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어, 전반적으로 보면은 실적이 화장품이 지금 실적이 좋아서 주가가 움직이고 있는 거 같고요. 준비하신 네, 맞습니다. 그리고 좀 많이 하락했다. 낙폭 낙폭 과대주에 대해서도 시장이 좀 관심을 가지고 있는 것 같아요. 반면에 또 단기간에 또 반등을 많이 한 코스닥 종목들 같은 경우에는 저점 대비 반등폭이 또 높다 보니까 코스피가 올라가면 조금 또 조정을 받는 요런 모습을 보이고 있습니다. 제가 느끼기에는 지금부터 하반기 시장은 뭐 최근 7월 달에 너무 이제 변동성이 커서 힘들었다면 당분간은 약간 답답한 장세가 예상이 됩니다. 변동성은 좀 줄어들고 하루 오르면 이게 이제 주도 섹터다에서 계속 오르는 것이라기보다는 올랐던 섹터는 다시 또 조정을 받고 하는 일들이 당분간은 좀 반반복되지 않을까라고 생각이 됩니다.
네. 그러면 오늘 또 마침 맞게 준비해 주신 화장품 얘기로 좀 가보도록 할게요. 화장품 업종 오늘 진짜 급등하는 종목들이 너무 많이 보이고요. 상한가 간 종목들도 덜어 보이고 뭐 한국 콜마 예를 들면 20% 이상 올라가고 있고요. 어제급등 어 최근에 좋았던 코스메카 코리아도 다시 20% 상승 뭐 이런 식으로 코스펙스 그니까 10% 이상을 지금 기본적으로 올라가는 종목들이 너무 많이 보이는데 오늘이 중에서이 수많은 종목 중에서 어떤 리포트를 준비해 주셨나요? 어, 저는 이제 오늘 이렇게 화장품이 급등할 줄 알았으면 제가 이제 어제 이제 종목을 골랐는데 급등할 줄 알았으면 사실 오늘 화장품 얘기를 하진 않았을 것 같아요.
왜냐하면 지금 이렇게 올라가고 있을 때 제가 추천을 할 만한 그런 상황은 사실 아닐 수 있거든요. 그런데 APR을 오늘 제가 가져온 것은 네. K뷰티라고 부를 수 있는이 화장품 미용 관련주에 대해서 한국뿐만 아니라 외국인 투자자들도 상당한 관심을 보이고 있다는 겁니다. 제가 화장품 대표주를 굳이 찾아보게 된 이유는 7월 초에 그런 기사가 있었어요. 미국의 자산운용사에서 뉴욕 증권 거래소에 K뷰티 ETF 상장을 심사 준비한다고 청구했다. 기억나요? 네. 그런 뉴스가 나왔죠. 아직 상장이 되지는 않았습니다. 하지만 그럴 정도로 특정 섹터로 K뷰티를 언급할 정도로 해외에서 보기에 상당히 주목하고 있는 섹터라는 거고요.
AP 자체에 제가 종목을 추천하기보다는 대장주로서 어떤 퍼포먼스를 보여 주느냐 실적의 성장성을 얼마나 가져가느냐가 지금이 전체 밸류체인이 중요하기 때문에 오늘 APR 보고서를 가지고 왔습니다.이 APR이 최근에 실적 발표를 했는데요. AP에 대한 그 증권사들의 의견이 약간의 차이는 있지만 대체로 좀 긍정적인 의견을 제시하고 있습니다. 먼저 이제 교보 증권 보고서를 먼저 말씀을 드릴 텐데요. 가장 높은 성장성을 보이면서 가장 낮은 밸류에이션을 가지고 있다. 매우 매력적인 제목이죠. 그렇네요. 네. 네. 일단 성장성이 어떠냐라고 보면 지금 매출액이 전년 동기 대비해서 134% 성장을 했습니다.
