저자: 김대준 · 한국인
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반도체 업황은 변함없이 긍정적이며 삼성전자·SK하이닉스 급락은 바닥권 변동성이므로 즐겨야 한다. 시장은 V자보다 유자형 반등이 유력하며 7~8월 바닥 다지기 후 하반기 상승 가능성. 고객예탁금이 6월 140조→현재 100~110조로 감소해 시장을 떠받칠 에너지가 부족. 대형주는 7~8월 어렵고 지수 영향이 작은 중소형주가 발빠르게 움직일 수 있음. 투톱 종목은 박스권 등락 후 8월 중순 이후 움직일 가능성이 높으니 여유 있게 기다리라는 전략 제시.
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반도체를 바라볼 때 업항에 대해서 판단했을 때 변화한게 하나도 없거든요. 앞으로의 분위기 모두가 다 동의하는 부분입니다. 하이닉 삼성전자가 왜 주가가 하락하는지 지금 바닥권에서의 변동성이고이 변동성은 우리가 즐겨야 되는 변동성이라고 저는 현실적으로 지금 현재 투자를 하고 계신 개인 투자자분들 더 할 돈이 없습니다. 풀로 다 들어가 있기 때문에 제가 말씀을 드려 본다면 조금만 더 기다리면 안녕하십니까. 예민수의 경제 토크 변동성이 큰 시장인데요. 오늘의 대응 전략 말씀해 주시기 위해서 김대준 대표님 오셨습니다. 어서 오십시오. 네. 안녕하십니까?
야 뭐 정말 삼성전자 하이닉스의 독주는 좀 브레이크가 걸면 걸릴 만하지만 너무 지금 면동성이 크게 나타나는 흐름들이고요. 시장 전체에도 큰 영향을 어 미치고 있습니다. 네. 오늘 증시 흐름들은 어떻게 되는 건가요? 이제 하반기는음 일단 변동성 먼저 말씀을 한번 드려 볼 거고요. 하반기 증시 흐름에 대한 예상도도 한번 말씀을 드려 보겠습니다. [콧방귀] 어 변동성이 굉장히 큽니다. 근데 일단이 내용은 우리 국내 증시뿐만 아니고요. 어 [콧방귀] 미국의 일본 같은 경우에도 변동성의 흐름들이 나타나고 있습니다. 다만 어 최근에 이제 미국 일본에서 주요 종목이라고 하는 반도체 종목들을 보게 되면 마이크론도 하루에 9% 뭐 8%씩 움직이고 있고요.
어, 일본의 시총 1인 키옥시아 같은 경우에도 하루 8,9%씩 움직이고 있어요. 근데 시장 전체적으로 보면 미국 일본 시장이 1% 대에서 움직임이 제한적으로 진행되거든요. 시세도 어 부러지지 않았고요. 네. 이것은 무엇이냐면 키세 같은 경우 전체 시총에서 한 15% 16%요 정도 어 시총 비중으로의 차지를 하고 있고요. 마이크로는 한 9% 정도 되죠. 음 반에 하이스는 전체 45% 정도지 그래서 시장에 영향을 주는 큰 요인으로 우리 두 종목이 그 포진돼 있기 때문에 구조적으로 그렇다. 네. 어서 당분간의 영역에서이 변성의 흐름들은 좀 더 진되어 것이다라는 측면에서의 판단으로 시장을 해석하고 있고요.
하반기 증시 또는 뭐 7월 8월 간 흐름에 대한 내용으로 해석을 해 보게 되면 어 저는 기본적으로 시장은 V자 반등보다는 유자 반등형의 모습이 나타날 가능성이 높다라고 생각을 합니다. 거기에 대한 이유는 어 지난 6월부터 움직였던 시장의 고객 예금과 연결되어서 한번 말씀을 드려 볼게요. 네. 어 9,300포인트를 찍었던 지난 6월 중순의 고객 예탁금은 대략 한 140조원이었습니다. 주가 움직임에서 한 반등 줬죠. 9,000포인트까지 반등을 줬어요. 9,000포인트 반등 줄 때의 고객 내금은 130조였고요. 다시 내려와서 8,000포인트까지 반등을 줬을 때 예타금은 120조였고요.
