저자: 노근창 · 한국인
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메모리 사이클이 생각보다 길어질 수 있다고 봄. 서버 DRAM 가격 상승(1분기 약 45%, 2분기 약 20% 추정)과 SK하이닉스의 서버 DRAM 비중(약 40%) 강조. 수요(서버 교체, 자율주행·전장용 DRAM 증가)와 공급 측면(캐파 감소, 투자 여력 부족)을 근거로 상승 여력 제시. LG전자는 스마트폰 철수 이후 북미 점유율이 삼성 쪽으로 흡수될 가능성을 언급하고 전장(마그나 합작) 사업 성공 가능성을 긍정적으로 평가. SK하이닉스 인텔 낸드 인수 부담은 지분 매각 등으로 완화될 수 있다고 봄.
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메모리 반도체는 정말 이 사이클이 생각보다 길게 가는 사이 그리면 다행히 단 총열이 전환 초 sk 하이닉스 어떤 펀더멘털 자체의 좀 흔들리는 영향을 주는 게 아니냐 키 없이 앗 2분은 8년째 장소입니다. 그리고 4월달에 는 또 주주 않은 정책의 그 특별 배당 그 나온 그게 이제 지급된다 이런 뉴스가 있던데요 그러면 작년은 주주 들한테 주는 거니까 주가의 영향은 없다고 보셔야 될 그냥 그냥 의미 없는 일인데 뭐 그냥 우리 투자자 입장에서 돈으로는 말이죠. 의미 알고 있는 돈이니까 주가의 영향은 없다고 보셔야 되고 오히려 그 배당받은 분들이 이제 소비를 하면 매수 경계는 도움이 많이 되겠네요.
그저 에 삼성전자 주식을 해주시 더 사시는 걸로 아따 석곡 그것도 좋은 전략입니다. 4 그러면 이번에는 그 lg 전자에 대해서 좀 질문을 드릴게요 lg 전자 돈 을 발표해 냈죠. 예 그 실적이 이번에도 보니까 괜찮게 나온거 가 되게 18.8 쪽 여행회화 유전자도 여전히 이제 우리 펜탁스의 중심에 있는 것 같고요 1.5 조 나왔고 뭐 lg 이노텍 포함 기준이지만 어쨌든 그 생활과 전하고 tv 가 되게 좋은거 같아요. 그래서 뭐 이번 주 초에 mg 사업부에 대한 뭐 철수의 얘기는 있었지만 어쨌든 역시 lg 전자의 그 정말 좋은 제품은 생활과 전하고 팁인 것 같구요 이번 1분기에 다시한번 그 이력을 보여준 것 같습니다.
4 근데 이제 이번 lg 전자가 요근래 표 이슈가 되고 있는 게 스마트폰 철수 하기로 결정 한 거잖아요. 우리의 아마 몇 몇 달 전에 우리 교회가 얘기하며 예 근데 이게 지금 긍정적으로 봐야 되는 건가요 그런데 사실 3000 700명의 1녀 이게 다른 사업에 배치가 되면 물론 다른 사업보다 인원이 많이 필요하니까 충분히 좋겠지만 그래도 또 바로 이제 그 인력들이 열 만큼 이제 이익에 기여하는 질을 좀 봐야 될것 같고요 그래서 어 좀 될까봐 실 때는 어쨌든 철수는 뭐 어쩔 수 없는 선택인 거고요 될 좋은거는 좋은 가격에 내가 가는게 해서 1 장 찬 더 좋죠.
전 제가 안 나온 거죠. 소 지금은 저희가 잊어야 할 것은 아니 좋은가 기맥 하는게 제일 좋죠. 근데 그게 안되고 절수기 때문에 저희가 봤을 때는 뭐 조금 아쉽지만 그래도 특 1 이런거를 또 지켜야 되기 때문에 헐값에 또 내가 갈 필요는 없는 거 그래서 뭐 해 주전자가 또한 잘 아 든 선택을 했겠죠. 내부적으로 예 근데 또 이런 분석도 있더라구요 지금 보니까 한국에서 그 led 그 휴대폰이 차지하고 있는 그 매출비중이 10 10% 11% 정도 뭐 동기간 마다 좀 다르긴 한데 10% 내외로 래 하는것 같습니다. 근데 미국 시점도 한 10% 정도 되는 것 같은 뭐 미국이 얘기가 버라이즌 와이어리스 저 되게 강하구요 닭은 cdma 사업자들이 란 관계가 좋습니다.
