저자: Tom · 외국인
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한 줄 결론: 시장 심리 지표(공포탐욕지수 62, 풋/콜 비율, VIX 등)를 활용해 군중과 반대로 투자하라는 교육 영상이며, 구체적 종목 방향 예측은 없다. 공포탐욕지수는 62(탐욕 구간)로 극단적 탐욕은 아니지만 공포에서 중립·탐욕으로 이동 중이라고 설명. 과거 2018·2019·2020년 하락장에서 이 지수가 20 아래로 떨어진 뒤 반등했다며, 15~20 이하를 분할 매수 고려 구간으로 제시. 풋/콜 비율은 S&P500 기준 1.76으로 1에 가까울수록 낙관(강세)이 쏠린 것이며, 이는 오히려 경계 신호라고 설명. VIX는 평균 12~18~20 대비 현재 25~30 구간으로 높은 변동성이 지속되고 있어 주의가 필요하다고 언급. 강세 비율 지수는 20 이하 진입을 기준으로 삼을 수 있다고 제안. 주식시장은 장기적으로 상승하도록 설계되어 있어 대부분 기간 낙관적 태도를 유지하고, 하락은 약 10% 기간에 불과하다는 장기 낙관론을 제시. 외환 부분: 유로/달러는 개인 투자자 약 70% 이상이 숏, 달러/엔은 약 64% 숏, IG 고객은 CFD 순매도 77%로, 군중 심리와 반대로 움직이는 경향이 있다고 설명. 추세 추종과 20일 지수이동평균선을 진입 지표로 활용 가능하다고 언급. COT 보고서는 발표가 늦어 유용성이 낮다고 평가. 종합적으로 여러 지표를 혼합해 사용하고, 개인 투자자 심리의 반대편에 서는 것이 유리하다는 결론. 특정 종목·자산에 대한 1~3개월 가격 방향 예측은 없음.
다듬은 글
안녕하세요, 트레이더 여러분. 톰입니다. 오늘은 시장 심리(sentiment)에 대해 이야기해 보겠습니다. 어떤 자산을 거래하거나 투자할 때든 시장 심리는 반드시 이해하고 있어야 합니다. 워런 버핏의 유명한 말을 기억하실 겁니다. "남들이 탐욕스러울 때는 두려워하고, 남들이 두려워할 때는 탐욕을 부려라." 오늘은 이것을 앞으로 어떻게 활용할 수 있는지 살펴보겠습니다.
시작하기 전에 말씀드리고 싶은 게 있습니다. 이 영상을 언제 보시든 여기서 다루는 개념은 여전히 유효할 겁니다. 지금 몇 가지 예시를 들겠지만, 이런 원리들은 앞으로도 바뀌지 않을 거라고 생각합니다. 이번 영상에서는 트레이더나 투자자가 쉽게 구할 수 있는 여러 심리 지표와 리포트를 살펴보겠습니다. 그중 어떤 것이 가장 좋은지, 그리고 왜 좋은지도 함께 이야기하겠습니다.
잠깐, 구독과 좋아요, 알림 설정 부탁드립니다. 그리고 댓글로 현재 시장에 대한 여러분의 심리 상태를 남겨주시면 좋겠습니다. 아래 링크에 투자·트레이딩을 위한 무료 공개 디스코드도 있으니 함께하셔도 좋습니다. 이 채널과 이전 영상을 통해 수백, 수천 명이 토론에 참여해 주시는 것이 정말 반갑습니다.
먼저 공포·탐욕 지수부터 보겠습니다. 지금 시장을 움직이는 감정이 무엇인지 알려주는 지표인데, 여러 정보를 종합해 주기 때문에 맨 위에 두고 보는 게 좋습니다.
현재는 탐욕 구간입니다. 직전 마감도 탐욕 수준이었던 것으로 보입니다. 지수는 62로, 탐욕 단계에 있습니다. 아직 극단적 탐욕까지 간 것은 아닙니다. 다만 공포에서 중립을 거쳐 탐욕으로 올라오는 흐름이 보입니다.
