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그만큼 지금 급속도로 제고가 소진되고 갑자기 가격이 치솟고 있는데 안녕하십니까 예민수의 경제 토크입니다네 시장은 2024년을 바라보면서 준비를 하고 을 수 없는게 뭐 반도체 아니겠습니까 반도체 관련된 이야기 투자 아이디어 it 신 이영수 대표님 모셨습니다. 어서 오십시오네 안녕하십니까 반도체가 이제 확실히 우리 아이가 달라졌어요. 반도 업이 좋아졌는데 주가는 또 뭐 좀 주춤주춤 합니다. 그렇죠. 일단 업 분위가 정말 이제 감산의 효과가 나고 가격이 좀 오르고 수요가 늘어나는 건지 방 상황 좀 달라진 거 체크해 주십시오네 어 일단 이제 재고조정이 기 중에 거의 마무리가 됐고요 지금 이제 사봉이 들어서 어 그 고정 거래 가격이라고 하는 이제 가격이 올라가고 있어요.
근데 예상보다 훨씬 빠르게 올라가고 있습니다. 그래서 특히나 이제 모바일 디램 같은 경우 모바일 메모리 같은 경우는 원래 한 10%대 정도의 상승률을 전망을 했었거든요. 대다수 시장 조사 업체에서 지금 거의 30% 가까이 반등하고 있어요. 예 그만큼 지금 어 급속도로 제고가 소진되고 이제 또 갑자기 가격이 치솟고 있는데게 이제 이제 어 그동안 이제 그 수요처로 보면 세 가지 수요처가 있습니다. 일반 서버 쪽이 있고 그리고 이제 모바일 스마트폰 쪽이 있고 PC 쪽이 있는데 또 제일 이제 걱정되는 쪽이 중국 스마트폰 쪽이었어요. 결국 모바일 수요에 대한 걱정이었는데 이제 요게 최근에 화웨이가 그 모바일 쪽에 다시 살아 났잖아요.
이번에 자체 설계한 실라노를 기반으로 해서 후웨이 메이트 60 프로라는 이제 시리즈를 내놨는데 메이트 60 시리즈가 꽤 괜찮습니다. 처음에 그거 얘기할 때 뭐 이슈가 많았잖아 술 어 또 이제 중국 오신 분들도 누가 그러더라고요 가서 사 그랬는데 못 산다고 아 실제로 그런 것들이 중국 내에서는 수요가 일어나면서 수요를 좀 견인해 주고 있군요. 그렇죠. 이제 그동안 어떤 문제가 있었냐면 그 이제 중국 스마트폰 쪽은 거의 샤오미 오포 비보 같은 업체들이 화웨이에 공백을 거의 다 메우고 그동안 서로 이제 해피하게 시장을 나눠먹고 있었거든요.
그 제고가 굉장히 많이 줄어 있었어요. 그니까 원래 제고가 되게 올 상반기에는 굉장히 높은 수준이었는데 3분기에는 거의 뭐 제고가 뭐 3주 4주 수준까지 떨어져 있었거든요. 근데 중국 스마트폰 업체들이 주문을 안 하고 있었어요. 근데 이게 화웨이 신제품 출시 이후로 이게 빠른 속도로 제고를 리스토 thing 하고 있어요. 왜냐면 화웨이의 판매 비중이 빠른 속도로 들어나고 화웨이가 이제 부품 제고를 당기기 시작하니까 예 지금 제 스탁을 해놔야 겠네요. 맞습니다. 이게 창고에 제고가 많이 줄어 있는데 갑자기 화웨이가 물건을 당기니까 와이음 올라가라고 해서 급속도로 당기는 거 같습니다.
그렇네 화웨이가 쏘아 올린 공이요 한도 취업 방 그죠. 좋아지는게네 맞습니다. 뭐 화웨이 영향도 있고요 그리고 뭐 일반 이제 PC 쪽 같은 경우도 그 코로나 때 언택트 때 많이 샀던 수요들이 이제 교체 사이클이 오고 있는데 최근에 이제 또 AI 쪽에네 AI 이제 모멘텀이 생기고 있고 그리고 일반 서버 쪽도 이제 올해는 워낙 안 좋았는데 올해는 이제 그 클라우드 업체들이 전부 생성형 AI 투자 하느라고 일반 서버 쪽을 투자를 거의 못했어요음 이제게 하반기부터 지금 이제 연말부터 내년까지는 굉장히 긍정적인 흐름이 나오지 않을까 이렇게 기대하고 있습니다.