보라 이전 이든 스프린트 더 미국 쪽의 서점 일도 없고요 그 다음에 중남미 가 또 lb lg 전자가 또 전율이 높았어요. 해서 다 그 지역이 보면 또 삼성전자가 안 지역 이거든요. 그래서 저희가 보더라도 뭐 3 성격에 기획하는 좀 더 있을것 같습니다. 그래서 뭐 뉴스 나온거 보니까 무슨 그 책임도 대표들 그 책임 사업부 책임자들의 이제 마케팅 전략에 바뀔 것이다 ag 시장을 가져와야 된다 뭐 이런 얘기가 있던데 그렇게 코리아라는 어떤 그 국가 정체성 망가지고 이렇게 쉽게 잊어 하기는 쉽지 않죠. 근데 미국 시장은 되게 편할 것 같아요.
왜냐하면 미국은 이제 중국 스마트폰이 안 팔리는 지역 이거든요. 다음에 지금 시장은 f 라고 삼성 lg 의 미군 또 묘하게도 교세라 가지 또 점유율이 있는데 어쨌든 lg 의 파이가 빠져나가면 lg 전자 스마트폰의 어쨌든 가격대가 애플 가격대는 아니기 때문에 그 제품을 안 산다면 그래도 삼성 본으로 갈 가능성이 큽니다. 왜냐면 다른 지역처럼 중국의 뭐 어포 비고 샤오미 가 미국 시장에서 비즈니스를 하는 것도 아니고 또 하더라도 미 중 간의 갈등을 감안해 본다면 중국제품 4 대해서는 거부감이 되게 크다 고 보셔야 되거든요. 네요. lg 가 북미 시장에서 가졌던 그런 시장점유율은 저는 삼성전자가 흡수할 가능성이 가장 크지 않나 그래 보고 있습니다.
4 네 그렇군요. 지금의 지가가 사실 lg 전자가 가장 화제가 되고 있는 것은 이제 전장 사업에 대한 기대감 들 때 얘기잖아요. lg 마그나 를 중심으로 한 2분야는 지금 우리가 기대하는 만큼 잘 진행이 되고 있는 건가요 뭐 저는 잘 진행될 것 같습니다. 의지가 어쨌든 뭐 뒤엔 볼트 피지 살 때 배터리는 lg 하기 공급해 찜한 거기에 들어가는 뭐 토드는 아니메 인버터 든다 lg 전자가 공급을 했구요 lg 전자의 그런 핵심 기술은 어떻게 보면 생활 가져온 빼 또 그런 부품들이 많이 들어갑니다. 그래서 저는 특히 전기차는 우리가 빼 떨이 도 중요하죠.
그렇지만 배터리 혼자서 모든 에너지에 대한 스트레스를 다들 순 없을 거구요 좀 더 효율적인 모터와 인버터와 그 다음에 컴퓨터에서 이런 제품들이 중요한데 lg 전자가 그 부분은 저는 확실히 경쟁이 높다고 보고 있구요 그래서 마그나 라한은 그 비지니스는 저는 훨신 성공 가능성이 높다고 봅니다. 네 그렇군요. 자 그럼 이거는 이제 sk 하이닉스 한 번 넘어가 보죠. sk 하이닉스 1분기 실적은 언제 발표 않아요. 음 아직 뭐 이번달 발표 하죠. 4월 하순에 밟아 손 정 거에요. 어 머 그렇습니다. 그래서 잘 나올 것 같습니다. 이쪽도 아기 뭐 지금 반도체가 뭐 공급부족 뭐 이런 얘기가 나올 정도니 해야 예 상대 괜찮겠죠.
