저자: Kevin · 외국인
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중간선거 결과별 시장 영향 분석. 공화당 승리 시 금리·재정적자 상승 우려, 민주당 승리 시 성장 긍정 관측(모건스탠리 인용). 데이터센터 투자 지출은 약 3조달러 규모로 제시되며 규제 강화 시 지연 가능성 언급. 중간선거 후 S&P500 등 상승 경향(BofA 인용)을 제시하고 저부채·저위험 상승 베팅을 옹호. 자체 구독/플랫폼 홍보 포함.
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이번 선거에는 약 3조 달러 규모의 데이터센터 투자가 걸려 있습니다. 이 영상에서는 공화당이 계속 권력을 유지하는 경우에 무슨 일이 일어날지 자세히 살펴보겠습니다. 지금 상황에서는 그럴 가능성이 낮아 보이지만요. 민주당이 이기면 어떻게 될까요? 어, 오, 그건 좋은 걸까요? 그리고 민주당이 아주 근소한 차이로 이기면 어떻게 될까요?
힌트를 드리자면, 이 모든 것은 여기 있는 이 부분과 관련이 있습니다. 결국 여기서 결정되는 내용이 지방 당국의 행동 지침이 되거든요. 여러분, 지금 지방정부가 약 50기가와트를 통제하고 있습니다. 잠재적인 데이터센터 투자 규모가 50기가와트나 된다는 뜻입니다. 그리고 각 기가와트, 즉 이 50.8기가와트 하나하나를 엔비디아의 최신 Vera Rubin 칩이나 다른 최첨단 칩으로 구현하는 데 약 570억 달러가 든다는 점도 기억해 주세요.
정말 말도 안 되는 규모입니다. 대략 계산해 보면 거의 3조 달러의 지출이에요. 여기에 약 3배의 화폐 회전율을 적용하면 잠재적으로 9조 달러 규모의 경제 붐으로 이어질 수 있습니다. 그렇게 되면 캐티 우드의 말이 맞게 되고, 실제로 GDP가 7~9%씩 성장하게 될 겁니다.
GDP가 4%씩 성장한다는 이 모든 얘기는 사기예요. 그런데 한 가지 꼭 말씀드리고 싶은 게 있습니다. 여러분은 투자를 하고 계시죠, 적어도 투자는 하고 계십니다. 많은 분들이 하락장에서 매수하셨고, 저는 Qs에서 약 700달러 부근에서 공포가 정점에 달했다는 걸 짚었었죠. 그 전에도 하락할 때 샀고, 그 후에도 샀습니다. 일반적으로 말이죠. 그래서 이 채널을 구독해 주셔서 정말 감사하고, 채널 멤버가 되어 주신 분들께도 큰 감사를 드립니다. 이걸 한번 보세요.
화면에 띄워 볼게요, 정말 말도 안 되는 수준입니다. 이건 말 그대로 오늘 하루의 Reinvest Stripe 계정 실적이에요. 수강생들이 Reinvest One 플랫폼으로 옮겨 오고 있기 때문인데요. 이미 참여해 오신 분들도 있지만 대부분은 신규 구독자들입니다. 그런데 이미 저희 생태계에 속해 있던 분들도 "아, 우리도 업그레이드하고 싶어요"라고 하고 계세요. "이미 평생 프로모션이나 트레이드 알림은 있지만, 그 밖의 모든 것도 원해요"라는 거죠. 아주 흥분되는 일이니, 아직 못 보셨다면 Reinvest One을 한번 확인해 보세요.
목요일 저녁에 가격을 올릴 예정입니다. 올해 말에 출시될 저희의 초지능 터미널이에요. 그리고 지금 당장 제공해 드릴 수 있는 건 사실 이게 전부입니다. 알파 멤버십, 트레이딩 알림, 주식 터미널이요. 이것의 놀라운 점은, 사람들이 이해하지 못하는 것 같은데, 괜찮다는 거예요.
