저자: 경제적자유압박달봉이아빠 · 한국인
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인텔 파운드리 수주 가능성을 중심으로 삼성전자 투자 관점을 제시. 인텔 7나노 공정 지연(약 12개월), AMD 젠3·라이젠 점유율 급증(2분기 x86 점유율 18.3%), TSMC 물량 집중 및 삼성 초미세 공정 우위 가능성을 근거로 든다. 인텔 수주 가능성은 '조심스러운 전망' 수준이며 확정 정보는 없다고 명시.
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안녕하십니까, 경제적 자유 압박 달봉이 아빠입니다. 여러분, 즐거운 주말입니다. 잘 쉬고 계십니까? 여러분 덕분에 저희 채널이 조금씩 성장한 것 같아 상당히 기분이 좋습니다. 좋은 댓글도 많이 받아서 감사한 마음이 큽니다.
가끔 제가 말이 길다고 지적하시는 분도 계십니다. 설명하는 내용과 동떨어진 얘기를 길게 하면 지루하실 수 있다는 건 압니다. 다만 저희가 삼성전자에 장기투자를 하고 있으니, 여러분이 삼성과 관련된 유익한 정보를 귀담아 들을 수 있는 채널이 됐으면 하는 바람으로 열심히 하고 있습니다. 삼성을 무턱대고 믿고 잘 되겠지 하고 두는 게 아니라, 저 같은 개인투자자도 적지 않은 금액을 넣은 만큼 삼성이 기업을 어떻게 키워 나가는지 하나씩 모니터링하면서 여러분과 공유하려고 합니다. 허위 정보는 없습니다. 조그만 가능성이라도 있으면 함께 나누고, 그 가능성이 현실이 되길 바라는 마음입니다.
물론 확정되지 않은 정보를 공유하다 보면 듣기 불편한 얘기도 나올 수 있습니다. 그래도 투자자로서 일말의 가능성을 보고 투자하는 경우도 있고, 기업이 앞으로 얼마나 성장할지에 관심을 갖는 건 당연하다고 생각합니다.
오늘 말씀드리고 싶은 주제는 말도 많고 탈도 많은 "삼성이 인텔 파운드리 물량을 받을 수 있을까?"입니다. 여러분 댓글도 많이 봤습니다. 인텔은 종합 반도체 기업으로서 입지가 엄청나고, TSMC가 파운드리 시장을 선두로 달리는 가운데 삼성전자가 그 뒤를 바짝 쫓고 있습니다. 그런데 최근 인텔의 경쟁자인 AMD의 기세가 예사롭지 않습니다. 향후 AMD도 상당한 위협이 될 것으로 보입니다.
인텔 역시 AMD가 무섭게 치고 올라오는 걸 가만히 볼 수만은 없습니다. 삼성은 최근 네덜란드 ASML을 다녀왔고, 초미세 공정에 엄청난 신경을 쓰고 있습니다. 미래가 달렸다고 해도 과언이 아닙니다. 삼성이 ASML을 방문한 이유도 실질적으로 인텔 수주와 깊이 연결돼 있습니다. 그래서 인텔 수주가 상당히 중요하고, 인텔과 관련된 정보를 간단히 공유해 보겠습니다.
인텔은 지난 7월 2분기 실적을 발표했는데, 발표 이후 주가가 2~7% 급락했습니다. 일부 주주들이 소송 준비를 한다는 기사도 있었습니다. 최근에는 AMD가 인텔을 추월할 거라는 전망도 나오고 있습니다. 초미세 공정에 대해서도 좋지 않은 시각이 많습니다. 반면 대만 TSMC는 캐파가 가득 차 있고, 삼성은 초미세 공정 기술력을 확보해 둔 상황입니다. 인텔 물량이 삼성으로 들어올 수 있는 여건이 갖춰져 있습니다. 아직 공식적인 소식은 없지만, 내부적으로는 분명 컨택을 하고 있을 것이라는 게 저희 생각입니다. 확인되지 않은 얘기이니 단정하지는 마시고, 삼성이 인텔 측과 접촉을 계속하고 있다는 소식도 있다는 정도로 들어주셨으면 합니다. 인텔과 어느 단계까지 갔는지는 알 수 없지만, 인텔 수주는 삼성 파운드리가 크게 도약할 계기가 되기 때문에 초미의 관심사입니다.
