원문 보기
한 주 동안 월가에서는 어떤 종목 어떤 섹터의 주목했을까요. 김장열의 업사이드 시작합니다. 이번주는 역시나 ai 관련주 다시 한번 확인을 해 봐야 될 것 같습니다. 엔비디아가 FMC 매파족 fmc에도 불구하고 사상 최고가를 뚫어내면서 다시 한번 또 기염을 토하는 모습이 있었기 때문에 단순히 엔비디아뿐만 아니라 ai가 확장될 수 있는 섹터 종목군들을 여러가지 좀 살펴보려고 합니다. 유니스토리 자산은용 김장률 투자전략본부장 모셨습니다. 안녕하십니까 안녕하세요네 안녕하십니까 제 말씀드린 대로 사실 FOMC 때문에 많은 종목들이 좀 변동성이 컸었는데 그 안에서도 엔비디아는 사상 최고가를 뚫어내는 엄청난 상승세를 보였습니다.
근데 이렇게 또 올라가다 보니까 조금은 이래도 되나 싶은 뭐 그런 얘기도 좀 나올 수 있을 것 같은데 어떻습니까 지금 현재 상황이 사상 최대 최고가를 경신하고 있는 주식의 엔비디아 뿐만은 아닌 것 같아요. 이제 그동안 반도체 조금 숨고르기를 하면서 마이크로소프트라든지 애플이라든지 이런데 뭐 금리 인상은 끝났다 여기에 대한 배팅을 하다 보니까 만세를 그런 싹 탈 쪽으로 더 간 것 같습니다. 오늘은 엔비디아가 시장을 어떻게 시장은 어떻게 보겠냐 보면은 제가 봤을 때는 엔비디아 주식이 안 가면은 미국 입장에서 빅 테크 랠리는 일단 숨고르기 확실히 들어간다 거꾸로 엔비디아가 만약에 의미있게 조정을 받는다고 하면은 마치 우리 2차전지 갈 때 중간에 흔들리게 하잖아요.
포기와 10% 이상 흔들리게 되면은 삼성 하이닉스도 비슷한 양상을 볼 가능성이 있다 삼성전자 하이닉스를 산다고 한다면은 한국의 it를 산다고 하면은 엔비디아 하고 AMD 이런 특히 엔비디아죠. 이런 주식에 대해서 어느 정도까지 갈 것인지 가늠을 해야 되거든요. 근데 어느 누구도 간음을 못하지만 애널리스트를 갖고 있는게 지금 주가 400 우리 한 30불 됐나요. 목표주가 초과하는 나보다 올라갔죠. 제가 봤을 때는 500불 중반까지는 충분히 가시성이 있다고 보여집니다. 그때 말씀드리면 지금 전 세계 AI 반도체 취미에서는 엔비디아가 독점적이죠.
AI 반대쪽 시장 자체가 향후 10년 동안 연평을 한 30% 정도 초반에는 50% 나중에 20% 이렇게 성장하게 되면은 시작 자체가 커지거든요. 한 250억 달러가 반도체 4%인데 4% 다 될 수 있네요. 4%는 되는데 연간 30% 성장하면 한 10년 뒤에는 한 3,500억을 달러로 계산이 돼요 3,500억 달러 중에서 엔비디아가 차지하는 마켓이 한 80% 잡고 마진도 역시 50% 남으니까 50% 잡고 하면은 얘네들이 가질 수 있는 순이익이 한 1,100억 불 정도 10년 뒤에 거를 어림잡아서 순찰할 수 있거든요. 1,100억 불에 1,100억불 순이익에다가 멀티플 배수죠.
1년에 배수를 지금보다 성장하는 낮아지니까 수 하시면 그리고 이제 10년 뒤니까 할인을 연관 한 5%를 하면은 그러면 한 1조 3,700억 달러거든요. 지금 주가보다 100달러 이상 120달러 이상 없어야 돼 있는 거죠. ai칩이죠. ai칩 아닌 거 다른 것들 비즈니스가 있으니까 사실 여기서 플러스 요인이 있는 거예요. 그게 따지면 바라볼 수 있는 계기거든요. 그런 그림으로 보시고 삼성 하이닉스는 그 용도만큼 AI 칩의 강세를 그렇게 못 가지고 하지만 비슷한 흐름으로 가면서 감산 효과를 내년에 이게 증가에 대한 또 내 후년을 보는 거니까 삼성하이닉스도 업사이드 퍼텐셜로는 그게 엔비디아가 뭐 1 2년 사이에 이루어진다면 한국은 3 4년 사이 될 수 있을지 몰라도 방향성 비슷하게 갈 소재가 여전히 오픈되어 있다 이렇게 보시면 될 것 같습니다.
