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네. 오늘도 키워드를 통해 투자 전략 함께 세워 보도록 하겠습니다. 알파 경찰 김종희사 만나 볼게요. 안녕하십니까? 네, 안녕하십니까. 네, 그럼 첫 번째 이슈부터 바로 함께 공개해 보시죠. 오늘 첫 번째 키워드는 바로 차이나 리스크.이 이 디스플레이 시장을 점령하고 있다라는 내용인데요. 글로벌 LCD 시장을 사실상 장악한 중국 주요 기업들이 4분기부터 일제히 가격을 올리겠다고 예고하고 나섰습니다.이 디스플레이 패널은 TV 전체 제조원가의 절반 가까이를 차지하는 핵심 부품인데요. 당장 연말 최대 쇼핑 성숙인 블랙대를 앞두고서 삼성전자 또 LG 전자의 수익성 관리에도 비상등이 익혀졌습니다.
환율이라는 변수까지 얽혀 있는 현시점 우리 가전 기업들은 이러한 원가 압박 어떻게 극복할 수 있을지 하나씩 분석해 보도록 하겠습니다. 이사님 중국의 BOE 등 주요 패널 업체들이 기습적으로 4분기 가격 인상을 통보했는데요. 아니, 하락하던 가격이 갑 거의 보합세를 보이자마자 갑자기 인상 카드를 꺼는 이유가 좀 궁금해요. 네. 이제 LCD는 뭐 다 아시다시피 이제 중국에 아예 넘어간 상황이죠. 뭐 일본과 우리나라가 양분하던 시장에서 중국이 끼어들면서 중국이 점점 영향을 넓히더니 우리가 이제 경쟁력이 없다 보니까 뭐 LG 디스플레이 같은 경우에 광저후 공장도 팔고 우리나라 삼성 디스플레이 같은 경우에도 LCD는 포기할 수밖에 없는 상황이란 말이죠.
그래서 지금 LED 개반의 전반적인 LCD 시장은 다 내줬다고 해도 과언이 아닌데 뭐 TV 시장에서 뭐 최고급 시장은 여전히 올리가 장악을 하고 있습니다만 뭐 가격 차이가 조금 있기 때문에 여전히 이제 뭐 QLED 뭐 QNED 뭐 이런 시장들이 존재하고 있고 그다음에 그 시장의 LCD를 우리는 지금 중국에서 공급받아서 쓰고 있단 말이죠. 그다음에 실제로 휴대폰 같은 경우에도 뭐 고급 사양 모델들은 전부 오일리d지만 조금 사양이 떨어지는 것들은 여전히 HDA를 쓰고 있고 태블릿도 마찬가지죠. 그니까 그런 차원에서의 저가품들은 아직도 LCD를 쓰고 있는데이 LCD의 가격을 중국이 스스로 수급을 조절하다 보니까 그동안 공격적으로 우리를 누르기 위해서 저가 정책을 써 왔던 이들의 업체가이 저가 정책을 탈출하는 것으로 보입니다.
뭐 그렇다면 전체적으로 이제 부품 가격이 올라갈 수밖에 없는 상황이고 아 우리는 지금 뭐 전량 수입하는 입장에서는 그 올라가는 가격을 바로 제품 가격에 녹일 수 있을까? 지금 그렇지 않아도 IT 부품은 뭐 메모리 가격 상승에 따른 효과를 많이 받고 있잖아요. 그래서 뭐 애플도 뭐 가격을 올린다. 가격을 올린만큼 또 여러 가지 이제 저항들도 나타나고 있고 뭐 이런 상황들이 있는데 이런 주요 부품들이 다 올라가는 건 어 완제품 측면에서는 그만큼 가격에 이걸 녹일 수 없다면 부정적인 요소가 될 수밖에 없어서 좀 지켜봐야 될 것 같습니다.