저희는 이걸 만들 겁니다. 정말, 정말 놀라운 물건이 될 거예요. 다만 사이클 안에 사람이 있어야 합니다. 강세, 약세, 기본 시나리오 등 서로 다른 목표 주가가 담긴 진짜 주식 리서치요. 그리고 실제로 쓸 수 있는 것이어야 해요. 월가 "정장 입은 사람들"을 위한 화려한 챗봇 그 이상을 주는 블룸버그 터미널이라고 생각해 주세요. 소비자에게 진짜 통찰을 제공하는 무언가요.
그리고 이걸 지금 평생 이용권으로 받으실 수 있습니다. 그래서 이것도 정말 기대되고, 1분기와 2분기에 나올 Reinvest Homes 플랫폼, 강의, 스트림, 새로운 에이전트 AI 모듈들도 마찬가지예요. 이거 꽤 좋은 제안이죠. 솔직히 너무 싸요. 어쨌든 이 영상은 중간선거에서 승자가 누가 되든 무슨 일이 일어나는지에 관한 것이어야 합니다.
그런데 지금 Cal-Shi가 민주당의 완승을 거둘 확률이 약 64%입니다. 참고로 Cal-Shi도 Reinvest의 스폰서예요. 그리고 그 확률은 9월 11일, 12일, 13일 무렵에 극적으로 올라갔습니다. 우리가 지금 공포의 정점에 와 있다는 영상을 찍었던 무렵이에요. 주로 그때 9월 초에 탱커 대 탱커 정책이 있었고, 공격이 많았기 때문입니다.
일주일에 유조선을 약 7척 잃었어요. 많죠. 대략 5~7척의 유조선이요. 정말 많은 겁니다. 이게 유가를 배럴당 109달러까지 밀어 올리는 데 큰 역할을 했어요. 그래서 승리 확률이 올라가자 도널드 트럼프가 조금 더 공격적으로 변했다는 게 우연이라고 생각하지 않습니다. "아, 우리는 중간선거에서 이겨야 해요. 표를 사 보려고 합니다. 공화당에 투표하는 미국 시민 한 명당 5,000달러를 배정하려고 해요"라고 말하고 있으니까요.
뭐, 아마 모든 미국 시민이겠죠. 실제로 누가 누구에게 투표했는지 알 수는 없을 테니까요. 그건 정말 미친 짓이죠. 하지만 개념은 공화당이 이기면 모든 미국 시민에게 적용된다는 겁니다. 그게 얼마나 영향을 줄지는 모르겠어요. 개인적으로는 많은 사람들이 이걸 보고 "그래, 이런 약속은 전에도 들어봤어, 기대하지 않을래"라고 할 거라고 생각합니다. 아, 그리고 정치인이 표를 사려고 하는 건 드문 일이 아니에요. 솔직히 게이빈 뉴섬도 바로 그 방식으로 재난지원금을 뿌렸죠.
그럼 모건스탠리가 뭐라고 하는지 보죠. 모건스탠리는 이에 대해 몇 가지 견해를 갖고 있어요. 그중 몇 가지를 살펴보겠습니다. 가장 먼저 여기 이 그래프부터 보고 싶어요. 그들은 공화당이 이기면 기본적으로 현 상태가 유지될 거라고 봅니다. 지금 그 확률이 약 7%예요.
그리고 결국 같은 일이 벌어지는데, 관세가 있고, 늘어나는 부채가 있고, 더 높은 국채 금리가 있어요. 그러니 공화당의 승리를 더 오랜 기간 더 높은 수익률로 생각해 보세요. 이건 공화당에 대한 비판이 아닙니다. 시장이 도널드 트럼프가 실제로 추가 감세나 추가 경기부양 지출, 국방 때문에 더 많은 적자, 그리고 부과되었다가 환급되면서 큰 경제적 피해를 낳는 잠재적 관세를 밀고 나갈 가능성을 일정 부분 반영하고 있다는 신호일 뿐이에요.