최근 어 7,000포인트가 깨졌다가 7,500포인트까지 반등 주는 과정에서 예탁금은 100조 110조 여기서 내외입니다. 그죠? 이게 무슨 얘기냐면 시장에서 고객 예탁금이 점점점 감소 추세를 보여주고 있다는 겁니다. 과거 같은 경우에는 뭐 지난해에도 마찬가지고 올해도 조정받을 때의 흐름들은 여러 차가 있었습니다. 이때 같은 경우는 어 고객 예금이 유지되거나 아니면네 빠지면 빠질수록 돈이 더 들어오는 현상에서의 모습이 나타났거든요. 근데 지금은 빠질 때마다 예금 줄고 있어요. 그러면 과거와 같이 빠질 때 시장을 받쳐 주면서 끌어올릴 수 있는 어 에너지가 부족하다라는 측면으로서도 이해가 되거든요.
그 앞으로 시장은음 지금 최근에 지수적 측면에서는 거의 바닥권에 들어왔기 때문에 추가 하락보다는 이제 V자 반등보다는 유자형 뭐 7월 8월 흐름 내에서 바닥을 다져가면서 어 하반기에 다시 상승할 수 있는 흐름으로 진행되는 과정의 모습이 나타날 가능성이 높기 때문에요.이 이 내용을 어 출론해서 종목에 대한 또 업종에 대한 내용들을 우리가 판단을 해 보게 되면 시총이 높은 그러니까 대형주 중심에서의 흐름은 7월 8월 장에 나타나기 조금 어려울 것 같고요. 반면에 지수 관여도가 좀 작은 종목들의 흐름들은 좀 발빠르게 움직이는 시장에서 모습이 진행될 수 있기 때문에 어 7월 8월 장은 여기에 대한 전략적 대응으로 시장을 판단해서 접근해야 되지 않겠나 이렇게 생각을 합니다.
네. 그러면 제일 투자자들이 궁금해하는 반도체는 어떻게 되는 겁니까? 이제 투톱으로 보면 뭐 일부 증권사에서 이익 전망치를 조금 내리고 있어요. 목표가도 조금 조정합니다만 대체적으로 보면 아직까지에 이게 그 성장이라든지 목표가는 꽤 지금하고 개리가 나타난 상황이잖아요. 네. 그러나 뭐 선택 밖에는 말씀하신 것처럼 이제는 다들 이제 뭐 정말 아 쫄리는게 아니라 이제 지긋지긋한 거죠. 변동성이 워낙 커서. 그렇죠. 네. 그러면 [콧방귀] 이제 반도체의 어떤 전환 포인트는 어떤게 될까요? 어, 일부 증권사에서 목백을 하여 한데도 있었고요.
오히려 더 상향한 증권사도 있습니다. 어, 그런데 우리가 여기서 딱 하나 특징어서 반도체를 바라볼 때 업항에 대해서 판단했을 때 변화한게 하나도 없거든요. 기존에 긍정적인 업항에 대한 어, 앞으로의 분위기 모두가 다 동의하는 부분입니다. 어, 하나 여기서 이제 체크할 이제 하이닉 삼성전자가 왜 주가가 하락하는지 어, 마이크로는 고점 대비해서 한 25% 빠졌습니다. 그리고 키옥세아 같은 경우는 30%가 빠졌고요. 어 삼선 하이닉스는 한 30에서 40% 정도 하락을 했습니다. 좀 더 많이 빠졌죠네. 더 많이 빠진 이후에 대해서는 뭐 변동성 요인으로 해석하기도 하지만 기존에 이제 마이크론 실적이 나왔을 때 우리가 이제 주시에서 판단했던게 매출이었습니다.
