원문 보기
네 실적이 나왔기 때문에 2분의 만남이 더 기대가 되었습니다이 탑 3 it 탑 3 이영수 hsl 파트너스 대표님과 함께 해보도록 할게요 대표님 어서 오세요. 안녕하세요. 반갑습니다. 정말 조금 전에 sk 하이닉스 실적 발표가 나왔습니다. 반도체 진심이 그 부네 대해서 또 이야기를 나눠볼까 해요. 1년 만에 흑자 전환이 나왔습니다. 기대를 충족을 했는데 어떻게 보셨습니까네네 어 삼성전자 쇼크 때문에 어 반도체 섹터가 굉장히 큰 조정을 받았잖아요. 1월 중에 어 2월은 그래도 구정 전까지는 SK 하이닉스가 살렸다 뭐 이렇게 볼 수 있을 것 같고요 어 서프라이즈가 나왔고요 서프라이즈가 나왔는데 어 일단 뭐 숫자도 중요하지만 그 어떤 이게 질이나 이런 부분들이 되게 개선됐다고 생각이 들어요.
일단 매출이 11조 3천억 정도 나왔고요 요게 이제 대부분 시장 컨센 대비해서는 한 8% 이상 잘 나온 거라고 보고 있고 그리고 영업 이익은 저도 흑자 전환을 예상을 했었습니다. 그런데 어 흑자전환 폭이 생각보다 큽니다. 3461이 나왔고요 어 그리고 이제 순익 부분이 조금 찜찜하긴 해요. 순익 부분이 어 1조 3,800억네 적자가 났는데 어 크게 걱정할 건 아닌거 같습니다. 보니까 키옥시아 지분 있잖아요. 키옥시아 그 평가 손입니다. 그래서 이번에 요 1조 4,300억 분에 어 적용을 했습니다. 떨어 버린 거죠네 그렇다면 살펴볼 부분이 최근 관련된 보고서를 보면 그 딜레 뭐 당연히 수요도 지속될 것이고 평균 판매 단가도 올라가고 있다 그런데 랜드 쪽에서 물론 영업 적자 폭은 줄였지만 재고 문제가 좀 남아 있다라고 평가도 하고 있는데 이런 부분을 저희가 조금 더 우려해야 할까요.
어 랜드를 우려할 필요는 없을 것 같아요. 왜냐면 랜드 안 좋은 건 다 알고 있습니다. 그리고 지금 중요한 거는 디램 쪽이고요음 그러면 삼성전자가 실적 나오고 왜 이렇게 박한 시장의 평가를 받았냐면 어 디램 그 자체도 그런데요 지금은 레거시 디램의 관심이 없어요. 그래서 지금 hbm 어떻게 되고 있냐 그리고 ddr5 쪽이 어떻게 되고 있냐 이게 되게 중요한데 결국 hbm 쪽하고 DDR 5 쪽에서 굉장히 어 좋은 흐름이 나왔는데 일단 ddr5 같은 경우는 뭐 전년 대비해서 거의 세 배가 늘었고요 그리고 hbm 같은 경우는 전년 대비에서 다섯 배가 늘었습니다.
그리고 지금 어 엔비디아의 GP GPU 그 h 100에 들어가는 hbm 3를 여전히 독점하고 있고요 그리고이 올 상반기 중에 지금 삼성전자가 이거를 이원화 해야 되는 상황인데 어 그런 부분들도 지금 쉽지 않은 상황이기 때문에 어 점점 더 hbm 쪽은 어 공급자 우위 특히나 SK 하이닉스의 독점적 주의가 더 강화되고 그게 어이 기어로 이어지지 않을까 생각이 듭니다네 hbm DDR 5를 좀 포커스에 맞추는게 중요할 것 같다고 정리해 보도록 하겠습니다. 실적 발표한 기업들이 많기 때문에 넘어가서 a asml 실적도 한번 이야기를 해 볼까 해요.