하지만 그건 됐고, 그 내용까지 들어갈 필요는 없어요. 이 모든 것이 어느 정도 가격에 반영되어 있습니다. 인플레이션 요인으로 인식되는 더 높은 금리의 형태로요. 그러니까 여기서 핵심 동인은 상승하는 금리와 유가예요. 그렇게 좋지는 않죠. 물론 이익이 우리를 구해 줄 수도 있고, 실제로 그랬습니다.
개인적으로는 2022년에 우리 경제가 정말 어려운 상황에 들어갔어야 했다고 생각하는데, 그때 뭔가 미친 일이 일어났다고 봐요. 하지만 제 생각엔 "지금 사고 나중에 갚기"가 줄어들던 미국인의 지갑을 갑자기 다시 부풀려 놨어요. 정말 미친 일이죠. 2022년에 "지금 사고 나중에 갚기" 시스템이 실제로 우리를 살렸습니다.
그리고 그다음에 AI가 등장했죠. 이건 정말 놀라워요. 그런 전환을 생각해 보면 이래요. "오, 큰일이네, 돈이 떨어졌어." "지금 사고 나중에 갚자." "오, 좋은데?" 그리고 BNPL을 쓰다 한도를 다 쓰죠. 그러고 나서 "이제 어쩌지?" 그때 AI가 등장합니다. 그리고 AI가 장악하기 시작하자 일자리가 사라지는 거죠. 우리는 다시는 경기침체를 겪지 않을 겁니다. 물론 침체는 있을 거예요. 그래도 꽤 말이 안 되죠, 그렇죠?
그러니까 여기 리스크는 공화당이 이기면 5,000달러를 받게 되지만, 이제 금리가 더 높아지고 세입에 더 의존하게 된다는 거예요. 뭐, 당연히 도널드 트럼프에게는 좋겠죠. 그리고 베네수엘라를 키우는 것 같은 라틴아메리카에 그가 할 수 있는 일에도요. 하지만 사람들은 여기서 방산주, 금융 섹터, 원자력, 그리고 데이터센터 리츠에서 이점을 봅니다. 이 중 몇 개 종목은 잠시 후에 볼게요. 저도 어느 정도는 동의해요. 방어주가 큰 승자라고 생각합니다. 여기서 정부가 데이터센터 자금에 점점 더 많은 돈을 쏟아붓는 상황에서는 금융이 보통 이기죠. 그 자금이 모두 보장되어야 하고, 그다음에 수수료가 부과되거든요.
그리고 이 수수료가 실제로 아주 아주 큽니다. 그래서 Axios가 오늘 아침에 기사를 냈죠. "월가 수수료가 168%, 아니 전년 대비 69% 올랐다. 이거 정말 말도 안 된다"고요. 그래서 맨해튼에서도 일종의 붐이 보이는 이유 중 하나예요. 어쨌든 모건스탠리는 "아, 알겠어. 공화당이 이긴다, 지금 높은 판돈이 오래간다"에서 "민주당이 완승하면 어떻게 되지?"로 넘어가는 시나리오로 가고 있어요. 흥미로운 건, 모건스탠리가 민주당의 승리에 대해서도 썼다는 거예요. 알겠죠?
그들은 실제로 그게 성장에 가장 긍정적일 거라고 봅니다. 이건 좀 이상한데, 우리는 보통 분열된 의회가 어떻게 성장에 좋을 수 있냐고 생각하거든요. 아무것도 진행이 안 되니까요. 그게 핵심이에요. 아무것도 진행이 안 됩니다. 기본적으로 도널드 트럼프와 관세, 잠재적인 전쟁 같은 것들에 대해 강한 봉쇄가 생기는 거죠. 적자는 남겠지만, 모건스탠리에 따르면 메디케이드와 SNAP 삭감의 일부는 제한될 겁니다. 그리고 국채 공급의 위험 일부를 어느 정도 없애 주죠. 그게 공화당 시나리오의 리스크예요. 계속 발행하고 또 발행하는 거죠. 사우디아라비아와 일본, 유럽이 미국 국채를 내다 팔면서 금리를 밀어 올리는 겁니다, 그렇죠?