전년 동기 대비 두 배 이상 성장을 보여주고 있고 전 분기 대비에서도 29% 성장을 하고 있는 거죠. 미국을 중심으로 가장 크게 성장하고 있는데 온라인 오프라인에서 다 판매가 잘되고 있습니다. 아마존 프라임데이에서 상당히 좋은 성과를 보였고요. 그리고 오프라인 같은 경우에도 점점 침투율이 높아지고 있습니다. 신규로 들어가고 있는 매장들이 계속 늘어나고 있는 상태이기 때문에 어 성과를 앞으로도 기대할 수 있다 얘기하고 있고요. 미국이 지금 현재 가장 성장을 주도하는데 유럽 사업도 지금 상당히 순황을 하고 있습니다. 미국에서 보여줬던 성공 방정식이 유럽에서도 통할 수 있다라고 해서 기대를 모으고 있습니다.
지금 화장품의 이제 국내 기업들한테 크게 기대하는 것은 미국이 시장이 큰데 주목받지 못하던 한국 기업들이 최근 사이에 계속 성장하고 있다는 거고요.이 이런 이제 해외 수출주에 대해서는 여러분들이 꾸준히 관심을 가지시는게 중요합니다. 게다가 어 확인할 수 있는 지표가 많아요. 예를 들어 수출 데이터가 계속 나오잖아요. 거기서도 지금 화장품 전체 산업이 얼마나 수출이 잘되고 있는지를 꾸준히 확인하실 수가 있는 건데요. 압도적으로 미국이 지금 현재 가장 좋은데 유럽은 사실 전 세계 화장품 1위 어느 나라인지 앵커 님 아시죠? 어느 나라예요?
프랑스 로레알입니다. 네. 프랑스 거기는 이제 제치고 어 굉장히 좋다. 그 반응 면에서 우리가 놀라고 있는 거잖아요. 네. 지금 아직도 전 세계 1위는 로레알입니다. 로레알은 다양한 브랜드를 가지고 있기 때문에 압도적인 1위인데요.이 프랑스의 로레알이 몇 수십년간 지켜온 지위가 있기 때문에 우리가 바로 그 정도로 간다는 아닙니다. 하지만 유럽 시장은 로레알이 소위 말해서 꽉 잡고 있는 시장인데 여기를 침투한다라고 한다면 미국으로 한번 올라간 밸류에이션이 유럽에서도 한번 더 어 성장성을 보여 줄 수 있다. 프리미엄을 줄 수 있는 시장이다라고 해서 기대를 한다는 겁니다.
그런데이 보고서에서 가장 낮은 밸루에이션이라고 얘기한 것은이 주식이 싸다라고 이해하실 수도 있을 텐데 요건 약간 주의가 필요합니다. 왜냐하면 글로벌하게이 화장품 기업들은 밸류의 좀 비싼 편이에요. 왜냐하면이 소비자들이 브랜드를 인지하고 한번 쓰다 보면 잘 바꾸지 않는 품목, 프리미엄이 있는 품목들 같은 경우에는 우리가 좀 비싸도 산다는 거죠. 가성비로만 접근하지 않기 때문에요. 충성도가 좀 있다. 맞습니다. 충성도가 높은 브랜드 고객을 많이 가지고 있을수록 당연히 밸류에이션이 비쌉니다. 그런데 지금 APR은 성장성 대비해서는 밸루에이션이 싸다라는 거지.
시장 대비 밸루에이션이 싼 건 아닙니다. 지금 워낙에 고성장을 하고 있으니까 밸류에이션이 고점으로는 1년 포워드 이익을 봤을 때 25배 그러니까 이익 대비 25배 정도까지 받았었는데 지금은 조금 떨어져서 이게 한 15배에서 18배 정도로 추정이 되더라고요. 그러니까 20배도 안 되는 밸류에이션에 100%대에 성장을 한다라는 점이 지금 현재 낮은 밸루에이션이다라고 얘기하고 있는 겁니다. 네. 어 흥국증권 보고서도 하나 살펴보면요. 흥국증권도 비슷한 얘기를 하고 있습니다. 목표 주가는 50만 원인데요. 어 APR에 대해서는 계속 긍정적으로 볼 수 있는 점이 6월 달 아마존 프라임 데이에서 미국에서 보여준 성과뿐만 아니라 오프라인도 계속해서 확장하고 있다.
