저자: 박세익 · 한국인
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위기는 누구에게나 오며 차이는 이를 성장의 계기로 삼는 원칙에 있다. 떨어지는 것에 베팅하지 않고 장기 우상향 자산을 사야 하며, 외생변수로 시장이 폭락할 때 우량 기업을 사는 것이 기회다. 경제 전망보다 통계적·확률적 접근이 유효하다. 매매 습관(사고 싶은 가격에 걸고 파는 손절·익절 원칙), 분할 매도, 거래량 적은 종목 회피 등 원칙을 세우라고 강조한다.
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우리가 인생을 살다 보면 위기는 반드시 옵니다. 인생에서 위기가 한 번도 오지 않는 사람은 없다고 봐요. 결국 위기가 왔을 때 그것을 나의 발전의 계기로 만드느냐에 차이가 있을 뿐입니다. 누구에게나 위기는 오는데, 저는 지금까지 겪어온 수많은 위기들을 바둑 기사가 복기하듯 되돌아봅니다. 아, 내가 이런 잘못된 생각을 했구나 하고요. 옛날에 옵션 투자를 하다가 큰돈을 잃은 적도 있었는데, 그때마다 하나하나 파생상품 투자의 원칙을 만들어 봤습니다.
그 원칙 중 하나가 떨어지는 것에 베팅하지 않는다는 겁니다. 왜 떨어지는 것에 베팅하는 게 확률적으로 불리하냐면, 주식시장의 장기 차트를 보면 우상향으로 가기 때문입니다. 올라가는 것을 사서 물려도 기다리면 1년 반, 2년 안에 대부분 회복을 해요. 그런데 떨어지는 것에 베팅하면 계속 떨어지는 쪽으로 빠져나올 수 없습니다. 10년, 12년마다 급락은 있을지 모르지만, 떨어지는 것에 거는 건 굉장히 불리한 게임이에요.
같은 위기가 와도 어떤 사람에게는 기회가 되고, 어떤 사람에게는 혹독한 위기가 되는 이유를 돌아볼 필요가 있습니다. 가장 중요한 이유는 원칙이 없었기 때문입니다. 위기를 겪고 나면서 인생에서도 성공하는 원칙을 하나하나 만들어 가야 합니다.
제가 처음 쓴 책 『투자의 본질』에도 중요한 얘기들이 있는데, 그중 하나가 조급하면 안 된다는 것입니다. 성경 잠언에도 조급한 자의 재산은 줄어든다는 말이 있죠. 요즘 단기간에 고수익을 낼 수 있다며 유혹하는 사칭 문자들이 많이 날아오는데, 절대 속으시면 안 됩니다. 투자할 때 누구의 말을 듣든 단기간에 고수익을 얻겠다는 마음을 조심해야 합니다. 그리고 그 사람이 실력자인지도 중요하지만, 인격을 함께 보셨으면 합니다. 인격에서 가장 중요한 부분은 교만하지 않은가 하는 점입니다.
저 자신도 늘 경계하는 게 교만해지는 마음입니다. 주식으로 제대로 맞혔을 때의 짜릿함은 정말 대단하거든요. 주식을 끊지 못하는 이유도 내가 제대로 맞혀서 돈을 벌 때의 희열감을 세상의 무엇과도 바꿀 수 없기 때문입니다. 그래서 주식시장에서 일하다 보면 교만해지기 쉽습니다. 그래서 저는 웬만하면 교회든 절이든 종교 생활을 한번 해보시라고 권합니다. 법정스님의 무소유처럼 물욕과 연연함을 내려놓는 마음이 투자에서도 필요합니다.
누구에게나 위기는 오지만, 다음 위기에서는 그것을 기회로 만들 수 있는 고수가 되어야 합니다. 그러려면 주식시장에서도 반드시 원칙이 있어야 합니다.
투자로 성공하려면 좋은 정보를 찾기보다 세상과 투자를 바라보는 관점이 중요합니다. 위기를 기회로 만드는 첫 번째 관점은 이것입니다. 코로나 바이러스, 2008년 금융위기, 9·11 테러, 작년 연준의 공격적인 금리 인상 같은 외생적 변수로 시장이 박살났을 때, 어떤 기업을 사느냐가 핵심입니다. 우리 삶을 윤택하게 해주는 기업을 사야 합니다.
아마존의 제프 베이조스나 일론 머스크도 트레이딩으로 돈을 번 게 아닙니다. 그들은 회사의 대주주로서 우리 삶을 윤택하게 만드는 기술로 기업 가치가 성장하면서 큰돈을 벌었습니다. 투자자도 같은 관점을 가져야 합니다. 처음에는 위대한 기업의 성장에 투자하겠다는 마음으로 들어왔다가, 어느새 트레이더가 되어 이쪽저쪽, 테마를 쫓아다니는 경우가 많습니다. 위기가 왔을 때 우리 삶을 바꿀 위대한 변화에 투자하면, 은행 이자의 10배, 20배, 30년치 이자를 한꺼번에 버는 결과도 나올 수 있습니다.
두 번째, 세 번째 관점은 경제 전망에 따른 주식시장 예측은 잘 맞지 않는다는 것입니다. 피터 린치나 워런 버핏도 경제 전망을 읽지 않는다고 말했습니다. 그보다는 시장이 과거에 어떻게 움직였는지 통계적으로 유의미한 접근법으로 투자하는 게 훨씬 낫습니다. 강원국 작가처럼 퀀트 분석에 기반해 얘기하는 경제 콘텐츠가 투자자에게 큰 도움이 됩니다. 확률적으로 생각하는 것이 우리가 가져야 할 관점입니다.
원칙은 여러 가지가 있는데, 그중 한두 가지만 말씀드리겠습니다. 첫째는 매매 습관입니다. 왜 내가 사면 떨어지고 팔면 오르는지 생각해 보셨나요? 올라갈 주식을 아래에 걸어 놓으니 체결이 안 되고, 떨어질 주식을 위에 걸어 놓으니 안 팔리는 겁니다. 잘못 본 게 아니라 제대로 봐도, 가격 설정 때문에 잘못된 결과가 나옵니다. 그래서 사야겠다, 팔아야겠다 싶으면 시장가로 사고파시거나, 가격과 상관없이 일주일 동안 나눠서 분할 매도하는 식의 원칙이 필요합니다.
둘째는 거래량이 적은 주식은 하지 않는다는 원칙입니다. 최근 여러 사태를 보면 문제가 된 종목들은 거래가 잘 안 되던 주식들이었습니다. 저는 거래가 안 되는 주식은 쳐다보지도 않습니다. 거래가 안 되니 디스카운트되어 있는데, 이를 두고 가치주라고 말하며 회복할 거라고 보는 경우가 많습니다. 부동산에 비유하면, 같은 34평 로열층과 1층의 가격 차이가 쉽게 줄지 않는 것과 같습니다. 거래가 용이하지 않고, 팔아야 할 때 즉시 현금화할 수 없는 자산은 투자하지 않는다는 원칙을 가지면, 최근의 여러 사태도 피할 수 있습니다.
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