네. 과거에는 중국이 정부의 보조금을 등해 얻고서 저가 공세를 했다면 이제는 좀 가격의 주도권까지 주고 있다라는 느낌이 드는데요. 말씀해 주신 것처럼 이제 삼성과 LG는 수익성 악화로 대형 LCD 생산을 완전히 접었는데 이번 인상으로 인한 원가 타격이 그러면 어느 정도일지를 좀 체크하고 넘어가 봐야 될 거 같아요. 그니까 뭐 삼성 같은 경우에는 뭐 탁격이 적을 수밖에 없고 주요 제품들 중에서 이제 고급파 제품들 같은 경우에 일부 뭐 TV에 영향이 있겠지만 그게 삼성전자 전체 실적에는 영향이 있다라고 보기 어려우니까 뭐 가전 사업부 정도에 약간의 영향이 있겠죠.
네. 근데 LG 전자는 오늘 뭐 호재가 굉장히 많지 않습니까? 가 뭐 엔비디아에 뭐 공급했다는 소식도 있고 그다음에 이제 MS를 만나서 또 AI 협력 같은 것들을 하면서 오늘 뭐 주가는 꽤 많이 오르고 거래도 증가하고 있는 양상입니다만 여전히 TV 사업부의 비중이 꽤 크단 말이죠. 그다음에 LG가 화이트 OLED를 통해서 OLED 올레드 TV 쪽에서 강점을 보이고 있습니다만 그래도 TV에 이제 상당수가 LCD를 기반으로 하고 있기 때문에 이런 LCD 기반 쪽에서 수익성이 떨어지면 그렇지 않아도 맞진율이 높지 않은 LG전자 TV 사업부 쪽의 전반적인 수익성은 둔화될 수밖에 없고요.
또 하나 지금 환율 효과가 있단 말이죠. 환율이 [콧방귀] 이제 1550원에서 지금 뭐 1300원 대까지 뭐 급격하게 떨어지면서 환율과 관련된 충격도 일부 있을 것으로 보이는데 그러면 4분기 뭐 미국 소비 시즌이야 이미 가져간 거 갖고 파는 거니까 상관이 없다 치더라도 내년도 1분기에 최대 실적을 기대하고 있는 LG 전자의 입장에선 이건 과연 좋은 뉴스인가는 좀 고민해 볼 필요가 있죠. 판율 효과도 따져 봐야 되고 이러한 원가 상승분의 가격을 고스하는 고객에게 전가할 수 있는지에 대한 고민도 필요한 현 시점인데요. 어 그렇다면 많은 분들이 악재와 변수가 동시에 혼재되어 있다라고 좀 판단하고 계실 것 같아요.
그렇다면 삼성전자와 LG 전자 앞으로 좀 주가의 방향을 어떻게 바라보고 계십니까? 네. 뭐 삼성전자는 영향이 없죠. 시장 안 좋아진다고 한들큰은 없을 것으로 보이고요. LG전자는 말씀드렸다시피 여전히 매출에 한 뭐 2 30%가 TV 사업부에서 여전히 나오고 있기 때문에 그럼이 TV 사업부의 수익성이 떨어지는 것 그다음에이 TV 사업부의 전체적인 특성상 1분기가 실적의 고점인데 1분기의 실적이 떨어질 만한 요소가 분명히 존재하고 있단 말이죠. 네. 그니까 지금 뭐 로봇이라든지 뭐비디아향 뭐 다른 추가적인 수주라든지 뭐 마이크로소프트 얘기들이 나오면서 오늘 주가는 오르고 있습니다만 정말 실적 측면에서 봤을 때 이게 호재인가는 좀 면밀하게 살펴볼 필요가 있을 것 같아요.
