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아이신 아신 여러분 안녕하십니까? 여러분들이이 영상을 보시는이 시점에는 정말 좀 반등했으면 좋겠습니다. 자 오늘 촬영 날짜 3월 마지막 날네 3월 31일 화요일인데요. 반등을 했다 그러면 제 책을 한번 읽어 보시는게 매우 도움이 되지 않을까 생각이 듭니다. 사실은 이렇게 조정에이 책이 나오면 사실 잘 안 팔립니다. 예. 제 책이 잘 팔리면 사실 여러분들이 먹을게 별로 없어요. 네. 제 채널하고 비슷합니다. 제 차익이 대박날 때는 사실 수익 냈다는 분이 그렇게 많지 않고요. 제가 이제 막 되게 욕 먹고 인기 없을 때 낸 책들이 나중에 막 정말 효자였다.
아 그때 읽길 정말 잘했습니다. 이런 분들이 많습니다. 지금이 딱 그런 시점 아닌가 싶습니다. 그래서 댓글 상단 링크를 통해서 많이 신청해 주시고요. 자 오늘은 브로드컴이 좀 살벌라 이야기를 했습니다. 네. 이게 브로드컴이 자 브로드컴이 좀 살벌라는 이야기를 했는데요. 네. 브로드컴이 반도체 기판이 구조적 쇼티지다. 자, 이런 이야기를 했어요. 뭐 파운드리도 문젠데 지금 기판도 굉장히 큰 문제다. 사실 우리가 이제 브로드컴 그러면 얘가 이제 A식 설계를 해 주는 회사라고 생각하지만 사실 못지 않게 네트워크 쪽 네트워크 쪽에서도 굉장히 중요한 큰 회사죠.
네. 어떻게 보면 지금 이런 이야기를 하고 있는데 아시겠지만 요즘에 여러분들 뭐 스케일 스케일업 스케일업에서는 이제 CPU 코패키지 옵틱스라는 기술네 이게 이제 지금 핫해지고 있고 그리고 스케일 아웃 OCS 광 회로 스위치 이런 것들 지금 이것 때문에 스케일 아웃이 굉장히 핫한 상황이고 그리고 스케일 어코러스 데이터 센터 인터컨넥트 막 이런 쪽에서 자 네트워크가 계속해서 지금 고도화되고 있잖아요. 네. 계속 고도화되고 있습니다. 이제 여기에다가 광이 들어가죠. 광 광통신이 이제 다이 들어가면서 굉장히 이제 네트워크가 복잡해지고 있죠.
그래서 제가 이쪽에서 뭐 사실 글로벌을 보면 루멘텀이나 미국의 코러런트, 시에나 이런 회사들 지금 다 뭐 잘되고 있는데 국내는 사실 요거 그냥 약간 [콧방귀] 테마성으로 관련된 기업들이 좀 움직이고 있기는 하죠. 근데 제가 이야기했지만 결국은 이게 기판이다. 네. 기판 기판을 봐야 된다라고 이야기를 했죠. 네. 그래서 지금 요걸 똑같은 이야기를 하고 있는 겁니다. 이게 AI 네트워크가 계속해서 고도화되니까 이제 기판이 계속해서 부족해지고 있다라고 이야기를 하는 겁니다. 일단 그러면 어떻게 이걸 이야기하냐? 리드 타임이 계속해서 늘고 있는데요.
기존에는 이제 기판용 리드 타임이 광트랜시버 쪽 여기 들어가는 PCB가 보통은 한 45일 정도 리드 타임이었는데 이게 6개월 이상까지 지금 늘었다. 그리고 이제 계속 가격을 지금 올려 줘야 되는 상황이다라고 이야기를 하고 있습니다. 자 그러면 이게 왜 이렇게 되고 있냐? 그 뭐 지금 어항 조에 빨리 때려져서 그냥 공급 늘리면 되는 거 아니냐? 사실 뭐 이게 기판이 반도체처럼 굉장히 하이테크도 아니고 이거 그냥 되는 거 아닙니까라고 생각할 수 있죠. 네. 그게 쉽지 않다라는 거 제가 설명드릴게요. 네. 일단은 첫 번째 케파 증설이요.
