저자: 홍춘욱 · 한국인
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결론: 원화 약세와 달러 강세 흐름은 당분간 이어질 가능성이 크고, 주가는 아직 바닥을 확인했다고 보기 어려우며 외부 충격에 따라 추가 하락 가능성이 있다. 환율: 원/달러는 1300원대가 당연시될 정도로 올랐고, 무역적자·유가 상승·중국 봉쇄로 인한 대중 무역적자 전환·미 달러 강세 요인이 겹쳐 있다. 1300원은 중요한 레벨이며 그 이상 1355~1390원 부근은 뚜렷한 저항대가 없어 추가 상승 가능성이 있다. 원화는 안전자산이 아닌 경기민감 자산이므로 매수는 신중해야 한다. 금리: 미 연준은 연내 3%대 중반까지 인상이 예상되며, 한국은 미국보다 인상 폭이 작을 것으로 봤다. 국내 고용 둔화와 부동산 시장 위험신호가 근거다. 기준금리 고점 통과 후 주식시장은 과거 2001년 사례처럼 불안정할 수 있다. 주식시장: 장단기 금리 역전 상태에서 외부 충격(유럽 겨울 추위에 따른 가스 수요 폭증, 중국 부채·그림자금융 문제, 2015년형 위기 시나리오)이 오면 추가 하락이 가능하다. 현재는 매력적인 가격대지만 바닥 확인은 이르다는 입장이다. 인플레이션·경기: 'CPI 20의 법칙'(인플레 고점 후 주가 바닥 관계)은 1970년대처럼 맞은 적도 있지만 예외가 많아 절대 법칙은 아니다. 스태그플레이션 가능성이 제기되나 미국 고용이 견조해 수요 급감 가정은 아직 과하다. 원유: 미국 생산 증가는 기존 유정 활용 중심이고 신규 투자는 제한적이며, 글로벌 석유 자원 개발 속도도 둔화 중이다. 러시아산 가스를 LNG로 대체하는 과정에서 유가 하락에는 한계가 있고, 60~80달러 구간 반등 가능성이 있다. 수요 급감 시에는 60달러 이하도 가능하다는 시나리오를 제시했다. 종목/자산 언급: 환율·금리·원유 중심 언급이며 개별 종목은 LG생활건강 등 소비재 기업이 과거 위기 때 급락한 사례로 간단히 언급됨. 출연자 전망: 단기 조정 가능성에 무게.
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4 맵 어려운 여러분 안녕하세요. 오늘은 한국 최고의 이코노미스트 멈춘 후 프리즘 대표님 흔히 모시고 말씀 알아보겠습니다. 양심과 n 안녕하세요. 반갑습니다. 우리가 나옵니다. 아예 저는 제가 자주 무주 깊은데 너무 바쁘신 바지가 알아가는 프리즘 이라는 세상 호각을 중일 때 문서에 프리즘 투자 장으로 프리즘 투자자 하는데 픽셀 희생을 행하실 때 면적 바로 지낼 그래서 좀 빠지면 좋은 다양한 자산들을 너트의 패턴을 이렇게 우상향 하면서 누적적 는 성과는 그러고자 홈 디핑 모시고 여러 가지 얘기를 나눌 건데요 먼저 환율 얘기 먼저 해보겠습니다.
우리나라가 1250원 때 이렇게 모래 유지한 적이 있느냐 이런 얘기가 나올 정도로 1 6 2화 듯 한데 지금 아에 1300원 너무 당연시 될 정도로 올라간 그런 느낌이거든요. 왜 이렇게 원화가 좀 약수로 갔는지 는 우리가 무역적자 나는 것도 좀 있고 그냥 뭐 유가가 오르는데 답이 없죠. 우리는 거기다 중국이 락다운 계속 들어가니까 2008년 이후의 14년 만에 처음으로 대중 모양 수지 적자를 기록하고 있습니다. j 둘이 크구요 또 하나가 어 미국 달러에 강세를 억제할 만한 경쟁 세력의 집니다. 생각하세요. 중국이야기 잠깐이지만 중국인 독일이나 한국 같은 나라로부터 물 흑자를 느꼈다 굉장히 안좋은 뉴스 고든을 뭐냐면 중국이란 나라 가격 5 다른 나라로 또 수많은 원자재와 다양한 그 장비들을 도입해서 그거 갖고 값싼 소재 또는 값싼 장비들을 만드는 회상 돼 나라인데 꼬 중간 제 역할을 하게 한국이랑 도 길인데 이 두 나라로부터 쓰이 줄었다는 거예요.
