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우리나라의 연금 수익률, 국민 연금 수익률은 15% 와 엄청나죠. 그런데 소비자 물가는 2.3 자 좋아요. 근데 퇴직연금이 4%밖에 안 된다. 아니 국민연금 15% 보는 동안에 도대체 뭐 했냐 이거죠. 그럼 어떻게 해야 인플레를 이길 수 있나? 일단 인플레를 이길 수 있는 자산들을 구성하는 수밖에 없다라는 거죠. 주식 자산, 대체 자산, 채권 자산을 30년 동안 꾸준히 매월 100만 원씩 우리가 저축을 하면서 투자 자산을 읽고 나간다고 할 때 60이 됐을 때 7% 수익을 기록하시는 분은 무려 11억 원. 안녕하세요. 이코노미스트 공춘입니다.
오늘은 노후에 소리 없는 도둑 인플레이션이 우리 은퇴를 망가뜨리고 있다라는 그런 주제로이 어떻게 해서 우리는요 위험들을 관리할 것인가에 대해서 오늘 이야기를 해 볼자 합니다. 먼저 보시는 것처럼 오늘 여덟 가지 주제에 대해서 이야기할 텐데요. 아, 많죠. 그죠? 그래서 첫 번째 노후. 사실 이제 이게 제일 좀 걱정인데요. 저는 올해 이제 5학년 6반이어 가지고 아직 정확하게 5학년 6반은 안 됐는데요. 곧 됩니다. 근데 5학년 6반이 되는데 이런 그 노후의 가장 큰 걱정거리가 뭔가 그죠? 당연히 이제 노후 빈곤이 제일 걱정인데 그 노후빈곤을 만들어내는 여러 가지 위험 요인들에 대해서 살펴보는데 특히 제일 무서운게 바로 어 인플레이션입니다.
제가 이제 1996년 여의도에 발령이 났을 때 그때 제일 놀란게 여의도 물가에 엄청 놀랐는데 그때 여의도에 있는 아주 유명한 콩국수집이 있는데 그게 6,000원이더라고요. 세상에 이게 말이 돼 막 그러면서 그랬는데 지금 16,000원이더라고요. 그러니까 물가가 거의 한 두 배반이 정도 오르고 있는 상황에서 우리가 만약에 나의 소득이 그 속도 이상이거나 비슷한 속도로 오르지 않았다면 큰 한다라는 거죠. 그래서 특히 우리가 정말 피해야 될 그 문제가 뭐냐면 원금에 대한 집착 아 나의 원금은 안 깨먹었으면 좋겠어요라는 그런 태도들이 굉장한 위험을 만들어 낸다라는 거고 더 나가서 지금 우리가 처에 있는 가장 큰 걱정이 트럼프입니다.
도대체 저 사람 왜 저는지 모르겠는데 아무튼 인플레이션이 엄청나게 다가오고 있는 과정에서 어떻게 해서 그걸 이겨낼 것인가 아 그렇게 오늘 한번 이야기를 해 보도록 하겠습니다. 먼저 저희들 그 팀이 아주 잘 만들었는데요. 제일 위에 있는 잘란 보이지만 가장 큰게 이제 노후의 빈곤을 가져오는 요인이 장수 리스크인데 이게 이제 사실 우리가 이게 좀 큽니다. 한국 사람들이요. 세계적으로 한 두 번째에서 세 번째 정도로 오래 산다. 일본 노르웨이 다음가 되는데요. 그러니까 그만큼 오래 살다 보니까이 장수가 그 문제를 일으킨다는 거죠. 두 번째는 결국 인플렉이션 아까 제가 이야기했던 콩국수집 여름만 되면 생각나는 거지.
정말 그 경악을 금치 못했던 그 가격이 계속적으로 올라가고 있는 세상을 산다라는 거죠. 여기에 이제 더 나가서 시장 리스크 이제 좀 이따 이야기하겠는데 우리가 인출하려는 그날 2008년 글로벌 금융위 같은게 터져 가지고 주가가 50% 폭락한다.이 정말 뭐 답이 없는 상황이 마지막으로 이제 금리 아 나는 전부 다 원리금 보장형에 변동 금리로 전부 자산을 운영하고 있어요. 그러면 저금리 상황이 오면 또 큰는 거죠. 마지막 같은 경우에는 이제 결국 이런 수익률들이 초기에 어떤 수익률을 달성하냐가 또 되게 중요하거든요. 이런 식의 여러 가지 위험들을 오늘 좀 살펴보도록 하겠습니다.
