저자: 이권희 · 한국인
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제약바이오 급락은 기회라는 결론. ABL바이오 장중 20% 급락은 임상 결과가 시장 기대에 못 미친 데다 공매도 세력이 악재를 밀어붙인 과잉 반응이며, 조기 승인 신청과 추가 기술수출 기대가 살아 있어 서서히 반등할 것으로 봄. ABL바이오: 001 이중항체 물질의 담도암 2차 임상 결과가 기대에 못 미쳤으나 회사는 이를 근거로 조기 승인 신청 예정. 승인되면 급등 가능성. 기업가치가 그간 제대로 평가받은 적 없어 하락 과도하다는 취지. 수급이 안 들어오는 것이 약세 이유이며, 국민성장펀드 관련 정책 이슈가 나오면 가장 먼저 매수될 가능성이 높다고 봄. 매수 관점이며 당장보다는 서서히 반등 전망. 알테오젠: 40만 원 돌파가 어려워 현재 30만 원 수준. 기술수출 기대와 레퍼런스가 있어 저평가로 판단. 내년 5천억 이상 이익 예상, 2년 뒤 실적을 당겨 보면 현재 매우 싸다고 주장. 36만 원 부근 매도, 38만 원 부근 매도 흐름이 이어지는 답답한 구간이나 시장 전환 시 강하게 움직일 것으로 봄. 코스피 이전 상장이 오히려 수급 공백을 만들어 악재라고 지적. 철강: 동국제강 호실적으로 급등, 현대제철·세아제강지주 등 동반 기대. 중국 과잉생산 감소와 업계 구조조정 진행 언급. 포스코홀딩스는 철강보다 리튬 영향, TCC 등은 원통형 배터리 이슈로 상승. 현대제철은 PBR 0.3배 수준으로 매우 싸고 새만금 대규모 투자 수혜 기대, 조정 시 매수 고려 가능.
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자, 다음으로는 제약바이오를 볼 텐데요. 어떻게 이렇게 속 시원하게 반등이 꾸준히 안 나오는지 궁금합니다. 어제 ABL바이오가 강하게 움직여서 기분이 좋았거든요. 그런데 오늘은 장중 20% 급락이었습니다. 임상 데이터 해석이 분분하다던데, 어떻게 바라봐야 할까요?
임상 데이터 중 하나가 시장 기대에 조금 못 미쳤고, 미국에서도 과학적 해석이 나오면서 급락이 나왔습니다. ABL바이오는 자회사가 아니라 관계사인데요. 초창기에 첫 물질인 이중항체 물질 001을 라이선스 아웃했습니다. 그게 담도암 2차까지 임상이 진행됐고, 이번에 결과를 발표했는데 시장이 원하던 것보다 조금 안 나왔습니다. 그래도 회사는 이 결과를 바탕으로 조기 승인 신청을 하겠다고 얘기했습니다.
만약 신청이 받아들여지면 주가는 급등하겠죠. 그러니까 아직 악재라고 단정할 순 없습니다. 그리고 ABL바이오는 그동안 가치를 제대로 인정받아 본 적이 없습니다. 이번 하락도 사실 지금까지 기대감으로 올라간 게 거의 없었던 상황에서 나온 것입니다. 지금은 악재를 악재로만 받아들이고, 공매도 세력이 더 미는 모습으로 보입니다.
제가 보기에 ABL바이오는 오히려 추가 기술 수출에 대한 기대가 더 큽니다. 어제 그 기대감이 다시 살아나고 있었는데 오늘 꺾인 것입니다. 물론 담도암 결과로 좋을 거라는 기대가 어제 반영됐을 수는 있습니다. 하지만 지금 자리에서 ABL바이오가 이렇게 빠지는 건 과한 해석이라고 생각합니다. 이 여파로 오늘 코스닥 지수 전반에도 나쁜 영향이 미쳤습니다. 삼천당제약이 흔들리더니 ABL바이오가 물고 늘어졌고, 알테오젠도 한 번 그랬습니다. 좋은 뉴스를 나쁘게 해석하는 흐름이 이어지고 있습니다.