네덜란드 반도체 장비 업체인데 어 실적이 좋았어요. 정말 좋았고 역대급 실적이었다 가이던스 컨퍼런스 콜에 대한 언급에 시장은 조금 더 주목을 한 것 같습니다. 올해 반도체 매출 전망 다소 보수적인 입장을 내놓았는데요. 일단 우리 국내 반도체 업체들이 포인트로 가져갈 어떤 언급들이 있었을까요. 어 일단 지금 뭐 지나간 숫자가 중요한 건 아니에요. 지금 뭐 어떻게 보면 업화를 보면 바닥에서 올 오는 사이클이 때문에 뭐 숫자가 그렇게 아주 드라마틱하게 좋아지지 않아요. 근데 가이던스 향후 어떤 방향에 대한 부분들이 되게 중요했는데 일단서 뭐 실적 자체도 서프라이즈 window이 일단 72 72억 4천만 유로 어 요게 컨센 대비 컨센이 70억 유로가 안 되는 정도였는데 잘 나왔고요 그리고 이제 그 어 매출에서 보면 어 로직 그러니까 시스템 반도체 비중이 63% 그리고 메모리 반도체가 37% 나왔거든요.
근데 중요한게 전 분기 대비해서 어 시스템 반도체가 14% 포인트가 빠졌어요음 근데 메모리가 13% 포인트가 늘었습니다. 그 이야기는 지금 메모리용 노광 장비를 많이 사 가는구나 뭘 사 가냐 eub 장비를 많이 샀습니다. 지금 eub 추라이 13대 초라했고 그리고 이제 차세대 어 euv 장비인 하이 NA euv 한 대가 지금 초화가 된 거 같아요. 어 근데 지금 이제 어 그러면 메모리 쪽으로 euvl 많이 쓰는구나라고 하면 어 메모리 euv 많이 쓰는 회사가 누구죠. 삼성 삼성 전자 디램 쪽에서 많이 쓰는 거죠. 그리고 지금 SK 하이닉스 하고 마이크론도 euv 이제 적용을 해야 되거든요.
그래서 보통 원 B 그러니까 삼성전자는 16나노 디램 euv 적용했고 그리고 이제 SK 하이닉스는 12나노 터 그러니까 뭐 14나노 터 일부 적용하고 그 마이크론 같은 경우는 뭐 10나 초반 때 이제 적용하는데 자 이쪽 흐름이 되게 좋다라는 거예요. 그래서 왜냐면 그 디램 쪽에 지금 분위기가 너무 좋죠. 왜냐면 그것도 레거시보다 hbm이나 뭐 ddr5 쪽으로 이제 분위기가 굉장히 좋은데 그런 쪽이 대부분 euv 많이 써야 되는 거예요. 그리고 Al 같은 이런 하이케 메탈게이트 공정이 적용되기 때문에 그런 쪽도 많이 들어가는데 그러면 이쪽 밸류 체인이 오늘 주가가 굉장히 긍정적으로 반응하는 이유가 있는 거죠.
그러니까 작년 4분기 수주중 절반 이상이 euv 장비와 관련된 수주라는 점도 어떻게 보면 시사점이 중요할 것 같다네 그리고 이제 뭐 올해 실적은 그렇게 기다게 없다라고 이야기했어요. 그러면 주가가 그렇게 좋지 않잖아요. 근데 중요한게 내년 굉장히 좋습니다. 그래서 올해는 작년 대비해서 그냥 올해는 보수적인 부유로 보는데 내년이 너무 좋기 때문에 우리는 열심히 준비하겠습니다. 이런 톤이었던 그러니까 주식 시장 항상 미래를 당기자아요. 그래서 맞습니다. 그래서 9개월 1년 뒤에 어을 보면 와 이제 asml 주가를 당길 만한 거죠. 오히려 그러한 우리는 과정일 뿐이지 더욱더 좋아질 일만 남았다는 자신감을 불러 으고 그 자신감은 결국은 asml hbm 쪽이었던 것 그렇죠.