그러니까 민주당이 이기면 데이터센터에 대한 규제가 더 강해질 거라는 기대도 있어요. 그러면 데이터센터 리츠 투자 펀드로서는 실제로 덜 매력적이 되죠. 그들은 오히려 헬스케어와 필수 소비재에 더 관심이 있어요. 그래서 월마트 같은 회사가 떠오르죠. 물론 그들도 조금은 테크 기업 비슷해졌어요, 나스닥 100에 들어가 있으니까요. 그리고 소매, 외식, 그리고 재생에너지가 있죠. 저는 재생에너지에 110% 찬성합니다. 어떤 상황이든 결국 태양광 패널, 풍력 발전소, 원자력이 지속가능성의 기반이 되는 미래로 돌아갈 거라고 봐요. 우리는 그쪽으로 돌아갈 겁니다.
트럼프의 모든 수사, "아, 풍차가 고래를 죽이고 있다" 같은 말 말이에요. 우선 그건 터무니없고, 둘째로 말이 안 되는 것과 거의 같습니다. 하지만 요점은, 우리가 풍차나 태양광 같은 것들을 조롱하는 데 너무 멀리 갔다는 거예요. 그럴 필요는 없습니다. 이해는 해요. 그는 두드러지고 싶은 거죠. "우리는 그린 뉴딜에 반대하고, 미국의 석유와 천연가스를 지지한다." 이해합니다. 그는 그런 표가 필요하니까요. 그 노동자들의 표가 필요한 거죠. 괜찮아요. 하지만 그래도 우리는 재생에너지의 미래로 돌아갈 겁니다. 미래는 재생에너지일 거예요. 확신합니다. 그저 정치적 흔들림을 몇 번 겪을 뿐이죠. 뭐, 어쨌든.
솔직히 소비자가 버티고 일자리가 유지되는 한, 외식업도 돌아올 수 있어요. 소매와 소비 섹터도 돌아올 수 있고요. 쇼핑몰도 돌아올 수 있죠. 사이먼 프로퍼티 그룹은 이미 아주 잘하고 있어요. 레드로빈 고메 버거는 파산 직전까지 갔었는데, 약 1년 반 전에 JP모건이 거액의 긴급 대출로 구제해 줬어요. 그리고 방금 대규모 재융자를 마쳤죠, 빚에 목까지 잠겨 있었거든요. 세상에, 그 회사는 아주 어려운 처지였어요, 협공을 당하면서 마이너스 성장 이익, 아니 매출 마이너스 성장만이 아니라 적자였어요. 진짜 문제였죠. 하지만 이제 그걸 해결하고 나니 주가가 반등하는 게 보이고, 구제를 받았으니 그건 말이 되죠.
더 많은 사회안전망, 사회 프로그램을 제공해서 소비자를 떠받치는 방식도 더 볼 수 있어요, 그렇게 부르면 되겠죠? SNAP을 덜 삭감하고 메디케이드를 덜 삭감할수록, 사회 프로그램으로 더 많은 돈을 나눌수록, 하위 계층과 중산층, 상위 계층이 쓸 수 있는 돈이 많아지는 거죠. 정말로 모든 사람이요, 맞죠? 모두가 더 많이 쓸 수 있어요. 하지만 특히 하위 계층에 영향을 미칩니다. 그래서 지금 그걸 두고 다투고 있는 것 같아요.
