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안녕하세요. 한국경제 임나 끓입니다. 미국 대선 결과가 나오면서 증시가 연일 뜨겁습니다. 대선 직전까지 조정을 봤던 흐름과는 대조적인 데요 주식을 더 사야 할지 아니면 은 조금 더 기다려야 할지 국내 투자자들도 고민이 깊어지고 있는 것 같습니다. 그래서 오늘은 전문가 한분 모시고 향후 투자 전략 어떻게 세워야 될지 말씀 드려보겠습니다. 스타 경제학자 아시죠. 김용익 서강대 교수님을 모셨습니다. 교수님 안녕하세요. 안녕하십니까 이번에 바이든 이 대선에서 됐어요. 예 예산을 하셨어요. 예 초를 드리라고 기계를 해야 썼으니까 네 제가 제가 그렇게 보는 것은 시대적 요구에 따 내전에 이번 크로나 가 우리 인류의 3개 가는게 두 가지라고 보고 있거든요.
소도 풀린 역적 했어요. 라 그 다음에 에너지 점 학교 살아가 그래서 파일 등 민주당 책 보니까 그 두개가 그게 딱 해당 되더라 그래서 지어놓고 바이든 2 전세계 연결을 위해서 돼야 되겠다 아 이런 기대를 가졌었습니다. 근데 실제로 그 기대가 지금 벤처로 되고 있는 것 같습니다. 예 그런데 보면은 지금 트럼프 대통령이 불복을 하려는 움직임을 보이고 있어요. 레임덕이 이어질 것이다 외로운 전망돼 됐는데 이게 증시 변동성 에 어떤 영향을 줄 거라고 보시나요. 큰 흐름은 결국 지금 모든게 바 있 으므로 하고 이 그 4 트럼프를 조언 하시는 분들도 갈 수 없게 는 생각이 달라지 라고 보고 있거든 결국은 승복할 것이다 미국 증시가 워낙 오래 또 뜨거웠고 예 앞으로도 뜨겁지 않을까 뭐 그런 또 기대감도 있잖아요.
예 그래서 미국 중재가 혹시 지금보다 더 좋아지면 증시는 당연히 더 좋아지는 거 아닌가 저번주 같은 경우는 10월 고용지표 가다 했는데 그래 괜찮게 나왔거든요. 미국 정제의 얘는 어떻게 정말 하셨고 말씀하신 10월 고용이 63번 8000명 외상 보다 좀 많이 들어왔죠. 근데 오늘 3월 거 코로나 이후로 보면은 오히려 1000만 명 정도 고용이 감소했습니다. 4 그리고 미국 gdp 가 뭐 2분기 열로 마이너 31% 3분기 33% 증가 했지만 아직도 능력 보던 실제 집에 잠재 ep.4 퍼슨 밑에 있고요 아마 4분기에는 1% 안팎에 그칠 것 같습니다.
근데 문제는 내년까지 회복 되더라도 능력보다 2% 미만 성장을 거 같구요 그러니까 가 것처럼 미국 경제가 굉장히 높은 서명 확인 힘들다는 겁니다. 그런데 여기다가 미국 주가가 대표가 돼 있고 그냥 미국 가게에서 주식을 너무 많이 가지고 있기 때문에 머리 힘들 거예요. 네 그 다음에 그 바이든 정체 보험에는 미국 주식이 그렇게 많이 오르긴 힘들겠구나 마크 모비스 라고 템플 또는 아시아의 회장이라고 유명한 분 이거든요. 2분이 얼마전에 한데 언론에서 바이든 정책 보니까 미국은 안좋고 다른날 하면 좀 아 바이든 2 법인세 를 21% 에서 29% 로 올리겠다는 거거든요.
그렇다는 부안 내려 말 썼죠. 예 그리고 최저임금을 멋 $7 25 텐트에서 $15 곰 올리겠다는 겁니다. 예 왜 그리고 세금이 오르고 임금이 오르면 그만큼 기업이 그 상대적으로 줄어들 거 든요 그래서 이런 측면에서 보면 은 으 미 옥 주가가 다 거 보다는 상승률이 낮을 것이다 뭐 우리가 미국 주가 장기적으로 옳은 것만 생각 있어서 그런데요 미국 주가 도 2000년 it 거품 붕괴 되면서 10년 동안은 계속 박스권 이어서 아 전 앞으로 5년 미국 주가 그럼 박스 꺼내서 여자는 꽤 벗어나게 아니라고 생각하고 있습니다. 그 미국 상원 같은 경우는 공화당의 지현을 가능성이 높게 짜 나요.