그래서 일단 가장 무서운 건이 인플레이션입니다. 그래서 1960년 이후에 미국의 소비자 물가 상승률 그래프인데 저기 빨간 막대 보이는 부분 여기 마우스로이야 잘 나오네요. 보시는 것처럼 여기가 언제냐면 1960년대 후반부터 시작해서 80년대까지 거의 한 15년 20년에 가까운시기 동안 있었던 기겐 인플레이션이고요. 저 기학인 인플레이션을 유발했던 가장 큰 요인는 역시 전쟁입니다. 그래서 끝없이 벌어진 전쟁들이 있었는데 그 세 가지 전쟁을 여러분들 그 아시는 분들이 있을 겁니다. 첫 번째는 베트남 전쟁. 두 번째는 뭐냐하면 중동전. 그리고 마지막 세 번째는이란 이라크 7년 전쟁.
이런 기학인 전쟁들 속에서 사람들의 구매력은 순식간에 사라져 버린 거죠. 그래서 언테 이후 30년 동안 인플레가 연라면 이건 굉장히 보수적인 과정입니다. 근데 같은 돈으로 살 수 있는 것은 절반이로 줄어드는 왜냐면 복리의 함정이죠. 물가가 계속 매년 2%씩 복리로 올라가니까 복리로 올라가게 되니까 30년 동안에 결국 돈의 가치는 절반으로 떨어지게 된다라는 것입니다. 결국 노후 자금의 수익률을 계속 낮추게 되기 때문에 인플레이션 때문에 실질적인 수익이 떨어지는 거죠. 예. 그 문제들에 대해서 이야기를 오늘 좀 해야 된다는 겁니다. 근데 이제 우리는 어떻게 운영하고 있는가?
현실을 봐야 되는데 이게 아주 그냥 큰일났다라는 거죠.이 이 그림에 지금 마우스 잠깐 제가 보여 드리고 있는데 2024년 우리나라 퇴직연금 계좌의 운용 방법 및 정립금 현황 최신되니다. 얼마 전에 나왔어요.이 보시면 실적 배당형의 비중은 굉장히 미미하고 17.4%에 불과하고 원리금 보장형이 82%가 넘는다. 자 여러분 여러분 간단히 생각해 보십시오. 원리금 보장형 말이 좋아 보이죠? 저건 결국 은행 예금에 넣는다는 이야기예요. 근데 은행 예금 중에서도 고금리 예금, 뭐 특판 예금 이런 걸 넣겠어요? 그렇게 쉽지 않다는 거 금방 아시잖아요.
발빠른 사람들이 열심히 금융기관들 쫓아다녀도 특판 예금이 금방 만기가 됐네. 뭐 어 더 가입을 못 하는 그런 정도로 상당히 인기가 있는데 과연 우리가 그냥 가만히 앉아 있는데 우리의 퇴직 연금이 그렇게 높은 고급리 상품에 들어가 있을 것인가? 쉽지 않은 거죠. 그 결과가 이제 무슨 일이 나오냐면이 그림에 나와 있는 것처럼 우리나라의 이제 연금 수익률 국민 연금 수익률은 15% 와 엄청나죠. 그런데 소비자 물가는 2.3 자 좋아요. 근데 퇴직 연금이 어머 이게 뭐야? 4%밖에 안 된다. 아니 국민연금 15% 보는 동안에 도대체 뭐 했냐 이거죠.
그리고 게다가 2023년보다 수익률이 더 나빠. 국민연금 수익률은 더 올라갔는데 그 22년에 그러면 국민연금 깨먹을 때 당신은 어떻게 되냐? 그러면 그때라도 원리금 보장 없잖아. 여러분 벌써 느끼지 않나요? 우리나라의 퇴직 연금의 수익이라는게 얼마나 엉망인가? 실제로 지난 10년 수익률 20년 수익률이 다 2% 대예요.이 정도의 수익이라면 우리나라 소비자 물가가 2%니까 대중 연금은 한마디로 말해서 가입자들하게 미래의 구매력을 개선시키고 미래의 어떤 어 노를 설계하는데 좀 도움을 거의 못 준다라는 이야기하든요. 아 완전 뼈때리는 이야기를 하게 됐습니다.
그러니까 원리건 보장형은 어 물가를 이기기엔 타시 부족하다라는 거죠. 서 이제 보스턴 칼리지 은퇴 연구 센터에서 발한 보고서에 따르면 2021년 이후 4년 동안에 보시면 인플레이션 때문에 자산이 줄어들게 되는데 하위는 굉장히 많이 주는 반면 상위는 거의 감소하지 않는 그 수익을 운용하는 방법이 다르니까 즉 나이가 들더라도 공부를 해야 되는 이유가 이거죠. 그래서 자산 상위 그룹들은 컨설턴트들한테 어떻게 피해를 지급할 수도 있고 또 자신 자체가 여러 가지 투자의 경험들을 가다 보니까 원리금 보장형에 가입하면 안 돼라는 걸 잘 알다 보니까 인플레이션을 잘 대응하는 반면 그렇지 않은 분들은 아 원금을 깨먹으면 나의 놓으는 미래가 없어 이런 공포에 휩사해서 원리금 보장 그리고 적거 수익의 상품에만 치중을 하다 보니까 이제 이런 일들이 벌어지는 거죠.
