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네. 오늘도 키워드를 통해서 시장 상황 점검해 보 바로 레버리지 ETF입니다. 어, 최근 국내 증시에서의 그 극심한 변동성 속에서 고수익을 노리는 레버리지 ETF 시장으로 개인 투자자들의 자금이 집중되고 있는데요. 하지만 그만큼 시장의 변동성도 함께 커지고 있습니다. 현자 시장 저희가 어떻게 극복할 수 있을지 관련 내용 체크해 보도록 하시죠. 일단 최근 레버리지 EF 시장으로 날상의 변동성이 유도 커졌다고 이야기하고 있는데요. 근본적으로 뭐가 문제고 개인 투자자에게 있어서 어느 정도에도 영향력과 파급력이 있다고 보십니까? 어, 일단 뭐 대부분의 투자자들이 다 손실로 돌아섰으니까 뭐 개인 투자자들에 미친 영향은 당연히 안 좋고요.
그래서 뭐이 상품을 아무리 설명을 하고 구조적인 어떤 한계를 얘기를 해도 어 반도체가 이제 워낙 좋았으니까 5월 달까지 뭐 지수를이기는 정도가 아니고 뭐 이렇게 올라도 되나 싶을 정도로 빠른 속도로 올랐으니까이 두 배짜리를 그동안 안 사셨던 분들은 뒤늦게라도 사면 큰 이익을 보지 않을까라는 그런 단순한 기대가 뭐 현재 상황을 낳은 거죠. 어쨌든 뭐 각자 투자야 본인이 책임지는 것이니까 그렇다 치더라도 문제는 현재 시장의 반도체 의심이 나타나기 시작했는데 그 의심으로 인해서 전 세계 반도체가 다 빠지는 구간에서 우리나라 종목군들에게 유독 더 큰 변동성을 줬고 그다음에 우리는 시가 총액 기준의 지수다 보니까 시가 총액이 너무나 커진 두 종목이 어 전체 지수에 지금 한 50%가 넘는 지분을 차지하고 있는데 급락하면서 지수 전체에 미치는 영향력이 너무 커졌다라는 점.
거기에다가 ETF의 거래량과 본주의 거래량까지 합치면 전체 시장의 거래량의 대부분을 뺏어 또 이쪽에 시가 총액의 변동이 너무 커지다 보니까 패시브까지 영향을 주면서 다른 쪽의 종목군들과 업종해도 안 좋은 영향을 줬다는 점. 이게 문제인 거죠. 그래서 문제 본질은 반도체에 대한 어 흔들림 이거였는데 이게 우리 시장에는 해당 종목에도 영향을 줬고 거기 레버리지에 투자한 사람들에게도 영향을 줬고 이쪽에 거래가 집중되면서 나머지 종목군들에게도 매우 억울한 주가 하락이 동일하게 나타났다는 점이 세 가지 큰 문제라고 좀 봐야 될 것 같습니다.
그렇죠. 방금 전 들어온 시장 상황과 함께 좀 연결해서 질문 드려 봐야 될 거 같습니다. 오늘 오전 홍콩 증권사들이 하이닉스 롱포지션 ETF의 증거금을 두 배로 올리면서 오늘 10시 30분 기점으로 대규모 마진콜 물량이 쏟아졌는데요.이 여파로 지금 코스피 2 200 선물마저 2단계 하락 제한폭까지 밀렸습니다. 김중사님, 지금 레버리지 솔림 현상을 오늘 지적하고 있는데 이렇게 기관들의 파생 상품, 강제, 청산까지 함께 맞물였을 때 시장의 변동성과 하락폭 저희가 감당할 수 있는 정도의 수준일까요? 어, 그러니까 예를 들어서 이제 우리 시장에서 이것 때문에 뭐 저도 지치지만 많은 투자자분들이 지치고 있잖아요.