어 알겠습니다. 지금 보시는 것처럼 엔비디아의 주가가 426달러 시총 1조 달러 클럽에 가입을 한지는 좀 됐습니다만 종가 기준으로 1조 달러를 넘어선 것은 최근이거든요. 그런데도 불구하고 여전히 업사이드가 좀 남아 있다라는 관점이셨고요 600달러까지도 충분히 트라이를 해 볼 수 있는 그런 관점을 제시해 주셨는데 다만 시기상으로는 좀 우리가 좀 더 길게 열어둘 필요는 있을 것 같습니다. 어떤 종목이든 어떤 지수든 주가든 뭐 계속 이렇게 올라가는 조건은 없으니까요. 그동안 좀 붙임을 겪을 수 있다는 점에서이 부분은 참고하시면서 목표가에 대해서 좀 이해를 해 주시면 좋을 것 같습니다.
자 그러면 엔비디아와 삼성전자 sk하이닉스 이게 뭐 충분히 많은 분들이 이제는 좀 공감하실 것 같아서 조금 더 종목을 확장해 보도록 하겠습니다. 첫 번째 종목은 팔란티어 얘기를 해주신다고 들었어요. 소프트웨어 쪽으로 가네요. 이제는 소프트웨어가 주가는 오늘 말씀드린 두 가지 종목 다 싸지 않습니다. 싸지 않다는 것이 소프트웨어하고 AI 관련되는 거고 그리고 그 다음에 주가가 많이 올랐기 때문에 좀 조심스러울 수도 있는데 아까 말씀드린 그 대장주가 계속 버틴다는 가정하여 하면은 우리 주식들도 아직은 눈이 조금 있다라고 생각이 들어서 시장에선 이미 한 1 2주 내지는 한 2 3주 정도부터 1년 주식 때 관심이 가지기 시작했어요.
예 그래서 말씀드리겠습니다. 이름도 희한하죠. 무한해서 AI ai라는 뭐예요. 이거 무슨 데이터를 처리하는 거잖아요. 빅데이터로 처리할 때 각종 소프트웨어가 필요한데 그런 거 중에 하나의 대표적인 회사로서 팔란티가 있어요이 회사는 한 20년 되는데 소개시키려면 여기 창업자이자 지금 그 회장이 사람 회장하고 ceo가 공동 3명의 창업을 했는데 피터틸이라는 사람이 있어요. ceo가 ceo는 아니죠. 지금이 회장이죠. 창업자이자 피터틀이라는게 굉장히 어떤 사람인지 아실 필요가 있으면이 회사에 프라미스에 대한 걸 보실 수 있는데 피터 틸이 어 저기 예전에 여러분 젊으신 분은 아실지 모르겠는데 미국의 페이팔이라고 있어요.
결제 시스템 한번 그거 한 30년 전에 30년 전에 하여튼 그 당시에 그거를 공동 창업한 사람이에요. 그러면 한 2015년 최근에 오픈 AI 오픈에 대한 아실 거예요. 첫 GPS 기본적인 나온 오픈 ai를 공동 설립한 사람이에요. 요즘에 나돌아다니는 젊은 친구 있잖아요. 그 사람하고 한 몇 명이서 한 거기 이분은 사실은 이제 나이가 한 60 50후반대인데 페이팔 창립했고 지금 벤처캐피탈 투자 펀드를 능력하면서 동시에 팔란티아를 팔란티어도 창업한 거야 그러니까 뭐죠. 페이팔 최근에 7년 전에 그 다음에 그 전에 팔란티어의 설립할 때도 같이 했고 엄청나게 테크놀로지에 대해서 투자와 그 이제 그 VC 벤처 캐피탈 있는 거죠.