근데 이제 상황이 달라졌죠. 어, 방금 보여 드린이 그림이 굉장히 중요한 그림인데요. 이게 바로 뭐냐면 미국 중앙은행님의 2025년 경제 전망 보고서가 달라졌습니다. 이번에 발표됐던 5, 6월 달 FMC 불과 이제 얼마 전에 있었던 FMC 최신 뉴스. FMC를 보시면 알겠지만 미국의 근원 인플레이션, 근원 소부자 물가 상승률 전망이 계속 상향 조정돼서 드디어 3%를 다시 넘겼다. 야, 이게 뭐 난리가 안 나죠. 왜? 왜? 트럼프 때문이죠. 트럼프님이 어 중동에서 뭐 앞 개입도 안 하고 뭐 이스라엘이 미사일 날리는 거에 대해서 아무런 억제도 못 하고 있는 과정에서 관세 인상은 막 하잖아요.
그 되니까 인플레이션 전망이 이렇게 어마어마하게 올라오는 상황이 닥쳐오는 거죠. 자 그런 상황에서 과연 원리건 보장용으로 투자하는게 당신은 괜찮은 선택인가에 대해서 말씀을 드릴 수밖에 없는 거죠. 그럼 어떻게 해야 인플레를 이길 수 있나? 일단 인플레를 이길 수 있는 자산들을 구성하는 수밖에 없다라는 거죠. 즉 뭐죠? 예. 주식이죠. 주식. 주식은 일시적으로 인플레이션에 의해서 타격을 받을 수 있을지 모르지만 결국은이 높은 수익성으로 인해서 그 방어해 줄 가능성이 있다라는 거죠. 그리고 이제 채권은 인플레이션이 발생할 때는 굉장히 힘들어지는 자산이죠.
왜냐하면 이전에 발행됐던 채권들이 뭐 2% 채권을 발행했는데 갑자기 올해 인플레이션이 크게 나서 올해 발행하는 채권은 5% 이상의 이자를 줘야만 채권을 발행할 수 있다. 그러면 작년에 발행된 2%짜리 채권은 박살하겠죠. 가격이 누가 그걸 아무도 안 사니까 충분히 매력적인 가격이 될 때까지 떨어지 결국 채권만으로는 안 되고 여기다 대체 자산 금이라든가 인플레이션의 해지가 되는 자산의 아주 대표적인게 금이잖아요. 그리고 또 나가서 예술품도 아유 우리 솔직하게 이야기합시다. 어 어 저기 피카소 그림 하나만 포트폴리오에 있어도 다 달라지는 거 아니에.
그니까 이런 식의 투자들이 달라진다라는 것에 대해서 알고이 분산을 잘해야 되는 문제인지 무조건 나는 안정성이 좋아요라는 것은 인플레이의 먹이가 되겠다는 거밖에 안 된다. 그런 이야기가 되겠습니다. 그럼 어떻게 해야 되냐? 국민 연금처럼 좀 운용 좀 하자라는 거죠. 전 세계 국부 펀드들의 수익률 지난 25년 수익률 와 장기 데이터 25년 수익률을 보니까 6.33% 국민연금도 6.32% 32% 굉장히 잘하고 있다. 그럼이 사람들 어떻게 운영하냐? 주식 자산, 대체 자산, 채권 자산을 좀 나눠서 운용을 하고 있다라는 거죠. 그래서 제가 그렇게 국민연금 따라 투자를 외치고 있는 겁니다.
그래서 국민연금처럼 자산의 1은 주식, 1은 채권, 1은 대체 자산 이런 식으로 좀 운영을 할 수 있다면 얼마나 좋겠는가? 이런 말씀을 좀 드릴 수가 있는 거 같고요. 그리고 난 다음에 이제 수익률에 대한 가정인데 어떤 사람이 7% 운용하는 분이 있고 4% 운용이 있고 2% 운용이 있다라면 60 될 때까지 30대가 30년 동안 꾸준히 매월 100만 원씩 우리가 저축을 하면서 투자 재산을 읽고 나간다고 할 때 60이 됐을 때 세상에 어 7% 수익을 기록하시는 분은 무려 11억을 자릿수가 달라져.이 이 11억 정도의 금융자산을 가지고 계신 분이 대체 자산을 가지고 계신 분이 노후를 걱정할 이유는 전혀 없죠.
