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안녕하세요. 이코노미스트 옥춘욱입니다. 최근 미국 국채 시장이 흔들리고 있는데요. 특히 어 사우디 그 파이프라인의 어떤 어폐쇄 또는 가동 중단 소식을 계기로 해서 국제가 폭등하고 특히 미국의 10년 만기 국금리가 되게 5%를 넘어서는음 아주 어 중요한 순간이 찾아온 거 같아서 오늘 이렇게 전화 연결하게 되었습니다. 안녕하세요 박사님. 미국 10년물 금리가 5%에 도달했던데 이게 얼마나 심각한 건지 과거에 언제 5%까지 도달했었는지 궁금합니다. 저는 2023년에 한번 갔었는데요. 그때는 찍고 왔습니다. 그러니까 2022년에 시작됐던 어 그 우크라이나 전쟁 자태 그리고 더 나가서 미연준의 금리 인상 충격으로 5%를 잠깐 각인했는데 금방 내려왔어요.음 음.
그래서 지속적으로 5% 이상 수준에 머물렀었던 시기는 2007년. 그러니까 글로벌 금융위 때 이후 지금 처음이라고 볼 수 있습니다. 그래서 투자자들이 아우 2007년에 무슨 일이 있었나를 생각해 보면 미국의 국고 금리가 5%를 가는 가운데 부동산 담보 대출 금리가 7%를 찍었던 기억이 있거든요. 그래서 그렇게 높아진 금리가 부동산 시장을 무너뜨리고 글로벌 금융위기를 불렀던 걸 걱정하고 있습니다. 그러면은 이렇게 미국 10년물 금리가 5%를 도달하면 시장에는 어떤 의미랑 타격이 있을까요? 상징적 의미가 아직은 크죠. 왜냐하면 뭐 2007년 대비해서 지금 미국의 인플레이션 레벨은 좀 낮으니까 어 그때처럼 그렇게 계속 높은 금리를 유지하겠냐?
잠깐 갔다가 돌아올 거다라고 보는 사람들도 있을 것이고 또 다른 한편으로는 그때는 부동산 시장의 가격이 2006년 말부터 벌써 한 1년째 빠지는 중이었는데 금리 올라서 문제가 됐던 거라면 지금은 미국 부동산 시장이 상대적으로 안정돼 있고 또 나가서 인공지능 관련 투자품이 계속되고 있다 보니까 그때보다는 지금이 좀 나아 그래서 5% 넘어도 괜찮아 뭐 이제 이렇게 이야기하는 사람들도 많습니다. 다만 부동산 시장에 대해서 잠깐 코멘트 드린 것처럼 이게 미국의 정부가 발행한 금리가 5%를 넘어서게 되면이 신용도가 상대적으로 떨어지는 가게라든가 그리고 기업들이 발행하는들은 금리가 더 높아지는 건 어쩔 수 없고 이게 이제 점점 더 고급리로 가게 되면 결국 견디지 못한 데부터 무너질 수 있다.
이런 걱정들을 하는 거 같습니다. 그러면은 기존 저희 자산배분 포트에서 대응이 필요할까요? 어 일단 어 미국 국채에 대해서 이제 리밸런싱이 어 아마 곧다고지 않을까 생각하는데요. 일단 미국의 장기체 특히 10년물 이상 되는 장기체 금가 최근에 가파르게 오르게 되면 기존에 보유하던 채권에 손실이 발생을 합니다. 그러기 때문에 우리 자산 배분 포트폴리오 예를 들어서 투자 오분법에서 20%를 미국 국채 넣어놔요라고 했다면 이게 지금 아마 지난 1년 동안에 상대적인 주가 상승 속에서 그리고 국채 금리의 가격 하락 속에서 아마 이게 20%가 15% 가까이지만 아마 추락한 상태일 것입니다.
따라서 어 미국의 국채 금리가 이렇게 상승하면서 어 채권 시장이 정말 큰 충격을 받고 있으니 여기서 채권을 팔아야 돼라고 말하시는 분들은 모멘텀 투자자 드린 거고요. 저는 어 재산 배분 투자자 또는 가격은 결국 평균으로 돌아올 것이다라고 믿는 평균 회기 투자자이기 때문에 저는 어 이렇게 많이 빠졌을 때 좀 사둬야 되겠다 하면서 어 미국 국채에 대한 어 매수 리밸런싱이 점점 따가오는게 아닌가? 그렇게 판단하고 있습니다. 어려운 질문들이네요. 참 쉽지 않은 시장이고이 자산 배분하는 투자자들에게도 고통스러운 순간이 다가올 수 있겠다 싶어서 저도 예의 관찰하고 있습니다.
여러분 투자다 모두 힘내시고 우리 구독자분들 자산맵은 리밸런싱을 통해서 힘들지만 그래도 안정적인 성과를 올릴 수 있도록 노력하셨으면 좋겠습니다. 감사합니다 박사님.네 님 네, 감사합니다.
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