예 중국경제 좀 되게 올 다예 보면 중국의 어려웠지만 위에 나가 약세를 뭐 유럽으로 말할 필요도 없앴고 독일 생산자물가 35% 오는 거 이 올해 연말을 전날 어떡하나 걱정을 하잖아요. 이런 것들이 겹치다 보니까 슈퍼 달아 제가 외신을 보는데 근데 지금 달러를 매도하는 것은 바보 같은 짓이다 라는 표제 기상으로 벨트 하구요 그정도로 단언할 정도로 딸라 에 대해서 강세 기대가 큰 거죠. 여기 마지막으로 위원 주니 그 미를 뭐 본교를 중 좋을텐데 글 아직은 동결을 까지 않다 아 이렇게 해서 인상이 남아 있다는게 그런 3가지 니까 우리나라의 문제 또 체계의 달라 에 다른 경쟁 동아 들의 약세 마지막 세번째로 미국의 금리인상 개 주고 피지 않는 것 이런 것들이 좀 복합적으로 작용하고 있습니다.
추세적으로 지금 그 달러가 더 옳은 워낙 가지 더 떨어질 수가 있는 그러고 너 좀 그렇죠. 이게 1300원 이 사실 좀 중요한 레벨이 얻고 예 그 이상 레벨에서의 의미있는 레벨은 차 355 9 정도를 넘어서면 별로 그렇게 중요한 저항 상의 없어요. 상당히 달려 있는 그런 예쁜 후 나면 되돌아 라면 1570 와 옛날 캐고 상태 에 그때 1,570 원 정도 레벨이 니까 지금 뭐 기술적 저항 이런걸 이야기 하기도 어렵고 말 그대로 시장의 참가자들이 조금만 달러 에 대해서 배팅한 어 엔 달러 가 더 강세를 할 거라는 거 에 대한 베팅이 이룬 그런 항목이라 볼 수 있습니다.
오늘은 로 금감원장 2분이 다시금 영이는 아닙니다만 법조인이 줘 투기 세력이 뭐 있으면 뭐 가만두지 않겠다 이런거 서면 보여도 됐는데 그런 투기적인 움직인 또 감기가 좀 되어가는데 뭐요 시장이 라는게 사실은 어떻게 보면 상거래 는 전체 거래용 커 일부에 불과하고 대부분은 투 비 거리를 가도 하고 있었는가 정 일까 넝 커머셜 오디션 이라고 부를 수 있는 거죠. 그걸 스테 큐레이션 이라고 정의를 할 수 없지만 뭐 예를들어 제가 뭐 그동안 우리 왜 우리 태교 많이 나와서 달러 서세요. 제가 그렇게 마쳤던 것 기억나시죠. 여러분 그것도 특 이라고 볼 수도 있잖아요.
2개의 범주를 넓게 비상업적 거래 라고 하면 저도 두기엔 이런거 말고 최근에 또 우리나라 왜요 약은 어떻게 놀고 있네 이런 것들을 보면 없다고 말할 수 없다는데 글로벌 달러 강세 문제이기 때문에 이렇게 우린 a 내부의 어떠한 정책을 통해서 환율의 상승을 억제하는 게 쉽지 않은가 이렇게 보는거 조금 달러의 몰 당하는걸 안 되겠지만 이 포트폴리오 조정 차원에서 달라는 지금 제 1부 매입하는곳 여유 1 전래 보니까 넣은 모자라 운 항상 보다는 거라서 저는 기본적으로 우리나라 원화의 만 투자하는 것은 대단히 위험하다 좀 죄송합니다만 비합리적인 행동이다 왜냐하면 우리나라 원화는 기본적으로 위 험 자 자 안전자산 아닙니다.