예 그러면은 민주당이 집권하더라도 또는 법인세 인상이 라던가 아니면 박판 독점규제 라지 해라 이런 것들을 하려고 하더라도 조금 제동이 걸리지 않을까 뭐 그런 도시 값들 도 있더라구요 뭐 이제 공화당 상원 온 장악하면 그런 뭐 재동 같은게 많이 걸리겠죠. 근데 뭐 사원 뭐 선거는 내년 1월까지 최종 익혔지만 다 그럴 거에요. 네 조금 더 기다려 봐야 되겠습니다. 예 그런데 이게 적 트럼프가 법인세 인하 오고 소득불균형 해서 이거는 1 추세라는 거거든요. 예 지금 전세계적으로 소득불균형 이 워낙 씨와 됐어요. 근데 과거의 역사를 법인 소속 풀기 정이 너무 심화되면 은 전쟁 혁명 전염병 뭐 이런 것으로 해결 되고 있군요.
4 그만큼 더 이쁘게 심화 됐으니까 아 막 공화당 도 일부 얻어 낼 거 너 더 되겠지만 은 바이든 이런 정책에 크게 저는 반대하지는 않을 것으로 보고 있습니다. 파일은 시대에 이 미 중 갈등 양상이 어떻게 될까 이런거 에도 사랑 지 관심이 많은 거예요. 트럼프 대통령 같은 경우는 전면에 나서서 중국이랑 굉장히 강경하게 싸웠는데 발 드니 되면 어떻게 될 것인가 누가 대통령이 이태선 패권 전쟁 의 관계가 있기 때문에 큰 변화는 없을 거라 생각하고 있습니다. 예 단지 그 트럼프 대통령은 자기가 직접 나서서 뭐 여러가지 일을 해보려고 그렇고요 바이든 직접 나서기보다는 간접적으로 뭐 동맹 을 통해서 문제를 해결을 투표가 할텐데요 계속 중국은 견제 하리라 보고 있습니다.
머크는 충매 안에서 보면 중국이 그동안 제조 무역 광고 를 외쳤는데 요 그 양쪽으로 달성 했거든요. 그 다음에 제조 2025 있어나 타는거 좀 기술 강국 을 추구 해요. 그 다음에 유하나 국제 앨범에는 금융과 한국 나아가 서로 군사 암굴 추가 하거든 그래서 미중 패권 전쟁의 본질은 미국 측면에서는 중국이 기술 간극은 윤곽을 그걸 받겠다는 거죠. 중국어를 하겠다 오는군 그래서 결국 둘이 계속 싸울 수는 싸울 수 밖에 없는 것 같습니다. 중국이 그런 일종의 군사 도발이 라던지 실제로는 얼마나 될까요. 그럴 가능성이 크지 않다고 생각하는데요.
4 그렇더라도 그럴 수도 있겠구나 그런 생각이 드는데요. 그래서 예를 들어서 용 uefa 리얼타임 같은데 이런 신문 보면은 4 뭘 11월 해서 내년 1월 사이에 중국이 남 중국의 허브는 듯 해 만해서 문제를 발생 시킬 수 있다 이런 보도 또 나오거든요. 그래서 권력의 좀 공백이 생겼을 때 이런 불확실성은 남아있는 거죠. 애틀란 프의 평생 가을 비 대만 통일이 1 아저씨 림 픽 시중에 그러면 사이가 마우스 었던 같은 역사의 개발 성능 인물이 될 것이다 아 네 그런 생각을 한다는 거구요 4 그 다음에 두 번째로 성공 보안법 정말 문제가 많았지 않습니다.
예 근데 홍콩 어 입장에서는 미국이 좀 보호해 줄 알았는데 지금 거의 중구 그대로 되 버렸잖아 요 그래서 만약 중국이 대만 문제를 이렇게 미국이 보호를 못 해 준다면 은 아시아 많은 국가들이 그동안 미국이 우리를 보여주는데 아포 못 해 주면 다 이런식으로 생각이 바뀌면 써 그 아시아 국가들이 생각을 중국적 으로 바꿀 수도 있다는데 제가 등을 돌릴 수도 있군요. 미국한테 예 현실화 될 확률은 낮다고 생각하는 데요 우리가 늘 최악의 상황도 대비하면서 투자전략 해야 되거든요. 그런 의미에서 뭐 이러니 음성도 한번 고려해 보시는게 좋을 것 같습니다.