유럽에 대해서도 기대해 볼 만하다. 그리고 유럽 같은 경우에는 지금 아마존과 틱톡샵에서 입점이 계속 확대되고 있다라고 얘기하고 있어서 비슷한 포인트를 가지고 있습니다. 네. 그리고 마지막으로 삼성증권 보고서입니다. 삼성 증권도 비슷한 컨셉을 얘기하고 있는데요. 회사가 이번에 어 연간 매출 가이던스를 2.1조로 연초에 목표를 제시했던 거를 3조원으로 상향을 했다는 겁니다. 그 정도로 회사가 자신감을 가지고 있다라는 건데요. 놀라운 수준의 상향이죠. 음장품인들이 다정으로 있는게 아닌가고 되고요. 다음 스텝으로 보고 있는 거는 이제 그 기기입니다.
미용 기기. 그래서 초음파 리프팅 요런 장비들이 개인들이 쓸 수 있는 B2C뿐만 아니라 국내에서는 피부과에도 납품할 수 있는 수준을 지금 현재 어 추진 중에 있고 하반기에는 이게 매출로 보여지기 시작할 거다라고 기대하고 있는데요. 그런 부분들까지 실적으로 보여 주기 시작하면 충분히 더 큰 성장성을 그리고 프리미엄을 받을 수 있는 상황입니다. 제가 이제 쭉 긍정적인 내용을 말씀드렸는데요. 어, 지금 오늘 제가 화장품을 사시라는 거는 아닙니다. 오늘도 올라가고 있는데 너무 많이 올라가고 있잖아요. 강하게 올라가고 있는데 근거가 있는 상승이긴 합니다.
왜냐하면 말씀드린 것처럼 AP도 지금 매출액 가이던스를 크게 상향하면서 어, 최근에 보면요. 그 실적인데요.요 요 차트를 봐 주시면 분기 매출액과 영업 이익률 봐 주시면은 영업 이익률이 20%대 나오고 있고 매출액은 전분기 대비 30%씩 성장을 계속하고 있는데이 이익률이 좀 떨어질 수 있겠다라고 시장에서 생각했던 거예요. 그리고 흥국 증권이 제가 좀 보고서를 찾아보니까 다른 애널리스트들보다 조금 보수적으로 이익을 추정하고 있습니다. 무슨 얘기냐면 하반기로 갈수록 이익률은 약간 낮아질 거라고 전망을 하고 있어요. 그런데 지금 이번 분기의 실적이 좋았고 만약에 다음 분기에도 이익률이 이렇게 낮아지기보다 오히려 유지가 되거나 신규 사업 진출로 성장성이 높아진다면 주가는 업사이드가 생길 수 있습니다.
그런데 만약에 흥국증권이 얘기하는 것처럼이 이익률이 약간 낮아진다라고 얘기하면요. 조금 기호흡에서 접근하실 필요도 있는 상황입니다. 왜냐하면 어 지금 API 보고서를 목표 주가를 비교해 보면 55만 원, 55만 원 이렇게 있는데 흥국 증권은 기존의 목표 주가가 36만 원이었어요. 네. 네. 지금 주가가 40만 원 정도죠. 어 그러면 어 목표 주가를 상향한 것은 긍정적이지만이 상향에 있어서 앞으로 꾸준히 상향을 하려면 결국에는이 영업 이익의 전망치가 올라가 주는게 상당히 중요합니다. 그런데 제가 뭐 요거를 좀 빨리 갖고 왔으면 좋았을 텐데 이미 오늘 주가는 올라가고 있고 대부분의 화장품 회사가 실적 발표를 하면서 상향을 하고 있기 때문에 지금은 급하게 접근하시기보다는이 산업을 좀 봐 주시는게 좋겠다 요렇게 생각이 되고요.