위험자산 이고 또는 경기 민감 제 경기변동 해 등락에 너무 심한 제와 이기 때문에 원어에 대한 투자는 어떻게 본다면 경기 좋아 질 때만 하는게 바람직 하는데 우리가 그걸 할 수 없으니 그게 불가능하니까 2 자를 가자가자 이런식으로 항상 적거나 이들에게 되는거구요 또 이런 식으로 딸라 강세를 하게 될 때도 좋은 자 상의 미국 업체를 미국의 모기지 채권 잃은 자 상들이 또 매력이 높다는 것도 조금 이어 되게 높으니까 루 이것도 날라 강세 요인이 전체 자산 포트폴리오 측면에서 달러 어 모기지 책과 날라 국채에 편의 본 특급 주차 4 미국에서는 인플레가 모피가 없겠다 실제 실링 국민은 뭐 빠지는 그런 움직임도 있었습니다.
미국과 한국이 이제 앞으로 금일 몇 번이나 더 올리고 최종적으로 기준금리 같은 경우는 어느 정도 선에서 고착화 될 지 용 해주고 말이에요. 예 지난 달 만에 도 내년 초 미국 연준의 정책 금리가 4% 에 도달 할까 라는 게 지배적인 시계 왔다면 8월 하순에 접어들면서 부터는 3품 중반으로 내를 할 그러면 현재 레벨에서 3 100bp 인상하면 대략 또 달하는 레벨이 니까 그러면 0.25% 씩 인상 을 한다면 내년 2월에는 오늘 볼 그게 아니고 0.5 0.5 하고 해버리면 올 연말에 끝날 수도 있는 그런 사항이기 때문에 뭐 제가 당한 하기는 어렵습니다만 일단 미국 같은 경우 란 100bp 정당 우리는 그보다는 좀 적지 않을까 왜 그러냐면 우리나라 경제가 작년부터 이미 먼저 선제적인 금리인상 있었고 낼 최근 우리나라 부동산 시장 여건을 보면 위험신호 감액 현대에서 보이고 있다는 거죠.
그렇기 때문에 미국 만큼 경제 펀더멘탈이 강아지 못한 꼭 이모 고용이 50 를 설치 링크 자라렴 이니까 를 회전해 개설 줏어온 기준 취업자 수를 보면 크레테 해졌어요. 그냥 우리고 이제 고용 꺾인 다는 거예요. 난 전월대비 블랙 해졌습니다. 4 흥기 한 번 인상도 50 정도 남지 않은 나라는 다 깐 짜는 희망 섞인 발전하고 있습니다. 기준금리가 고점을 찍고 이제 더 올라가지 못한다는 것은 피크 라는 얘기잖아요. 이후에 역사적으로 주식시장은 대략 어떻게 좀 주셨습니까 당하게 널이 거야 으 대표적인 게 2001년 같은 경우도 있잖아요.
4 2001년 같은 경우는 제금 윤리나 어느 인상이 중단되고 했으면 주시고 올려야 되는데 도구 헤테로 도져서 어 박상일 어떤 외부 접근성 화해에 그런 경험도 있었기 때문에 단언할 순 없어요. 특히 우리가 장단기 금리 그러니까 장 계곡이라 단계 금리가 역전되는 그런 상황이 벌어질 때 오히려 언제 경제학자들은 그때를 뭐라고 이야기냐 하면 체력이 약한 상태 판다면 테레 약화된 상태 인데 그 때 외부 충격에 생기면 언제 심한 감기 혹은 병원에 입원해야 될 늘 이런 상태로 갈 수 있는 거잖아요. 그리 불안하죠. 4 예수 때문에 지금은 일단 몸이 좀 안 좋은 상태 인데 벌써 한 대 맞았거든요.
음 2월부터 시작되서 지금 6개월이 지나고 있는 우크라이나 전쟁 같은 경우가 우리 뭐 예상 못했잖아 요 이렇게 예상못한 학자들이 터지고 있는 중인데 여기에 이제 또 유럽의 어떻게 된다든가 주 무게도 된다 든다는 악재 까지도 터진다면 사실 경기가 더 높아질 수 있어서 는 주가가 지난 6월 미국 은 6월 한 번 7월이 바닥에 아니냐라는 기대도 있지만 요렇게 체력이 나쁠 때는 사소한 충격도 경제 한번 더 나쁘게 만들 수 있어서 저는 일단 아직은 전 바닥을 쳤다 라는 생각을 하기보다는 어 매력적인 주가 레벨이다 정도이지 시장의 정말 바다를 찾는 지는 우울해 다르니 봤기 때문에 저는 조심스러운 일단 정말 한쪽에서 그렇군요.