그 저희가 사실 이번 리포팅을 의미했기 때문에 하이닉스는 저는 팔 좀 5조에 영업이 1.4 주로 제가 리포팅 드림 2봉 표를 했습니다. 때문에 어 저희가 그렇게 보는 * 개원 역시 ski 닉슨은 서버 d 램 비중이 40% 가 갑 쓰십니다. 삼성전자와 같은 경우에는 사실 써버린 비중이 뭐 상대적으로 좀 낮은 편이구요 오히려 삼성전자는 전체 d 램 매출의 1 1분기 가 되면 모바일 드리고 싶은데 모바일 d 램은 1분께 가격이 않았거든요. 반면에 서버 d 램 안 많이 올랐죠. ski 써서 받으려니 아마도 저는 1분기 1 45% 정도 될거 같고 그래서 실제로 d 램 가격 상승폭은 sk 아니스 가 훨씬 1분기는 높을 거고 2분기 도 그렇습니다.
2분기 도 보면 서버 d 램 가격이 20% 오르는데 삼성전자는 서버 d 램 비중이 높아 도 보통 40% 는 달하는 않거든요. 다행히 쓰는 정말 서버 d 램 개수가 좋으면 그 위주로 만듭니다. 그래서 어 지금 딜에 4 제품 믹스 만 놓고 보더라도 sk 하이닉스가 좀더 실적에 콜러 t 는 좀 더 좋지 않았을까 그래 보고 있습니다. 4 그 삼성전자는 좀 넘게 횡보 좀 지지부진한 느낌인데 sk 하이닉스는 상당히 그 등락이 좀 이렇게 등장해 강하게 보이는 것 같애 그래서 정말 빅 사이크 효과를 얻고 있는 것은 sk 하이닉스 아니냐 이런 얘기도 있던데요 예 사실 뭐 술수 메모리반도체 사고 지금은 이제 메모리 반도체 가격이 급등하는 사이 그리기 때문에 순도가 높은 회사를 사야지 주식에 쭉 길게 달려 더 좋습니다.
그래서 아사이 닉스 마이크론 이 훨씬 더 그런 부분을 많이 흡수하고 있구요 담았는데 시장 일대가 또 3 상 이기 때문 에 삼성도 당연히 그 중심이 있어야 되는데 어쨌든 상반기는 여러 가지 이유 때문에 그런 탄력을 다 받기에는 좀 어려울것 같구요 일어 하반기에는 부품 조립 쑤어 가 좀 정상화되고 그리고 또 뛴 해서 이제 만드는 그런 반도체 칩 뜰이 정상적으로 고객사에 이제 가는 시점부터는 뭐 삼성전자도 크게 못지않은 질적 탄력을 보여줄게 않을까 그래 보고 있습니다. 4 그 그러면 지금 뭐 3 사실 이제 생각 좀 주가가 좀 상승했기 때문에 지금 이미 그 모든 그 실적이 주가에 반영이 된 시점 이라고 봐야 될까요.
아니면 아직도 상승할 수 있는 여력이 있다고 봐야 될까요. 그래서 저는 이제 메모리 반도체는 정말 이 사이클이 생각보다 길게 가는 사이 끓이면 당연히 상승여력이 더 많죠. 길게 가는 사이클이 인가에 대한 고민들이 항상 있습니다. 전 에게 한 세 가지 측면에서 이번 사이클을 좀 좋게 보고 있고요 첫째는 수요 입니다. 수요는 어 서버 교체 주기 하에 접어들었고 여기에 뭐 제가 이런 얘기를 하면 아이 금 얼마 되겠어 하는데 사실은 메타 버 스 같은 경우에도 지금 보면 우리 클래스의 캐스트가 이제 작년 4분기에 100만대 팔렸고 요 이번 1분기에 150만 대 팔렸습니다.