그러니까 상장 폐지를 외치고 있는데네. 상장 폐지를 하면 상장 폐지와 뭐 어떻게 뭐 법을 만들어 살 수도 있겠지만 그러면 지금 방금 말씀하셨던 마진콜 우려 나오는 것처럼 어 우리나라 시장에서도이 변동성을 과연 감당할 수 있는가? 시가의 두 종목들이 예를 들어서 둘 다 항한가를 친다면 혹은 상한가를 친다면 그 변동성은 과연 감당할 준비가 되어 있는가?이 부분 따져 봐야 되겠죠. 그다음에 국내 상장 폐지를 하면 이렇게 홍콩에 상장되 있는 것. 미국 시장의 하이닉스 HDR은 왜 이렇게 큰 변동성을 가지고 있습니까? 그것도 똑같이 거기에 엮겨 있는 두 배, 세 배짜리 레버리지 때문이거든요.
그러니까이 레버리지 상품은 우리나라에서 상장 폐지한다고 없어지는 거 아닙니다. 그래서 지금 가장 중요한 핵심 포인트는 반도체를 둘러싼 의심이 가시느냐가 가장 중요한 핵심 포인트고 그러니까 시장이 지금 의심하고 있는 건 B2C에서 나타나는 그 흐름이 B2B에서도 나타날 수 있지 않을까라는 우려인 거잖아요. 어제 이제 미국 시장에서 화도가 됐던 뉴욕의 데이터 센터라든지 이런 것들이 지연되면 어떻게 될 것인가 이런 문제들이 야기된 것이기 때문에 국내 상장 폐지한다고 문제 해결되는 거 아닙니다. 그래서 현재 구간에서는 이런 변동성 상품들을 어떤 식으로 시장에 개입하는 것을 막을 것인가 일단 중요하고 뭐 여러 번은 언급드렸지만 당장 절대 이루어지지 않을 일인데 우리나라이 시가 총액 방식의 지수를 계속 유지하는게 과연 맞는지에 대한 고민도 저는 해야 될 때가 아닌가 이렇게 좀 보고 있습니다.
네. 이러차 정부가 레버리지 ETF를 직접적으로 언급하고 나섰는데요. 말씀해 주신 폐지까진 아니지만 보안으로 가닥을 잡고 있습니다. 보안이라고 하면 저희가 무엇을 기대할 수 있고 어떤 보안 내용들이 포함될지 좀 기대를 해 보고 싶은데요. 어, 일단 뭐 진입을 막는 것, 거래를 제한하는 것 두 가지 말고는 지금 뭐 취할 수 있는 방법이 없는 것으로 보이는데요. 어, 예탁금을 어느 정도 수준으로 올려야 사람들이 좀 덜 들어올까? 이건 저는 뭐 예측이 좀 불가해요. 예전에 뭐 예를 들어서 말씀드렸지만 어 옵션 예전에 이제 지수 옵션을 가지고 하도 이제 시장 변동성을 야기하고 투자자들이 손실을 본다고 해서 뭐 어 증거가 500만 원도 했다가 뭐 3천만 원도 했다가 뭐 1,500만 원도 했다가 여러 번 바꿔 봤지만 실제로 그 시장에 참여하는 사람들이 그렇게 변하지 않았거든요.
그 이번에 뭐 예금을 뭐 1억으로 올리면 그러면 들어오는 사람들이 되고 줄어들까라는 부분. 그다음에 이제 거래 제한 같은 것들은 어 일단 그 목적 자체를 기관 투자자들 중심으로 해서 뭐 해치성 거래에 집중할 수 있도록 이렇게만 만들어 주는 건 뭐이 정도가 뭐 해당되는 얘기일 텐데 이런 거 [콧방귀] 하면 정말로 변동성이 줄어들 수 있을까는 좀 더 고민이 좀 필요한 부분이에요. 그래서 이번에 그냥 어설프게 뭔가 대책 내놓지 말고 좀 시간이 걸리더라도 중장기적으로 이게 어떻게 해야 변동성을 좀 줄일 수 있을 것인지를 좀 면밀하게 뭐 업계랑 그다음에 정부 당국이랑 다 같이 좀 모여서 어 장시간 좀 얘기를 해야 될 거 같고요.
