💥美증시 주간전망💥 'MS 서프라이즈'가 '테슬라 쇼크' 지우나 / 정인설의 워싱턴나우

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안녕하세요 정인설의 워싱턴 나우입니다 이분 아시나요 리사쿠 패드 이사입니다 최초의 흑인 여성 의사였죠 저도이 분을 미국 경제학교에서 만난 적이 있는데 상당히 친절합니다 이분이 어떤 얘기를 했냐 지난 21일에 이런 얘기를 했습니다 대출 축소가 경제에 큰 역풍이 된다고 한다면 패드에 적절한 기준금리 수준이 낮아질 수 있다 금리를 낮출 수 있다 이런 얘기를 했습니다 하지만 지속적으로 경제가 강하고 디스인플레이션 추세가 느리다면 우리는 할 일이 더 많을 수 있다 금리를 더 올릴 수 있다 이런 얘기를 했죠 5월 fmc가 5월 23일에 있는데 그걸 앞두고 이제 블랙아웃기간에 지난주 토요일부터 들어갔죠 그래서 패드 이사진 중에 블랙아웃기간 전에 했던 마지막 발언이었습니다이 사람의 발언이 전체적으로 보면 그동안 패드나 화호를 당했던 말들의 어떤 리바이벌일 수 있습니다 근데 그동안 우리가 관심 중요한 변수와 쟁점이이 사람의 발언에 다 들어가 있습니다 올 FMC 때 25bp 올릴 가능성은 뭐 90%로 거의 기정사실처럼 지금 대가하고 있죠 하지만 이걸 바꾸려면 대출이 확 줄거나 강한 침체가 있거나 디스인플레이션에 나오면 바뀔 수 있다라는 거죠 반대로 그렇지 않다라고 한다면 25bp 또는 그 추가금리 인상의 가능성이 높다라는 건데요 이번 주에 중요한 3대 지표가 나옵니다 1분기 미국의 GDP 그리고 빅테크 실적 3월 PC 물가가 나오는데요 이게 바로 지금 답은 정해져 있어 금리인상 긴 추가 긴축으로 정해져 있는데 답정너 같은 긴축 속도의 변화를 줄 수 있을까요 적절한 침체와 적당한 인플레가 조화를 이룰 순 없을까요 하지만 현실을 허락하지 않죠 인플레르 잡으려면 경기침체를 각오해야 하고 경기를 살리려면 인플레는 감소해야 합니다 이번 주 워싱턴은 한미 정상회담으로 상당히 뜨거울 텐데요 한 정상에 대해서도이 미중 관계이 줄타 디테일을 하고 싶은데 현실은 그렇지 않죠 미중 관계와 비슷합니다 인플레와 경기침체도 비슷합니다 이런 양자택일을 두 개 다 취하고 싶지만 상당히 쉽지는 양자택일을 강요받는 세상을 화두로 삼아서 이번주 주요 일정과 이슈를 한번씩 살펴보겠습니다 전망은 틀리라고 한다라는 얘기가 있죠 정말 맞추기 힘들다라는 건데요 파오르장 패드도 마찬가지입니다 이렇게 5판 다섯 손가락 오판을 하기가 너무나 많아 쉽습니다 실제로 얘를 보면 지난해 하반기 거만 보면요 세대의 경기 전망은 다 틀렸습니다 백발백중이 아니라 백발영 중이었습니다 지난해 6월에 2022년 미국의 GDP 증가율 성장률을 1.7%로 받습니다 근데 석 달 뒤에 갑자기 0.2로 낮췄습니다 그래서 당시에 인플레이션 증가율 예상치는 올리고 성장률 전망치는 확 떨어뜨려서 흘러간 옛 노래가 되어 있지만 디스태그플레이션 우려가 커져서 증시에 큰 충격을 줬었죠 그러다가 지난 12월엔 갑자기 0.5%로 높였습니다 낮췄다가 다시 헛도 올라갔습니다 연말이니까 거의 맞춰야 되잖아요 근데 실제 성장률은 어땠습니까 작년 성장률은 2.1%였습니다 패드는 얼마로 왔다 0.5로 받습니다 불과 뭐 보름도 안 되는 그 수치였는데 이렇게 