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AI는 결국에는 엄청난 게임 체인저가 될 거라고 생각하고요. 그래서 장기적으로 당연히 유명한 유망한데 우리가 지금 사실은 장기적으로 AI가 어떤 그림을 그릴까 이거보다 더 궁금해하시는 건 주가가 계속 오를까 이거거든요. AI 관련돼서는 저는 결국에는 유망하다. 그리고 미래를 바꿀 수 있을 것이다. 확신을 합니다만. 케빈워시 연준 의장이 AI가 디스인플레이션을 유발한다고 했는데 단장님의 의견이 궁금합니다. 케빈노 씨가 그 말을 한 건 팩트인데요. 근데 이제 문제는 이번에 FMC 때 기자가 물어봤어요. 닉티라우스라고 그 연준의 비공식 대변인이 되게 유명한 월스트리트 전널 기자가 있습니다.
그 사람이 이제 물어봐요. AI 혁명이 공급에 영향을 많이 줄까요? 수요의 영향을 많이 줄까요?이 이 얘기를 해요.이 질문을 했거든요. 이게 무슨 얘기냐면 AI 혁명이 공급에 영향을 주면 생산성이 되게 많이 늘어나요. 로보트 들어와가지면 있는 대로 만들어 주는 거죠. 그러면 동일한 비용을 투입해도 훨씬 많은 산출량이 나오거든요. 그러면 제품 단가당 원가를 낮춰 주면서 물가를 안정시키는 효과가 있어요. 그래서 어 이게 공급에 영향을 준다 그러면 인플레이션을 안정시키는 요인이고 금리를 낮출 수 있는 요인이 돼요. 근데 수요측을 먼저 자극할 수 있어요.
그게 뭐냐면 AI 혁명은 좋은데 이걸 만들기 위해서 데이터 센터 투자부터 시작해서 엄청난 투자가 먼저 선행이 돼야 되잖아요. 그러면 선행 투자가 일어나게 되면은 그만큼 원자재 사와야죠. 반도체 사와야죠. 사람 채용해야죠.이 과정에서 되려 물가가 올라가는 문제가 생기죠. 그래서 수요를 먼저 자극한다는 얘기. 수요를 자극한다는 얘기는 금리를 끌어 올려야 된다. 물가를 올리니까. 그래서 공급이냐 수요 이렇게 물어본 거거든요. 케빈노 씨가 무슨 얘기하냐면 일단은 수요에 대한 건 우리가 확인을 하고 있다고 얘기해요. 그러면 그 얘기는 단기로는 물가가 올라갈 가능성이 높다라고 보고 있는 거죠.
이게 인플레이션에 영향을 준다. 그렇지만 공급에 대한 영향은 장기적으로 나타날 것이다. 이런 기대감을 가져가요. 그러면 공급으로 물가를 안정시키는 효과는 중장기적으로 나타날 것이다. 이게 되죠. 그러면 단기로는 물가가 좀 일시적으로 올 수 있지만 중장기적으로 안정이 될 수 있잖아요. 그럼 단기로 물가가 오르는 걸 잡기 위해서 단기로는 금리를 올려 주지만 이후에 물가가 안정이 되면 빠르게 금리를 낮추면서 트럼프가 원하는 그림을 그려 줄 수도 있겠죠. 그러면은 트럼프가 원함에도 불구하고 금리를 올리는 거 이런 것들은 우리가 또 다른 형태 타코라고 해석을 할 수도 있겠죠.
그래서 저는 약간 2보 전진을 위한 1일보 후퇴 요런 관점에서 한번 지금의 통화 정책을 좀 바라보면 어떤가 싶습니다. AI를 둘러싼네 가지 문제점을 제기해 주셨는데 소개 부탁드립니다. 어, 일단 그 제가 개인적으로 AI를 바라보는 시각은요. AI는 결국에는 엄청난 게임 체인저가 될 거라고 생각하고요. 확장성도 굉장히 넓고 우리가 보지 못했었던 세상을 그려내게 될 거라고 그렇게 생각을 합니다. 그래서 장기적으로는 당연히 유명한 유망한데 우리가 지금 사실은 장기적으로 AI가 어떤 그림을 그릴까 이거보다 더 궁금해하시는 건 주가가 계속 오를까 이거거든요.