근데 이렇게 어항 좋다 그러는데 제가 모두회 말씀드린 것지 주가는 왜 이렇게 못 가고 주춤 거래요. 물론 뭐 하이닉스 올해 많이 올랐지 이렇게 얘기 할 수 있는데 근데 뭐 최근 이슈들이 뭐 이번 주에 나온 뉴스 보니까 미국이 주기로 한 반도체 보조금 이런 것도 슬금슬금 지대 진내 업체만 준다든지에 혹은 뭐 그 엔비디아가 중국 제품 팔려고 하는 것도 좀 중국적 미국 정부가 테크를 건다는 노이즈가 좀 있던데요 반도체 주가 주춤거리는 이유가 뭐예요. 어 뭐 반도체 주가가 안 좋은지는 모르겠어요. 사실 올해 연초 대에서는 웬만큼 다 많이 올 올랐고 뭐 최근에 이제 그 한 여름부터 가을까지 이제 조정이 좀 있다가 이제 11월부터 좀 반등을 했는데 뭐 제가 체감 하기로는 그렇게 반도체 주가가 나쁜 거 같지 않은데요 이제 최근에 우리가 이제 기대했던 거 그 못 올라가는 이슈는 어 뭐 그런 어떤 외부적인 변수도 있습니다음 물론 뭐 미국 칩스 법의 보조금이 지급이 안 된다든지 이런 리스크들이 있는데 저는 이제 그것보다는 오히려 국내적으로 양도세 이슈가 지금 정리가 안 됐잖아요.
양도세 이슈가 정리가 안 된 부분들이 아무래도 12월 시장에 좀 영향을 미칠 것 같고 그 이슈가 아무래도 전반적인 그 어떤 반도체 관련주들의 영향을 좀 주고 있다고 생각합니다음 그렇군요. 그 결국 이제 반도체는 반도체에 관한 반도체 업체나 특별히 서부 장에 투자하려면 이제 투자 사이클 아고 관련이 많은데 올해는 뭐 어쨌든 감산을 해서 항이 살아난 거니까 당연히 뭐 일부 말고는 투자가 부진했을 거고요 그런 것들이 내년에 가면 투자가 좀 늘어납니다. 아니면 여전히 전반적인 투자는에 많지 않은 상황인가요 어 일단 이제 아이템으로 보면요 이제 메모리는 디램이 있고 랜드 플래시가 있고요 그리고 이제 삼성이 지금 집중 투자하고 있는 쪽에 이제 파운더리 시스템 반도체 쪽에 있는데 어 올해 대비해서 내년에도 플러스 투자가 케펙스 투자가 플러스가 되는 줄 은 디램이 유일할 것 같습니다.
디램이 올해보다 한 2 3% 정도 더 투자할 수 있을 것 같고요 그 이제 AI 그렇게지 맞습니다. 뭐 hbm이나 아니면 뭐 지금 그 ddr8 부용을 위해서 주로 이제 테크 마이그레이션이 해서 기존 이제 구형 뭐 18나노 16나노 설비를 14나노 12나노 설비로 바꾸는 그런 이제 보안 투자 쪽에 이제 일어나는 거고요 그리고 이제 뭐 파운더리 쪽 그 뭐 저기 시스템 반도체 쪽이나 아니면 랜드 플래시 같은 경우는 아마 내년이 올해 대비해서 한 두 자리 수 이하로 그 두 자리 수 이상 감소폭이 생길 것 같습니다. 아 더 줄어 준다고요 네네 근데 이제 어 내년에는 그 투자는 많치지만 메모리 업황의 반등이 굉장히 가파를 것 같거든요.