오차가 컸다는 거죠 오차가 무려 3배 이상이었다라는 거죠 왜 이렇게 트레이닝입니까 왜 이렇게 오판을 많이 하는 걸까요 이렇게 틀릴 거면 안 하는게 낫잖아요 FMC 인사들의 개별 전망치를 그냥 합해 놓은 것 이런 구조적인 문제 때문에 이렇게 틀린다는 거죠 예를 들어 뭐 피겨스케이트 다이빙이랑 채점하는 것처럼 개별 인사들 패드 인사들이 점을 찍습니다 금리 점도표와 마찬가지로 그걸 평균을내는 거 중간값을 한게 바로 테드의 전망치가 되는 거거든요 이렇게 틀릴 수가 틀릴 가능성이 높다는 거죠 그리고 패드는 경기보다 인플레이션에 좀 더 관심을 많이 갖잖아요 그래서 인플레이션보다 경기 전망치가 더 틀릴 수 있다 이런 구조적인 특징에서 이런 오판이 많이 나오는 원인을 찾을 수가 있습니다 그래서 올해 전망도 틀릴 가능성이 높다 이렇게 볼 수가 있겠죠 전철을 밟지 말라는 법이 없잖아요 이런 작년과 같은 전처를요 근데 올해 성장률 전망치는 지난해 6월만에도 1.7로 잡았습니다 그래서 석 달 뒤에 1.2로 낮췄습니다 또 0.5로 나섰습니다 그리고 3월에 또 석달된 0.4로 더 떨어뜨렸습니다 그나마 지난해는 왔다 갔다 올렸다 내렸다 올렸다 내렸다가 이번에는 그래도 계속 떨어뜨리는 일관성이 있긴 합니다 상고 하자로 보고 있다라는 거죠 그런데 다른 기관과 차이는 또 너무 난다라는 거죠 IMF 예를 제가 지난주에다 들어드렸었는데 imf는 미국의 성장률 전망치로 계속 올리고 있습니다 1.0에서 1.4에서 1.6으로 올렸다는 거죠 패드는 0.4 0.4와 1.6의 격차가 있는데 이런 논란 속에 미국의 1분기 gdp가 27일 목요일에 발표됩니다 오전에 나오죠 시장에 컨센서스는 1.8에서 2%입니다 월세 저널 전문가들의 패널 예상친 1.8이고요 그건 2%까지 나오는데 이런 2% 안팎으로 보고 있고요 애틀란타 연인의 실시간 GDP 예측 프로그램이죠 gdp에 나오는 2.5% 정도로 보고 있습니다 만약에 시장의 예상에 부합하게 나온다라고 한다면 올해 미 경기는 어떻게 될까요 imf의 예상이 맞다라고 한다면 imf는 1.6으로 보고 있죠 2.0에서 1.6억으로 간다라고 하면 전체 1분기가 2.0 전체가 올해 전체가 1.6이라고 한다면 거의 경기침체가 없는 거잖아요 있어도 완만한 경기침체 내지는 경기 둔화로 선방을 하게 되는 거고요 반대로 fad가 0.4를 맞춰서 명예회복을 한다면 미국은 경기침체에 빠질 가능성이 높죠 2.0에서 0.4로 내려오려면 마이너스가 될 가능성이 높지 않은 233 4분기에는 그래서 경기침체에 빠질 가능성이 높은 거죠 이번주는 한미정상회담 한미동맹 주간인데요 gdp도 한미동맹처럼 비슷한 식의 발표를 합니다 한국의 1분기 GDP 증가율 지표는 한국 시간으로 25일 정후 화요일 날 정하고요 미국 동부 시간으로는 내일 밤 11시에 나옵니다 지난해 4분기가 전분기 대비 0.4% 마이너스였습니다 그래서 또 - 성장을 하면 기술적 경기침체에 빠지는 거죠 두 병기 영속 - 예상이 되면요 근데 현재 시장에서는 플러스 성장으로 예상을 하고 있습니다 이착용 하는 총재도 2분기에는 소폭 플러스 성장을 했을 것이다 이렇게 전망을 하고 있습니다 성장률 전망친 이렇고요 가장 현재 중요한 건 은행 대출 태도죠 제네시엘런 재무장관도 이렇게 얘기를 했었죠 은행이 은행들의 