마이크론의 전분기 매출은 35조였고요. 이번에 발표한 매출은 65조였습니다. 거의 두 배지가 상향화되었죠. 어 그런데 삼성전자 실적 이번에 잠정치가 나온 내용을 보게 되면 물론 엄청난 데이터입니다. 180조. 어 그런데 어 우리가 알고 있는 휴대폰이라든가 디스플레이드라든가 오디오 쪽을 빼고요. 이게 통상 한 50조 정도 매출이 나오거든요. 분기마다. 그러면 130조라는 얘기입니다. 지난 분기에 80조였고요. 이번에 반도체 부분이 130조였다라고 한다면 마이크론의 두 배 가까운 매출 증가 대비해서 삼성전자는 한 70% 증가했나요? 요런 부분에서의 영향도로 하락 폭이 좀 더 진행되는 형태에서의 모습이었고요.
어 이번 달 말에 발표된 하이닉스 같은 경우에도 물론 서프라이징은 나올 것으로 예상은 되지만 어이 서프라이징이 마이크론과의 비교 대상으로 판단했을 때는 마이크론에 비해서 좀 뒤쳐지는 그러니까 퍼센테이지적 측면에서 매출 신장세가 좀 낮아질 수 있기 때문에 하락폭이 좀 더 컸다라고 저는 해석을 근데 3전닉스가 마이크론보다 뭐 못 할 리가 없잖아요. 꼭 주가뿐만 지금 실적을 말씀하셨는데 실적에서 그렇게 밀릴 이유가 있나요? 어, 얼마 전에 트럼프 대통령이 반도체에 있어서 자국 기업에 대한 반도체 기업에 좀 더 어, 특기하기보다는 일감 몰아주 형태로 진행이 되어야 된다라는 취지에 얘기를 했다라는 부분을 우리가 기억해 보게 되면 [콧방귀] 어 빅테크사들이 아무래도 삼성전 하이닉스보다는 어 그 미국에 있는 마이크론이나 인텔 같은 경우에 좀 더 주문을 더 줄 수 있다라는 우려감에 의한 주가 하락 요인으로 작동되었다라고도 해석이 되고 있기 때문에 이런 부분들이 마이크로나시 삼성 하이닉스가 좀 더 주가의 하락 폭이 나타나지 않았나 이렇게 해석하는 부분도 있습니다.
네. 그 어 반도체의 그 업항 자체는 변화된 건 없다고 말씀하셨는데 워낙 이제네에 흔들어고 있는 국면인데 그러면 어 예 이분기 실적 어 이후에 뭔가 좀 변화가 나타날 수 있을까요? 삼 이제 삼성전자는 콘콜 할 것이고 하이닉스는 이제 이달 말에 실적 발표하잖아요. 그럼 아까 말씀하신 유자형의 이제 전화 그 유자형의 시장 전환은 결국 반도체를 빼고 얘기할 수 없는 거잖아요. 그죠? 반도체는 지금처럼 계속 떨어지는데 시장이 일자로 돌아왔을 순 없거든요. 그런게 되면 이제 어 실적 발표하는 이달 말쯤이 좀 변곡점이 될 수 있을까요?음 음 유자형의 특징적 내용에서의 상황은 바닥 따지기라고 보거든요.
그러면 고내력 한다는 거죠. 네. 음. 그렇다고 한다면 삼성전달은 25만 원 전으로 해서 어 저점을 확인해 가고 있는 과정이고요. 하이닉스는 180만 원 전으로 해서 바닥을 확인해 가고 있는 과정입니다. 그러면 V자보다는 유자형이 좀 더 가능성이 높다라고 판단해 보게 될 때 뭐 어제 오늘 해서 계속적으로 저점을 테스팅하는 형태에서 가격 진행이 나타나고 있거든요. 그래서 당분간의 의미에서 투탑의 종목들은이 박스라고 할 수도 있는데이 가격 범위 내에서의 흐름에 왔다 갔다 하는 형태의 가격 진행. 다시 말해서 빠질만큼 다 빠졌다. 바닥은 봤다.