자, 그러면 근소한 승리로 가면, 어, 뭐라고 해야 하나, 민주당이 근소하게 이기는 경우는 31%의 확률입니다. 민주당이 하원을 가져가고 공화당이 상원을 가져가는 거죠. 근소한 승리는 최악의 시나리오를 낳아요. 교착 상태가 되는데, 나쁜 종류의 교착이에요. "셧다운" 같은 교착 상태가 있는데, 좋지 않죠. 여기 보면, 민주당이 하원을 차지하는 작은 승리가 나오는데, 그게 나쁠 겁니다. 사실상 교착 상태니까요.
아이러니하게도, 민주당이 전면적으로 이기면 국채 금리에 좋은 것으로 여겨질 겁니다. 일부 지출과 적자를 억제하니까요. 그리고 공화당이 권력을 계속 쥐고 있는 것도 아마 나쁘지 않겠죠? 그러니까 그 시나리오 중 하나가 민주당 절반, 공화당 절반인 경우보다 나은데, 그러면 민주당이 51번째 표를 막을 힘을 갖게 되니까요. 그리고 그렇게 하면 정부는 그냥 셧다운되고, 그들은 트럼프에게 압력을 가하려 할 겁니다. 그런데 트럼프는 "그래, 젠장, 정부가 셧다운된 채로 두자. 나는 그냥, 어, 보이스 씨에게 전화나 하지"라고 말할 사람이에요. 그러고는 정부 직원 여럿을 그냥 해고해 버리겠죠. 솔직히 이 시나리오는 완전한 엉망이고 성장을 해칩니다.
그리고 그건 말이 되죠. 모건스탠리도 그렇게 말하고 있어요. 성장에 대한 하방 위험, 셧다운 가능성이 높아지는 것, 줄어드는 환원 지출, 뭐라고 하죠? 삭감을 볼 가능성이 줄어드는 거죠. 말이 안 되게 들리는 만큼 말이 안 돼요. 하지만 본질적으로 공화당은 SNAP과 메디케이드를 삭감하고 싶어 합니다. 공화당이 완승하지 못하면 그 프로그램들을 살릴 가능성은 희박해요. 그래서 공화당이 밀고 나갈 수는 있지만, 그러면 민주당도 밀어붙이고, 결국 어떤 교착 상태와 정부 셧다운으로 이어지죠. 하지만 문제는 그러면 데이터센터에 대한 저항이 가장 커질 가능성이 높다는 거예요.
그래서 이게 아주 중요해요. 교착 상태가 되고 워싱턴에서 데이터센터에 대한 저항이 생기면, 이 지출을 두고 지방정부와 주정부와 지방 당국에서 더 큰 문제가 생길 겁니다. 주로 2년 동안 정치인들이 데이터센터가 얼마나 나쁜지 좋은지를 두고 서로에게 진흙을 던지며 더러운 줄다리기를 할 거라는 생각 때문이에요. 그리고 기본적으로 2028년 대선 캠페인이 데이터센터의 기가와트 잠재력 전체를 2029년으로 밀어내고 있습니다. 이제 모건스탠리는 지역 경기침체 때문에 자본지출이 둔화되면 누가 이길지에 대해 실제로 좋은 지적을 하고 있어요. 스포일러를 하자면, 큰 플레이어들이 이깁니다. 부자는 언제나 이기죠.
제가 얼마 전에 도널드 트럼프가 지금까지 본 가장 큰 부의 재분배를 하거나 할 수 있다는 영상을 올렸는데요. 그건 그렇고 저는 정말 그렇게 믿어요. 좋은 지적이라고 생각합니다. 그러니 그 영상을 보세요. 그런데 어쨌든 그 영상에서 우리는 누가 구제받고 있는지를 아주 분명하게 짚었죠?
아이러니하게도 공급이나 설비투자가 둔화되면 누가 이길까요? 바로 대형 사업자들입니다. 이걸 보여드리겠습니다. 아, 이것 좀 보세요. 우리가 촬영하는 동안에도 오늘 아침에 정신없어서 속도가 조금 느려졌는데, 그래도 이메일은 다 처리했습니다. 한 300통 정도 됐어요.
