저자: 성정길 · 한국인
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비트코인 ETF(특히 블랙록 IBIT) 최근 일주일 대규모 자금 유출, 스트레티지(MSTR)·메타플래닛 등 트레저리 기업의 프리미엄 하락과 매수세 급감으로 하락 주도. 개인 투자자 관심도 2년간 낮아 사이클이 깨졌다고 주장. 시장 비관론이 팽배할 때가 바닥일 수 있으며 분할 매수를 권고. 2026년 상반기 반등 기대, 장기적으로 2억 원 도달 그림 제시.
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블랙록에 최근 한 일주일을 보면 어 큰 규모로 자금이 빠져나가고 있습니다. 비트코인의 하락을 좀 주도하고 있는 느낌입니다. 스트레티지라는요 회사가 5만 개씩 사던 비트코인을 왜 지금은 100개, 200개, 300개요 정도밖에 못 살까? 프리미엄이 떨어지고 있기 때문에 그렇습니다. MSTR은 엄청나게 큰 폭으로 하락하는 걸 볼 수가 있습니다. 메타플랜이 또 주가가 떨어지게 된 거죠. 그니까 2021년에는 상당히 인기가 많았거든요. 최근 2년 동안은 아무도 비트코인에 관심이 없거든요. 개인들은 비트코인에 뛰어들지 않았다. 최근 블랙록, 피델리티 등 자산 운용사들의 비트코인 ETF를 통한 자금 유인 및 유출 흐름은 어떤가요?
네. 비트코인이 지금 큰 폭으로 하락이 나오고 있습니다. 어, 큰 폭으로 하락이 나오는 이유는 어, 매수세는 적어졌고 매도세가 많아졌을 때 이런 현상이 나오게 되는데요. 이거를 좀 세 부분으로 나눠서 생각해 보면 좋을 것 같습니다. 일단 ETF 자금은 어떻게 되고 있는지 그리고 어, 트레저리 컴퍼이라고 하죠. 그니까 가장 대표적인게 스트레티지, MSTR과 뭐 메타플래닛 요런 회사들이 있습니다. 세 번째 주체는 저 같은 어 개인이라고 생각을 할 수 있는데요. 일단 ETF 자금 흐름은 아주 손쉽게 확인을 할 수 있습니다. ETF 자금 흐름에 대해서네 이렇게 차트로 어 매일 꾸준히 뭐 파사이드 인베스터네 여기 가면 다 볼 수가 있거든요.
어 가장 비중이 큰게 아이비트인데 블랙록 여러분들도 다 아실 거예요. 블랙록의 아이비트 흐름만 봐도 네, 손쉽게 알 수가 있습니다. 그동안은 흐름이 좀 양호했었는데 최근 한 일주일을 보면 어, 큰 규모로 자금이 빠져나가고 있습니다. 2억 9천만 달러, 1억 5천만 달러, 거의 2억 달러 이렇게 연일 자금이 빠져나가고 있으면서 비트코인의 하락을 좀 주도하고 있는 느낌입니다. 어, 일단 그게 첫 번째 요인이라고 생각이 들고요.이 이 두 번째 요인은 아, 이게 사실 어떻게 보면 저는 더 큰 요인이라고 생각을 하거든요. 원래이 마이클 세일러가 CEO로 있는 스트레티지라는요 회사가 어, 비트코인을 가장 열심히 매수하는 주체였습니다.
어, 스트레티지 닷컴에 들어가면 현재까지 어, 매수하고 있는 걸 어, 1항을 이렇게 다 볼 수 있습니다. 매주 발표를 하고 있거든요. 어, 좀 살펴보시면 작년부터 모습을 좀 살펴보도록 하겠습니다. 작년부터 매수의 폭이 상당히 커졌거든요. 숫자를 좀 잘 보시면 좋을 거 같아요. 3,000개, 12,000개, 9,000개, 만 개, 2만 개, 2만 개, 5만 개, 5만 개, 15,000개, 2만 개, 15,000개. 이게 일주일에 한 번씩 매수를 하는 건데 일주일에 무려 만 개씩 매수를 하는 모습을 볼 수 있죠. 비트코인을 1억으로만 계산해도 만개면 1조거든요.
