저자: 권영화 · 한국인
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인텔 지분 투자로 미국 정부가 인텔을 지원할 가능성이 커져 삼성·TSMC에 불리할 수 있으나 인텔 기술 격차는 여전히 커 위협은 장기적이라는 견해. 삼성은 멀티칩 패키징과 가격 경쟁력을 앞세워 테슬라·퀄컴·AMD 등 고객 확보 가능성이 있다고 주장. TSMC는 AI 수요로 점유율과 실적이 좋고 당분간 우위가 지속된다고 평가.
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삼성이 멀티칩을 상당히 잘해요. 요게 이제 침내 방식인데 침내이 뭐냐면 칩을 병렬이나 아니면 작는 거거든요. 그러면은 공정을 높게 가져가지 않아도 성능을 높일 수 있는 거거든요. 그리고 또 마찬가지로 가격도 상당히 적게 들면서 우수한 칩을 만들 수 있어요. 요게 만약에 잘 된다 그러면은 테스하고 이제 경쟁에서 상당히 유리한 입장에 놀 수 있는 거죠. 최근 미국 정부의 인텔 지분 10% 인수 이슈가 한국 반도체 업계에 어떤 영향을 미칠까요? 최근에 이렇게 발표를 했죠. 예. 제가 보기에는 악적인 거 같긴 해요. 왜냐면은 이게 보면은 인텔에 지금 이제 상황이 너무 안 좋아요.
상항이 예 보면 이제 적자가 상당히 심합니다. 하기 때문에 어쩔 수 없이 이제 트럼프가 이제 돈을 투자를 하는 거거든요. 또 마찬가지로 이제 순종의 회장도 20억 달러 투자한다 이런 얘기가 나오고 있는데 왜냐면 이제 인텔이 너무 많은 돈을 투자했어요. 그동안. 예. 왜냐면은 매출이 이렇게 크지 않은 상태에서 파운드리 쪽에 엄청난 돈을 투자했거든요. 전 세계적으로 엄청난 패 짓고 막 그랬어요. 하다 보니까 엄청난 돈이 이제 투자가 된 거죠. 하다 보니까 재정을 이제 감당 못 하는 거죠. 그런 상황이었었는데 근데 이제 트럼프 입장에서는 인텔은 가장 중요한 회사거든요.
미국한테. 왜냐면 특히나 이제 트럼프가 반도체를 살리고 있지 않습니까? 그런 상황에서 인텔이 가장 중요한 회사인데 인텔이 망한다는 건 도저히 이제 상상할 수 없는 상황이거든요. 하기 때문에 어떻게든지 살려고 할 겁니다. 그 방안이 이제 지분을 틀려해 가지고 살려는 거거든요. 그런 상황인데 그렇게 되면 이제 아무래도 미국 정부는 이제 인텔를 더 감수할 수밖에 없어요. 그러니까 아무래도 더 많은 신경을 쓸 테고 그다음에 더 많은 지원을 할 겁니다. 분명히. 그러면은 역으로 TS3C라든지 삼성 파운데는 더 불리하다 얘기예요. 예를 들면 이런 거예요.
어떤 거냐면 지금 이제 TSMC라든지 삼성은 지금 이제 빅테크라든지 그다음에 또 대형 반도체 기업들 하고 있지 않습니까? 이런 기업들을 이제 인텔에 밀어넣는 거죠. 예. 그러면은 인텔이 아무래도 이제 살아나겠죠. 왜냐면 이제 인텔은 지금 너무 상이 안 좋은 상황이고 고객을 지금 이제 인수한게 없어요. 거의 지금 뭐 말은 뭐 한다고 얘기는 하는데 지금 이제 고객 획당한게 거의 없거든요. 하기 때문에 이런 미국에 있는 기업들한테 인터라 이렇게 이제 강의할 수 있는 거죠. 그러면은 상당히 삼성이라든지 TSMC는 불리한 입장이 될 수 있는 거거든요.