그 회사가 팔란티어에요. 페이팔을 창업했다잖아요. 페 그런 회사이기 때문에 의미가 있어요. 알겠습니다. 팔란티어 말씀해 주신 것처럼 창업자가 굉장히 좀 역사가 있습니다. 그렇기 때문에 지금 현재 시장의 대세가 되고 있는 AI 쪽에 분명히 좀 어 지금까지 가져왔던 그런 지식들이 좀 있을 거고요 그것들을 활용해서 팔란티어가 다시 한번 AI 관련주로서 힘을 얻을 것이다라는 전망에 시장에도 동의를 많이 하고 있는 분들이 계신데 특히나 말씀해 주신 것처럼 이제 보안 쪽으로 테러 방지 쪽으로 가다 보니까 정부 쪽에 이제 뭐 CIA FBI 이쪽으로 가서 이제 그쪽을 신뢰를 많이 하셨던 분들이 팔란티어 처음 상장했을 때 아마 많이들 투자를 하셨던 걸로 제가 기억을 합니다.
근데 말씀해 주신 것처럼 고담 파운드리 뭐 이런게 좀 나뉘어 있다고 들어서이 부분 간단하게 설명 좀 부탁드리겠습니다. 고당 한국말 고담 한입고 다니는데 가스터미가 있는데 정부기관 대상이거든요. 그러니까 정보를 수집해서 빅데이터 분사가 다 심플한데 다 폐를 작전을 사용하는 예가 있다 이렇게 하면 될 것 같고요 핵심이고 그 다음에 정부 방학 먹고 살 수 없잖아요. 일반 기업으로도 가니까 뭐 어디가 있을까요. 뭐 그 에어팟 에어박스 이런 거 그런 거 같은 뭐 jp모건도 포함해서 여러 업체를 가려면 요런 다른 버전에 필요해서 파운드리라는게 있어요.
기업 내부에 많은 전형적인 비전은 적이 많겠죠. 데이터를 분석하는 건데 한 번에 싹 볼 수 있게끔 분석의 툴을 스펙이라 풀스택이라는게 수직 통합이거든요. 그렇게 소프트웨어를 했는데 이런 얘기죠. 어떤 일이 발생하면 그 다음 시나리를 어떻게 될까 우리 와이프 분석이라고 미국에서는 얘기하고 우리도 이제 기업 분석을 할 때 비즈니스를 했다는데 와리프 만약에 무슨 상태가 발생하면 그 시뮬레이션을 하는데 여기서 특화된 회사라고 볼 수 있을까요. 그래서 뭐가 잘못되면 아까 말씀드린 뭐 사기 거래 방지 이런 식으로 기업에서 필요한 거죠. 그래서 여기서는 또 금융 내부적으로 사기도 있지만 내부 비리를 발견했는데 뭐 이런 거 할 때 쓰이는 소프트웨어가 그런 대표적인 걸까 파운드리라고요 왜 파운드리 이름은 모르겠는데 그러면 이제 기업에서 많이 활용될 수 있겠죠.
데일리시 밸류 공급망에서 뭔가 문제가 발생하는 거 크게는 전체적인 효율성을 하는 것은 아 작게는 뭐 폐기물을 절감한다든지 원재료가 어떻게 와야 되는데 그다음에 어떻게 된다는지 연결시키는 이런 거를 다 그 전에 일단 과거에 정현과 비정의 데이터를 한꺼번에 통합해서 수직 통합하는 풀스택 소프트웨어가 파운드리다 그렇기 때문에 지금 한 40% 정도는 정부 아닌 지역도 확대가 된 거죠. 돈을 많이 투자했겠죠. 그래서 적자가 많이 나가서 이제 흑자가 나는 회사입니다. 아주 멋있게 지어요. 이거는 소프트웨어 애저 서비스 그러니까이 구독료 구 올라갔다 사는 거죠.