대출을 많이 줄였기 때문에 더 이상 패드가 기준금리를 인상할 필요가 없다 이런 얘기를 지난주에서 제가 전달을 해 드렸고요 파워장도 은행 대출 축소가 기준금리 한두 번 인상 효과를 가진다고 인정을 했지만 아직까지는 할 일이 남았다 이렇게 얘기를 하고 있는 거죠 아직까지는 은행들이 대출을 줄였다는 중장기적인 증거는 없습니다 단기적으로 보면 그런 얘기가 있지만 중장기적으로 보면 아직까지는 그런 질문 나오지 않고 있죠 뱅크런은 특히 소형 은행의 뱅크런이 문제였는데 이건 사실상 1달락이 된 상황이고요 그래서 소형은행이 만약에 예금이 빠져도 계속 빠졌다라고 하면 소형 은행의 대출 포트폴리오에서 가장 많은 비중을 차 상업용 부동산 대출인데 이게 줄어들 가능성이 높았겠죠 근데 그런 확률이 낮아지고 있다라는게 현재 시장의 어떤 예상입니다 앞으로가 문제라는 거죠 은행 대출 담당자들이 대출 줄일 거야 심사를 강화할 거야라는 얘기가 나온다면 시장에 충격을 줄 수가 있겠죠 신형 경색이 일어나니까 5월 fmc에도 그게 영향을 주겠죠 그 지표가 이번 주가 아니라 5월 초에 나옵니다 패드가 분기마다 대출 태도 서베이 자료라는 건 내놓습니다 대출 은행 담당 은행 대출 담당자들을 대상으로 대출을 쪼일 거냐 안 좋을 거냐 광범위하게 조사하니까 상당히 공신력이 있는데요 이게 왜 분기마다 나옵니다 지난해 12월 기준으로 해서 올해 2월에 초에 나왔었는데 그때 보면 45% 대형 은행의 45% 담당자들이 이제 대출 줄일 거야라고 얘기를 했고 다른 은행은 40% 중소형 은행 40%로 받는데 이게 이번에 나올 겸 60% 이상 뭐 70% 이상 간다라고 한다면 시장에 큰 충격을 주겠죠이 자료가 5월 초에 나옵니다 FMC 전후로 해서 나올 텐데 전에 나온다고 한다면 FMC 영향을 주겠죠 대신 이번 주에는 국제결제 은행이 지난해 4분기 글로벌 유동성 지표를 발표를 합니다 이것도 유심히 봐야 될 것 같고요 마지막으로 어닝시즌 7적입니다 어닝시즌에 주인공은 이제 은행에서 빅테크 it 기업으로 넘어왔습니다 지난주에는 테슬라의 이사 쇼크가 컸죠 이사 쇼크가 뭡니까 테슬라의 1분기 매출이 전년동기 대비 24% 늘었습니다 이건 좋은 거죠 근데 순익이 24% 줄었습니다 급감했습니다 덩치는 커졌는데 이익률은 수익성 확 떨어졌다는 거죠 그래서 이사 쇼크였다라는 거고요 그 마의 벽으로 작용했던 수익성 마진율 20%의 벽이 또 무너졌습니다 자동차 부분에 수익률은 뭐 더 낮았는데 이걸 또 테슬라가 감추려고 실적 발표 자료에는 공개를 하지도 않았습니다 지난해 4분기에는 공개됐고 올 2분 1분기 자료에는 공개를 안 했습니다 분석가들이 애널리스트들이 보고 20% 병이 무너졌다 얘기를 해서 시장에 큰 충격을 줬었죠 이번 주에는 테슬라 쇼크를 넘어서 2 서프라이즈가 있을지 한번 지역 지켜봐야 될 것 같습니다 2AM 뭐 2am2pm이 보이그룹 아는 정말 라떼 시절 얘기인데요 발라드가 어울리는 2AM 그 시간대인데라는 거죠 알파벳과 아마존 2a2m도 뭡니까 마이크로소프트 m 메타 m입니다 ms는 25일날 실적을 발표하고요 메타는 26일 아마존 27일에 발표를 하는데 이밖에 뭐 코카콜라 보잉 그리고 인텔 그리고 에너지 기업 중에 쉐보레 xm 모빌도 실적을 발표합니다 s&p 500기업 중에 3분의 1 이상 정확하게는 