기도 133% 정도 오르는데 2분기에 단자리 뭐 한 5% 요렇게 성 반도체 가격 하 상승률이 떨어질 수 있어요. 감산을 되돌리면 근데 생각하시는게 우리 데이라 센터 데이라 센터에서 투자 잘 못했다는 걸 기억나시죠. 작년 내내 이게 경기가 미국이 세면 말이죠. 미국가 경기이 싸니까 금리 인하를 늦게 하겠다는 거 아니겠습니까 그러면 어떻게 되죠. 올해 한 봄이나 여름 됐을 때 3분기 이후에는 투자를 할 수밖에 없어요. 데라 센터 쪽에 그러면 반도체에 대한 수급이 다시 좋아져서 아 가을 겨울에는 반도체 가격 상승률이 다시 높아질 수 있는 그런 시나리오가 또 하나 있습니다.
근데 현재는 어쨌든 가격이 계속 올라가는 거로 일단 너무 기대를 했다가 어 가격이 올라가는게 멈출 수도 있잖아 이런 나쁜 시나리오가 하이닉스가 반영돼 있다 이렇게 보시면 될 거 같습니다네 매크로에서 지정학적 변수 아까 잠깐 말씀하셨는데요. 그러게요 이게 뭐 하루 아침에 뭐 해결되거나 터지지도 않잖아요. 긴장감을 항상 주는 거니까요. 중동 그렇죠습니다. 대마니 선거가 끝났고 트럼프 리스트도 이제 부각되기 시작했습니다. 그죠. 예 트럼프가 이제 공화당 어 처음 열린 아죠서 이제 51% 했고 뭐 그리 뭐 한반도에서의 또 뭐 긴장 유로도 나오고 그죠.
환율이 또 급등하고 아 뭐 좋지가 않습니다. 어떻게 대응해야 될까요습니다. 제가 봤을 때는 그 지금 현재 그 정부하 그 북한하고 그 말로지 크게 지금 하니까 불안한데 그런 요인이 실질적으로는 우리 선거 있기 전까지는 계속 있을 수 있다고 보여져요 그래서 그것이 영향을 미칠지 필 제가 감히 단 수 없고요 그런 상태에서 트럼프가 또 어떤 말을 하느냐에 따라 갖고 어 생각이 좀 시나리오가 닦길 수 있는데 어쨌든 전체적으로는 이게 없어지지 않은 할인 요인으로 계속 부각됐다 부각되고 있다는 것이 아마 봄까지는 최소한이 겨울 지나갈 때까지는 어 제가 자수 누르는 그런 나쁜 영향이 될 것 같은데 어제 오늘로서 거의 상담 부분이 반영이 기 반영돼 있다라고 저는 개인적으로 보기 때문에 실질적으로 국지적인 도발이 발생하지 않는 상태에서는 더 악한 시킬 만한 요인으로 작용하기는 그것도 무리다 우리 내부적 그렇고요 대만도 총통이 취임할 때까지 조금 뭐 계속 많이 있겠죠.
근데 그것도 대만 주식이 우리보다 더 빠질 거라 그러지는 않지 않습니까 그런 거 봤을 때는 거기도 얼추 어 대충 마무리 돼 가고 있는 형국으로 주가에 반영이 됐다는 형국으로 어 되고 있는 것으로 저는 어 이제 내다보고 있습니다네 트리거가 좀 필요한데요 상승 쪽으로의 전환을 줄 수 있는 기대할 만한 그런 트리거 요건은 어떤 걸까요. 뉴스는네음 뭐 중국하고 대만하면 그 또 하나는 우리는 지정한 리스 중동도 있습니다. 오늘 흥하 이거 무슨 해운하이츠 그쪽에이 스 리스크도 조금 이슈인 이슈에 근데 그거는 사실은 어 표면 쪽으로는 금리보다 이제 인플레가 cpi 다시 올라갈까 그러는데 미국이 그 유가를 이제 원인를 생산을 늘리고 있기 때문에 유가가 한 80불 가까이만 되지 않으면은 그거 역시 임팩트는 실질적으로는 크지 않을 것 같기 때문에 그런 지정학적 리스크가 표면적으로 좀 수그러드는게 보이고 그것이 바로 원화의 약세가 둔화되는 그니까 원하 달러 강세가 지금 센데 달러가 조금이나마 어 피크 아웃되는 걸 보이는 거 요게 첫 번째 선재 조건이고 두 번째는 삼성전자 하이닉스에 대한 실적 코멘트 내지는 가이던스에 대해서 1월 마지막 주에 우리가 좀 얘기를 들어봐야 될 것 같고요 마찬가지로 1월 마지막에 PC 그다음에 2월 달 FOMC 그래의 어 회의록 회의록이 아니고 그 커멘트가 중요하이 삼박자가 맞아떨어지면 주가는 다시 빨리 올라가는 거고요 세계 중에 어느 것도 어 아마 만약 확인이 안 된다면은 주식 시장은 내려간 상태에서 더 빨리 오 더 내려가진 않겠습니다만 아마도 전 이전에 우리가 중간 점으로 잡아 2,550요 정도가 아마 단기적인 저항이 될 가능성이 있습니다.