뭐 얘기가 나오고 있는게 다양한 상품을 만들면 되지 않느냐라는 그런 얘기가 나 나오고 있습니다. 미국은 뭐 상품이 다양하다. 그렇죠.데 미국도 어저께 이제 보셨던 것처럼 뭐 하이닉스라든지 마이콘이라든지 이런 정도 수준의 대형주들이 10%씩 급 급등락하는게 너무 쉽게 나오고 있어요. 일본 뭐 키옥시아도 마찬가지고. 그러니까 현재 지금 구간에선 우리 시장에만 국한된 문제가 아니라는 거죠. 반도체 업종 전반에 관련된 문제라고 좀 보시는게 좋을 것 같고. 그래서 결론적으로 말씀드리면 이건 단순하게 뭐 하나 해결되는 문제가 아닙니다. 정말 숙고하고 어 업계하고 어이 규제 당국이 오랜 논의를 통해서 뭐 진입하는 그 규제도 그렇고 거래에 대한 그 부분도 그렇고 전체적으로 이렇게 변동성이 커졌을 때 이것을 제어하는 방법도 그렇고 다각도에 좀 노력을 해야 될 것으로 보입니다.
네. 간반 미증시에서도요. 루시드를 두 배로 추정하는롱 ETF가 자산 가치가 마이너스로 단숨에 상장 폐지가 되면서 돈 삭제가 나타나기도 했는데요. 이러한 점들이 시장의 상승 때는 돈의 가치를 더 증가시킬 수 있겠지만 하락시에 대한 분명한 경고의 메시지를 한국에도 보여주고 있는 것 같습니다.이 예. 거래 조건 제한 등 여러 가지 보완책을 정부는 검토하고 있을 테지만 이보다 더 강력한 정책은 없을지 또한 이런 점들이 오히려 시장에서 유동성만 마르게 만드는 부작용을 만들지 않을지 좀 걱정이 되기도 하는데요. 어떻게 보십니까? 그 두 배 레버로지 ETF 요동성 말라도 돼요.
그다음에 지금 현재 구간에서 이제 약간 오해들 하시는게 종가 부원에 나타나는 그 자산운용사가 호가를 제공해야 되잖아요. 그니까 호가를 제공하는 회사들은 말 그대로 호가를 제공하는 거기 때문에 내가 무슨 목적을 가지고 매매를 하는게 아닙니다. 그러면 호가를 제공한 그 거래는 반드시 반대의 동일한 매매를 통해서 위험을 제로로 만들어야 돼요. 그러니까 현물을 더 사거나 파는 그 원래 펀더멘탈과 상관없는 그런 어이 소위 이제 커버링 물량들이 발생을 하는 겁니다. 그게 계속 시장을 왜곡시키고 더 올리고 더 내리고를 하는 거거든요. 그럼 이걸 막으면 아예 호가 자체가 존재하지 않을 텐데요.
그러면 뭐 나는 예를 들어서 뭐 한 뭐 10만 원에 샀는데 다음 호가가 예를 들어서 저 11만 원에가 있으면 그 호가의 변경은 어떻게 감당할 겁니까? 그래서이 여러 가지 문제가 엮겨 있는 거라서 뭐 하나를 한다고 해결되는게 아닙니다. 그래서 이건 정말 오랜 논의를 좀 거쳐야 되고 시장에 어떤 파급 효과를 주는지도이 만들 때도 고민하지 않아서 이런 문제가 생긴 것처럼 이걸 고칠 때도 이런 문제를 다양하게 고민하지 않고 고치면 오히려 제가 보기엔 잘못된 어 처방을 내릴 가능성이 굉장히 높다라고 보고 있습니다. 네. 오늘 김종의 한마디를 보면 거래 집중도를 줄여라고 말씀해 주셨는데요.