다만 올라가는 타이밍에서의 흐름이 어 뭐 이번 주가 다음 주가 아니고 어 8월 중순 이후의 흐름에서 어 바닥을 다지고 나서 움직이는 형태에서의 모습이 나타날 가능성이 높기 때문에 바닥을 찍었기 때문에 지금부터는 어 변동성이 크게 동요할 필요는 없다라고 생각하고 있고요. 좀 여유를 가지고 기다리는 측면에서의 어 투탑에 대한 전략적 대응이 필요하지 않겠나 생각을 합니다. 그러니까요. 투자자들이 그런 어떤 이익에 대한 AI 사이클이 꺾였다고 생각하지 않지만 워낙 변동성이 크게 나타나는 흐름들이고 사실은 산 가격대가 다르고 그죠. 그러니까
어 싸게 사서 아 나는 여기서는 못 팔아. 예를 들면 그죠. 이익을 엄청 봤다 줄어든 분도 내가 여기서 팔 진작 팔았지. 그런 분들은 그냥 어쨌든이 시간을 견디면 된다는 말 된다는 말씀이시잖아요. 맞습니다. 제가 지난 시간에 아마 나와서 말씀을 드렸던 부분이 하나 있었는데 고점이나 바닥에서 항상 변동성을 크게 주면서 주가가 위 아래 구간에서의 움직임이 나타난다는 말씀을 아마 드렸을 것 같습니다. 지금은 제가 어 시장에서 오래 있으면서 판단했던 경험치를 되새기면서 말씀을 드려보면 지금 고점 아닙니다. 바닥에서의 변동성이거든요. 그러면 바닥을 찍어 가는 과정에서 그동안에 지친 투자자들의 물량을 소화해 나는 과정이기 때문에 지금 바닥권에서의 변동성이고이 변동성은 우리가 즐겨야 되는 변동성이라고 저는 판단하기 때문에 [콧방귀]
참 즐기기는 어렵지만 이걸 즐길 수 있으면 진짜 뭐 강심장이죠. 그래 더 빠져 봐라. 어디까지 가보자. 어 더 사 줄까? 이름 좋지만 그럴 그 임계점을 좀 개인 투자자들은 좀 넘었어요. 그죠? 아이 지긋지긋하다. 제가 아는 분도 내가 왜 이곳에 그래 그러니까 즐긴 즐긴다는까진 표현을 못 해도 잘 견든다. 견뎌야 될 타이밍인 거 같고요. 네. 그러면 어 신규 매수자 관점에서는 어 좀 오르락 내력할 때 사 모아서 가요. 아니면 이제 뭐 삼성전자 하이닉스 말고 이제 다른 걸 사요. 신규 매수자 입장에서 너무나도 쉬운 정답으로의 주가 움직임이 진행이 되고 있고요.
뭐 앞서도 말씀드렸지만 어 바닥 지점에서의 휘 어 휘둘림의 움직임이기 때문에 당연히 모아가는 전략에서의 접전 접근이 가능하고요. 다만 제가 시장에서 주식 투자하는 여러분들과 이제 여러 말 얘기를 나누다 보면 돈이 없어요. 더 살 돈이 없습니다. 풀로 다 들어가 있기 때문에 어 신규로 어디서 당겨서 주식을 더 살 만한 여력이 없다라는 분이 거의 99%입니다. 그래서 현실적으로 지금 현재 투자를 하고 계신 개인 투자자분들 입장에서 제가 말씀을 드려 본다면 싱글 자금이 있는 분은 그만한 희망적인 분이고요. 주식으로 풀로 가지고 계신다라면 특히 투탑 반도체 종목에 대해서 올인해서 진입해서 가지고 계신다라면 조금만 더 기다려 보시기 바랍니다.
위에서 좀 더 위험하기 때문에 변동성에 대해서 제가 시그널을 몇 번 드렸던 거 같은데요. 지금은 아래 가격에서의 변동성입니다. 조금만 더 기다리면 어 탄력적 가격 운용에서의 흐름들이 진행이 되어지고 있고요. 우리나라에서 주식 투자하시는 투자자분들의 단점이라고 할까? 단점은 급하다라는 겁니다. 네. 마음이 좀 급하진데이 그 알겠습니다. 그런데 한 달 정도의 시차를 두고 기다려 보시면 지금 가격보다 훈련이 좋은 가격으로 흐름이 진행되어질 것이기 때문에 어 투탑에 대해서는 살 여력이 없다라고 하신다면 조금 시간을 두고 여유 있게 바닥은 왔기 때문에 저점은 찍어가고 있기 때문에 기다려 보신다는 전략으로 말씀을 드려 봅니다. Так.
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