그렇다고 기업들이 분명히 인텔를 뭐 수이 안 좋고 그다음에 기술력이 따라가지 않는데 쓴다 이건 또 말이 안 되거든요. 하기 때문에 약간 딜레이하긴 합니다. 근데 이제 분명히 그 인테리어에 어느 정도 기술력이 쫓아오고 그다음에 또 수도 상당히 좋게 나온다. 그러면은 분명히 같은 조건에서는 당연히 이제 인터을 쓰게 할 거라는 얘기죠. 좀 봐야 됩니다. 일단 뭐 여러 가지 얘기가 있는데 뭐 많은 전문가들이 인텔은 돈이 필요한게 아니다. 혁신이 필요한 거다. 이런 얘기는 나오고 있거든요. 그래서 지금 인텔이 너무 지금 이제 기술력이 비춰져요.
삼성이라든지 TSMP 하면 일단은 기술력을 좀 끌어 올려야 됩니다. 근데 이제 돈을 투자하면은 분명히 도움 됩니다. 근데 분명히 이제 좀 혁신을 해가지고 이제 반드시 어느 정도 기술적인 어떤 이제 성과를 올려야 되는데 그게 가능한지 뭔 모르겠습니다. 근데 이제 분명히 도움 됩니다. 왜냐면 반도체 산업도 기본적으로 이제 돈이 중요한 거기 때문에 돈을 계속 이제 쓴다 그러면은 금이 좋아지기는 할 겁니다. 경쟁이 되는 거죠. TSMC하고 삼성한테 장으로 보면 불교한 입장이 맞습니다. 맞는데 요게 이제 금방 될 거 같진 않아요. 왜냐면 이제 보시면은 뭐 예전부터 인텔이 뭐 2만노 반도체 양산한다 이런 얘기가 상당히 많았어요.
그리고 또 삼성이라든지 뭐 테스 실상 먼저 할거다 이런 얘기가 많았거든요. 근데 실제 된 건 아무것도 없어요. 지금까지 제가 보기에는 아직까지는 기술적 차가 제가 보기에는 뭐 몇 년은 지금 차가 나거든요. 요게 금방 할 것 같지 않아요. 운명 시간이 걸릴 겁니다. 시간은 필요하다. 근데 이제 장으로 분명히 좀 위협은 된다라고 이제 볼 수 있는 거죠. 트럼프의 삼성의 지분도 원한다는 말은 어떤 의미인가요? 일단은 제가 보기에는 뭐 통제를 좀 하겠다 이런 거예요. 예. 왜냐면은 지금 트럼프는 어떻게든 이제 미국의 반도체 산업을 키우려고 하거든요.
그러려면 이제 그 뭐 QSMC라든지 삼성을 좀 어떤 컨트롤할 수 있는 어떤 그런게 좀 필요하거든요. 근데 이제 말만 하면 또 이게 통하지 않거든요. 분명히 어떤 구체적인 어떤 이제 제시를 해야 되는데 그게 이제 지분을 투자한다는 거죠. 아무래도 이제 지분을 투자하게 되면 어떤 영향력을 미칠 수가 있는 거거든요. 근데 이제 보면 요게 지분을 한 달에도 많은 어떤 지분은 아니기 때문에 절대적인 어떤 영향력은 아니에요. 하지만 그래도 분명히 익이 있을 수밖에 없거든요. 물론 이제 미국에서는 경영권에는 절대 이제 관여하지 않는다 이렇게 이제 얘기는 하고 있지만 분명히 낌이 있을 수밖에 없는 거예요.