인텔 얘기를 조금 더 하자면, 2020년 2월 7나노 공정 지연 소식이 전해지면서 주가가 크게 폭락했습니다. 전년 대비 매출이 20%나 늘었지만, 신제품 출시가 늦어지고 주요 경쟁사인 AMD에 미세공정에서 밀릴 가능성이 제기되면서 주가가 무너졌습니다. 원래 인텔은 2021년 말에 7나노 공정 제품을 내놓고, 2022년부터는 이후 세대 공정을 쓴 제품을 출시한다는 계획이었습니다. 그런데 컨퍼런스콜에서 인텔 CEO는 7나노 공정이 예상보다 12개월 정도 지연되고, 이에 따라 7나노 제품 출시도 2021년 말에서 약 6개월 늦춰질 것이라고 밝혔습니다. 양산에 들어간다 해도 제품이 바로 나오기는 어렵고, 실제 출시는 더 늦어질 수도 있다는 얘기입니다. 투자자 입장에서는 달갑지 않은 소식이죠. 모든 제품군을 동시에 업그레이드할 수도 없어서, 7나노가 주류가 되는 데는 1년 정도 더 걸릴 것으로 보입니다. 결국 인텔이 발표한 일정대로라도 2022년 초부터 3년 사이에 제품군이 나올 예정인데, 추가 문제가 생기면 더 지연될 수 있습니다.
반면 AMD는 날아다니고 있습니다. 인텔이 7나노 공정에서 열세에 놓일 것으로 예상되는 가운데, AMD는 2021년 젠4 제품을 내놓을 예정이고, TSMC 5나노 공정을 도입해 DDR5 같은 신기술도 활용할 것으로 보입니다. DDR5는 삼성이 미래 먹거리로 삼은 분야라 중요합니다. 인텔이 2021년 말 7나노 공정을 도입한다 해도 AMD 대비 빠른 상황은 절대 아닙니다. 이대로 가면 앞으로 1~2년간 AMD의 약진이 계속될 가능성이 높습니다.
최근 언론을 봐도 인텔의 입지가 상당히 위축돼 있습니다. 인텔도 이런 상황을 모르지 않을 테니 초조함과 위기감을 느끼고 있을 겁니다. 그런 와중에 AMD는 2017년 라이젠 2세대를 공개했고, 전 세계적으로 AMD 열풍을 일으켰습니다. 인텔 제품에 비해 현실적인 가격에 순식간에 높은 판매량을 기록했죠. 인텔도 라이젠에 대응하는 CPU를 빠르게 내놓았지만 역부족이었습니다. 성능 면에서 뒤처졌을 뿐 아니라, 인텔 CPU 보안 취약점 논란까지 겹치면서 AMD의 기세는 더욱 올라갔습니다.
AMD는 이번 11월 출시 예정인 베르메르(Vermeer) 출시를 앞두고 있고, 시장에 다시 한번 충격을 줄 것으로 전망됩니다. 시장조사업체 머큐리리서치에 따르면 AMD는 올해 2분기 전체 x86 프로세서 시장에서 18.3%의 점유율을 차지했습니다. 2018년 같은 기간 10.6%에 불과했던 점유율이 2년 만에 두 배 가까이 성장한 겁니다. 인텔이 위기감을 느끼지 않을 수 없는 상황입니다.
AMD의 올해 1분기 실적도 라데온 그래픽카드와 라이젠 판매 강세에 힘입어 전년 동기 대비 73% 증가한 14억 4천만 달러를 기록했습니다. 올해 11월 5일 출시를 앞둔 젠3 마이크로아키텍처 기반 5000번대 라이젠 시리즈, 즉 베르메르 론칭 이후에는 AMD의 기세가 더욱 거세질 것으로 예상됩니다. AMD가 어디까지 올라갈지 모를 정도입니다. 그래픽 시장도 누르고, CPU 시장에서도 인텔을 빠르게 앞지를 기세입니다. 한마디로 인텔은 조심해야 합니다.