뭐 기대를 받아으면서 LG 전자의 주가도 예전처럼 싼 국면은 아니잖아요. 그래서 주가는 이미 뭐 PBR 한 배를 충분히 넘어서서 움직이고 있는 국면이니까 LG 전자 다 좋은데 이런 실적적인 측면에서는 어 과연 악재가 노출된 되지는 않았는지 환율 효과는 충분히 녹아 있는지 그래서 최근에 환율 움직임 보고 수출주들의 어떤 부담을 느끼지 않을까라는 분석도 많이 나오고 있는데 솔직히 반도체는 상관없거든요. 그런데 자동차라든지 이런 가전 쪽은 분명히 일부 영향이 있을 수 있어서 그 흐름을 어떻게 흡수해 내는지는 한번 좀 확인해 보실 필요가 있을 것 같습니다.
물론 뭐 주가가 실적만으로 움직이는 건 아닙니다만 실적이 둔화됐을 경우에 받을 수 있는 충격도 미리 대비는 해야 되겠죠. 그렇죠. 그럼 오늘 결론도 함께 내려보도록 하겠습니다. 오늘 키워드 안출평으로 환율 효과도 고려 대상이다라고 말씀해 주었는데 비단 LG 전자만이 아닐 거 같아요. 그렇죠. 주요 수출주들 중에서 맞진율이 낮은 기업들은 수출 어 환율 효과도 고려를 해야 되고 이렇게 올라가고 있는 원가 효과를 가격에 녹일 수 있는지를 한번 좀 따져 볼 필요가 있을 것 같습니다. 그래서 오늘 오르고 있는 뭐 PCB라든지 뭐 기판이라든지 이런 종목군들이 괜히 오르고 있는게 아니란 말이죠.
물가 오르는 것, 원가 오르는 것과 상관없이 가격에 녹일 수 있는 쇼티지 기업들은 여전히 실적도 오르고 강세를 보이고 있지만 그렇지 못한 기업들은 현재의 환율 변화, 원가 변화에 영향이 있을 수 있다라는 점을 잘인지를 해야 될 것 같습니다. 네. 명심해 보도록 하겠습니다. 그럼 바로 두 번째 키워드로 함께 넘어가 보도록 하시죠. 오늘 김종의 두 번째 투자 키워드는 K인기 생택의 출범입니다.이 뉴스가 공개됐죠. 한화 에로스페이스가 무려 43곳의 국내 강소 기업들과 손을 잡고 거대한 K 무인기 생태계 구축에 밭을 올렸습니다.이 현대전에서 드론이 전장의 판도를 바꾸는 핵심 비대칭 전력으로 떠오른만큼 국내 방상 생태계 전반의 거대한 수혜가 기대가 되고 있는데요.
과연 투자 관점에서선 어떻게 바라봐야 될지 하나씩 체크해 보도록 하겠습니다. 이사님 무려 43곳이나 되는 국내 기업들과 무인기 생태의 구축 협을 맺었는데요. 전략적인 의미가 있는 건지 그 숨겨진 속내가 궁금한데요. 어, 일단 지금 그 하나여러스페이스 같은 경우에는 미국 기업과 더불어서 에스토일이라는 이름으로 이미 어 2창 6육기 소용 2창기 아 소용이라고 하긴 좀 애매한데 어쨌든 드론 2창 6육기 같은 것들을 이미 하고 있고요. 관련된 소식들이 뉴스로 나와 있는 상황인데 최근에 현대전의 양상에서는 어 뭐 K2나 K9 같은 뭐 자주포 탱크 같은 것들이 아무리 좋다고 하더라도 최근에 이제 러우전에서 보는 것처럼 드론 운용을 어떻게 하느냐에 따라서 지상전력의에 움직임이 크게 바뀔 수 있는 상황이잖아요.