1조 어치를 매주 심지어 뭐 요때는 한 6조 되겠죠. 6조 어치를 한 주에 매수를 하고 그랬던 어마어마한 주체였는데 올해부터는 그 분위기가 조금 달라졌어요. 올해는 2월 달에 2만 개, 3월 달에 2만 개. 이때까지만 해도 그렇게 나쁘진 않았습니다. 4월 달에 만 개, 5월 달에 만 개. 지금 최근에도 만 개, 2만 개 요렇게 매수를 하고 있다가 최근에는 1만 개 이상 어 8월 달 이후로는 1만 개 이상 매수하는게 아예 없어졌고요. 그리고 어 그나마 많이 매수했던게 8월과 9월에 3,000개, 4,000개, 2,000개요 정도 매수한게 최대치입니다.
그 이후에 최근 한 2개월을 놓고 보면 1천개를 넘은 적이 없습니다. 네. 확인이 가능하죠.데 데 갑자기 이렇게 뭐 한 5만 개씩 사던 비트코인을 왜 지금은 100개, 200개, 300개요 정도밖에 못 살까?요 요 부분에 대해서 좀 생각을 해 볼 필요가 있거든요. 어, 그게 가장 큰 이유는 사실 프리미엄이 떨어지고 있기 때문에 그렇습니다. 사실 MSTR은 솔직히 말씀드리면 바람직한 방법으로 비트코인을 매수하는게 아니었어요. 뭐 예를 들어서 테슬라도 비트코인을 한 1만 개 정도 갖고 있는데 테슬라가 비트코인을 모은 방법은 차를 팔아서 거기에서 나온 수익으로 비트코인을 예전에 매수를 했던 거죠.
요즘엔 매수 안 하고 있지만 뭐 팔지도 않고 있습니다. 그니까 영업 활동을 통해서 돈을 벌어서 그걸로 비트코인을 매수한다 이러면 가장 아름다운 시나리오였을 것 같아요. 하지만 어 스트레티지는 솔직히 말씀드리면 그렇게 매수한 건 아닙니다. 자금을 자본 조달을 한 거죠. 자본 조달을 두 가지 방법으로 했는데요. 어 채권을 발행해서 조달하기도 하고 우선주를 심지어 뭐 보통주를 발행해서도 어 발 어 좀 자금 조달을 했어요. 그러니까 애터 마켓이라고 쉽게 말해서 시장에 주식을 팔아서 그 돈으로 비트코인을 매수했던 겁니다.이 단점이 뭐냐면 주가가 빠집니다.
어 이게 유상증자와 같은 효과라고 보시면 되거든요. 그니까 주가는 빠지고 비트코인을 그 대신 더 많이 매수하면서 이렇게 한주가 갖고 있는 비트코인의 수량을 늘려 보려고 애를 썼던 건데 그 영향으로 어 문제는 주가가 너무 많이 빠졌어요. 상당히 많이 빠졌습니다. 여기에서 보이는 파란색 차트가 비트코인의 차트고요. 어 여기에서는 캔들 차트 빨간색과 녹색이 번갈아 나오는 요게 MSTR의 차트거든요. 비트코인은 사실 별로 빠지지 않았는데 MSTR은 엄청나게 큰 폭으로 하락하는 걸 볼 수가 있습니다.이 때문에 어 좀 본격적으로 이렇게 주식수를 늘려서 돈을 조달해 가지고 비트코인 매수하는게 좀 제동이 걸리게 된 거죠.