그때 찍었던 저점을 더 화 유 할 수도 있는 상황을 공룡 외부 충격이 발생하면 후 초에 게 저희가 생각하는 극단적인 외부 중요하나 이야기하자면 대표적인게 올해 연말에 독일을 비롯한 여러 유럽 지역의 강추위가 무너져 향해 뭐라 친다는 게 여름인 지금 너무 이상하니까 안양 난방유 난 아마 가스 수요가 폭발적으로 증가하게 된다면 증 꺾인 것 같은 국적과 떠오를 수도 있는 거 아닌가 그런 리플레이 피크 이야기가 또 다시 또 따운 데는 일이 생길 수 있고 또 중국이 최근에 전구 정책금리를 할 수 있는 지 일 년 남게 대출 유동성 공급 니가 2점 치료로 내려가서 2 미국이 이번에 억원의 금리인상을 하면 사실상 엽전들 그렇죠.
확실히 하잖아요. 그렇게 되면 이게 2015년 시나리오가 또 부각될 수 있잖아요. 왜 어 중국이 그 그림자 금융 문제들로 인해서 금리를 계속 내리고 있는 중에 미 연준이 2008년 글로벌 모드인 이후의 첫 번째 금리인상을 단행하면서 주부 위해 화환 투기 공격이 있었던 거 없이 있겠네요. 거 네 그때 1년 만에 중국의 외환보유고가 1조 달러의 컸어 그런 일들이 벌어지게 되며 너울이 무사할 수 없잖아요. 우리 그때 되게 스케 중국과는 대 바 위 1 드디어 2010 56년 어떻게 됐는지 우리 다 기억하실 잖아요. 이 끔찍한 조정 들이 3 와 벌의 퍼시픽 이나 lg 생건 같은 한국을 대표하는 또 소비재 기업 뜰까 그리 전에 곳에 냈던 것을 기억하실 겁니다.
이런 일들이 또 우리를 엄습할 수 있기 때문에 밭 아니냐 이렇게 물으면 싼 레벨을 맞는데 바닥이다 아니다를 단언하기는 어렵다 너 저는 어 가능성 확률에 영역을 놓고 보면 바닥 칭하지 난다는 먼 더 있을 수 있다는 쪽에 있습니다. 뱅 콥 아메리칸 코너 미스트 분이 20에 법칙 이라는 걸 얘길 하셨더라구요 cpi 란 펄을 아껴서 2시 바닥 인데 21 않았어 뉴욕증시 인도 허락한다 이런 얘길 했는데 한국 최고의 임펠러 미스트가 봤을 때 20의 법칙 2 뭐 좀 많이 쓰였던 그런 건지 아니면 뭐 신뢰성 쪽에 있는 거지 좀 듣고 싶어요. 9 지난 150년 간 데이터를 넣고 봤더니만 는 때도 있고 아닐 때도 있더라 철의 법칙은 아닌데 그걸 잘 맞았던 적도 있다 4 명 대표적인게 1970년대 겁니다.
이 사람이 이야기하는 게 아마 그거 70년대 요 예 1970년대 미국의 소비자물가 상승률이 한때 11% 11% 까지 갔었는데 그때 퍼가 실제로 7대 있어야 들겠어요. 음 맞는 말일 수도 있죠. 된 지점 걸쳐 레버 책이라고 이야기 하려니 그렇게 얘기하면 예외적인 경우가 너무나도 나무 때 표정 게 되고 맙니다. 4 어 또한 때 기업이 이게 너무 나빠져서 피해 30대 같거든 때는 뭐 디플레이션 - 1% 정도 못 갔는데 20% 에 아니잖아요. 그러니까 이런 경우들이 종종 있어서 2분의 주장은 않아도 스태그플레이션 이 올 때는 피하게 떨어진다 근데 지금 미국 피해 아직도 16 4 17회 정도 레벨이 니 더 빠져야 된다는 주장하기 위한 앞으로 스태그플레이션 온다 라는 주장을 강하게 펼치기 위해서 갓다 든 근거 지 다 개처럼 엎 책이다 이런거나 내려오고 최근 후 데크 님의 영상 중에서 유가 하락에 좀 한계가 있다 왜냐하면 저희가 숄의 부정을 너무 만들었기 때문이다 그런 형상이 없거든요.