그렇다면 이제 우리 개인 투자자분들은 어디로 가야 될까요? 어디에 가야 될지 좀 그 지도의 방향성을 좀 알려 드려야 자금이 좀 이동하지 않을까라는 생각이 들기도 하는데요. 뭐 계속 말씀드리지만 이거 굉장히 위험한 상품이고 일시적으로 내가 정확한 타이밍을 알고 있다. 물론 뭐 틀릴 가능성도 있지만 내가 정확한 타이밍이라고 생각했을 때 잠깐 들어갔다 나오는 상품을 이게 뭐 올라갈 거라는 확신 속에서 계속 들고 있는 거 자체가 문제죠. 그래서이 상품처 만들 때부터 여러 언론이나 여러 전문가들이 다 부의 마이너스 효과가 크다, 위험하다, 취적했지만 다 이제 본인들이 선택한 거 아니겠습니까?
이해를 잘못했든 어떻게 했든 그러면 저는 일단 두배 에버지 상품에선 빠져나오는게 맞다. 어, 이건 계속 가져가는 상품도 아니고 계속 가지고 있는다고 해서 다시 이제 주가가 올라올 때 내가 원하는 수준까지 올라올 거냐 그것도 장담하기 어렵다는 거죠. 본주로 가십시오. 본주로 가시면 되는 걸 왜 계속 두 배 레버리지를 합니까? 그래서 저는 두 배 레버리지는 되도록 거래하지 않으시는게 개인 투자자들을 대상으로 한 상품은 아니라서이 전문 투자자들만 거래할 수 있도록 만드는게 오히려 좋지 않을까 뭐 그들만의 리그로 만드는게 전 좋을 거라고 봅니다.
네. 이렇게 제도적인 보안책과 더불어서이 개인 투자자들의 스트로의 제어가 절실한 상황입니다. 이렇게 레버리션 ETF 관련된 상황과 전망을 함께 짚어봤고요. 두 번째 키워드 바로 함께 체크해 보도록 하시죠. 바로 조선 관련된 새로운 이슈인데요. 오늘 새벽 나왔던 K선 이슈 함께 짚어보도록 하겠습니다. 어, 국내 조선 업계가 그동안 넘지 못했던 거대한 장벽이죠. 미국 군수 가치 사슬에 균형이 가기 시작했다고 합니다. 미국 태군이 정보 취득 절차인 RFI에 돌입하면서 K조선 진입에 포문이 열렸다고 평가하고 있는데요. 일단 지금 시장 수황부터 함께 체크해 보시죠.
일단 미국의 군남 시장에 진입이 가능한 건가요? 뭐 불가능하죠. 군남은 여러 번 말씀드렸지만 우리가 군남을 만든다는 건 말이 안 되는 얘기입니다. 미군의 무기 체계를 우리가 들여다 본다고요. 그걸 뭐 아무리 뭐 무슨 방어를 하고 뭘 해도 우리나라의 공장 만들어서 만드는 순간 생각나갑니다. 뭐 아무리 동맹국이고 하지만 그 동맹국이더라도 넘겨 줄 수 있는 정보와 그렇지 않은 정보가 있지 않겠습니까? 그래서 군남이 아니라 군수 지원선 정도는 아마 우리나라에서 일부 만들 수 있을 것 같고 미국의 필립 조선서 하나가 갖고 있는 필립 조선서에서는 군난 만들 수 있지만 아마 무기채 무기 체계나 어 통신 체계는 싹 뺀 그냥 겉껍데기 정도를 만드는 정도가 아닐까라고 좀 봐야 될 것 같습니다.