35%가 이번 주에 실적을 발표하니까 정말 어닝시즌에 정점이다라고 볼 수가 있죠 실적에 대한 눈높이는 많이 낮아졌습니다 팩트셋 자료를 보면 1분기 기술주의 이익은 전년 대비 15% 감소할 걸로 보고 있죠 2009년 2분기후 가장 큰 폭으로 떨어 하락폭 감소폭이다라고 하는데 다만 다행인 건 테크의 실적은 작년보다 괜찮을거다 이렇게 예상을 하고 있습니다 특히 ms의 실적이 좋을 거라고 예상을 하고 있는데요 25일에 msl 실적이 좋으면 MS 서프라이즈로 인해서 증시에 어떤 좋은 호재가 될지 한번 지켜봐야 될 것 같습니다 실적은 이렇고요 PC 물가도 나옵니다 cpi처럼 헤드라인 물가는 둔화되고 근원 물가는 더 올라가는 가능성이 높은데요 현재 시장에 전망치는 전년도기업인데 앱이 4.5%였으니까 좀 둔화될 수 있다라는 건데 문제는 근원 물가 끈적끈적하다는 거죠 3월에 4.6으로 예상이 되고 있는데 전달과 거의 비슷합니다 이렇게 되면 또 헤드라인 물가보다 근원 물가 상승률이 높아지는 데드크로스가 일어난다라고 cpi처럼 그래서 인플레이션 우려가 좀 커질 수 있는데 다행히 패드가 매 분기마다 기대 인플레이션 수치를 내놓습니다 매달 미시간대와 뉴욕 연연이 발표하고 연방 대해서도 분기마다 연휴인데이 기대인 플레이 수치가 지난주에 나왔는데 2.2%로 석 달 전에 2.31보다 낮아졌습니다 2021년 6월 이후 21개월 내 가장 낮은 수치였다라고 해서 시장이 안도감을 줬는데요 전체적으로 보면 그래서 최악의 고비는 넘었습니다 은행 위기가 신용불안 정도로 좀 사그라들었습니다 인플레도 정점을 찍고 지금 내려오고 있는 거야 아직 할 일은 있지만 내려오고 있는 건 사실입니다 하지만 여전히 가야 할 길이 멀죠 적당한 인플레 적절한 경기 집회 약고 짧은 경계 침체를 겪으면서 잘 극복할 수 있어야 하는데 상호공존이 아니라 양자택일이 될 가능성이 높다는 거죠 상호 공존할 수 있는 토대가 이번 주 나오는 세 가지 지표 gdp와 빅테크의 실적 그리고 pc를 통해서 마련될 수 있을지 상호공전에 토대가 마련될 수 있을지 잘 지켜봐야 될 것 같습니다 여기까지 내용이었고요 지난주에 제가 물가목표죠 2% 물가 목표제를 중심으로 영상을 만들었었는데요 많은 분들께서 좋게 봐주셔서 너무 감사드립니다 한 날 님께서는 100점을 주셨는데 저는 낙제점만 되면 되지 않으면 된다 이렇게 하면서 매주 영상을 만들고 있습니다 속도에 대해서 더 많은 분들께서 얘기를 해 주셨고요 pkj님 세네번 반복해서 들었다라고 하셨는데 저는 제 거 다시 들어도 졸린데 졸리지 않고 잘 들렸는지 모르겠습니다 어렵다라고 생각하시는 분들도 있는데 재미있는 중립 객관방송 제가 계속 추구하고 있다는 점만 좀 알아봐 주셨으면 좋겠습니다 데이비드 dk님 인플레 2% 목표 달성하기 쉽지 않지만 만약에 34%로 올리면 실질금리 실질 성장률이 마이너스가 돼서 달러 패권이 약해질 수 있다 이렇게 얘기를 하셨는데요 인플라이 2% 목표제 보다는 이미 실질금이나 실질성장률이 마이너스였던 때가 많습니다 특히 실질 금리가 마이너스인데도 꽤 있었죠 근데 그게 달러 패권으로 직결되지는 않았습니다 영양 일부 영향은 좋겠지만 그게 직접적인 인과관계는 아니었다라는 거죠 오히려 향후에 미국의 통화 정책 그리고 미국의 어떤 정치적 영향력이 더 