지금 AI 쪽하고 이제 전장 쪽에 대한 수요가 가시적이다 이야기를 했었고요 이제 그 그 이야기가 뭐냐면 이제 hbm 만드는데 디랩 낮장 만드는데 있어서도를 많이 써야 되고 그리고 이제 전장 쪽에서는 이제 그 시스템 반도체 파운더리 쪽이잖아 근데 기존에는 자동차용 칩이 최고 선당 공장이 보통 뭐 14나노 이래요. fsd 같은 경우도 그런데 지금 7나노 5나노 이런 쪽으로 막 내려오고 있고요 어 최근 3나노 이야기도 나오고 있습니다. 그렇기 때문에 어 그런 쪽에 EU 수요가 계속해서 늘어날 수밖에 없는 거죠. 그렇다면 그 이야기를 국내 기업으로 돌아와서 조금 깊게 들어가 볼까 합니다.
SK 하이닉스 아무래도 우리 hbm 쪽에서 우리 기업은 그 부분을 선점을 하고 있는데 sk 하이닉스가 어제 hbm 공정에 국산 장비를 또 대거 투입한다고 밝혔습니다. 혹시 관련해서 직접적인 수해가 예상되는 기업 탑 3를 꼽아본다면 어떤 기업들이 있을까요. 어네 일단 당연히 한미 반도체는 당연히 티시 본딩 세 뭐 시장에서 거의 독점적인 회사기 때문 럼 3위부터 먼저 공개를 해보도록 할게요 네네 어 일단 1등 이야기해 버렸는데요네 3위가 이제 hpsp이 거고요네 hpsp 어 지금을 보면 어드밴스드 패키징 관련된 수혜주라고 보기는 어렵습니다.
지금은 이제 tsmc 선당 공정에 들어가는 어 고압 수소 어닐링을 하는데요. 이게 이제 그 본딩 기술도 지금은 이제 TC 본딩 서멀 컴프레스 쪽에서 이제 하이브리드 본딩 쪽으로 점점 이제 전환이 됐는데요. 요게 hbm 4부터 본격적으로 하이브리드 본딩 공정이 적용될 것 같은데 그러면 이제 표면 차리가 되게 중요합니다. 그리고 그 칩 아고 칩을 붙일 때 구리는 구리기 그리고 절연체는 절연 차끼리 붙여야 되는데 그런데 붙이데 있어서 굉장히 저온의 어링 기술이 필요해요. 그런 쪽으로 이제 어 hpsp 좀 수를 볼 수 있고 그리고 디램 낮장 만드데 있어서도 어 지금 hbm 3e 같은 경우는 지금 hbm 3가 어 보통 16나노 기반이든 14이면 거기에 또 그 메라는 공이 적용이 되죠.
어 그러면 이제 그이 hpsp 당장 뭐 지금 그 14부터 적용되진 않지만 지금 1A 1B 1에 오늘 그 올해부터 이제 원 C 쪽에 10나 초반때 개발 투자가 들어가거든요. 거기서는 hpss 어링 장비가 그니까 굉장히 필수적이다 이렇게 이야기를 하고 있습니다네 그니까은 잡기가 맞는 것 같아요. 90% 기존의 그 숫자까지 올리기 위해서 관련된 수의 기업들이 계속해서 거론되고 있고 3위는 이와 관련된 hsp 기업이었습니다. 과연 이외는 또 어떤 기업일까요네 어 약간 의외일 거예요. psk 홀딩스입니다. psk 홀딩스 네네 어떤 기업입니 어 psk 홀딩스는 그 후공정 장비를 하는 회사예요.
기존에는 이제 리플로우 장비 이런 것들을 하는데 리플로우 이제 칩을 보통 이제 밑에 마이크로 솔더볼 같은 것들을 붙이아요. 이런 것들을음 열을 줘서 그니까 븐 같은데 넣어서 납을 녹여서 붙이는 거거든요. 그걸 이제 리플로라 하는데 어 리플로우 쪽을 그렇게 뭐 저는 기대하진 않아요. 사실 지금 핫한 거는 디스컴이라는 장비를 좀 보고 있습니다. 디스컴네 디스컴이라는게 뭐냐면 스컴이라는게 찌걱 이거든요. 어떤 지각이면 그 그 hbm 쪽에서도 이거를 이제 칩을 이렇게 쌓으려면 정확하게 얼라인먼트를 해야 되는데요. 거기에서 일부 노광 공정이 들어갑니다.