그렇지 못한 아까 자기네 맞게 특화돼서 해주는 서비스를 보고도 구매 못하는 사람들이 많잖아요. 그래서 그런 사람들에서 가스터 문과 사운드를 지속적으로 관리할 수 있게 구독 서비스하는게 소프트웨어 서비스해 가지고 아파요 이렇게 말씀드릴 수 있겠습니다. 알겠습니다. 근데 방금 또 말씀해 주신 것처럼 좀 적자가 나다가 이제 최근에 좀 좋아진다는 얘기들이 나오고 있어서 주가가 반등하기 시작했는데 실적과 투자 포인트까지 한번 연결해서 들어볼 수가 있고요 일단 지난 분기 우리들은 지난 44분기 얼마 전에 발표된 5월달 발표된 1사분기 실적이 두 분기 영성 흑자가났습니다.
예상만큼 부합하거나 좀 잘 나와서 어느 예상이 되는데 탄력을 받은 거 같아요. r&d 비용이 많이 들어가거든요. 아까 20년 노하우지만 그래서 학자가 언제 되는데 극장 한번 대기 시작하면은 이제 그동안 쌓여 있는게 있으니까 비용이 추가적으로 방향으로 발생하는 보다는 걷어 드린다고 해야 되기 때문에 올해 프로캐스트라든지 이런 늘어서 경쟁력 우위에 대해서 투자가들이 이제 컨센서스가 빌드에 갔어요. 언제부터 3개월 전부터 아이 회사는 다 맞았구나라는게 돼서 한 2~3개월 전부터 움직이기 시작했고 이번 달 들어와서는 우리나라 투자자까지 다 경쟁력 우위 역전에 의해서 확신했다 단기변동성은 있을 수밖에 없다 이렇게 볼 수도 있고요 동정기업에서 경쟁이 나타나신 변수가 있느냐는 건데 당분간 없을 것 같아요.
그래서 정부가 규제가 된다든지 이런 식으로 안 가는 이상은 큰 이슈가 아닐 것 같아서 주가는 많이 올렸으면 아직도 룸이 있다 오늘 같은 경우도 오늘 계속 올라왔잖아요. 오늘도 4% 올랐어요. 상당히 스몰 미국에서는 스몰캡인데 중소인데 상당히 의미가 있다고 보고 레이션 상으로 보시면은 이제 올해 기준으로 per이 이제 주가가 좀 올랐긴 하더라도 한 40배가 넘지 않거든요. 내년 기준으로 30배고 성장이 계속되고 마진이 이제 나서 작년까지 적재한데 올해부터 해갖고 향후에는 마진이 제대로 보시면은 한 10%에서 20% 사이가 될 것 같거든요이 정도면 이런 회사는 미국 회사니까 50배 엔비디아가 5 60배 가니까 그만큼 못 가더라도 따라가니까 3 40대 정도를 가니까 꾸준히 같이 갈 것 같아요.
동행하는 지표가 되지 않을까라는 생각이 갖고 있습니다. 어 알겠습니다. 일단 흑자전환이 시작이 됐고요 그런데다가 고객 수도 늘어나고 있습니다. 거기에 ai라는 모멘텀까지 갖춘 데다가 동종업계 내에서 가장 좀 앞서 나갈 수 있는 그런 경쟁력을 보유하고 있기 때문에 엔비디아만큼은 아니더라도 같이 함께 올라갈 수 있는 그런 종목이라고 말씀해 주셨네요. BL 한 3 40대까지는 도전해 볼 수 있겠다 투자 포인트 정리해 봤고요이어서 그리고 또 저는 개인적으로 조금 생소했는데 다이나 트레이스네 종목이 또 최근에 핫하다고 들었어요. 핫합니다. 이건 더 비싸요 이걸 50배가 넘습니다.
그래서 아까보다는 조금 더 리스크가 있는데 이렇게 보시면 데이터 관리하는 거예요. 아까는 데이터 소프트웨어였는데 이게 뭐냐 우리가 데이터 센터 하면 클라우드 하면은 처음에 인프라를 많이 투자하겠죠. 아마존이나 뭐 이렇게 투자하잖아요. 인프라 투자되고 나서이 데이터 클라우드 데이터 시장에서의 인프라 다음에는 그걸 데이터를 관리하는 시장을 가거든요. 그 다음 단계에 필요한 성장이 더 두드러지는 회사인데 축하도 미리 관측면이 있어요. 제목은 데이터 관리한다 뭐 데이터도 여러가지니까 멀티 클라우드 관리한다는이 시장 자체가 글로벌이 연간 30% 성장할 것으로 잡혀 있어요.