그래서 현재 구간에서 너무 큰 기대를 할 필요는 없지만 어 근데 미국이 RFI를 던진 이유는 뭐겠습니까? 대안이 없어요. 일본 지금 구수 산업이 워낙 쪼그라든 상태입니다. 이탈리아랑은 지금 11년째 계속 줄리기를 하고 있는 상황이고요. 그러면 미군이 원하는 배를 빠르게 만들어 줄 수 있는 대안 자체가 뭐 중국에게다 맡길리는 없지 않겠습니까? 그러면 뭐 대안이 없기 때문에 RFI가 아무 구속력이 없는 그냥 정보 의향서 정도이긴 하지만 그럼에도 충분히 의미가 있다라고 봐야 될 것 같고 야 군남만하고 군함은 몇십조 시장이지만 군수 지원선하면 몇 조도 안 되는 시장인데라고 할 수 있는데 그 몇 주 시장이라도 우리가 가져오는게 얼마나 큰 도움이 됩니까?
그래서 지금 조선주들이 빠지고 있는 건 어 밸류 문 실적 문제가 아니 실적은 좋은데 밸류 문제와 더불어서 추가 수주가 안 나오는게 문제이기 때문에 어 이런 마스카 프로젝트를 통한 LNG 프로젝트 확대 그다음에 미국 군수 지원선 일부라도 추가적인 수가 나온다면 저는 이거 뭐 긍정적으로 봐야 되는 이슈가 아닌가라고 보고 있습니다. 사실 오늘 시장 자체는 호재를 좀 호재로 인식하지 못하면서 주가 상승률 자체는 좀 아쉬움이 있었는데요. 언제쯤 정말로이 호재를 시장에서 주가로 좀 반영하기 시작할까요? 그러니까 마스카 얘기가 나왔을 때 연초에 주가가 강했잖아요.
그니까 그때도 마스카가 뭐 숫자가 나왔던게 아니에요. 근데 이제 구체적으로 1,500억불 숫자들이 나오기 시작하면서 이제 주가는 강세로 갔다가 아직도 아무것도 이루어지지 않으니까이 상황이 나타난 건데 결국은 이들 종목은 어 마진율이 높아지면서 전체 밸류도 높아진 것인데 그러면 이제 추가적인 상승을 위해서는 수주를 찍어 줘야죠. 수주의 숫자가 나와야 됩니다. 그래서 뭐 몇 척을 수주를 한다든지 언제까지 뭐 몇 척을 한다든지 이런 좀 구체적인 숫자가 나와야 되고 우리 미국을 향해서 3,500억불 그중에 1,500억불 마스카 쏘아 놨는데 이것도 숫자가 아직 나온 건 아무것도 없잖아요.
그래서 실제로 이런 숫자들이 나오기 전까지는 조선주가 아주 의미 있게 반등하기는 좀 어렵지 않나 이렇게 봐야 될 거 같고요. 그래서 미국 군함에 대해서는 너무 큰 기대는 하지 마시고 다만 새로운 업종 하나를 추가해서 우리가 그렇지 않아도 지금 도크가 꽉차 있는데 더 수익성이 좋은 그런 물량들을 받을 수 있다는 기대가 높아지는 건 저는 뭐 나쁘지 않은 이슈라고 보고 있습니다.이 트럼프 대통령도 직접적으로 미국 밖을 언급했잖아요. 미국 밖에서 건조된 선박을 구매하겠다. 이게 어떤 의도로 한 말일까요? 그까 군남 빼고 하겠다는 얘기예요.