날로 패권에 큰 영향을 줬던 거 같고요 그래서 앞으로 뭐 페트로 위안화 얘기는 하지만 헬로피카 약해질 수는 있지만 실직 금리 실증은 마이너스 때문에 그렇지는 않을 것 같다라는게 저의 생각입니다 로저리님 악플 저는 저의 그 대한 관심으로 생각을 하고 있습니다 많은 분들께서 댓글을 남겨주셨고 속도에 대해서 얘기를 많이 해주셨고요 다 좋은 분들 남겨주셨고요 하니님과 한 손님이 근원물과에 대해서 말씀해 주셨는데요 그놈을 간 떨어지지 않고 있고 물가상승률이 잘 안 떨어지고 이제 특히 끈적끈적한 그너 물가를 중심으로 이게 통화 정책 금리 인상을 통해서만 해결할 수는 없다라는 거죠 그게 한계가 있다는 거죠 지금 현재 특히 그너 물가 같은 경우는 수요층 문제라고 볼 수 있는게 많습니다 궁금한 문제 공급 부족 문제가 계속해서 이어지고 있다는 거죠 근데 금리 정책 통화 정책은 수요 부분을 건드리는 건지 공급 부분을 건드리지 못합니다 공급을 늘릴 수는 없는 겁니다 이건 뭐 정 개인적으로 다른 정책으로 풀어야 될 문제라는 거죠 그래서 금리를 올린다 한들 그나물가가 떨어질까라는 것에 대해서요 대해서 저는 퀘스천 마크를 가지고 있어서 어떤 금리를 계속해서 올리는 쉽지 않다 이런 얘기를 계속 제가 말씀을 드렸습니다 장춘임도 저의 생각과 비슷한데 우크라이나 전쟁으로 인한 공급망 붕괴현상 때문에 인플레이 2% 목표는 불가능하다라고 얘기를 하셨다는 거죠 그래서 금리 5%는 지나치게 높다는 건데요 그래서 이게 선거로 다가가면 다가갈수록 가까이 가면 갈수록 어떤 문제가 계속 될 걸로 보고 있는 거죠 금리가 만병통치약은 아니라는 거죠 수요측 부분만 건드릴 수 있다라는 겁니다 다니엘님 같은 경우는 금리를 올리는 건 정석이고 그럼 경기침체는 필연적이라고 말씀하셨는데요 적당한 약고 짧은 경기침체 내지는 경기 둔화를 통해서 현재의 어떤 물가를 잡겠다는게 패드의 목표고 그게 이루어지기를 시장에선 기대를 하고 있는 거죠 편한데 형님 같은 경우는 모든 우리의 바람을 좀 집약해서 말씀을 해주었습니다 근원 물고가 걱정이라고 하는데 개인적으로 그는 cpi는 순간적으로 빠르게 떨어질거다 이렇게 예상을 하셨는데요 시장에서는 이런 얘기는 하고 있죠 주택 특히 렌트비는 확 떨어질 수 있다 이렇게 예상을 하는 분들도 많습니다 특히 하반기로 갈수록 더 그럴 거라고 얘기하셨는데요 우리나라도 보면 한국도 보면 부동산 시장에 어떤 심리적인 분위기가 확 바뀌었잖아요 미국도 그럴 수 있다라고 하는데요이 서비스 임금보문은 과연 그럴지는 아직까지는 뭐 많은 분들이 이렇게 생각을 하지 않고 있지만 편한데 형님의 생각처럼 이루어졌으면 좋겠습니다 영주퀸 님 제가 워싱턴과 어떻게 어떤 면에서 올리는지 저도 좀 궁금하네요 바르고 밝은 세상 님 같은 경우는 2% 목표제도 상황에 따라 좀 변해야 된다고 생각을 한다라고 하셨고 덱스터님은 반대로 2% 달성은 비현실적인게 아니다 아까 말씀하셨던 것처럼 근원 서비스 물가가 확 떨어질 수도 있다라는 건데요 선거 앞두고 좀 상황이 바뀔 수 있다라는 부분에 대해서 많은 분들이 그렇게 얘기를 하고 있는 겁니다 놀이동화님 이번 주도 감사드리고요 저는 이번주는 여기까지 하고 다음 주에도 좀 더 좋은 영상으로 돌아올 수 있도록 노력을 하겠습니다 다음 주에 찾아보겠습니다 감사합니다