이 지수를 구성하는 요소 중 하나가 '안전자산 수요'입니다. 이건 충분히 눈여겨볼 만하다고 생각합니다. 풋콜 옵션 비율도 있는데, 이 부분은 영상 뒤에서 더 자세히 다루겠지만 특히 주목해야 할 지표입니다. 시장 폭(breadth) 지표도 꽤 괜찮은데, 이것만으로 투자에 쓰기에는 아직 강하지 않다고 봅니다. 시장 변동성 지표인 VIX도 나중에 자세히 얘기하겠습니다.
정크본드 수요도 있습니다. 연준(Fed)의 조치를 고려하면 이 지표는 거의 무시해도 될 정도입니다. 지금은 공포가 가득한 상태는 아니고 중립입니다. 물론 이건 연방준비제도의 조치 덕분입니다. 주가 강도도 시장과 함께 오르고 있고, 시장 모멘텀도 좋은 편입니다.
하단의 작은 그래프도 흥미롭습니다. 이 지표로 본 공포·탐욕 지수의 시간 흐름을 보여줍니다. 지수가 20까지 떨어진 순간들을 화살표로 표시해 두었습니다. 장기 투자 이야기를 해 볼까요? 2만 달러를 모아서 투자하려는데 언제 들어갈지 모르겠다고 해봅시다.
장기 투자에서 가장 좋은 방법 중 하나는 하락할 때 사는 것입니다. 다들 아는 얘기죠. 그냥 하락장에서 사면 되지 않냐고 하실 수 있습니다. S&P 500이나 나스닥 같은 지수를 사는 것도 개별 종목을 고르기 싫은 분들에게 매우 인기 있는 방법입니다. 하락 때 매수하는 것은 시장에 진입하는 가장 좋은 방법 중 하나가 될 수 있습니다.
그렇다면 시장의 극단적 공포, 즉 심리를 활용해 투자 시점을 정해 보면 어떨까요? 2018년, 2019년, 2020년에도 시장 하락이 있었습니다. 지금은 그렇게 느껴지지 않을 수 있지만 분명히 하락장이 있었습니다. 그리고 그 모든 순간에 이 공포·탐욕 지수는 20 아래로 떨어졌습니다. 그 뒤에는 물론 급등했고요.
예를 들어 15라는 기준선을 정해 두고, 지수가 15 아래로 내려가면 시장을 투자 대상으로 검토하기 시작하는 식입니다. 실제로 이것은 매우 단순하지만 아주 타당한 개념이라서, 앞으로 충분히 활용할 수 있습니다.
더 많은 가능성도 살펴보겠습니다. 첫 번째는 S&P 500의 풋/콜 옵션 비율입니다. 앞서 잠깐 언급했는데, 저는 사람들이 어떤 것을 믿지 않을 때 보통 그 일이 일어난다고 굳게 믿습니다.
지금도 저희는 계속 보고 있습니다. 어제는 수치가 조금 더 낮을 거라고 생각했는데, 며칠 연속으로 안정되는 모습을 보고 싶습니다. 어젯밤에는 1.76으로 뛰었습니다. 이 수치가 1에 가까울수록 시장의 모두가 낙관적일 가능성이 높습니다. 즉 1에 가까울수록 시장이 더 '강세(bullish)'라는 뜻입니다.
그런데 보통 그건 시장을 걱정해야 한다는 신호입니다. 모두가 같은 방향으로 걸려 있기 때문이죠. 기억하세요, 탱고는 둘이 추는 겁니다. 매수자와 매도자, 하락론자와 상승론자가 모두 있어야 합니다. 양쪽이 다 필요하고, 반대 의견은 언제나 필요합니다. 특히 지금 시장에서 보고 있는 것을 고려하면 더욱 그렇습니다.
미국 투자자 심리는 어떨까요? 이것도 ycharts.com에서 확인할 수 있습니다. 개인적으로는 이 지표가 그다지 유용하다고 생각하지 않습니다. 시간에 따른 심리를 보여주긴 하지만, 트레이더나 투자자가 이걸 어떻게 활용할 수 있을지 잘 모르겠습니다. 제 개인적인 의견으로는 매우 좋은 투자 도구는 아닙니다. 그래서 이건 넘어가겠습니다.