그리고 이제 이 제품이 기름을 6기가 려 쓰고 있고 카메라가 내게 들어가거든 가 그리고 브랜드도 뭐 64 의 노력이 들어가 고아 128 이 들어가고 그 다음에 저 애플도 내년에 8k ver 을 내놓는 데 뭐 1000만대 얘기가 있어요. 그래서 부터 그래서 그런 부가 제품들이 또 많고 최근에 제가 자율주행 하면 대표기업 태슬 안돼 테슬라 이에 페스트 272 뭐 옆에 있으니 컴퓨터에 2개 들어가는데 그 칩 땅 d 램이 각각 8개씩 들어가거든요. 그 16기가 의 d 램을 탑재해 하는데 요즘 다 이게 전기차는 해서 다 자율주행 꼽히는 뭐 차량 보조 옵션을 다 넣지 않습니까 여기다 저희가 최근에 이게 배달로 벗을 한번 제가 스펙을 조잘 해봤어요.
왜 중국의 대표 길 메이 추한 그 다음에 아마존 프라임 그 다음에 피자 배달하는 스 다시 테크놀로지 이런 회사들 보니까 d 램을 다 32gb 를 다 알더라구요 그것은 비매너 레라 적에게 맨 등 1 생각보다 좋다는 걸 두 번째는 이 공경 때문에 그 케파 감소 간 않습니다. 대표적으로 기름 같은 경우에는 이제 ddr5 를 되면 칩 사이즈가 15% 커지면서 같은 웨이퍼 에서도 칩이 15% 주 적게 나옵니다. 두번째는 이제 이후 b 적용하면 또 술이 대한 용 거 같아요. 그래서 자연적으로 공급이 주는 요인도 있고 그 다음에 삼성 is 모두 이미지센서를 좀 요즘 드라이브를 걸기 때문에 딜에 마고 이미지 센서를 1 공경이 좀 비슷하거든요.
전체 제품 구조적으로 꾸려서 고런 이유가 있고 세 번째가 이제 중요한 이유인데요 그래서 투자를 많이 해야 되거든요. 길어서 투자할 여력이 많지 않은 것 같아요. 대표적으로 삼성은 마음들이 쪽에 올해 1 5 식해 이상 조절해야 될 것 같고요 랜드 쪽으로도 뭐 1 70 개 정도 시간이 7시가 되면 건칠 쪽에 객실 c 쪽 아이고 쉴 만 장의 웨이퍼 주자를 해야 되거나 그 다음에 시스템 lsi 같은 경우에도 먹을 파운드리 같은 경우에도 1 50 5만 장 정도 투자를 해야 될까 투자할 돈이 많이 필요하구요 여기 sdi 는 인텔의 예수 학에서 70 어플을 줘야 돼요 연말까지 어 그리고 이제 마이크로 링 제제 재미있는데 마이크론 이 이제 원래 뭐 딜이 없는데다 하는 회사인데 지난주에 키 oci 수서 리서치 않습니다.
할 수 할지 안 할지는 모르겠어요. 벨리 xi'an 의견도 있을 수 있고 4만 예수를 위해서 도는 쏘면 안 되거든요. 그렇죠. 3 1m 투자를 할 수 있는 여건이 안 된다는 거죠. 그래서 사실 이번 사이클은 세 가지 면에서 지옥 두 번째는 택하라 지 허들 때문에 공급 감소 요인이 있는데 그는 공급 양을 늘리기 위해서 캡파 증서를 해야되는데 샜다 d 램을 투자할 여력이 부족하다 는 거죠. 자금 적인 측면에서 그래서 저는 이번 사이클이 그것 때문에 단순하게 뭐 1년 사이클이 아니라 2년 3년 가는게 확인되면 그 확인되는 시점에 주가는 내벽 될 수도 있다 그래 보고 있습니다.
4 근데 요즘 그 나오는 주소 중에 보니까 그 글로벌 1위 자동차 부품업체인 보시하고 메모리 반도체 공급 협상을 한다 이게 많은 이루어지면 50년 동안 공급이 될 것이다 뭐 이런 기대감을 가지고 있는 것 같아요. 예 사실 보시 같은 경우에는 이제 우리 차량 용 센서 시장 1등 이구요 뭐 워낙 대표적인 우리 자동차 모듈 회사의 면서도 또 자체 반도체를 합니다. 센서 같은걸 하는데 그러니까 테슬라 의 fsd 컴퓨터를 말씀드린 것처럼 에 펠트 컴퓨터를 다행히 하는게 자율주행 뭐 4 벨소리 유사한 것은 하잖습니까 거예요. 결국에 뭐 독일의 완성차를 살더라도 뭐 그런 식의 뭐 저희 현대모비스가 그런 역할을 하듯이 그러면 이제 차량은 기름이 필요하죠.