세 개 중에 하나라도 괜찮게 되면은 2550 정도로 회복 빨리 될 수 있다 이렇게 말씀드릴 수 있겠습니다네 다음 주도 말는 미국에 임시 해산한 지난번에 그 늘려놓은 거 있잖아요. 그것도 좀 넘어야 될 산이 있고요 1월 말에 FMC 있고 뭐죠. 쌓여 있는 재료들은 일단은 다 좀 부담스럽긴 합니다. 그러면 전략이 문젠데 아까처럼음에 용기를 좀 일정 부분 낼 필요도 있다고 하셨는데 포트는 그러면 방어주 중심으로 짜야 됩니까 이럴 때는 어 는 아까 퀄러티 주시라 했는데요. 원래 반도체가 계속 지속적인 측면에서 퀄러티 였는데 약간 단기의 기대가 높았다가 내려오는 거잖아요.
그래서 반도체만 저번에 말씀드린 것처럼 무구 장창 할 수 있는 상황은 아니고요 어 물론 반도체도 요즘 오늘 같은 경우는 미국이 AMD든지 반도체 미국에 올라가 거 봤을 때는 한국의 반도체에서도 소부장 장비주는 저점 매수에 들어갈 수 있는 구간이라 다시 보고 있거든요. 근데 삼성하고 하이닉스가 못 버티니까 쉽지는 않죠. 어쨌든 그들 장비주는 소부장 장 장비주 보시고요 화장품 같은 거가 경기 이런 상황에서 좋습니다. 전체 경기제 화장품이 아웃할 가능성이 있고 이거 한번 보시겠습니까 엘프 뷰티라고 미국에 한 이게 100억 보 아니 10조 정도 된 회사가 있거든요이 주가를 보시면이 주구장 장전 올라가죠.
오늘도 아마 4% 올라갔을 올라갔을 거예요. 이게 mg 세대의 저가 모델이거든요네 한국도 중국이 아니고 미국 동남아 일본쪽으로 수출하면서 단가가 있고 그다음에 케파를 확보한 그 화장품 주식들은 이런 장에서 방어가 충분히 되거나 어 저점에서 매수하면 충분한 수익이 날 수 있는 종목들이 있죠. 예를서 그런 걸 말씀드리면 화장품주가 결국 미국 동남아 일본이고 mg 세대 인디브랜드 케파가 확보되고 이런 건데 가나다 수로 말씀드리면 vt 실리콘 2 CNC 인터내셔널 아이패밀리 SC 잉글우드랩 코스메카 코리아 정도가 있습니다. 잉글우드 랩은 코스메카 코리아의 자회사로서 거래가 잘 안 된다는 단점이 있고요 거래량이 거래 가 좀 되는 측면에서는 시엔스 인터넷이나 아이패밀리 코스메카 뭐이 정도가 어 실리콘 2까지 괜찮고 vt 얼마 전에 뭐 분식 그 1분기 4분기 실적이다 있는데 그거는 회사가 반박하고 나섰기 때문에 실적으로 확인이 되면은 제대로 평가가 될 수 있는 잠재력이 있죠.
그래서 요런 정도에서 어 취향과 그 주가 레벨을 보면서 접근할 수 있다면은 아마 지금의 지나치게 그 시장에 흔들리면 분명히 좀 피할 수 있다라고 말씀을 드릴 수 있겠습니다. 네 그럼 반도체는 어떻게 하라고요 반도체는 장 비주요 그러니까 우리가 오늘 보시면은 AMD고 비디아 AMD 높혔습니다. 사실 엔비디아 고공지가 않거든요. 그리고 나서 라든지 장비 주가 미국 장비도 올랐어요. 마이크론도 오르고 그럼 사 사실은 한국의 하이닉스의 hbm고 그 밑에 있는 hbm 관련되거나 일반 대표 대형 주주는 어 어텐션을 받을 만합니다. 예를 들어서 유진 테크라는 한미 반도체라는 뭐 이오테크닉스 이런 것들은 3인방은 뭐 그렇다고이 이런 장에서 빨리 올라갈 수 없습니다만 어 충분히 화장품의 한 켠 그런 쪽에 한 켠 정도를 가지고 가면서 어 1월 말까지 그 달러가 약세가 반전되는 보시면서 추가적인 매수의 강도를 조절하시면 어 지금에 아마 제가 원래 봤던 것이 연초에 봤을 때 그 실적이 잘 나고 좋게 나왔을 때 2,800 아지 봤다가 어 하루 이틀 가면서 2700이 최고다라고 보고 바텀은 250으로 왔는데 지정학적으로 있었기 때문에 빨리 바텀이 찾아왔어요.
그래서이 정도면 용기를 낸다 전쟁이 안 일어난다는 가정 하면은 용기를 내시게 맞다고 봅니다. 다만 업사이드가 빨리 올라가더라도 2,600 700으로 가기는 만만치가 않은 거니까 그런 거를 좀 감안하셔서 접근하시면 좋지 않을까 생각이 드네요네 흔들리는 시장 무엇을 보고 대응해야 될 것인가 김장열 투자 업데이트에서 이야기했습니다. 유니스토리 자산운영 김장렬 본부장 함께 해 주셨습니다. 고맙습니다네 감사합니다
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