VIX 지수는 어떨까요? 투자에서는 VIX를 분명히 주목할 가치가 있습니다. VIX, 즉 공포 지수가 높을수록 변동성도 커지고, 심리적으로 그에 대비해야 합니다. VIX가 80일 때 시장에 들어간다면, 매일 주식이 5~10%씩 움직일 수 있다는 것을 각오해야 합니다. 정말 미친 숫자죠.
지금은 VIX가 그보다 훨씬 낮지만, 일봉 차트에서 200일 이동평균선에 도달했습니다. 25에서 30 사이 구간에서 움직이고 있습니다. 전체적으로 시장에는 여전히 변동성이 많습니다. 이걸 고려해야 합니다. 평균은 훨씬 낮아서 보통 12~18에서 20 정도 범위이기 때문입니다. 그래서 여전히 평균보다 상당히 높은 상태이고, 언제든 상황이 바뀌어 변동성이 치솟을 수 있다는 뜻입니다.
다른 심리 지표인 강세 비율(bull percentage) 지수는 어떨까요? 트레이더나 투자자가 시장 진입 여부를 결정하는 데 도움이 될까요? 저는 그렇다고 생각하지만, 다시 말해 허용 가능한 한계를 명확히 정하는 것이 중요합니다. 예를 들어 이 지수가 20 아래로 떨어지기 전에는 들어가지 않는다는 식으로 한계를 정할 수 있습니다. 참고로 지난 두 번의 조정 때, 19 이전과 지금의 위기 때 모두 수치가 20 아래로 떨어졌습니다.
20을 기준선으로 쓰면 24에서 진입하려다 바닥을 놓치는 함정에 빠지지 않을 수 있습니다. 13에서 살 수 있을까요? 그럴 가능성은 낮습니다. 2에서 살 수 있을까요? 아마 아닐 겁니다. 절대적인 바닥을 잡을 수는 결코 없습니다. 그걸 할 수 있다면 천재일 겁니다. 평균에 집중해야 합니다.
주식시장에서 아무도 생각하지 않는 한 가지는, 주식시장이 조작된 게 아니라 시간이 지나며 성장하도록 정밀하게 조율되어 있다는 점입니다. 인플레이션, 경제, 성장, 통화 체계 등을 모두 고려하면 주식시장은 오르도록 설계되어 있습니다. 대부분의 시간 동안 낙관적인 태도를 유지하는 것이 중요합니다. 그렇지 않은 시간은 약 10%뿐입니다. 사이클은 보통 8년에서 10년 정도 지속되기 때문입니다.
보통 사이클 안에서는 조정이 있고, 그다음 또 8~10년의 성장기가 옵니다. 역사 내내 이런 일이 반복되었습니다. 그리고 장기적으로는 '약세론자(bear)'보다 '강세론자(bull)'가 되는 편이 낫습니다.
그렇다면 오늘 왜 이 영상을 만드느냐고요? 분명히 시장에는 놀라운 움직임들이 있습니다. 나스닥에는 놀라운 V자 반등이 나왔습니다. S&P 500도 계속 신고점을 갱신하고 있습니다. 그럼 심리에서는 무엇이 보일까요? 그리고 무엇이 시장을 떨어뜨리고, 무엇이 계속 오르게 할까요? 채널에서 이 이야기를 많이 했지만, 이번에는 다른 것들도 파헤쳐 보겠습니다.
이제 포렉스에 대해 조금 이야기하겠습니다. 구독자가 많아진 뒤로는 자주 다루지 않았지만, 포렉스는 사람들이 시장과 심리를 배우는 데 도움이 되는 도구 중 하나였고 지금도 그렇다고 믿습니다.