차량용 d 램이 뭐 16기가 32기가 이런 정도는 당연히 필요할 것 같은데 차량 당 그래서 실제로 보면 뭐 뭐 차량 수요가 물론 뭐 스마트폰처럼 뭐 일련의 14억 때 13억 때 시장이 아니라 뭐한 양산한 9000만 대수 주니까 좀 벽을 타워 볼 수 있지만 반면에 탑재되는 양이 많아요. 저희가 서버 시장을 좋게 보는게 서버 1 에 탑재된 d 램이 600 기가 에요. 어 그게 이게 뭐 일반 스마트폰의 보통 뭐 6기가 되거든요. 6기가 나는데 600 기간은 100배 정도 섯 않다는 거죠. 그런 차량도 업사이드 가 있어요. 차량이 움직이는 서버 역할을 할 수가 있거든요.
그래서 어느 시점이 되면 레벨 포 정도 되면 전환 128기가바이트 도달 수 있을 것 같아요. 그래서 지금 계약한 것도 중요하지만 보시라는 어떻게 보면 글로벌 차량 모듈 이리해서 하지 않습니까 거기에 좋은 릴레이션 11 만들면서 제품을 안정적으로 공급한다면 마이크 한테는 또 새로운 날개가 되지 않을까 알아보고 있습니다. 4 그 돌아가는 분위기를 보니까 이 sk 에서 2차 반도체를 좀 이렇게 확장하는 분위기가 있는 것 같아요. 뭐 sk 가 우리 이노베이션이 배터리도 많이 하지만 sk 그 위해서 보더라도 sk 텔 거 뭐 어쨌든 iot 와 관련된 그런 네트워크 서비스를 하잖습니까 4 결과적으로 봤을 때 차량도 어쨌든 그런 어 중요한 축이 goflex 그래서 저희가 보더라도 뭐 sk 그룹도 전장에 대한 관심은 되게 많은 것 같구요 그리고 저희가 봤을 때는 어쨌든 메모리에 또 큰 동력 중에 전장에 또 팜 되기 때문에 skp 또 그렇고 또 sk 이노베이션 같은 경우도 있지만 또 저는 아마 sk 그룹이 향후 에는 전력반도체 쪽에서 관심이 많지 않을까 되려고 반도체가 차량의 너무 중요한 겁니다.
매트 리홈 자서 모든 에너지의 스트레스를 좀 덜어 주기 위해서 어 새로운 혼합 반도체가 중요한데 대표적인게 이제 sic 라고 해서 실리콘 가바나 있 어 라고 해서 아주 일부 카바이드 라고 해서 이제 우리가 보통의 타나 탄화규소 그 다음에 dan 이라고 해서 이제 지라 갈겸 같은 게 있거든요. 그런 쪼금 저는 상당히 성장성이 크기 때문에 아마 sk 가 향후에 sk 하이닉스가 이제 쉴 때 많이 시 라는 회사가 있고 또는 파운드리 저 3를 하지만 sk 하이닉스가 향후 에 시스템 lsi 비즈를 강화한다면 지금 뭐 이미지센서 드라이브 ic 도 중요하지만 전력 반도체 쪽으로 초점을 맞추는데 그 전력 반도체 타게팅 은 저 차가 될 것 같아요.
괴기 청 기차가 그 우리가 이제까지 차량용 반도체 반도체 하지만 지금 사용되는 그 양이나 어떤 그 퀄리티는 좀 좀 떨어지지 않아요. 근데 전기차의 는 확 달라질 것이다 용량 놓고 그래서 사실은 우리 일반 전기차가 예를 들어서 어 어떤 성격으로 가느냐 운전자를 보조하는 자율주행 없이 온 위주로 가느냐 아니면 저희 아이온이 파이브 처럼 모든 가전제품을 흡수하는 v2 옐로 하느냐 그 두가지가 결합되어 갈수도 있는거고 테슬라는 이제 2 행동에 초점을 맞춘다면 또 다른 완성차 회사들은 다른 데 초점을 맞출 수 있거든요. 그러면 결국은 이제 배터리 한 번 충전해서 오래 가야 돼요 는 올해 봐야지 다른 1 더하죠.