제가 보기에는 어떤 그 영향을 분명히 행사할 수 있다라고 이제 보여 줄 수 있는 거거든요. 그래서 뭐 투자를 더 많이 해라 이런 식으로 이제 압박할 수도 있는 거고 그다음에 또 마찬가지로 지금 이제 삼성 같은 경우에는 보시면 이제 중국에도 이제 투자를 하고 있다고요. 그런데 앞으로 이제 중국에 투자 못 하게 영향력을 맺을 수 있는 거죠. 이런 식으로 이제 분명히 할 거라는 얘기죠. 어떻게든 이제 내 말 들어라 이런 식으로 이제 한다는 얘기죠. 예. 그게 이제 가장 가능한 시나리오가 지분으로서 이제 통제할 수 있다라고 이제 볼 수 있는 거죠.
삼성은 지분 리스크를 최소화하면서 인텔이 가진 수요를 공략할 전략을 어떻게 짤 수 있을까요? 인텔이 지금 이제 강한 분야가 아무래도 이제 공공이라든지 그다음에 또 군사 요쪽인데 왜냐면 이제 특히나 반도체가 국방이라든지 이쪽에 많이 쓰지 않습니까? 이쪽은 상당히 이제 중요한 이슈기 때문에 어떻게든 이제 자국 반도체 쓰려 그래요. 미국에서도 하기 때문에 이쪽에서 이제 인텔 상당히 강한 논무를 보이고 있는데 그런데 이쪽에서 삼성이 그동안 뭐 특별히 어떤 성과를 내지 못했거든요. 근데 분명히 이쪽에서 성과를 낼 수 있는 어떤 기회가 있어요.
왜냐면은 그 CPU 지금 이제 넘버원이지 않습니까? 인텔이. 근데 이제 CPU에는 반드시 이제 메모리가 들어갑니다. 예. 왜냐면 이제 본임한 방식은 프로세서와 메모리과 같이 쓰이거든요. 분명히 인텔이 이제 CPU를 만들게 되면 메모리가 들어갑니다. 그러면 이제 삼성이 그걸 이제 납품할 수 있는 거죠. 국방이나 이쪽에 하기 때문에 상당히 기회가 될 수 있어요. 예. 삼성이 이제 메모리를 잘하고 있기 때문에 마찬가지로 또 극방 쪽에 만약에 이제 칩을 인텔에서 한다라면은 인텔 같은 경우엔 아직까지 이제 파운드리 능력이 그렇게 크진 않아요.
삼성은 상당히 강하거든요. 인텔에 비하면 이쪽 제조로 이제 삼성 파운드에서 해 줄 수 있다는 얘기죠. 네. 그러면은 같이 이제 협력을 하는 형태로 해 가지고 납품이 가능할 수 있어요. 이런 식으로 이제 협력 할 수 있는 요소가 많이 있거든요. 이런 식으로 간단하면은 삼성한테도 많이 도움이 될 수 있는 거죠. 그래서 이런 식으로 뭐 대체하는게 아니고 같이 이제 협력하면서 뭐 국방이라든지 그다음에 또 공공이라든지 이쪽에 이제 같이 들어갈 수 있다는 거죠. 이런 식으로 협력하는게 좋은 방법이지 않나 보고 있습니다. 현재 TSMC와 인텔의 상황은 어떤가요?
데시는 상당히 지금 보시면은 강한 면물이 보이고 있는데요. 지금 특히나 보시면은 70%가 넘었어요. 최근에 계속 올라오고 있습니다. 이게 왜 그러냐면 SMC가 지금 인공지능 수요 쪽은 90% 이상 다 하고 있어요. 삼성 파운데리는 불과 매하고 있지 않아요. 하기 때문에 이쪽에 시장 점유율이 넣기 때문에 상당히 매출 실적이 잘 나왔거든요. 최근에 보시면은 SMP가 7화나 온더 이쪽이 이제 첨당 공정이라고 얘기를 하는데 이쪽은 거의 뭐 70% 넘고 있어요. 거의 수요를 다 하고 있어요. 실적이 상당히 좋게 나오고 있거든요. 2025년도 2분기 실적이 보시면 상당히 크지 않습니까?