속도가 나기 힘들어요. 사실 PCP 공장이 생각보다 짓는데 오래 걸립니다. 이게 예 우리가 보기에는 아, 이게 뭐 하이테크도 아닌데 이거 금방금방 짓는 거 아니야라고 생각할 수 있지만 지금이 케파를 증설하는게 이게 생각보다 시간이 많이 걸려요. 그래서 몇 년 걸립니다. 몇 년 걸리고요. 그리고 또 하나가 네. 지금 업스팀에서 문제가 더 큽니다. 비판 쪽에 투자하시는 분들은 아시겠지만 지금 티글래스라고 하는 기존의 티글래스보다 훨씬 이런 열이나 이런 성능이 뛰어난 이쪽이 일본의 리토보라는 회사가지고 있는데 여기가 병목이에요. 그리고 CCL 쪽은 또 일본의 고급 CCL 쪽은 레조학이라는 회사 이런 쪽에서 또 문제가 되고 있죠.
뭐 사실 국내에서 이제 두산 같은 회사들도 이제 지금 여기서 병목에 수해를 보고 있는 상황이고 그러니까 이쪽에서도 문제고 그리고 이제 지금 플립치 BGA 같은 것 요거 이제 보통 ABF 기판이라고 하죠. 자, 지금 이게 아지노 모토라는 회사가 ABF 필름을 지금 독점하고 있는데 여기도 병목이 되고 있는 상황이죠. 그래서 이게 또 쉽지가 않다. 네. 또 세 번째 그리고 이제 AI 플랫폼 자체가 기판의 시장 구조를 바꿔 버렸어요. 일단은 대면적 대면적을 요구하고 있고요. 그리고 이게 이제 고다층, 고집적. 자, 이런 것들을 요구하다 보니까 기존에 만약에 뭐 100만 제곱미 생산할 거를 이런 식으로 만들다 보면 막 절반 이하로 떨어지죠.
케파가 잠식되잖아요. 기존에. 만약에 한 8층짜리를 쓰던 걸 16층으로 만들면 그죠. 기 면적이 반으로 쫄잖아요. 그런 것들이 또 있다라는 거고요. 결국 중요한 거는 신규 진입자죠. 자, 그럼 공급 이게 시장이 좋으면 당연히 공급이 늘잖아요. 근데 이게 신규 진입하기가 굉장히 어렵다. 특히 이제 지금 이건 AI가 메인이다 보니까 중국을 배제하죠. 중국을 배제하면 전 세계에서 이게 들어올 만한 업체가 누가 있나요? 없죠. 네. 인도, 뭐 베트남. 예. 쉽지 않습니다. 신규 진입자가 없다 보니까 기존의 업체들이 케파를 증사를 해 줘야 되는데 계속해서 벽목에 걸려 있다.
그러니까 이제 구조적으로 쇼티지로 갈 수 있다라는 이야기를 하는 겁니다. 자, 그러면 수회주를 분석해야죠. 네. 수주 분석하겠습니다. 이거 초차 아닌 거 아시죠, 여러분? 초차 아닙니다. 수혜주 말고 관련주 해야겠다. 네. 관련주 수해주 아닙니다. 네. 자, 1번은 이제 삼성전기. 삼성 전기가 플립치 쪽으로 되게 잘해요. 보통 요쪽은 이제 일본의 이비덴이나 신코싱코덴키 자 이런 애들이 하는데 얘들은 CPU 밸류 체인에 딱 걸려 있어요. 그래서 인텔이나 아니면 AMD 같은 애들한테 약간 바인딩이 돼 있단 말이에요. 근데 지금 플립치 BGA 쪽에서 수요가 넣는 쪽이 어디죠?
네. A식 쪽 진영이죠. 그리고 뭐 일부는 엔비디아 자 이쪽으로 되고 있고 특히나 삼성 전기 같은 경우는 삼성 파운더리가 테슬라에 AI6 자 이거 165억 달러 규모를 받았죠. 기판 누가 하겠어요?네 삼성 전기 하겠죠. 그리고 여기에다가 또 이제 뭐 사실 MLCC 쪽도 되게 좋습니다. 지금만 MLCC 사실 겁나 돈 벌어요. 네. 쇼티지니까. 네. ESP가 많이 올라가고 있으니까 삼성 전기가 일단은 여기서 제일 좋은 포지션이 아닐까 생각이 들고 있고. 자, 또 한 회사가 대덕 전자. 자, 대덕 전자는 예전에 플립치 BJ 시장 들어왔다가 아, 한동안 엄청 코피터졌어요.