그래서 군수 지원선 정도를 하겠다는 얘기고 그다음에 군남 같은 것들은 저번에 이제 피칸테 얘기도 여러 번 말씀드렸습니다만 지금 11년째 안 되고 있다니까요. 그니까 미국 군함이라고 하는 것도 그 안에 그 갇혀져 있는 그들만의 카르텔이 워낙 세기 때문에 사업보다 잘 안 됩니다. 빠르게. 그래서 그런 측면을 고려해 봤을 때 군난보다는 군수 지원성 같은 것들은 당장 필요한데 그런 것들은 수리를 한다든지 아니면 만드는 것 자체도 어 그냥 무기를 갖고 있는 군난보다는 좀 여유가 있다는 거죠. 그런 차원에서의 접근이라고 생각해 보셔야 될 것 같습니다.이
간반 미증시에서도 미국 내 방산 종목들이 함께 좀 급등하기도 했는데 그 안의 핵심은 트럼프 대통령이 국방 산업에 100억 달러까지의 투자를 발표하기도 하면서이 미국 내에서 국방비를 좀 증가할 거란 기대감이 함께 더해지고 있어요. 결국엔 오늘 한국에 전해진 하나오션 관련된 이슈도이 미국의 군비 관련된 이야기에 좀 더 모멘텀을 가져갈 수 있는 내용이겠죠. 네. 그렇긴 한데 아까도 언급드렸다시피 필리조던서 미국 구남이 뭐 다 만들 거다라는 건 제가 보기엔 착각에 가깝습니다. 그래서 그것도 우리가 나중에 숫자를 확인해 봐야 되는 내용이지 마치 뭐 하나가 다 할 것처럼 그렇게 착각하시는 건 매우 곤란하죠.
그러니까 그 캐나다 잠수 미탄이 될 가능성이 높다. 그래서 그쪽에 기대는 당연히 하시되 기대를 최대한 낮춰 놔야 나중에 결과가 나왔을 때도 그것을 우리가 좀 드라이하게 받아들일 수 있지 않겠습니까? 말해서 어 지금은 너무 기대만 앞서가면 곤란하다. 그다음에 트럼프 대통령 발언도 이번에 또 중간 선거 결과에 따라서 실제로 별로 영향이 없을 수도 있어요. 그래서 그런 부분들까지 고려해야 되니까 저는 오늘 말씀드리고 싶은 거 심플하게 우리나라 조선소들이 지금 그렇지 않아도 일감이 꽉 차 있는데 추가 일감이 들어올 가능성이 높아졌다라는 건 긍정적이다 정도를 말씀드리는 것입니다.
네. 오늘장 김종의 키워드 준표을 보니까요. 오늘 저희가 지금 이야기했던 미국의 군수 지원함도 있는데요. 추가로 부유식 데이터 센터 가져 언급을 해 주셨습니다. 이게 무슨 의미일까요? 지금 미국 내에서 날린게 결국 지역에다 데이터 센터 만드는게 너무 힘들잖아요. 그래서 이제 얘기 대안으로 얘기 나오고 있는게 뭐 시키기도 좋고 여러 가지 이제 조건상 어 부유식 데이터 센터를 결국은 배 같은 그런 시설로 만들겠다는 얘기가 나오고 있습니다. 물론 이것도 좀 한계가 있죠. 여러 가지 한계가 있지만 그래도 어쨌든 제가 말씀드리고 싶은 건 이런 신규 수주의 물량들이 그리고 선종들이 확대되는 건 전혀 나쁜 이슈가 아니란 말이에요.
그래서 지금 삼성중공업 쪽으로 이런 얘기들이 좀 나오고 있는데 그렇다면 이런 부유식 데이터 센터를 만약에 만들게 된다라고 하면 그러면 뭐 관련된 종목군들에게는 추가 수추가 올라가면서 주가에 이제 모멘텀이 되는 거죠. 그래서 지금 오늘 말씀드리고 싶은 건 조선주가 다시 주도주가 됩니다. 절대 아니고요. 주가 반등을 시도할 때 이런 새로운 선종들이 추가되는 것 정도는 긍정적 요소가 있다라고 봐야 될 거 같고요. 핵심 종목은 HD 현대 중공업과 삼성 중공업 그다음에 하나오셔은 미국과 관련된 이슈에 따라서 주도주가 될 수도 있고 그렇지 않은 종목이 될 수도 있고 그 정도의 가능성을 보셔야 될 것 같습니다.
네. 명심해 보도록 하겠습니다. 미국 군수지원함 제입과 함께 미국 데이터 센터 인프라 두 가지 토끼 보두 잡을 수 있을지 함께 기대해 보도록 해 보시죠. 오늘 함께 해주신 알파 경자 김중의사님 다시 한번 좋은 말씀 감사합니다.
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