9,337억 대만 달러입니다. 상당히 많죠. 요게 보시면 뭐 30% 이상 계속 성장을 하고 있어요. 또 마찬가지로 이익률도 상당히 높습니다. 상당히 크기 때문에 이런 식으로 계속 잘하고 있거든요. 그래서 상당히 아침까지는 좋습니다. 그리고 또 앞으로도 상당히 좋을 것 같아요. 왜냐면 이제 인공진 수요가 상당히 늘어날 수밖에 없는 그런 상황이거든요. 그 대부분을 앞으로도 이제 TSMC가 당분화는 가져갈 수밖에 없다라고 이제 볼 수 있습니다. 그리고 또 테스가 최근에 이제 보시면 가격을 상당히 올리고 있고 또 마찬가지로 케파도 상당히 늘리고 있어요.
요게 다 이제 매출에 잡힐 수 있는 거거든요. 하기 때문에 앞으로도 몇 년간은 상당히 좋다라고 이제 볼 수 있습니다. 그리고 인텔 같은 경우도 보시면은 상당히 안 좋습니다. 인텔은 계속 적자가 심했고요. 특히나 이제 파운더리 쪽에 엄청난 자본을 투자했기 때문에 그게 엄청난 절을 일으켰거든요. 그래서 뭐 최근에 뭐 지워도 바꾸고 리프트으로 바꾸고요. 그다음에 또 구조 조정 이것도 지금 많이 하고 있어요. 이런 식으로 하고 있고 그나마 트럼프가 이제 관여해 가지고 지은 10% 하면서 많은 자본을 이제 투자할 거 같아요. 10% 정도니까.
또 마찬가지로 순종이 소프트웨크 회장도 이제 20억 달러를 투자하겠다 이렇게 이제 발표를 했거든요. 그러면서 분명히 인텔도 좋아질 거예요. 왜냐면 이제 자본이 들어가면 분명히 사운드리도 도움이 되거든요. 지금 이제 멈췄거든요. 근데 이제 그런 멈춘 파운드리를 다시 이제 가동할 수 있기 때문에 그리고도 마찬가지로 지금 이제 진행하고 있는 그런 이제 파운더리 건설도 계속 돈을 투자하면서 아마 진행을 할 거예요. 그러면은 분명히 좋아지고 또 마찬가지로 R엔드 이쪽에도 투자가 되겠죠, 돈이. 그러면은 분명히 시술력도 올라갈 거예요. 그러면서 이제 어느 정도 좋아질 걸로 보여져요.
특히나 지금 이제 뭐 1.8나노 2호 요렇게 지금 하고 있는데 요것도 지금 아직까지 양산을 못 하고 있거든요. 이게 말은 한다고 얘기 하는데 언제 될지 몰라요. 근데 이제 분명히 돈이 들어가면 요게 아마 양산 될 거 같아요. 아마 언제 될지 모르겠지만 분명히 될 겁니다. 근데 이제 또 문제는 또 뭐 수요하든지 성능이 나와야 되는데 그거는 또 봐야 돼요. 그래서 그것도 이제 마찬가지로 돈을 투자해 가지고 뭐 좋은 우산 엔지니어 뽑는다고 하고 그다음에 또 뭐 여러 가지 이제 아렌들이 투자를 한다러면은 분명히 좋아지겠죠. 그러면은 장기적으로는 분명히 좋아집니다.
근데 이제 언제 될지 모르겠어요. 2호 1.8만호 한다고 얘기를 하는데 이게 언제 될지 모르겠어요. 근데 이제 대견할 겁니다. 앞으로는 분명히 좋아지긴 할 거다라고 이제 봅니다. 테슬라가 TSMC 대신 삼성을 선택한 이유는 무엇인가요? 이제 여러 가지 이유가 있을 거라고 보여져요. 제가 보기에는 뭐 죄송합니다. 뭐냐면은 일단은 지금 TSMC 보시면은 너무 많은 수를 하고 있어요. 지금 엄청난 지금 물량이 쏟아지고 있기 때문에 그걸 다 수 못 해요. 근데 지금 이제 테시는 그런 상황이기 때문에 지금 테슬라 입장에서도 상당히 문제가 뭐냐면 테슬라가 후순위에 물릴 수 있는 가능성이 커지고 있어요.