그래서 감광액이 쓰 있는데 그 감광액 찌꺼기가 수유를 굉장히 또 깎아먹는 원인이 되거든요. 그 어 디 스컴 찌거기를 이제 제거해 주는 장비가 디스컴 있데요 그게 지금은 hbm 3 같은 경우 8단이 아아 그근데 hbm 3가 되면 12단이 되고 훨씬 큐도 늘어나죠. 그러면 SK 하이닉스 내에서 이제 디스컴 장비 수요가 많이 늘어날 수밖에 없고이 부분을 좀 psk 홀딩스를 좀 긍정적으로 보는 부분입니다네 긍정적인 부분을 말씀해 주셨는데 제가 이렇게 또 보니까요. 어쨌든 장비 발주에 대한 기업이 실적과 연결되기 때문에 중요 중요한데 어 상대적으로 좀 LB 세미콘 이라던가 하나 마이크론 같은이 패키징 기업에는 장비 발주를 안 했습니다.
물론 그 외의 기업들과 또 장비 발주 했기 때문에 큰 장점이지만 이런 기업들과는 발주 안 했다라는 건 약점으로 혹시 판단할 수 있지 않습니까 어 이미 이제 시장은 그런 부분들을 다 프라이싱 하고 있다고 보고 있고요 그니까 지금 모든 반도체 섹터에서 보면 이게 반도 섹터가 다 같이 손잡고 같이 해피한 상황은 아니거든요. 거기서 철저하게 또 이게 갈립니다. 네 이히 이같은 hbm은 거요 중요한 아이템을 잡았는데 그게 뭐 한미 반도체처럼 아주 핵심적인 장비는 아니지만 어쨌든 h hbm 투자가 늘어나면 같이 수요가 올라갈 수밖에 없는 근데 뭐이 디스컴이라는 장비도 사실 세계적으로 봤을 때 경쟁사가 박이라는 회사 정도밖에 없거든요.
그래서 이쪽도 굉장히 좋고 어 그리고 리플로 장비 같은 경우도 요즘에는 어 이게 아무래도 그 유해한 납이나 이런 것들을 써서 많이 쓰는데 요즘에는 플럭스 리스트라고 해서 친환경 리플로우 장비에 대한 수요가 많이 늘어나고 있습니다. 그런 부분에서도이 회사가 좀 경쟁력을 가지고 있다 이렇게 보시면 될 것 같습니다네 경쟁력까지 짚어봤습니다. 자 그렇다면 1회 기업 어떤 기업입니 아까 살짝 나오긴 했어요네 김이 빠졌는데요네 어쨌든 뭐 sk 하이닉스가 뭐 hbm 투자를 늘리면 거기서 정말 어 수를 많이 보는게 한미 반도체라는 회사고 왜냐면 지금 독점이 TC 본딩 독점이 독점 이후로 사실 여러번 말씀을 해주셨는데이 독점으로 인해서 여전히 1위인 겁니까 어 근데 이제 하이닉스 내에서 독점인 것도 중요한데요 지금 아마 다른 회사들 그러니까 삼성전자나 마이크론도 한미 반도체 장비가 없으면 수요를 못 잡을 가능성이 높아지고 있어요.
지금 이제 어깨 쪽에 이제 분위기가 그렇게 가고 있고요 그래서 어 기존에 뭐 본딩을 잘하는 회사들은 많아요. 그러니까 이제 뭐 네덜란드의 asmpt는 회사도 잘하고요 그리고 일본의 뭐 신가와 그리고 도레이는 회사도 잘하고요 국내는 이제 세메라 회사도 있습니다. 삼성 개회사 근데 이런 쪽에 본딩 장비 가지고 제조를 하니까 수율이 안 나오는 거죠. 그런 문제가 있습니다. 그래서 지금 한미 반도체 장비를 다 사고 싶어 하고요 그래서 한미 반도체 입장에서는 이거를 뭐 누구한테 먼저 주냐 오히려 그 이슈죠. 그러면 이제 어 파는 사람이 갑이 아아 그러면 마진이 높아지겠죠음 오히려 갑의 위치로서 마진을 높일 수 있는네 영역까지 갔기 때문에 1위 기업으로 한미 반도체를 꼽았습니다.