그니까 여러분들이 복리의 힘을 좀 따라가기 위해서는 약간의 리스크를 무릎 써야 된다. 그럼 약간의 리스크가 뭐냐? 아 10년에 한 번 정도 손실은 감내해야 되는 거지. 모든 손실을 회피하려고 들면 더 위험한 인플레이션이란 악마를 부른다. 이런 말씀을 좀 드릴 수가 있는 거 같아요. 그래서 투자를함에 있어서도 인출하는게 아니에. 인출하면서도 계속 운용을 하라는 거죠. 나와 있는 것처럼 투자 수익률 7%의 매년 인플레이션이 있고 여기서 우리가 계속 운용을 해 나간다라면 자산이 거의 줄지 않는 그런 모습을 보여 준다라는 것입니다. 그리고 특히 어 수익 투자를함에 있어서 정말 정말 중요한 걸 이야기하자면 너무 오인하면 안 된다.
주식이 좋은 거 알죠. 그리고 특히 미국 주식을 그냥 사두면 정립적으로 사두면 돈이 된다. 다 알죠. 그러나 2008년 글로벌 금융회이기 때 미국에 SMP 500 지수가 얼마 빠졌는지도 좀 기억하자. 2022년 우크라이나 전쟁 때 나스닥 지수가 얼마 빠졌는지도 좀 기억하자는 거죠.이 뭐냐하면 이게 이제 전능적인 그 사례인데요. BC는 운용을 시작할 때 수익이 좋다가 나중에 수익이 나빠졌어요. 그런 분이 계시고요. 반대로 AC는 처음에 수익이 되게 나쁘다가 뒤로 가면서 수익이 좋아졌어요. 근데 초년의 운에 따라서 이렇게 수익이 크게 차이난다.
그래서 BC 같은 경우는 자금이 엄청나게 큰 자산을 운용하고 A는 초장에 고생했던 대가로 이렇게 되는 거죠. 그래서 우리가 어떤 자산에 대해서 10년에 한 번 정도 리스크를 무릎 쓴다라는 말은 좋지만 그때 반투방 나 버리면 곤란하다. 그래서 국민연금이 어때요? 역사적인 최악의 수익률을 기록했던 2022년 단 -8% 손실만 그니까 그 정도로 손실을 억제하는 힘을 가지고 있는 포트를 만들어야 된다. 이런 이야기가 되겠습니다. 자, 그래서 우리가 오늘 또 이야기를 한번 하자면 어 꾸준히 올라가고 있어요. 우리나라 소비자 물가는 그래서 인플레이션 언젠가 끝나는게 아니라 돈을 계속 풀기 때문에 왜 디플레가 더 위험하기 때문에 어쩔 수 없이 임플레를 용인하는 거예요.
일본처럼 30년 디플레 나는 순간 그 사토리 세대 잃어버린 세대들 나오잖아요.이 중국 보세요. 중국 부동산 시장이 붕괴되는 가운데 경제 전체에 디플레이션이 발생하는 가운데 뭐 좀 여러분들 들어보셨는지 모르겠습니다. 백지 시위라 그 아무런 메시지를 적지 않고서 백지 시위하는 또 캠퍼스는 지나가다 그냥 들어놓아서 시위하는 사람들 알죠? 이런 답답한 속이 터져 나가는 사람들의 경제 문제들이 생긴다라는 것입니다. 따라서 단단한 포트폴리오 그리고 유연한 전략 자 배우세요. 채권, 주식, 대체 자산 모두가 다 자신의 포트에 들어가 있는가? 이거 한 번만 꼭 좀 기억하시면 여러분들 소리 없는 도둑을 퇴치하는 한편 그죠?
윤택한 그리고 병원에 갈 때 거 안 나는 그런 노후를 만들어 낼 수 있다. 그 그런 노후가 다가오게 된다라면 건강은 더욱더 좋아지지 않겠어요? 야, 이거 벌벌 따면서 줄어드는 예금 잔액을 보면서 공포해졌는 거보다. 불어나고 있는 나의 다양한 포트폴리오의 잔액을 보면서음 아이 건강이 최고야.이 돈 다 못 쓰고 죽겠네. 이러고 하는 거가 하늘과 땅 차이다.이 말씀 오늘 꼭 드리면서 여러분들한테 예 소리 없는 도둑 인플레이션을 퇴치하라. 이야기는 여기까지 하도록 하겠습니다. 지금까지 경청해 주셔서 대단히 감사합니다.
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