이게 가장 큰 문제였다고 보시면 됩니다. 어, MSTR도요 정도인데 사실 메타플레닛은 훨씬 더 심각했어요. 메타플레니이 캔들이 메타플래닛이거든요. 어, 메타플레닛에서 올해 어, 4월 달 이후로 계속해서 어, 모으는 거를 더 공격적으로 모으기 시작했거든요. 요때까지만 해도 비트코인이 한 8,개의 수준이었는데 요때는 어, 한 24,개 수준으로 한 세 배가 늘어납니다. 그렇게 되면서 어 주가가 크게 올랐어요. 하지만 아까 MSTR이 겪었던 문제를 또 똑같이 겪게 됩니다. 어, 여기에서 주가가 떨어지게 된 거죠. 그니까 주식이 희석된다고 생각하시면 되는데 주가가 빠지면서 그 돈으로 계속 비트코인을 매수하다 보니까 비트코인은 정작 별로 빠지지 않았는데 메타플레닛 주가는 어마어마하게 폭락을 하게 됩니다.
그 폭이 무려 76%나 빠지게 됐어요. 비트코인이 5% 빠질 때 어 메타플레닛은 76%나 빠지게 된 거죠. 어, 이런 기업들을 트레저리 컴퍼이라고 하거든요. 메타플레닛의 CEO는 사이먼데 그분은 사이먼 게로비치거든요. 그 어쩔 수 없는 어 선택을 하게 됩니다. 더 이상 비트코인을 매수하기 위해서 어 유상증자를 좀 멈추도록 하겠다. 비트코인 비축을 일단은 당분간은 어 정지하도록 하겠다. 이런 이유들로 매수세가 많이 떨어졌습니다. 이제까지는 MSTR에서 비트코인을 매수하는 양이 채굴되는 양보다 오히려 더 많았거든요. 공급이 부족한 상태에서 비트코인을 많이 가격을 올릴 수 있었는데 이게 현재는 끊어졌다고 보는게 타당한 거 같습니다.
메타플랜이 또 더 이상 매수를 멈췄고 어 스트레티지도 뭐 만 개, 2만 개 심지어 5만 개씩 매주 매수하던 비트코인을 매수세가 어 100분로 떨어진 거죠. 쉽게 말해서 일주일에 이제는 200개, 300개 밖에 매수를 안 합니다. 매수세가 급격히 떨어지고 그리고 최근에 분위기상으로 어 아이비트에서 자금이 오히려 유출되고 있어요. 돈이 들어오는게 아니라 나가고 있습니다. 어 비트코인을 팔고 나가고 있다는 의미라고 생각을 하시면 되거든요. 이런 현상들이 겹쳐서 어 지금 비트코인의 하락을 주도하고 있구나 요렇게 보시면 됩니다. 그러면 비트코인 가격의 반전은 언제 올 것인가?
이제까지 정말 가장 제가 신기하게 생각하는 부분은 아까 사이클에 대해서 말씀을 드렸는데 이제까지 뭐 2017년의 상승, 2013년의 상승, 2021년의 상승은 모두 다 개미 투자자 저희 같은 어 개인 투자자들이 매수를 하면서 비트코인 가격을 올려 왔거든요. 근데 지금은 어 구글 트렌드로 검색을 해 봐도 요때가 2000년 2021년 요때입니다. 21년에는 구글 트렌드 검색만 봐도 알 수 있지만 상당히 인기가 많았거든요. 모습이고요. 그리고 지금이 현재의 모습입니다. 관심이 없어요. 네. 이때에 반 정도도 관심이 없습니다. 작년에 작년 3월쯤에 잠깐 반짝했다가 최근 2년 동안은 아무도 비트코인에 관심이 없거든요.이 말은 무슨 뜻이냐면 개인들은 비트코인에 뛰어들지 않았다.
요렇게 보면 타당할 것 같아요. 그럼 개미들은 어디에 투자하고 있냐? 개미들은 대부분 현재는 어 주식적으로 많이 이동이 있었던 거 같습니다. 그래서 미국 주식도 현재 많이 올라갔고 어 코스피마저도 좀 많이 올라가는 그런 모습을 보이고 있는 걸로 어 생각이 됩니다. 그럼 집 떠나간 개미들이 이제 비트코인으로 다시 돌아오는게 이게 가장 핵심이라고 생각이 들거든요. 그럼 이들은 언제 비트코인에 다시 돌아올 것인가? 어,이 부분에 대해서 가장 궁금하고 저도이 부분에 대해서 가장 생각을 많이 하고 있거든요. 비트코인은 예전과 다르게 어, 좀 지위가 좀 달라졌다고 생각해요.