그래서 충분히 저는 이것만 누려도 실적이 나오고 올해는 두둑하게 가져갈 수 있지 않을까 싶었는데 여기서 더 나아가서 신규시장 개척을 위해서 노력을 하고 있다라고 해요. 차세대 반도체로 주목받고 있는 gaa 이러한 기술 적용하는 반도체 장비 개발에 집중하고 있다라고 하는데이 개발하는 움직임을 우리가 좀 유의미하게 볼 필요가 있습니까 그렇죠. 왜냐면 아직까지 게이트 라운드라이 장비 자체는 어 아직까지 뭐 그렇게 물량이 많지 않죠. 요 그리고 이제 삼성전자 지금 엑시노스 2400 같은 경우도 나노 핀 공장이든 그만큼 게이트 홀 어라운드 공정 자체가 아직까지 불안정한 건데 그래서 저는 그게 오히려 이러한 개발 투자가 리스크로 작용될 수 있지 않을까 하는 우려감이 있더라고요 어 근데 뭐 그거를 리스크로 보지는 않을 것 같고요 오히려 이제 어 앞으로 이제 더 좋아지는 기대감을 충분히 줄 수 있다고 보고 있고 삼성 입장에서도 3나노 GA 성공하지 못하면 tsmc 어 거의 따라잡기가 요원해 그래서 삼성 삼성 입장 에서도 굉장히 기술의 어떤 큰 변곡점을 배팅을 했기 때문에 어떻게든 성공시킬 수밖에 없지 않을까 생각합니다네 정리를 해 보면 이러한 국산화에 대한 움직임의 기대를 해 볼 수 있는 탑 3 기업 hpsp 그리고 psk 홀딩스 1위 기업으로는 한미 반도체로 정리를 해보도록 하겠습니다.
다시 한번 돌아가서요 아까 asml 기업에 대한 이야기를 했습니다. 실적이 좋았고 가이던스 쪽으로 포커스를 좀 맞춰 본다면 메모리와 비메모리를 나눴을 때도 에 대한 어떤 코멘트들이 조금 달랐어요. 혹시 이러한 움직임에 주시해 우리 국내 기업 탑 3 기업까지 한번 꼽아 볼까요네 오늘 탑 3가 많은데요 어 어쨌든 그 지금 메모리 쪽에 euv 쪽 밸류 체인이 좋아지는 거는 긍정적입니다. 왜냐면 지금 투자가 신규 투자가 지금 있는 분위기는 아니죠. 그런데 유지보수 쪽 그러니까 기술을 기존 어 헌 공정을 새로운 공정으로 바꾸는 어 보안 투자는 많은데요 그걸 테크 마이그레이션이 합니다.
그런 쪽은 지금 이유나 뭐 Al이 쪽은 분위기가 되게 좋은데요 그동안 국내 euv 관련 밸류 체인들이 굉장히 많이 조정을 받았어요. 대표적으로 오늘 많이 튀는 회사가 SNS 같은 회사고 그리고 fst 그리고 뭐 동진 세미캠 같은 회사들은 이번에 asml euv 쪽으로 이렇게 이제 뭔가 분위기가 좋다는 것들을 충분히 이제 시그널 준다 그러면 앞으로 좀 상승할 수 있는 어 에너지들이 충분하지 않을까 네생각 그럼 3회 기업부터 한번 다시 정리를 해 보도록 할게요 asml 관련 수회 기업으로 탑 3를 꼽았는데 3위가네네 1 2 3 그냥 먼저 할게요 시간 없으니까 사실 1등이 중요하거든요.
그래서 뭐 지금 그동안에 제일 뭐 시장이 제일 정확하죠. 제일 오늘 반등 폭이 큰게 SNS 태이고 여기이 회사 같은 경우는 이제 그 노광 공정에서 마스크 있죠. 페로를 이렇게 축소 사진을 찍는 거거든요. 웨이퍼에요이 그 웨이 그 마스크를 만드는 원재료 그걸 블랭크 마스크라고 해요. 그러니까 회로를 새기 새기기 전에 이제 마스크인데 그쪽을 이제 euv 쪽으로 이제 하고 있고 지금은 사실 메인은 디스플레이 쪽인데 음 블 마스 쪽 진출하려고 하고 있 그리고 이제 그 마스크를 보호하는 펠라는 소재가 있습니다. 그런 쪽에 굉장히 상용화에 앞서 있는 회사인데 그동안에 굉장히 많이 조정을 받았죠.