운전도 옷이 없고 뭐 딜리 할 수도 있겠지만 주행거리를 길어져서 그 차에서 다른 엔터테인먼트 든 아니면 워킹 같은 걸 할 수 있기 때문에 결국은 3가지가 중요합니다. 제가 아 고음 부분은 말씀드리면 첫째가 배터리 1독 두번째가 이제 뭔가 배터리로 오래 쓸 수 있게 하려면 주행거리 얘기할 때는 변속기 같은걸 전기차의 탑재 아주 되죠. 향후에는 4 우리 내 용기가 자처럼 세번째가 아주 좋은 전력반도체 와 그 다음에 저전력 에 소시가 많이 필요합니다. 그래서 바운드 리가 중요한 거고 전력 반도 제가 중요한 것 같습니다. 네 그렇군요. 지금 skin x 가 정말 요즘 하죠.
확장하기 위해서 상당한 노력을 기울이는 것 같은데 아까도 잠깐 말씀하셨던 키 혹시 아 예전에 띄운 거기에는 뭐 마이크론 뭐 웨스턴디지털 다 뛰어 드니까 이 몸값이 올라갈 수밖에 없잖아요. 예 이러한 것들이 재무적 부담을 주면서 sk 하이닉스의 어떤 펀더멘털 자체의 좀 흔들리는 영향을 주는 게 아니냐 명 걱정 아샤의 할 거는 돼 가봤을 때는 오히려 인텔 인수하는 부담을 줄여줄 수 있죠. 왜냐하면 키 없이 아 집을 팔면 되지 않습니까 음 뭐여 스턴 디지털이 든 마이크로 나한테 그 지분을 팔면 그 돈 가지고 어차피 이제 인텔의 랜드 를 인수하는 데 키오 피아가 필요 없거든요.
어차피 낸 더해서 2개 필요 없잖아요. 하이스 입장에서는 그래서 오히려 마이크 론가 애스턴 디지털이 관심을 가져주는 되면 좋죠. 그리고 웨스턴 디지탈 원래 기옥 티아라는 공장을 같이 쓰고 있어요. 욕과 이치라고 적인 역할 tc 라고 해서 나고야 옆에 있는 그런 보시가 있는데 거기에서 낸드 공장을 주로 다 보이는데 가치투자 했어요. 그래서 열선 2탄 항상 어 그렇게 없이 지문을 좀 갖고 싶어하죠. 담아 이제 펜션이 좀 부담 이곳도 본인도 돈이 들렀고 마이크로 같은 이제 가격에 인텔이 랑 이랜드 폐쇄 에 대해서 좀 제휴를 했지 않습니까 근데 이제 그렇게 끝났고 이제 또 이제 인텔이 굿바이 마이크론 하니까 마이콘 입장에서는 좀 고립된다 는 약 들기 때문에 또 미국 정부가 또 정도로 또 반도체 육성 의지가 강하다면 좀 손쉽게 재무적 투자자를 좀 마이크론 더 구할 수도 있을 것 같아요.
그래서 머피의 보던 일은 쪽이랑 해서 아마 우리 뱅 캐피탈이 갖고 있는 지분을 뭐 할 수도 있고요 근데 그 엘렌이 별로 마음에 안 들면 뭐 혹시 아가 상장 을 할 수도 있겠죠. 그래서 어떤 형태로든 하이닉스는 xr 것 같습니다. 오히려 현금 유동성이 또 좋아질 수 있는 기회로 봐야겠네요. 오히려 또 유가증권 처분이익 이 나오겠죠. 이게 여기에 나와있는 코젤 이벤트로 파일을 것 같고 4 이렇게 서 sk 알리스 한번 잘 조목조목 살펴 보았구요
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