그렇게 빠졌다고 하는데도 현재 1억 4천만 원이 넘어가지 않습니까? 그리고 빠지는 것도 예전 같았으면 엄청나게 폭락을 했을 것 같은데 항상 이게 반등을 주면서 올라가는 모습이 있습니다.이 말은 어떻게 보면 매수 대기자가 생각보다 많을 수 있다라는 생각도 좀 들어요. 어 이제 더 이상 빠질만큼 빠지고 팔 사람 다 팔았을 때 그때가 어떻게 보면 기회가 될 수도 있을 것 같습니다. 근데 그게 시간 조정이 언제까지 올지 모르니까 급하게 서두를 필요는 없다고 생각이 들고요. 어, 좀 충분히 기다린 다음에 아,요 정도면 됐겠지 싶어 싶더라도 한 방에 사면 안 되고 네.
분할해 투자를 하면 좋다고 생각합니다. 어, 비트코인에 대한 뭐랄까요? 부정적인 생각. 시장의 공포가 찾아왔을 때 요때가 바닥이라고 생각이 들거든요. 바닥을 한번 정확하게 찍고 나면 그 뒤부터는 네, 강한 상승이 또다시 나올 수 있다고 생각합니다. 저는 지난 뭐 2월, 3월, 4월에요 하락이 한 6개월, 7개월 전인데 아직도 네, 생생하게 다 기억이 납니다. 이때 시장이 끝났다는 어, 그런 네러티브가 되게 팽배했어요. 하지만 어 시장은 언제 그랬냐는 듯이 다시 반전이 되고 최고가도네 훌쩍 다시 넘게 됐죠. 이런 일이 앞으로도 좀 반복될 거라고 생각합니다.
어, 이제는 끝났다 하는 좀 비관론이 어, 시장을 좀 휩쓸었을 때 그때가 바닥이 아닌가 싶어요. 네. 그럴 때 좀 줍줍하면 또 큰 폭의 상승을 다시 맛보게 될 거고. 네. 이거는 어 사이클하고는 좀 많이 다르다고 생각을 하시면 됩니다. 그럼 사이클 투자가 깨졌을 때를 전제하고 말씀드리는 거니까 어 요럴 때 분할해 매수하면 또 다시 최고점을 넘어가고 어 계속해서 상승과 조정 상승 조정을 반복하면서 올라가는 이런 나스닥 차트 같은 모습이 나타나지 않을까 뭐 저는 그렇게 기대를 하고 있습니다. 그때쯤에 어 그리고 주식도 승승 장고만 할 순 없잖아요.
주식도 계속 오르다가 이미 어 조정을 큰 폭에 조정을 받기 시작했는데 어 주식도 뭐 빠지게 되겠죠. 주식은 빠졌는데 비트코인 바닥을 찍고 반등을 하게 되면 오히려 비트코인 쪽으로 가격이 몰릴 수 있는 그런 시장이 만들어질 가능성이 있다고 생각합니다. 그때 어 개인들이 뛰어들면 어 그때가 다시 비트코인이 최고점을 넘어갈 수 있는 시기라고 생각합니다. 저는 올해 빠르면 올해 나타날 수도 있는데 어 올해 나타나기는 다소 어려움이 있을 수 있다고 생각하고 한 26년 상반기 정도에 충분히 어 이런 현상을 바라볼 수 있을 것 같습니다. 올해는 좀 어떻게 될지는 모르지만 어 좀 지지부진하다가 좀 시간 조정도 좀 많이 겪고 어 시간에 비가 시장에 비관론이 좀 팽배했을 때 그때 다시 반등을 하면서 어어 하는 사이에 어 금세 2억이 되는 뭐 그런 그림을 한번 그려 봅니다. 니다.
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