내년은 올해 대비에서 한 40% 50% 정도 성장을 보고 있어요. 그 메모리 반등이 그러면 내후년은 이제 투자가 많이 일어날 수 있기 때문에 이제 주가는 또 6개월 9개월 요즘에는 빠르면 1년 당겨 버리기 때문에네 그런 부분들도 좀 주목해서 봐야 될 것 같습니다. 그러면 그 전반적인 전체 캡파의 투자 로 보면 년 내년에도 반도체 산업이 투자의 총량이 늘어나는 건 아니잖아요. 그죠. 오히려 줄 거라고 말씀하셨으면 근데 이제 제한적으로 투자가 들어가는 쪽으로 어쨌든고 모멘텀만 본다면 그쪽으로 압축을 해야겠네요. 그렇죠. 이제 디램 그 전공정 쪽은 디램 쪽에 이제 테크 마이그레이션을 보는게 맞고요 그리고 이제 AI 쪽 보면 계속 좋아요.
그래서 AI 올해는 이제 서버 쪽 AI 쪽에 많은 집중 투자가 됐는데 내년부터는 이제 온 디바이스 AI고 해서 이제 우리 엣지 디바이스 뭐 pcn 스마트폰 뭐 주행차 이런 쪽으로 이제 투자가 어 일부 그 진행이 되기 때문에 어 그런 쪽을 또 관심깊게 보면 또 투자 기회가 있고 이런 것들이 결국 어드밴스드 패키징이 하는 후공정 사이클이 그든네 그런 쪽은 계속해서 좋아질 수 있습니다. 그죠네 그러니까 이제 어항은 분명히 살아나는데 그이 부문별로는 차이가 좀 있을 수 있다는 거고요 말씀하신 것처럼 어 디램 메모리 디램 쪽은 좋아진다고 하는데 hbm 효과도 있고 그 랜드 쪽이 계속해서 좀 약하다는 얘기가 있잖아요.
그거는 왜 랜드 쪽은 왜 이렇게 계속 약한 거예요. 어 일단 이제 지금은 감산을 통해서 가격이 올라가는 상황이잖아요. 어 그런데 이제 디램 같은 경우는 사실 hbm 효과가 좀 큽니다. 왜 그러냐면 기 그 hbm 위해서 신규 라인을 투자를 한다 그러면 이게 10k 그러니까 월 1만 장당 한 1조원 정도 투자가 필요해요. 돈이 필요하거든요. 근데 기존의 디램 라인은 hbm 으로 전환하는 건 훨씬 돈이 적게 들어요. 그래서 기존의 디램 라인을 hbm Pro 전환을 하거든요. 요게 기존 DDR 디램 대비에서 면적이 한 두 배 정도 커요 hbm이 낮장이 그렇기 때문에 요게 전환을 하면 기존 디램의 케파가 한 40% 줄어드는 효과가 생겨요 그러니까 요렇게 전환을 하면 그러니까 이제 지금은 감산을 하고 있는데 자동 감소를 하잖아요가 물량은 자동적으로 줄여주는 거네요.
맞습니다. 그게또 있고 기존에 어 뭐 18나노 16 나노를 를 뭐 또 14나노 12나 전환하면 또게 그 공급이 줄어드 효과가 있죠. 일부 이제 그런 그러니까 자연적으로 구조조정이 되는 측면들이 있는데 랜드 플래시는 그게 되게 아쉬운 거죠. 왜냐면 랜드 플래시의 주요 수요처 아고 보면 이제 우리 PC 들어가는 SSD 솔리드 스테이트 드라이브나 아니면 이제 모바일에 들어가는 emmc고 해서 임베디드 멀티미디어 카드 아니면 ufs 같은 스토리지이 많이 쓰 있는데요어요. 두 개가 뭐 그런 대로 뭐 근 이어왔지만 제일 안 좋았던 쪽이 서버 쪽에 들어가는 그 엔터프라이즈 SSD 아는게 있어요음 이쪽이 거의 안 좋거든 왜냐면 이게 올해 클라우드 그 서비스 csp고 하죠.