소멸 좀더 끝났습니다. 최근 eia 은 미국의 에너지 정보 청 보고서를 봤는데 생산 20 는 굉장히 좋아졌습니다. 이게 무슨 말이냐면 1 유전 에서 나오는 생산성의 물의 양이 적고 원유 생산량은 언어 근데 자꾸 0 그 지금의 공급물량의 증가는 미국 정출 안에 꼭 불행을 고 있는데 이 대부분은 그냥 어 죄송합니다만 기존 유정을 가라 내 것 은 크게 그 새로운 투자가 이루어지지 않고 있는데 왜 그런 요 파이 승리 어 저기 굉장히 했어요. 우리도 행태에서 얘기 나오더군요. 그런 이야기를 하는데 제 알아도 bp 나 외에 또는 로열 더치 쉘 혹은 약수 모바일을 주주 라면 투자하는 건 정말 싫어 뜬 s2 자원이 없고 늘어나는 속도도 반만 해요.
그리고 실제로 국제 과 120% 에서 정책은 양 80대까지 한번 같은 그런 좌초 소 주변에 리그 카운트 증가 속도가 둔화되고 있습니다. 그래서 이게 옛날처럼 다시 20불 30% 갈거 나한테 물으면 하고 너무 없다 음 러시아산 어 png 그러니까 파이프라인의 줄어 까 스 를 대체하기 위해서는 lng 를 해야 되는데 lng 터미널 도 찍어 볼 거야 없으니까 결국은 제 생각에는 서류를 내야 될 텐데 남방으로 러시아 상체가 패스에서 다른 쪽 수요로 가기 위한 징검다리 1 위에서는 남방 뉴 스 워 드 링 계속 존재할 수밖에 없기 때문에 이런저런 면에서 보면 국제 유가가 코맥 하기보다는 지난번 있었단 60에서 80불 트럼프 시절의 빼내고 1 레벨의 상당한 정도의 80불 정도 에선 또 반등이 나올 수 도있다 줄 알았는데 벌써 펀딩이 나오긴 하더라구요 그래서 일단 겨울에 유가가 다시 때릴 않아서 니타 정도로 말씀드리고 싶습니다.
4 예 6가 를 넣고 수 요런 공급 측면에서 봤을 때 쉬우 치면 강조하신 분들은 수요가 너무 주니까요. 까봐 좀 넣어 주실 때 얘기 하잖아요. 수요의 급격한 침체를 가정했을 때 너 그럼 그럼 이제 그 60 80 만에 한 쓸 수 있으며 단어 그런 논의 순이 있습니다. 왜 그러냐면 좀 아깝 잠깐 이야기 책만 미국 경제가 월 50만 명 신규 고용이 나타나고 있는 경제에서 수육을 몰래 된다 라는 건 이게 좀 닦아 내고 강한 가정이 사줘요 예로서 그건 스태그플레이션 은 제가 젊게 착해 짜는 3 그 플레이 션 이라는 말을 지금 쓰자니 좀 이상해 이렇게 저는 거지만 만에 하나 연준이 국민이 4% 손만 정도였어 간하고 4% 5% 까지 에 올려서 정말 인플레를 강하게 잡고 경기 불황을 나는 끝내 봐야겠다 이렇게 해서 계속 국민의 인상 해버리면 결국 수요가 급격히 감춰 된다면 요가 80프로 안으로 뭐 60불 더 갈 수 있는겁니다.
또 그 이전 박스권 레벨의 하단엔 40% 갈 수도 있는 거잖아요. 네 근데 그거는 이제 저는 얘가 너무 극장 제가 장은 조금 지금은 아직은 아니니까 외부 충격이 오는 갈 수 있다 정도로 말씀드리고 싶어요. 되겠습니다. 추태 관련 주식대박 매부리 하나면 오케이 입니다. 내 불이 구독 누르시면 부자 됩니다. 좋아요. 누르시면 더 부자 겁니다
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