또 투자자들 궁금해 하는 것은 지금 미국이 중국 한테 가했던 제재 될 느낀 제 업종별로 보자면 통신장비 그 다음에 반도체 관료의 대해서는 제재를 했는데 향후 이게 더 다른 분야로 까지 넓어질 수 있을까 예 그럴 가능성이 있습니다. 근데 저러니까 바람 기간 시나리오가 요 워터 로프가 미국 우선 짐 어찌 2개 했는데 바이 드는 합을 지금 이야기 하고 있지 않습니다. 4 그래서 제가 생각한 가장 바람직한 숀은 미국이 중 구한테 과 이 같은데 기술자를 않아 있구요 대신 미국이 받는 것은 중국의 금융시장이 안전 개방 이거든요. 2001년 중국의 wto 가입 하고 나서 미국하고 계획에서 작년까지 보니까 5조 1500억 달러 무역흑자를 했거든요.
예 뭐 미옥 입장에서는 단순하게 그거를 나치 찾아오자 하는 것 합니다. 네 그런데 미국이 상품 회사나 중국에서 돈을 벌 수는 없는 일이구요 미국의 자락인 것은 특히 금융서비스업 이거든요. 예 그중에 금융시장 안정 개발 하라는 겁니다. 그래서 무역에서 오자 1000억달러 잃어버렸던 그 돈을 다시 차라 오겠다는 것이죠. 그런데 중국도 금융가 물 추구하기 때문에 이미 작년의 은행업 을 안전해 보인다 개방 했구요 우리의 계획보다 빨리 보험사 증권사 까지 다 개방 했거든요. 이제 남은 것은 금리 자유화 대한 지양 차이와 예요. 저는 이것도 중국이 결국은 윤곽을 추구하기 때문에 하리라고 그것은 개방을 거예 아마 두 나라가 이런 타협을 이루며 는 정말 바람직한 실 하려는데 저는 그걸 꼭 우리가 저라고 보고 있는데 그 사이에 진통을 좀 많이 있겠죠.
예 최근에 또 중국 주식에 대한 투자자들의 관심도 높아지고 있는데 중국 주식에 투자하는 게 과 현명한 선택 엣지 어떻게 보시나요. 저는 미국보다는 중국 비중을 이제 좀 들려 주셨으면 좋겠다 미국 주가 뭐 그동안 많이 올랐고 멋 앞으로 더 오를 가능성이 있습니다. 그런데 저는 미국 주가는 이미 경제력이 업에서 상당히 가대 평가 될 거에요. 미국 가게가 자기 금융 자산 중에서 47% 정도를 지난 6월 통계입니다. 많은 주식으로 가지고 있거든요. 예 거의 절반을 주식으로 가지고 있어 가지고 더 있어 살찌는 힘들 것이다 4 그리고 달러 가치가 장기적으로 떨어지길 것으로 보기 때문에 해외 자금이 미국적 으로 덜 들어갈 것이다 예 그리고 달러 가치가 떨어지면 상대적으로 다른 나라 통화가 치고 올라갈 텐데 이렇게 대표적인 게 위한 같이 가요 중국의 그동안 뭐 구내 10% 도 성장했고 최근에는 7% 단박 성장하고 있으면 되는 앞으로 산에 주고 버스는 성장 서야 안정성 격 국면에 들어설 깔아보고 있거든요.
예 질적 으로 투자보다는 소비 제조 보다는 서비스업 중심으로 성장할 돌아보고 있습니다. 이거 이런 가운데 금융시장이 굉장히 빠르게 학대 되돌아 보고 있거든요. 근데 가베 는 중국 기업들이 그 투자하면서 돈을 은행에서 빌렸어요. 그러니까 기업 입으시면 오래 입으실 조그 지금 그런 얘기를 엮어 있는 거죠. 내 최근 통계에 보니까 은행에서 상대적으로 덜 빌리고 채권이나 주식을 통해 아지고 자금을 조달하고 있거든요. 채권 추심 시향 증권시장이 굉장히 빠르게 학대 되려고 보고 있고요 그 다음에 이제 세계 투자자들 취업을 금융회사들이 그럴 포트폴리오를 하는데 중국 비중이 좀 4% 밖에 안된다는 거 거든요.