클라우드 서비스 공급자들이 거의 돈을 대부분 생성형 AI 쪽에 투자를 했거든요네 그래서 일반 서버 투자가 거의 없었어요. 별로 없었어요. 그러니까 일반 서버에 들어가는 SSD 수요가 굉장히 안 좋았잖아 그죠. 그러니까 세계 축 중에 하나인 이제 서버용 SSD 수요가 안 좋았기 때문에음 가 안 좋은 거 있데요 내년부터는 이제 요게 어 서버 투자가 좀 살아나면 이제 이런 부분이 좀 개선될 수 있는데 아무래도 감산이 종료되는 시점을 본다 그러면 디램이 좀 더 앞에 있겠죠. 그래서 어 1분기 늦어도 2분기 초쯤에는 램은 감산이 마무리 될 것 같고 랜드 플래시는 어 한 2분기 늦어지면 한 3분기 초까지도 늘어질 수 있을 것 같습니다.
물론 주가는 먼저 선반에서 가지만 실적 측면에서는 디램이 돌아서고 랜드까지 돌아서면 실적은 눈에 보이는 실적은 확 좋아지겠네요. 맞습니다. 오황이 그렇다는 거지 사실 주가가 그렇게 간다는 거 아니에요. 우리나라 시장은 항상 주가를 선반영 하기 때문에 그리고 랜드 플래이 4분기 가격 반등폭이 적지 않았어요. 그렇기 때문에 그런 것들은 최근에 어 관련 밸류 체인에 좀 긍정적인 흐름을 보이고 있고요 사실 랜드 플래시 쪽으로 가장 또 익스포저 높은 쪽이 솔브레인이 업체인데 왜냐면 거기가 이제 인산계 에천트 하기 때문에 굉장히 중요한데 최근에 추가 흐름이 나쁘진 않습니다.
네네 그러니까요. 올해부터 해서 뭐 뭐 하이닉스는 고점까지 하마 한 80% 올랐었을 거예요. 그죠. 많이 올랐 그죠. 그렇죠. 거의 두 배까지 갔다가 내려오죠. 그니까 우리 매일매일 주가를 보니까 예를 들면 엊그게 하이닉스가 4% 빠지는 날이 하루 있었거든요. 그러니까 어 주식 왜 이렇게 못 가지 이러고 있는데 그죠. 하루하루 보니까 추세를 보면 여전히 상 hbm 관련주도 사실 좀 제 최근에 못 가지만 그동안 많이 올랐잖아요. 올 그러니까요. 이제 그걸 생각 안 하고 항상 나는 그때 산게 아니라고요 지금 사는데 주가 못나 이렇게 생각하고 있는 거고요 그러면 결국 이제 뭐 hbm이 중요한데 그런 디램의 테크 마이그레이션네 그러니까 요게 그런 새로운 공정으로 전환하는 거라고요 그러 결국은 지금 어 램으로 그런 공정 전환하는 쪽에서요 얘기는 많이 시장에서 얘기된 거 같지 않아요.
그런게 이제 내년에 본격적으로 좀 일어난다는 거예요. 지금도 하고 있는 거예요네 맞습니다. 지금도 진행되고 있고 내년에는 더 많이 진행이 될 것 같습니다네 왜냐면 어 기존에 뭐 18나노 16에서 어 14n 12로 전환되는게 뭐가 달라지냐 가장 크게 바뀌는게 한 가지 기술이 있어요. hkmg 기술이 새로 들어가요 그러니까 하이 K 메탈 게이트라는 공정이 신규로 추가가 되는데요. 요게 뭐냐면 우리 그 원자층 증착이 원자층 증착라는 장 원자층 증착네 맞습니다. 원자층 증착이 들어가요 모르 그게 이제 기존에 이제 우리인 반도체 증착은 분자 라 상이라고 하 그런을 쓰 이제는 원자층 수준으로 막이 얇아져야 되거든요에서 업그레이드 된거나 맞습니다.
그게 신규로 들어가게 되고요 그 그게 장비가 이제 유진 테크나 조성 엔지니어링이 아니면 그 워닝 IPS 같은 업체들이 공급을 하게 되고요 그리고 이제 여기 소재 어 그 하라는 머티리얼이 새로 들어갑니다. 뭐 하이라는 물질은 기존에도 쓰고 있어요. 지르코늄이라는 물질 쓰고 있는데 요게 좀 더 비싼 하프늄 Pro 바뀌어요. 그게 이제 기존의 뭐 dnf든지 아니면 레이크 머티리얼즈 같은 업체들이 납품을 하게 되면서 이제 그런 회사들이 좋아지는데 최근에 이제 그래서 주구가 좀 많이 움직였습니다. 그럼에도 불구하고 내년에는 어 그 어떤 테크 마이그레이션으로 인해서 hkmg 공정이 많이 늘어나기 때문에 그런 관련주들이 좋아질 수 있고요 그리고 이제 디램 euv 공정수가 확대됩니다.