포렉스 거래로 돈을 잃는 사람이 많다는 것은 잘 알려져 있습니다. 이런 일이 생기는 이유도 여러 가지입니다. 그럼 지금 여기에는 무엇이 있을까요? 다양한 통화들이 있습니다. 많은 분들이 알고 계시듯, 이 단계에서 ECB는 전면적인 부양책을 도입했습니다. 그럼 일반 개인 트레이더 무리는 무엇을 할까요?
페퍼스톤 플랫폼의 전반적인 심리는 어떨까요? 여기를 보면 확실히 그다지 낙관적으로 보이지 않습니다. 유로/미국 달러 쌍을 보세요. 롱 포지션이 29.7%이고, 나머지 70%가 넘는 사람들이 숏 포지션입니다. 그럼 통화는 어떻게 움직일까요? 당연히 오르고 있습니다. 대부분의 사람들은 추세와 싸우다가 돈을 잃습니다. 추세와 싸워봐야 소용이 없습니다. 추세와 싸우면 잃습니다.
그래서 저는 가격 움직임이나 저항선·지지선 돌파를 볼 때 늘 흥미를 느낍니다. 여기 저항선이 놀랍게 뚫렸습니다. 기술적 트레이더가 아니더라도, 가격이 이 범위에 갇혀 있었다는 데는 모두 동의하실 겁니다. 가격이 그것을 뚫었고, 이는 상승 모멘텀을 가져왔습니다. 여기에 펀더멘털한 이유가 있었을까요? 물론 있었습니다. 하지만 가격 자체도 그것을 보여주고 있었습니다.
그러면 사람들은 사고 싶은 충동과 싸우게 됩니다. 사고 싶어 하지 않습니다. 팔고 싶어 합니다. 가격이 저점으로, 혹은 더 아래로 돌아갈 수 있다고 믿기 때문입니다. 이전에도 그런 일이 있었으니까요. 시장에서는 모든 것이 변합니다. 유연해야 하고, 포렉스가 바로 그것을 가르쳐 줍니다.
그래서 제가 이 심리 지표를 모두에게 소개하고 싶었던 이유는, 어떤 통화를 보든, 추세가 어느 방향으로 가든, 일반 개인 투자자들의 심리는 대개 반대편에 있다는 것을 알게 될 것이기 때문입니다.
미국 달러/엔 쌍을 볼까요? 달러/엔도 인상적인 저항선 돌파를 보여줍니다. 이 특정 통화에 대한 심리는 어땠을까요? 심리 지표를 불러와 보면, 엔화에 롱을 건 사람은 36%뿐이고, 나머지 트레이더들은 현재 숏입니다.
이것은 일반 투자자들이 이 통화를 어떻게 거래해야 할지 전혀 모른다는 것을 보여줍니다. 이 전체 움직임 동안 숏을 들고 있었으면 안 됐기 때문입니다. 그리고 제가 말씀드릴 수 있는 것은, 어느 시점에 그 구간에서는 사람들의 약 80%가 숏을 들고 있었다는 겁니다. 즉 이 구간에서 대략 80%가 숏이었고, 당연히 롱은 20%뿐이었습니다.
같은 이론을 시장에도 적용할 수 있습니다. 여기를 한번 보죠. IG 고객 심리 리포트가 있습니다. CFD를 거래하는 사람들 중 순매수(롱)는 23%뿐이고, 77%가 숏입니다. 모두가 숏을 치고 있고 주식시장은 사람들의 돈을 가져가는 것을 좋아해서 심리가 바뀌기 전까지는 돌아서지 않습니다. 따라서 롱-숏 비율이 바뀔 때까지 기다려야 합니다.
제가 말하려는 요지는 이렇습니다. 어떤 일이 벌어지든, 가장 경험이 적은 투자자들, 즉 일반 개인 투자자들이 하는 행동과 시장은 대체로 반대로 움직일 것이라는 점에는 의심의 여지가 없습니다. 누군가는 이기고 누군가는 져야 하니까요. 시간이 지나며 좋은 돈을 벌 수 있는 역발상 투자자들도 있지만, 현실적으로는 월가가 말하는 것을 따르는 편이 낫습니다.