그럼 바이오가 약한 이유는 무엇일까요? 팔 물량은 많은데 살 돈이 안 들어오기 때문입니다. 즉 수급이 부족합니다. 다만 정책 이슈가 들어오면 생각보다 빨리 바뀔 가능성이 있습니다. 최근 국민성장펀드 관련 얘기가 나오고 있는데, 이게 들어오면 ABL바이오를 제일 먼저 살 가능성이 높다고 봅니다.
그럼 매수 관점으로 보시는 건가요? 바이오는 한번 악재가 나오면 아니라고 아무리 얘기해도 회복까지 시간이 오래 걸립니다. 당장은 아니겠지만 서서히 반등할 것으로 생각합니다.
알테오젠도 짧게 짚어 주시죠. 답답합니다. 40만 원 돌파가 너무 어려워서, 40만 원에 갔다가도 다시 밀리고 지금은 결국 30만 원 수준입니다. 기술수출 기대감이 출중하고 레퍼런스도 확보한 기업인데, 저평가된 부분이 많다고 봅니다. 눈높이가 너무 높은 것입니다. 시장은 2조, 3조, 4조 계약을 보다가 몇천억짜리 계약을 보니 성에 차지 않는 것 같습니다. 제가 볼 때는 시장이 조금 둔하게 반응하고 있는 것입니다.
알테오젠은 내년이면 5천억 이상을 버는 회사입니다. 지금 바이오텍에서 그렇게 벌 회사가 많지 않습니다. 밸류가 정당한지 따지기보다, 2년 뒤 실적을 당겨서 보면 지금 가격은 너무 쌉니다. 우리나라 바이오 기업 중 1조 이상 버는 곳은 삼성바이오로직스와 셀트리온, 딱 두 곳뿐입니다. 둘 다 제조업을 하는 회사입니다. 그러니 내년에 5천억 이상을 벌 가능성이 높은 회사를 홀대하는 것도 좀 이상한 일입니다. 최근에는 36만 원 근처에서 올랐다가 38만 원에 가면 매물이 나오는 흐름이 이어지고 있습니다.
답답한 흐름이 이어지고 있지만, 시장이 돌아설 때는 원래 강하게 움직입니다. 지금 문제는 코스피 이전 상장이 오히려 악재가 됐다는 점입니다. 코스피로 간다고 하니 코스닥에는 수급이 안 들어오고, 코스피도 아직 코스피 종목이 아니니 수급이 안 들어옵니다. 애매한 상황에 걸려 있는 것입니다. 이전 상장이 완료돼야 합니다. 옮길 거면 빨리 옮기고, 남을 거면 차라리 취소하는 편이 낫다고 봅니다. 지금은 옮기기로 정해졌지만 시기가 정해지지 않은 상태라서, 그런 이유로 수급 공백이 생긴 것 같습니다.
정리하면, 알테오젠과 ABL바이오는 이렇게 홀대받을 종목은 아닙니다. 다만 의미 있는 반등 구간으로 올라가려면 시간이 좀 필요해 보입니다. 이 부분도 확인해 보실 필요가 있겠습니다.
이제 철강주도 빠르게 체크해 보겠습니다. 단기 섹터로 봐야 할까요? 철강주가 오늘 반짝 상승했는데 어떻게 보시나요? 실적 기대감도 있더라고요.
동국제강이 호실적을 내면서 주가가 급등했습니다. 그러면 현대제철 같은 다른 철강사들도 기대가 붙을 수밖에 없습니다. 중국의 과잉 생산도 줄어들고 있고, 철강업이 나빴던 만큼 구조조정도 많이 이뤄졌습니다. 이런 부분들이 작용하고 있습니다.
포스코홀딩스는 철강 때문이 아니라 리튬 때문에 오르는 것입니다. 세아제강지주도 마찬가지입니다. 세아제강지주는 동국제강이 오르니 따라 오르는 것으로 보시면 됩니다. 화면에 나오는 TCC 같은 종목은 배터리 이슈로 오르는 것입니다. 원통형 배터리 이슈로 올라오고 있습니다.
현대제철은 최근 흐름이 심상치 않습니다. 워낙 쌉니다. PBR이 0.3배, 즉 300밖에 안 됩니다. 그리고 새만금 쪽에 현대가 대규모 투자를 하는데, 이와 관련해 수혜를 볼 것으로 보고 있습니다. 현대제철은 조정이 나오면 한번 살펴보셔도 괜찮을 것 같습니다.
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