그러니까 삼성 기준으로 보면 16 나노에서 euv 마스킹 수를 한 장 썼거든요. 근데 14로 전환되면이 마스킹 수가 다섯 배로 늘어납니다. 다섯 장으로 늘어나거든요. 그러면 거기 관련된 이용을 하는 동진 선캠 같은 업체들이 또 수를 볼 수가 있죠네 그깐 이용수 대표님을 자주 만나야 된다니까이 경향들을 미리 들어야 돼 시장에서 정신 없어요. 뭐 채지 PT 알았서 그 hbm 할라이트 또 요즘 뭐 온디바이스 근데 아 테크 마이그레이션 hkmg대 네네 맞습니다네 것 일부 아시는 분들은 알고 있 기고 그런게 점점 내년에이가 나오겠네요. 그러면 이제 그쪽에서 어이 약간 업그레이드 그요 장비 장비 업그레이드 맞습니다.
기존의 라인을 아예 새로 바꾸는게 아니라 그니까 쓸 수 있는 쓸 수 있는 건 쓰고 신규로 추가되는 장비들이 일부 있는데 그게 이제 Al 같은 장비들입니다네 그리고 테크 마이그레이션 hkmg 그쪽에서 주목할 기업 여쭤보려고 했는데 어느 정도 다 말씀을 하셨어 그럼 그쪽에서 또 장비와 소재 네네 예 근데 이게 다 대부분 겹치더라구요 그죠. 뭐 이쪽 이쪽 하는 업체 그거만 하는게 아니라 이쪽에도 들어가고 저쪽에도 들어가고 후공 정도 들어가고 그래가지고 그죠네 그쪽 기업 다시 한번만 섹터 끝나게 정리해 주시면 그러면 테크 마이그레이션에서 장비 쪽은 아까 유진테크 주성 엔지니어링 주성 엔지니어링 원니 IPS 같은 업체들이 이제 Al 장비를 하고요 그리고 Al 장비를 통해서 증착을 하는 물질 그게 이제 dnf 레이크 머티리얼스 회사 맞습니다.
그 회사들이 하 라는 소재를 납품하고 그 하이케 소재를로 증착을 하는 거예요음네 크 머티리얼스 농진 세이케네네 맞습니다. 어 동지 세미캠 이제 euv 용 PR 아이 또 euv음 euv 쪽으로 아 그니까 지금 아 그 마이그레이션에 단게 몇 가지가 있구나 그죠. 마이그레이션이란게 쭉 공정 가운데 처음부터부터 제까지 뒤집어는게 아니라 뭐 어느 정도 예를 들면 뭐 제가 그냥 몰라서 얘기하는 거예요. 뭐 이렇게 이송하고 이런 것들이야 기존 예이 필요한 뭐 아까 착 이런게 새로운 장가 그죠. 그런 거 바고 하 그게 이제 hkmg게 있고네 그다음에 또 euv 쪽이 있고 아 그런 거군요.
euv 쪽에서는 그러면 동지 EU PR 포토 레지스트라는 소재를 고합니다. 아 정리가 좀 됐습니다이 소장은 이게 너무 어려운게 일단은 차 디테일하게 우리가 그 현장을 가서 보는게 아니고 써보지 않잖아 장비를 그죠. 네 포토마스크를 써보겠어요. 그죠. 뭐뭐 그러니까 이게 어려운 데다가 이게 분야가 워낙 많고 기업들 너무 많으니까 이게 이제 해깔리는 건데 정리를 해야죠네 예 반도체 관련해서 어 반도체 업한 그리고 내년 투자 아 그리고 테크 마이그레이션 관련해서 예 주목할 섹터지수 상남 약속 홈쇼핑 디로 당당하게 활동할 설계사 및 관리자를 모집합니다.
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