지금 50대가 넘어가고 있거든요. 그래서 지금 시장이 우리가 클라우드 시장이라 그럴 때 초기에 인프라 투자 다음에 소프트웨어로 갈 때 그 데이터 관리하는 회사가 있는데이 회사다 이렇게만 이해하시면 되고 마이너스 트릭은 그래서 ai가 급정하니까 관리해야 될 클라우드에서의 뭔가 클라우드를 관리하는데 최적화된 소프트웨어 개발사 중에 한 대인데 이거 엄청 많아요. 중요한게 뭐냐면 기업이 한 4200개예요. 4,200 글로벌 90개를 걸어요. 글로벌 국가를 그리고 안정적인 건 구동력에 있어요. 아까 서브 스크린 작지만 굉장히 커버 애널리스트가 없는데 우리나라 증권에는 증권사에서 kb증권이 한 달 전에 썼더라고요 근데 리포트를 보니까 이미지 주가는 올랐는데 흐름은 계속할 것 같아요.
그래서 아까 말한 엔비디아 그다음에 약간 저기 뭐죠. 우리 폭발란티어 동행하고 그 다음에 알파가 만약에 나온다면 이런 데서 나올 수도 있다라서 소개시켜 드린 거고요 실적도 괜찮은데 우리가 쉽게 얘기하면 이런 거예요. 아주 쉽게 시간이 바쁘니까 그 아마존 웹 서비스의 얘네 제품이 작년 10월부터 들어가기로 결정을 했어요. 당연히 10월 달에 나왔거든요. 데이터를 긁어 모아서 하는 무슨 플랫폼이 있는데 아마존이 도입하기로 했어요. 근데 문제는 아마존 뿐만이고 그 다음에 마이크로소프트 오늘 날아가잖아요. 뭐 구글 거기에 클라우드에서도 얘네의 신제품 데이터 레이크가 긁어내서 쌓인다는 건데 데이터 레이크 하우스 플랫폼이라고 해서 명칭을 그레이라는 신제품이 작년시계로 나왔는데 그때부터 확실히 시장에서 어텐션이 된 거예요.
그 효과가 올해부터 발생을 했다 이렇게 보시면 될 것 같은데 얘네들도 r&d가 쇼프를 썼어요. 미국은 공통적으로 작다 보니까 입도 선명하게 이미 50배가 돼서 안 싸서 만약에 주가가 좀 조금이나 눌림목이 있다면 만약에 위에가 한 3% 빠지면 이거는 아 그럴 리 없을 것 같은데 위에가 3 4% 빠질 수 있거든요. 7 8% 그때 들어갈 수 있는데 세계적인 취향에 맞는 걸 들어가시면 아마이 AI 시대에 괜찮을 것 같은데요 위에서는 어쨌든 결론적으로는 20% 성장 20% 마진 그 다음에 전 세계에 걸쳐 있는 90개국의 커스터머를 한다면은 이제야 아마 시장이 군사관까지 50배 정도 되는데 40배 이하로 내려갈 가능성은 없을 것 같아요.
그래서 그 정도의 탄호론스를 가지고 접근한다면 충분히 의미가 있지 않겠나 싶어서 오늘은 두 가지 정도만 가져왔습니다. 알겠습니다. 오늘 좀 흐름이 있었네요. 엔비디아를 엔비디아의 주가를 보면서 사실 뭐 좀 흔들릴 수 있겠죠. 그럴 때 기어와 다이나 트레이스 역시 최근에 좀 밸류에이션을 높게 받고 있기 때문에 흔들릴 가능성을 배제할 수 없습니다만 그래도 앞으로 좀 장기적으로 보는 관점에서 같이 엔비디아와 동행할 수 있는 두 가지 종목을 소개해 주셨습니다. 팔란티어와 다이나 트레이스였고요 말씀드린 것처럼 지금 현재 밸류에이션은 조금 논란의 여지가 있을 수 있기 때문에 앞으로 좀 꾸준히 지켜보도록 하겠습니다. 지금까지 유니스토리 자산운용 김장열 투자전략 본부장과 얘기 나눠봤습니다. 오늘 좋은 말씀 고맙습니다네 감사합니다
Comments 0