이건 정말 중요합니다. 많은 분들이 묻습니다. "추세나 그런 것들은 어떻게 알아보나요?" 가격 흐름을 이해하지 못하고 이동평균선을 심리 지표로 쓰고 싶다면, 이동평균선은 무슨 일이 일어나고 있는지 보여줍니다. 이동평균의 또 다른 장점은 이겁니다. 20일 지수이동평균을 쓰면, 주식시장이 공격적으로 크게 움직일 때, 예를 들어 일봉 차트에서 애플에 있었던 일처럼, 20 레벨까지 되돌림할 때 조금 더 싼 가격에 매수할 기회를 얻을 수 있다는 것을 알게 될 것입니다.
애플 주식을 장기 보유하고 싶다면, 이 방식이 그 기회를 줄 수 있습니다. 물론 때로는 최근처럼 더 좋은 기회가 오기도 합니다. 하지만 일반적으로 공격적인 움직임에 올라타고 싶다면, 이동평균선은 심리를 파악하는 데 그치지 않고 진입 지점을 찾는 데도 도움이 됩니다.
이 부분은 채널에서 더 다루겠습니다. 그러니 구독하고 알림을 눌러서, 앞으로 이런 것들을 더 배우시기 바랍니다. 곧 다루겠습니다.
COT(Commitment of Traders) 리포트는 어떨까요? 많은 사람들이 이야기하는 걸 계속 듣습니다. 유용할까요? 글쎄요, 거의 유용하지 않다고 봅니다. COT 리포트는 20명 이상의 트레이더가 포지션을 보유한 시장들에 대해 매주 화요일 미결제약정 데이터를 제공합니다. 일정은 매주 금요일 오후 3시에 업데이트됩니다. 이건 늦은 통계입니다. 조금 늦게 여러분께 도착합니다.
볼 수는 있을까요? 물론입니다. 도움이 될까요? 다른 리포트들만큼 좋다고는 생각하지 않습니다. 흥미롭긴 합니다. barchart.com에 가서 COT 리포트를 볼 수 있고 조사해 볼 가치는 있지만, 다른 지표들이 조금 더 낫다고 생각합니다.
기억하세요. 우리는 명확한 계획을 가져야 한다는 얘기를 했습니다. 이 마인드셋을 쓰세요. 남들이 두려워할 때 여러분은 탐욕스러울 수 있고, 그것을 계속해서 반복할 수 있습니다.
이제 오늘 내용을 정리하겠습니다. 이 지표들 중 무엇이 가장 좋다고 생각할까요? 아마 여러 가지를 섞은 조합일 겁니다. CNN 공포·탐욕 지수는 20 아래일 때 꼭 보세요. 풋/콜 비율도 낮고 시장이 극단적으로 높을 때 지켜볼 만합니다. 바로 그때 가장 조심해야 하니까요. 버핏이 시장 행동에 대해 말하는 것처럼요.
VIX는 훌륭하지만 급등을 보여줄 뿐, 시장에서 우리가 어디에 있는지를 꼭 보여주지는 않습니다. 최근 보셨듯이 80은 매우 높은 수치입니다. 80이 나올 거라고 생각하셨나요? 아니었죠. 그래서 VIX는 그 점에서는 큰 도움이 되지 않습니다. 그리고 가장 좋은 지표는 아마 여전히 개인 투자자의 소비자 심리일 겁니다. 포렉스를 거래하면서 다른 모두가 팔고 있을 때 상승 돌파를 보게 된다면, 그것은 일반 개인 트레이더 무리이고, 여러분은 기뻐해야 합니다. 그들은 안타깝게도 돈을 잃고 있고, 여러분은 큰 자금과 함께 움직이고 있는 것이니까요.
그러니 이것은 매우 중요하게 고려해야 합니다. 이 영상이 도움이 되셨다면 구독하고 알림을 눌러 주세요. 좋아요도 누르시고, 댓글로 지금 시장 심리에 대해 적고 가장 마음에 드는 점도 알려 주세요. 그리고 물론 구독자 1만 명 달성을 기대하고 있습니다. 여러분의 응원에 모두 감사드립니다.
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