왜냐면은 지금 TSMC는 테슬라가 넘버원 고객이 아니거든요. 가장 큰 고객은 애플입니다. 애플 퍼스트 전략이면요. 애플 이쪽을 먼저 이제 라인을 배정해 줍니다. 테슬라가 밀릴 수밖에 없고. 그다음에 또 마찬가지로 보시면은 최근에 이제 M비디아 물량이 많이 늘어났지 않습니까? 그러면은 또 엔비디아가 이순입니다. 엔비디아 물량을 또 선정을 먼저 해 줍니다. 그러면은 테슬라는 분명히 후순위에 밀릴 수밖에 없는 거거든요. 근데 테슬라가 최근에 보시면은 물량이 엄청 많습니다.이 칩을 지금 하고 있는게 A16인데이 칩이 지금 보시면 좌율주행 차에 메인적으로 이제 들어가지만 요것도 도조 이쪽에도 쓰일 수 있는 거예요.
그 데이터 센터 쪽에 쓰이는 거거든요. 이쪽에도 물량이 엄청나게 많습니다. 그래서이 물량도 많고 또 마찬가지로 또 공장에도 지금 휴먼노이드 로봇에 이게 쓰일 것 같거든요. 그러니까 모든 칩을 이제 공통화해 가지고 공용으로 쓰게 됐다는 거예요. 그러면 물량이 엄청나거든요. 근데 이제 TSMC 이쪽에 막히기에는 부담이 있는 거예요. 왜냐면 이제 밀리니까 M비D대하고 그다음에 또 애플 이쪽에 먼저 이제 선점을 하기 때문에 그래서 불확실한 거예요. 또 마찬가지로 보시면 최근에 이제 PSMC가 엄청난 가격 인상을 하고 있어요. 엄청나게 인상을 하고 있기 때문에 왜냐면은 테스 입장에서는 새로운 2n호 공정, 1호 공정 계속 이제 투자를 하고 있기 때문에이 공정에 투자하기 위해서는 인률을 상당히 높게 가져가야 돼요.
그러면은 비쌀 수밖에 없거든요. 그리고 또 테스 MC 입장에서는 상당히 자신감이 있는 거거든요. 올려도 쓰겠다. 분명히 쓸 거다. 이렇게 이제 보고 있는 거죠. 그러니까 산성 파운드리는 TSMC 비교하면은 상당히 저렴하거든요. 제가 보기에는 70%밖에 안 되거든요. 그러니까 테슬라 입장에서도 엄청난 가격 어떤 메리터가 있는 거예요. 그러니까 또 쓸 수 있는 거고요. 또 마찬가지로 보시면 또 계약 조건이 뭐냐면은 테슬라 일로 머스크가 삼성 파운드에 직접 들어가서 이제 보겠다는 거거든요. 그래서 여러 가지 이제 조치를 취하겠다는 거예요.
문제가 있습니다. 그게 가능한 이유가 왜냐면 일단은 그 테슬라가 보시면은 일루머스가 상당히 그 상승 파운드리랑 가깝게 살고 있어요. 뭐 차로 뭐 한 시간밖에 안 된대요. 거리가 하기 때문에 엄청나게 금방 언제든지 이제 문제가 생겨만 들어가서 이제 볼 수 있는 거죠. 이런 식으로 할 수 있기 때문에 여러 가지 이제 장점이 있는 거죠. 그래서 일단은 요게 이제 뭐 양날의 검이에요. 그러니까 어떤 기술적인 어떤 그게 노출될 가능성도 분명히 있거든요. 삼성에. 하지만 또 반대로 보면 요게 이제 삼성이 좋은 면도 있어요. 왜냐면은 분명히 어떤 문제가 생기면 그 일루머스가 관영해 가지고 이제 문제를 해결할 수 있는 거거든요.