왜냐면 작년에 지금 어드밴스트 패키징 쪽으로 투자를 하느라고이 쪽 선당 공정은 별로 투자를 안 했어요. 그리고 분위기가 이제 무어의 법칙 이제 선당 공정의이 집적도 높이는 건 기술 한개다라고 해서 이제 분위기 되게 안 좋았는데 asml 이번에 실적에서 아 그거 아니야 선당 공정도 계속 하는 거야네 괜찮아 25년에 겁나게 많이 할 걸 이거를 보여 준 거거든요. 그러면 또 주식 시장은 꿈과 희망을 보고 당깁니다네 그래서 오늘 일단 뭐 시세로 보면 SNS 텍이 제일 세게 반응을 하고 있고요 그리고 이제요 항상 이제 피어 회사로 이제 fst는 회사도 있습니다.
fst 어 같은 이제 펠리를 하는 회사입니다. 이제 펠리를 하는 회사고 그리고 이제 자회사가 이제 오로스 테크놀로지 같은 이제 굉장히 검사 장비 쪽에서 EU 관련된 뭐 이런 쪽 업체들이 있고요 그리고 이제 이부용 PR 생산하는 국내 유일의 기업은 동진 세미캠 이니까 요런 회사들이 장부가는 asml 어 어제 88% 정도에이 정도의 어 좋은 반응을 끌어냈다 그러면 결국 프록시 시장으로 본다 그러면 우리나라에서 이들 회사들이 앞으로 좀 더 상승할 수 있는 에너지가 있지 않을까 생각합니다. 그렇다면 동진 세미캠 관련 기업에서음 이러한 LCD 재료 쪽에서 가장 가지고 있는이 기업의 강점은 무엇입니까 어 일단 LCD 쪽 은 점 축소하고 있고요 그고 실제로 중국에 공장 12개가 있는데 그중에 한 3는 팔 거 같아요.
그래서 그 팔아서 그 자금을 한 2천억 정도를 확보를 해서 그거를 이제 차세대 기술을 투자할 것 같은데 지금은 이제 뭐 LCD 쪽에 투자를 하면 안 되죠. 그걸 이제 2차전지 CNT 도전제 어 그런 쪽으로 이제 앞으로 많이 투자할 것 같고 그리고 이부용 PR 이런 쪽으로 많이 투자를 할 것 같습니다. 그러니까 키워드는 결국은 euv 것 같습니다. 네네이를 토대로 이렇게 관련 기업들을 보고 있는데 그렇다면 fst이 시장에서 우리가 주력해서 볼 키워드가 어떤게 있을까요. 어 결국 회사는 그냥 팰리 그입니다. 그 euv 공정 그니까 장비가 많이 깔리면 그 장비의 소모품 그러니까 마스크라는 것도이 그 현상을 몇 번을 하면 이게 달아요라는 그 광원 자체가 굉장히 가혹한 환경이거나 상하거나 상하니까 오래 쓰려면 여기 보 필름 같은 거 필름은 아닙니다.
사실상 뭐 거의 어 폴리 실리콘이나 뭐 SIC 같은 소재기 한데 네 어 어쨌든 그런 식으로 보해서 마스크를 좀 오래 쓰게 그리고 이제 마스크에 파티클 같은 것들이 들러붙어서 euv 빔을 째면 이게 파티클이 들러붙어요. 그런 것들을 이제 어 안 들러붙게 펠리를 하면 이게 또 수율도 올라가는 효과가 있거든요. 그런 쪽에서 SNS 택이랑 fst 이제 국내 양대 어 펠리클 업체라고 보시면 됩니다. 좋습니다. asml 쪽에서는이를 키워드로 가져가면 좋을 것 같아요. SS 텍 동진 세미캠 fst 관심 기업으로 꼽혔습니다. 오늘 자세하게 반도체 이야기 나눠 봤고요 이영수 대표님과 함께했습니다. 오늘도 말씀 고맙습니다네 감사합니다
Comments 0