제가 뭐 주식 정관은 아닙니다만 이건 말씀드릴 수 있을 것 같아요. AI가 좋은 건 맞는데 모두가 그걸 알고 있다라는게 조금 걱정스럽습니다. 그 얘기는 원래는 펀더멘탈 대비해서 꾸준하게 올라가 주면 좋은데 모두가 알다 보니까 지금 미리 사 가지고 천천히 올라가야 되는 걸 너무 세게 단기에 끌어 올리는 요인이 있거든요. 그러면 변동성을 높이는 요인이 될 수 있어요. 그니까 삼성전자 하이닉스처럼 무거운 주식들이 막 10%씩 올랐다 내렸다 하잖아요. 대표적으로 변동성을 높이는 요인이라고 보시면 됩니다. 그래서 AI 관련돼서는 저는 결국에는 유망하다.
그리고 미래를 바꿀 수 있을 것이다 확신을 합니다만 단기적인 변동성은 높아질 수 있는 요인이 될 것 같다라고 제가 이제 소두에서 좀 말씀을 드렸고요. AI 혁명에 관련돼서네 가지 문제점에 대해서 짚어드린게 있어요. 사실은네 가지라기보다는 세 가지하고 마지막 하나는 환경의 변화예요. 첫 번째는 이제 AI가 갖고 있는 문제점 중에 1번은 그겁니다. 그니까 사람들이 생각하는 거보다 AI가 세상을 바꾸는 그 시기가 천천히 도래할 수 있다라는게 첫 번째죠. 우리는 빨리 도달해 가지고 엄청난 변화를 만들 것 같지만 그 시간이 생각보다 오래 걸릴 수 있다라는게 첫 번째고요.
두 번째는 AI가 그렇게 좋다고 해서 생산성 혁명을 일으키면 모든게 다 안정이 되고 물가도 안 올라가니까 금리를 낮출 수 있느냐? AI가 생산성을 끌어 올릴 수 있잖아요. 그러면 너도나도 투자하고 싶지 않을까요? 그리고 생산성을 높이는 그 정도의 기술을 갖고 있으면 돈을 빌려서라도 투자를 해야겠죠. 그러다 보면 너도 나도 돈을 빌리다 보면 시중에 자금에 대한 수요가 늘어나는데 돈을 빌려 주는 사람이 없잖아요. 그러면 금리가 올라가는 요인이 될 수가 있습니다. 그래서 AI가 거기까지 가는 길이 순탄치 않다라는게 첫 번째고 두 번째는 금리가 올라갈 수 있다라는 점.
오히려 그게 이제 우리가 두 번째로 좀 바라볼 수 있는 요인이 되는 거고요. 그다음에 세 번째는요. AI에 관련되 있는 사람들의 인식이라든지 제도도 굉장히 큰 이슈가 될 수 있어요. 이렇게 이제 세 가지가 결국엔 우리가 AI를 바라보는 시각인데 여기에 환경이 하나 더 있습니다. 뭐냐면 지금 연준도 그렇지만은 생산성이 개선돼서 물가를 안정시켰던 과거 전례가 있어 있거든요. 90년대입니다. 근데 90년대 IT 혁명이 그걸 만들었다고 합니다만 케비너도 그렇고 다들 그러는데 이게 90년대에는 IT 혁명만으로 만들어진게 아니고요. 그때 당시에 세계화가 있었어요.
그러면서 적가 노동력이 전 세계에 풀려나오는 이슈가 있었죠. 그리고 세계화라는 건 결국엔 효율성이잖아요. 극단에. 그래서 가장 싼 곳에서 최대한 많이 조달하다 보니까 인플레이션을 안정시킬 수 있는 그런 요인들도 될 수가 있었습니다. 그래서 우리가 AI가 닷컴 그러니까 결국에는 인터넷 혁명 때 생산성을 끌어올렸었던 90년대처럼 지금도 똑같을 거야. 그때하고는 좀 다른 면이 있다는 점. 예. 그런 것들을 좀 우리가 눈 여겨 봐야 될 것 같습니다. AI 주식으로 쏠림이 심한데 투자자들에게 포트폴리오 조언 부탁드립니다. 그러니까 이제 우리가 그렇게 생각해 보시면 좋을 거 같아요.