그러다 보니까 이제 AI랑 묶어서 어 이런 지상전 무기들과 드론에 병용해서 쓸 가능성이 매우 높아지고 있고 이런 걸 해내지 못하면 아무리 좋은 전차, 아무리 좋은 지상전 무기가 있다고 하더라도 효용성이 많이 떨어진다는 거죠. 특히 드론 같은 경우에 효율적으로 통제하지 못하면 뭐 우리나라가 얼마 전에 이제 군이 드론 능력을 한번 보여 준다고 시현했던 적이 있는데 시장의 기대 대비 너무 떨어져서 어 이게 좀 약간 충격이기도 했거든요. 그래서 어 카이나 하나 요러 스페이스처럼 그래도 이제 우리나라 쪽에서는 뭐 위성 그다음에 뭐 비행체 발사체 이런 쪽에 연관되 있는 기업들이 앵커링을 해서 중심을 잡고 어 관련된 밸류 체인들을 묶어서 하나의 방향으로 나아가는 것은 저는 매우 바람직한 방향이라고 봅니다.
그다음에 이쪽은 앞으로 수출뿐만 아니라 국내 내수 쪽에서도 충분히 굉장히 클 수 있는 그런 산업 분야가 아닌가라고 봐야 될 것 같습니다. 네. 현대전의 판두를 최근 봤을 때 뭐 중동이나 우크라이나를 봤을 때이 드론의 중요성이 너무 커져서 뭔가이 새로운 마중물이 될 수 있지 않을까라는 기대감이 분명히 있는데 이게 국내의 기술만으로 충분히 국내 생산분을 소화할 수 있을지에 대한 의문도 분명히 있을 것 같거든요. 어 그냥 뭐 기체를 만드는 거 자체는 지금도 가능하죠. 그런 측면을 어떻게 채울 수 있느냐가 이제 핵심인 거 같습니다. 그래서 최근 들어서 지금 하나로 스페이스가 어떤 기업들과 협업하고 있는지 구체적인 기업이 나오지 않았어요.
보도자료 아직 나오지 않은 상황인데 어쨌든 중요한 것은 이런 협업을 통해서 가져간다면 우리가 그 관련된 부품들 대표적으로 뭐 눈이 될 수 있는 뭐 렌즈나 카메라 모듈 그다음에 뭐 기체 그다음에 뭐 비행체와 관련된 여러 가지 뭐 항법 장치들 아 이런 것들은 이미 국내에 다 밸류 체인들이 있는 상황입니다. 그래서 어 70% 이상을 뭐 국산화 현재화 하겠다라고 하는 그런 계획 자체가 뭐 허황된 것은 아닌데요. 말씀드렸던 것처럼 소프트웨어와 전체적인 관제 능력을 넣을 수 있는지는 조금 더 확인이 필요한 부분이긴 합니다. 그렇겠네요. 근데 하나 재밌는 게요.
하나 에어로스페이스가 그냥 무인만 만들어서 떡한이 팔겠다라는게 아니라 뭐 K9 자주포나 천무 같은 기존의 베스트셀러 무기에 드론까지 세트로 결합하겠다는 청사진을 내보냈고요. 여기서 끝나는게 아니라 이번 무인기 프로젝트에는 AI 기술 도입도 적극적으로 병행하겠다고 밝혔어요. 이게 수출레이서 상당은 좀 프리미엄 요소가 될 수 있을까요? 대신에 이제 그 AI를 뭘 쓰느냐가 중요하겠죠. 그래서 뭐 국내에서는 뭐 네이버를 포함한 뭐 여러 기업들이 이제 국내 방상과 관련된 독자적 AI를 만들어 보겠다라고 적극적으로 추진하고 있고 그렇게 해야 되겠죠.