26년 27년 전망을 봤을 때 대체로는 어 영업 이익이 전망치가 7,억에서 8,억대 26년 27년은 1조가 좀 안 되는 전망치부터 1조원 넘는 것까지 있습니다. 긍정적으로 제가이 산업을 보는 거는요. 올라가는 날 따라 사지는 사는 건 모르더라도이 산업은 좀 공부를 할 만한 산업입니다. 쉽게 끝날 산업은 아니다. 왜냐하면 미국에서도 지금 이제 성장성이 나오고 있는 단계인 거고 성장성이 미국에서 점유율이 떨어질 단계는 아니거든요. 게다가 유럽으로도 장성이 있고 온라인 판매속 증가하고 있기 때문에이 산업에 대한 경쟁력은 충분히 있는 상황이다라고 보여지고 올해 대비 내년에 이익률 이익이 올라가는 건 그니까 이익률은 조금 떨어질 수 있어도 외형이 성장하면서 이익이 증가하는 거는 좀 확실시될 수 있는 산업이기 때문에 여러분들께서 투자를 하신다면 반도체 이외에도 수출 산업의 대표 산업으로 화장품은 좀 공부할 만한 산업이 네.
화장품은 정말 볼게 많습니다. 이게 이렇게 AP처럼 브랜드가 자체 브랜드가 있는 회사도 있고 그리고 ODM 업체들 용기 업체들 의료 미용 기기 업체들 정말 많잖아요. 맞아요. 그래서요 기업들을 다 공부하시기 좀 힘드시다면 ETF로 상장되 있는 K뷰티, K화장품이 ETF들도 주목해 보실 만한 것 같다. 요렇게 말씀을 드릴 수 있을 것 같습니다. 강조해 주시는 건 지금 따라가려는 건 아니지만 이게 반도체 말고도 화장품 산업도 산업으로 공부해 볼 만한 가치가 지금 충분해 보인다라는 말씀을 지금 강조를 해 주셨고요. 오늘 특히나 AP을 말씀해 주셨는데 API 같은 경우는 사실은 화장품하면 우리가 전통적으로 아모의 퍼시픽 LG 생활 공간 이렇게 판도가 있던 상황에서 진짜 해성같이 등장을 하면서 뷰티 디바이스로 진짜 판도를 바꿨잖아요.
근데 산업에 있어서 보면 하이프 장비 뭐 스킨 부스터 이런 수출 허가도 확보하면서 좀 다변화를 꾀하고 있다고 했는데이 부분도 좀 볼 만한 부분인가요?네 네, 맞습니다. 지금까지 화장품 자체의 경쟁력을 계속 보여줬다면이 하이프 장비, 초음파, 리프팅 요런 쪽에서 새로운 경쟁력을 충분히 보여 줄 수 있는 회사라고 보여집니다.이 K뷰티에 주목하는 이유는요. 산업이 어느 정도 성숙한 상태에서 각 밸류 체인마다 그러니까 뭐 브랜딩을 잘하는 회사 그리고 상품을 실제 잘 개발하는 회사 요거를 잘 생산해 주는 회사와 심지어 이제는 마케팅까지도 전문적으로 잘하는 회사들까지이 K뷰티 산업 전체의 기업들이 매우 똘똘하게 성장을 해 있다는 거죠.
여기서 디바이스로 간다는 것도 지금 디바이스 원래 잘하는 회사들이 있는데 여기서 브랜딩을 잘하고 마케팅을 잘하는 회사가 뛰어든다면 충분히 승산이 있다. 요렇게 볼 수가 있고요. 외국인들이 계속 관심을 가지고 있습니다. 제가 요걸 하나 아까 APR에서 안 보여 드렸는데요. 외국인 순매수와 기관 순매수 동향을 봐 주시면요. 올해 들어와서 외국인이 증시를 계속 매도하는 가운데에서도 외국인이 매도를 그렇게 많이 하지 않았습니다. 오히려 최근 들어서 다시 순매수를 하는 모습을이 APR에서도 확인이 가능한데요. 기관들은 좀 비싸다고 팔았을 수 있을 것 같아요.
밸류에이션이 싼 섹터는 분명히 아닙니다. 시장 대비해서는 프리미엄을 분명히 받고 있는데요. 프리미엄의 근거가 이렇게 지금까지 해 왔던 것 이외에도 더 진출할 만한 사업들이 많이 있다. 대륙별로도 더 갈 때가 있다.요 요 부분이기 때문에 좀 더 공부를 해 볼 만한 산업이라고 생각이
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