우리 이제 AI의 성장이라는게 결국에는 진짜 꽤 강한 성장을 미래 만들어 낼 수 있죠. 그렇지만 그 자체가 갖고 있는 불확실성도 있어요. 두 번째는 AI가 빠르게 성장을 한다고 해도 이게 영원하진 않을 수 있죠. 언젠가는 또 한번 이제 한번 또 휘청일 수도 있고 성장이 둔화가 될 수도 있습니다. 그럼 이런 것들을 감안을 하면 우리는 AI 관련 주식으로만 내 자산을 모두 야 되느냐 그게 아니라 또 다른 가능성들을 감안하면서 포트폴리오를 넓게 펼쳐 가야 되느냐 어 저는 기본적으로 포트폴리오 관점에서 바라보실 필요가 있다라고 생각해요. 아무리 AI가 좋아도 영원할 순 없는 거고 최근에 단기에 빠르게 뛰어올만큼 하락할 때도 출렁일 때는 되게 빠르게 좀 출렁일 수가 있거든요.
그래서 AI 관련주의 전망도 유명하 유망하고 내 포트폴리오에 그걸 담아야 된다. 이거는 이론의 여지는 없는 거 같아요. 근데 대신에 그것만 담아야 된다는 얘기는 또 다른 얘기인 것 같습니다. 그래서 저는 오히려 안전 자산인 예금이라든지 채권도 일정 부분은 좀 포함을 하고 금과 금이나 달러처럼 AI 주식 시장하고 조금은 반대의 움직임을 보이는 안전 자산 형태도 좀 우리가 지향을 해 볼 필요도 있지 않을까라는 생각을 하고요. AI의 성장이 결국에는 우리 인류한테 큰 과실을 갖다 주잖아요. 그 과실은 사람들의 소비로 이어질 수가 있습니다.
그럼 우리가 AI 관련주만 봐야 되느냐 아니면 소비 관련주처럼 우리가 여태까지 보지 못했었던 그런 섹터들도 눈 여겨 봐야 되느냐 후자가 좀 더 맞는 거 같아요. 물론 그 비중이 크진 않겠죠. 그래서 분산 투자를 좀 더 폭넓게 하는 것들. 우리는 AI의 미래를 만나 본 적이 없어요. 그게 유토피아가 될지 디스토피아가 될지 아무도 모르죠. 그렇기 때문에 넓게 포트폴리오를 깔아놓고 접근을 하면 대응하기는 한결 낫지 않을까 생각합니다. 최근 시장 변동성이 매우 크고 포모 현상도 나타나고 있는데 투자자들에게 한마디 부탁드립니다. 어 예. 저는 이제 요즘 많이 베어서 말씀 나누는게 많은 분들이 좀 한쪽으로 많이 쏠리고 있다라는 생각이 많이 들어요.
근데 앞서도 말씀드렸지만 영어는 건 없죠. 그러니까 우리가 좋은 곳에 투자를 하는 건 맞아요. 근데 좋은 곳만 지금 좋다고 해서 무조건 그것만 투자를 하게 되면은 예를 들어서 예상하지 못했었던 풍양의 변경 이런게 나타날 때 낭패에 처할 수가 있거든요. 항상 영원한 자산은 없지 않습니까? 그래서 그런 자산의 비중을 높여 가져가되 그렇지 않은 다른 자산들도 일정 수준 비중을 유지하는 것들 이런게 좀 필요한 거 같아요. 예를 들어서 지금은 AI가 좋지만 그다음 국면에도 그다음 국면에도 계속 AI가 좋을까? 그게 아니면 AI 말고 다른 자산들도 한번 스포트라이트를 받을까?
올해 초에 금이 굉장히 뜨거웠습니다. 근데 요즘 금 생각하시는 분들 거의 없거든요. 그러니까 올해 초만에 완전 무결점이었잖아요. 근데 이런 것들도 크게 크게 바뀌어 나갈 수가 있죠. 그래서 저는 마켓을 볼 때 좀 유연하게 바라보실 필요가 있다라는 거. 그리고 두 번째는 한쪽으로만 너무 쏠리는 것들. 이런 것들은 오히려 우리한테 어 투자에서 나중에 어려운 점을 난점을 만들 수도 있다라는 점 기억해 주시면 좋을 것 습니다.
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