근데 중국 gdp 가 세계 에서 찾아보면 약 70 17% 정도 되요 그중 한 점 남겠지 4 에 세계 투자자들이 중국으로 많이 들어와 다 보고 있습니다. 그런데 미국 비니 조금 줄이시고 그만큼 중급 또 좀 올려주는 게 앞으로 4 5년 동안 바람직한 투자 꿈이 아냐 예 그런 생각을 생각합니다. 이제 혼란스러운 상황에서 개인들이 장단기 포트폴리오를 어떻게 좀 구성을 하는게 좋을지 저는 제 우리 주 식비 좀 각 여주시 p 낫다고 생각하고 있거든요. 아깐 외국은 가게 굉장한 쯤에서 47% 가 주식이 라고 말씀드렸는데 4 4 우리나라는 지난 6월 통계 거니까 아무리 자금 순환 변화 오는데 18.3% 업 현저히 난 네 에 그리고 은행 왜 금 금리가 주식 배당 수익률 보다 훨씬 닿자 요 네 그래서 주식 비울 조금 늘려야 되는데 국내도 하지만 해외 비중을 많이 들여야 된다 이렇게 보고 있습니다.
그런데 헤비 중에서 굉장히 미국 시장 보다는 전 아시아 시장을 그래서 예수 믿게 보자 저는 큰 그런 보면 세계에서 빛은 이미 미국에서 아시아 쪽으로 이전되는 과정이라 보고 있거든요. 4 예 그니까 아시아 소비자의 다가 투자하는데 그 30 이제 중국이고 나왔으니 인도 베트남 시장 일 수도 있다 그래서 전체적으로 우리 가게에 다선 중에서 추 식비 뒤 너무 낮기 때문에 좀 뭘 해야 된다 4 그해 투자를 하셔야 되는데 이건 조금 더 예 비중을 추리 거 4 중국 무인도 패턴 안 같은 일은 아시아 시장을 에 비중을 더 들리자 이런 제안을 드리고 싶습니다.
종목별로 보자면 어떤 쪽에 좀 괜찮다고 보시나요. 친환경 관련 걱정이죠. 책을 올해 주식 3 에도 2차전지 관련주 식이고 먼저 성으로 놀음을 이런 것들이 좀 더 오를 여지가 있는데요. 내년까지 보면은 그동안 저편까지 했던 종목들도 많거든요. 4 예를 들어서 뭐 은행주 pbr 이 평균 0점 3대 거예요. 그다음 1 후 유통 주 도예 0 pbr 0 t 뭐 3 4배 된 것 은 회사의 난 아예 그리고 그런 지식들이 배당수익률이 산에 6% 정도 되어 그러니까 우리가 개당 투자 않고 하셔야 된 다음 네 그리고 제가 주식투자가 더 한가지 당부드리고 싶은 것은 주식투자에서 기대수익률 좀 낮춰 쓰면 좋을까 아 네 장기적으로 보면 우리나라 주식 연평균 수익률을 보니까 명목 gdp 성장율 보다도 1 1% 포인트 정도 넣었거든요.
그는 우리 형제 이제 명목 성장 1 2 3 4 이제 4% 정도로 보고 있거든요. 4 4 5 5% 는 튀지 않게 될 수 있고 좀 낮춰 쓰면 좋을것 같구 산에도 옷 벗은 은행이 적을 좀 0.8% 박현 테니까 굉장히 높은 신교도 좀 그런데 배당 에서 3h 5% 추는 주식들이 굉장히 많 아 근데 그런 것들이 pbr 이 0.3 0.4 외 밖에 안되더라 개개 싹 얻은 이유는 네 그래서 그런 주식 투자도 우리가 지금 뭐 관심을 가져야 된다는 겁니다. 그러니까 뭐 추세를 팔아도 앞으로 미국이 친환경 우리나라도 그린 뒤 들 이런거 하니까 그런데 수요가 늘어날 수도 있어요.
네 그런데 갈수록 그런 주식이 어느 시점에서 거품이 갈색을 수도 있거든요. 그래서 그런 죄의식 보다는 좀 기대수익률 많이 낮추어서 비싼 지식들 많이 있거든요. 예 그런 식 4포트 컬러 새롭게 좀 구성 하시는게 좋을것 스마 굉장히 교수님 모시고 미국 증시 정망 아시아 진 게 정말 대해서 말씀 들어갔습니다. 저희 감사합니다. 해보았습니다. 으 5 0 오오오
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