예. 이게 공급 과잉이었거든요. 한동안. 근데 이게 순식간에 쇼티지로 돌아선 거죠. 갑자기 AI 때문에. 그런데 얘들은 원래 전장 쪽이 메인이었어요. 전장. 전장이 메인이었는데 최근에는 이제 AI 쪽 AI 인프라 쪽으로 이제 진출을 해서 좀 이제 기대감이 높아지고 있는 상황이고요. 물론 이제 업스트림에서 ABF 필름 같은 것들이 계속 쇼트지긴 하지만 그래도 이제 기판 쪽들도 나쁘진 않다. 네. 굉장히 괜찮다 생각이고요. 자, 또 하나 회사가 이제 코리아 서킷트입니다. 네. 코리아 서킷트. 코리아 서키트가 괜찮아요. 이쪽도 플립치 BGA 쪽도 하고 있고 얘들은 사실 BT 기판 쪽이 잘하고 있는데 이쪽은 약간 레거시 쪽도 있죠.
근데 최근에 레거시 쪽도 ASP가 계속해서 올라가는 분위기입니다. 네. 가격이 인상되는 분위기고 이쪽은 이제 아무래도 대만 쪽의 경쟁자들이 계속해서 이제 가격을 인상하고 있기 때문에 우리 국내 기업들도 좀 이제 수혜를 보고 있다. 자, 그리고네 번째 혼잡하지만 자, 이수 페타시스입니다. 네. 자, 이수 페타시스는 이제 MLB 쪽에 기판인데 고다층 고집적 기판 쪽에서 제일 잘하는 회사고 회사는 원래 뭐 AI 인프라 쪽으로 계속 좋았죠. 사실 그 AI 혁명 초기부터 좋았습니다. 네. 한미 반도체하고 이수 페타시스는 사실 초창기부터 수혜이었고 지금도 뭐 시총이 엄청나게 많이 올라왔죠.
예. 그래서 이번 기판 특히나 AI 네트워크가 고도화될수록 계속해서 이런 회사들이 수를 보게 된다. 물론네 일본이 더 수혜죠. 일본네 투자하실 분들은네 아지노 모토나 닐보나 레조합 같은 거 회사들 투자하는 것도 나쁘진 않습니다만은 그래도 아무래도 뭐 그런 분들이 제한적이니까 한국 기업 중심으로 제가 분석을 했습니다. 네. 여러분 제가 준비한 내용은 여기까지입니다. 최근에 이제 뭐 베라루빈 같은 경우도 이제는 단일 GPU보다는 GPU, CPU 그리고 LPU 거기다 DPU 자 이런 것들 다 엮어 가지고 하려면 어떻게 돼요? 판때기 겁나게 많이 써야 됩니다.
판때기 다 기판이죠. 거기 또 허접한 기판 쓰면 안 됩니다. 좋은 거 써야 돼요. 자, 그런 것들이 결국은 CPO 기술들도 그렇고 결국은 기판 수요를 구조적으로 늘려가는 상황을 만드는게 아닌가 생각이 듭니다. 좀 자세한 내용들은 제 책에 다 들어가 있고 개별 기업에 대한 분석도 다 들어가 있으니까요. 네. 댓글 상단 링크를 통해서 많이 신청해 주시면 좋을 것 같습니다. 뭐 기판주들이 많이 올라서 뭐 최근에 좀 조정받긴 했지만 그래도 아직까지 업사이드가 좀 있지 않을까? 사실 제가 AI 네트워크는 작년부터 이야기했는데 예 AI 네트워크로 영상 만들면 조회수 안 나온 거 아시죠 여러분들?
제가 하여튼 그렇습니다. 막 각광을 받을 때는 먹을게 많이 없고. 네. 요즘처럼 제 채널 조회수가 떨어지고 제가 이제 별로 시원차을 때 많이 보셔야 됩니다. 참 이거를 제가 몇 년째 이야기하는데음 항상 찐 구독자들 제가 보기에는 찐 구독자가 그래도 한 5,000명에서 6천명 정도 되는 거 같아요. 정말 하락 사이클에도 보는 분. 그분들은 항상 잘되시는 거 같아요. 근데 잘되신 분들은 또 별로 조용하게 좋아요만 누르시고 가시고 잘 안 되신 분들은 엄청 열심히 안 좋은 글을 싸지르고 가시죠. 네. 하여튼 그렇습니다. 네. 하여튼이 또한 지나갑니다. 여러분들 힘내십시오. 저는 다음 주에 더 좋은 내용으로 찾아뵙도록 하겠습니다. 여러분 안녕.
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