인텔에 대한 압박도 거세지고 있습니다. AMD는 대만 TSMC에 물량을 거의 몰아주다시피 하고 있습니다. 인텔도 위기감 때문에 TSMC에 물량을 똑같이 맡길지 고민하고 있을 겁니다. 초미세 공정은 삼성에게도 가장 중요한 분야입니다. 삼성이 3나노 공정에서 TSMC의 기술력을 앞지를 수 있는 계기가 될 수 있고, 올해 말 본격적으로 양산에 들어갈 예정입니다. 초미세 공정에서는 삼성이 좀 더 우위에 있다는 평가도 있고, 인텔 역시 삼성 쪽으로 마음이 기울지 않을까 조심스럽게 판단해 봅니다. 이재용 회장도 인텔 수주를 위해 내부적으로 엄청나게 노력하고 있을 겁니다. 가격 조건과 두 업체의 라이벌 구도를 잘 활용한다면, 삼성이 아주 중요한 수주를 받을 수 있는 기반도 마련될 수 있다고 생각합니다.
인텔은 여러 어려움을 겪고 있습니다. 당장 내년에 공개하기로 했던 고성능 데이터센터용 GPU 솔루션 '폰테베키오'가 지연될 가능성이 높습니다. 2021년 개발 예정이던 엑사스케일 슈퍼컴퓨터 '오로라'에도 10나노 공정 기반 '사파이어 래피드' CPU와 7나노 공정 기반 '폰테베키오' GPU가 탑재될 예정입니다. 사파이어 래피드는 문제가 없을 가능성이 어느 정도 있지만, 폰테베키오는 일정을 맞추기 위해 TSMC나 삼성 파운드리 중 하나를 선택해야 하는 상황입니다. GPU라는 점을 감안하면 삼성이 상당히 유력하다고 볼 수 있습니다. 삼성은 최근 엔비디아 GPU 물량도 수주했습니다. 엔비디아 GPU는 지금 인기가 매우 높아 공급이 부족할 정도이고, 삼성은 이를 엄청나게 가동하고 있습니다. 대형 GPU 수주로 기술력도 인정받고 있어서 삼성 쪽으로 기울 가능성이 높습니다. 다만 인텔 CEO는 구체적인 파트너를 언급하지 않았고, 외부 파운드리를 이용할 수 있다는 식으로만 말했습니다.
만약 7나노 공정 이전까지 인텔의 지연이 계속된다면 반도체 기업으로서 인텔의 입지는 크게 흔들릴 겁니다. 경쟁자 AMD에 밀리지 않기 위해 미세공정에서 외부 파운드리를 쓸지 고민해야 하는 상황이 됐습니다. AMD는 자체 팹이 없어 투자 부담이 없지만, 인텔은 10나노와 7나노에 이미 상당한 투자를 했습니다. 추가 투자를 해야 하는 상황에서 생산 차질로 외부 파운드리를 이용하는 것이라 비용 면에서는 AMD와 비교할 수 없습니다. 이것이 인텔 몰락의 신호가 될지, 아니면 인텔이 현명하게 외부 파운드리를 선택해 위기를 극복하고 챔피언 자리를 다시 지키는 발판이 될지는 인텔의 판단에 달려 있습니다. 인텔이 신중하게 판단해야 할 것 같습니다.
외부 여건과 현실을 보면 삼성 쪽으로 기우는 것이 가장 유력하다고 조심스럽게 판단합니다. 이건 어디까지나 전망이니 참고만 해 주셨으면 합니다. 삼성이 좋은 수주를 받아서 내년부터 좋은 소식이 계속 들려왔으면 좋겠습니다. 오늘 시청해 주셔서 감사합니다. 다음 영상도 바로 준비해 보겠습니다. 감사합니다.
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