여러 가지 이제 문제를 해결해 주고 또 여러 가지 뭐 조언도 해 줄 수 있는 거거든요. 그러면 분명히 삼성 파운드리의 뭐 공정의 수이라든지 여러 가지 이제 문제가 해결되고 또 여러 가지 이제 성능이 좋아질 수 있는 가능성이 큰 거예요. 그러면 삼성 입장에서도 상당히 좋은 거거든요. 이런 전체적인 어떤 상황을 본다라면은 TSMC보다 삼성이 더 매력적이지 않나라고 이제 봤던 거 같아요. 하기 때문에 삼성에 막힌 거거든요. 그러니까 서로 이제 상당히 좋은 어떤 이해 관계가 맞은 거죠. 테슬라 전용칩에서 삼성의 강점인 대면적 멀티칩 패키징이 레퍼런스 확보로 이어진다면 TSMC 우선순위 체제를 흔들 수 있을까요?
제가 보기에는 가능성이 매우 큽니다. 요게 왜냐면 삼성이 멀티칩 패키징을 상당히 잘해요. 기본적으로 요게 이제 측 방식인데 측ат넷이 뭐냐면 이제 칩을 병렬이나 아니면 칩을 쌓는 거거든요. 그러면은 공정을 높게 가져가지 않아도 성능을 높일 수 있는 거거든요. 예. 그리고 또 마찬가지로 가격도 상당히 적게 들면서 우수한 칩을 만들 수 있어요. 요게 만약에 잘 된다 그러면은 테스하고 이제 경쟁에서 상당히 유리한 입장에 놓을 수 있는 거죠. 물론 이제 TSMC도 잘하긴 합니다. 하지만 삼성이 만약에 이걸 잘한다 그러면은 충분히 TSMC의 어떤 그 마켓 쇼를 뺏어올 수 있는 거거든요.
특히나 많은 기업들이 또 삼성 파운드를 보고 있기 때문에 그래서 만약에 어느 정도 성과를 낸다 그러면은 분명히 그런 많은 기업들이 삼성 파운드를 쓸 수 있기 때문에 분명히 제가 보기에는 Smp의 어떤 한계도 있어요. 왜냐면은 그 케파의 어떤 그 정한 날에도 이게 한계가 있는 거거든요. 너무 많아 버리면 다 감당을 못 합니다. 기본적으로 분명히 그런 물량이 삼성에 올 수밖에 없는 그런 사항이 될 수 있고요. 또 마찬가지로 테시가 너무 가격을 높게 지금 이제 잡았기 때문에 뭐 다른 빅테크라든지 그다음에 또 반도체 기업들이 좀 불만이 있어요.
너무 비싸다. 이렇게 이제 보고 있는 거거든요. 그래서 이제 삼성 파운데이가 술이 잘 나오고 그다음에 또 성능이 어느 정도 검증된다 그러면은 분명히 안 쓸 이유는 없거든요. 그래서 분명히 그런 걸 이제 보고 있기 때문에 그래서 분명히 액시노스가 하반기에 잘 양성이 된다러면은 분명히 아마 쓸 가능이 큽니다. 그리고 그 처음 고객이 이제 아마 퀄컴 될 거 같아요. 왜냐면 이제 콜컴 같은 경우에는 2022년도에 그때 이제 고스 사태 때문에 쓰다가 이제 못 쓴 거거든요. 그래서 이제 아마 다시 올 겁니다. 그리고 또 다음은 이제 또 AMD입니다.
AMD도 그 대시에 대해서 상당히 불만이 많습니다. 왜냐면 이제 후순이 항상 물렸기 때문에 그래서 AMD도 삼성 파운데리를 보고 있습니다. 그래서 분명히 삼성 파운드리가 어느 정도만 해 준다 그러면은 분명히 삼성 파운드리에 막히지 않을까라고 이제 볼 수 습니다.
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