우리가 뭐 팔란티어를 쓸 수는 없는 거 아니겠습니까? 뭐 팔란티어를 줄 리도 없고 미국이 그래서 그런 차원에서 이제 우리 거 개발하는 건 맞고 말씀해 주셨던 포인트가 가장 중요하긴 한데 그게 이제 뭐 아직 검증되려면 시간이 좀 많이 필요하다라는 거죠. 근데 말씀드렸던 것처럼 AI가 결합된 전체 무기 체계의 연합이 아니면 큰 의미가 없습니다. 그냥 좋은 드론 예를 들어서 뭐 품질이 좋은 드론 하나 만드는 것은 별 의미가 없다는 거예요. 그래서 이런 여러 무기 체계들과 협업해서 움직일 수 있어야 어 경쟁력이 있고 향후 수출에도 영향력이 있을 수 있으니까이 부분은 아직 검증이 필요한 부분이기는 한데 오늘 말씀드리고 싶은 건 어쨌든 하나에로 스페이스가 앵커링을 하고 관련된 기업들을 모아서 하나의 생태계를 조직하고 있다라는 것은 주목해 볼 필요가 있겠다라고 보여지고요.
그렇다면이 드론 쪽에 예를 들어서 부품을 납품할 수 있는 그런 기업들 그다음에 지금 그 경남 쪽을 중심으로 해서 하나 또 모이고 있는 뭐 우주항공 뭐 드론 분야의 관련 기업들에 대해서는 뭐 중장기적으로는 뭐 관심을 좀 가질 필요가 있지 않나 이렇게 좀 어 보고 있습니다. 중장기적으로는 관심이 필요하다라고 말씀해 주셨습니다. 네. 오늘 눈여겨 볼 여러 가지 밸류체인 주목들도 함께 체크해 봐야 될 것 같은데 아까 분명히 뭐 국분부터 렌즈까지 국내 밸류체인 안에서는 눈여겨 볼 수 있는 기업들이 나올 수 있다라고 말씀해 주셨어요. 미리부터 이런 이슈즈들을 좀 체크해 봤을 때 선점할 수 있는 주요 기업들이 조금 있을까요?
네. 뭐 큰 기업에서는 뭐 방산 대표 기업들이 다 들어가고요. 여러 가지 뭐 DNA라든지 뭐 하나이러스페이스 뭐 카이 같은 기업들이 전체적으로 다 포함이 되고 어 그다음에 이제 보는 눈 그런 카메라 모듈 쪽에서는 최근에 뭐 나무가 MN넥스 정도가 좀 눈에 띄는 그런 양상인데 구체적인 숫자는 아직 확인된게 없습니다. 그다음에 아까 말씀드렸던 대로 이번에 하나로 스페이스랑 협력하는 43개 기업에 포함되어 있는지도 명확하진 않아요. 그다음에 뭐 베셀이나 뭐에럭스처럼 뭐 드론 쪽에 원래 연결돼 있는 그런 기업들이 있는데 아직 규모가 너무 작고 매출도 그렇게 발생하고 있는 측면은 아닙니다.
그래서 이런 여러 가지 측면들을 연결해서 하나의 산업생태계를 만들어줬을 때 중요한 역할을 하는 기업들은 대기업이긴 하지만 관련된 부품 기업들도 뭐 우리가 폭넓게는 한번 좀 살펴볼 필요가 있겠다. 그래서 미리 한번 스터디를 해보자는 차원이니까 지금 말씀드린 종목들이 투자 대상 종목이다. 이렇게 오해하시면 안 되겠습니다. 기억해 보도록 하겠습니다. 마지막으로 결론 함께 내보도록 하시죠. 오늘의 한줄평 현대전 드론의 중요성인데요. 다시 한번 좀 깨닫게 되는 거 같습니다. 네. 그이 그러니까 결국은 뭐 드론도 중요하고 AI 체계와 연결해서 각 무기의 협력 체계를 어떻게 가져가느냐가 제일 중요하다라고 봐야 될 거 같고요.
그래서 이제 뭐 하나 시스템 같은 그런 기업들의 중요성도 앞으로도 높아질 것 같긴 합니다. 네. 여기까지 관련 내용들 함께 체크해 봤고요. 여러분 투자에 도움되기를 바라면서 김종사 보내 드리겠습니다.
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