질문이 있으시면 [email protected]으로 메일 주시거나 reinvest1.com에 들어오세요. 정말 정신없네요. 아무튼, 자, 누가 이길까요? 하이퍼스케일러입니다. 부자들이죠. 여러분, 늘 부자가 이기는 법입니다. 모르셨어요? 부자는 언제나 이깁니다. 그러니까 용량을 줄이면 기존의 컴퓨팅 부족 현상이 더 심해지거나 길어질 수 있는데, 이는 가격 결정력을 높여 주기 때문에 주로 하이퍼스케일러에게 유리하고, 우량 하이퍼스케일러에 대한 우리의 확신도 강해집니다.
저도 사실 그 점에는 동의합니다. 데이터센터 자금 조달을 어렵게 만들면 네비우스 같은 회사를 키우기도 어려워지는데, 네비우스는 곧 336 수준으로 도약할 것 같아요. 그렇게 되면 마이크로소프트, 스페이스X, 메타, 아마존, 구글 같은 기업들이 "우리는 이미 데이터센터를 다 갖고 있으니, 프리미엄 가격으로 우리 서비스를 이용하시죠"라고 말하기가 쉬워집니다.
정말 미친 얘기죠. 흥미롭게도 설비투자가 줄어들면 부채 발행도 줄어들 수 있고, 그러면 신용부도스와프로 나타나는 헤지 수요도 줄어듭니다. 아주 기묘하게도, 이 데이터센터 문제가 결과적으로 매그니피센트 세븐에게 도움을 주는 셈입니다. 그들은 가격 결정력의 혜택을 누리면서도 개발은 늦어지고, 적자성 인플레이션은 커지지만 차입은 줄어드니까요. 즉 AI 인플레이션은 더 커지는데, 아이러니하게도 신용 위험은 낮아지는 거죠.
아프네요. 듣기 힘든 얘기죠? 어쨌든 결론은 대형 사업자들이 살아남는다는 겁니다. 맞죠? 또 하나 이상한 점은, 이런 상황이 정점을 찍을 수 있는 한 가지 경우가 공화당이 완전히 승리하거나 과반을 확보하는 시나리오라는 겁니다. 그런 시나리오라면 둘 중 어느 쪽이든 아마 더 나을 겁니다.
그리고 여기 5,000달러가 있습니다. 5,000달러요. 알겠죠? 그런데 이 두 가지가 또 무엇을 이룰 수 있을까요? 그중 하나는 데이터센터에 대한 공포를 정점으로 끌어올릴 수도 있습니다. 모건스탠리가 그렇게 말하는데, 저도 일리가 있다고 봅니다. 기본적으로 이렇게 말하고 있어요. 중간선거가 끝나고 이 두 시나리오 중 하나가 현실이 되면, 데이터센터에 대한 이 모든 공포를 마침내 접고, 이 뜨거운 쟁점을 넘어서서 데이터센터 얘기를 그만하게 될지도 모른다고요.
생각해 보면 꽤 흥미롭죠. 그래요, 이해는 됩니다. 그러면 사람들이 갑자기 AI를 보면서 "이건 정말 나한테 도움이 되네, 정말 생산적이야"라고 말하게 될 겁니다. 의료에 좋고, 업무에도 좋다는 걸 보게 되겠죠. 사람들이 긍정적인 면을 보게 될지도 모릅니다, 그렇죠?
모르죠. 그런데 여기 적어 둔 게 있는데, 모더나가 암 백신을 확보했고, 지금 3상 단계예요. 그러니까 아직 초기이긴 하지만요. 그런데 제 생각엔 그게 부분적으로는 AI 덕분이에요. 여기 보이죠? 긍정적인 돌파구는 AI의 홍보, 즉 PR에 도움이 됩니다. 그래서 이번 선거 사이클이 끝난 뒤에 신약 발견, 수명 연장 분야의 돌파구, 임금에 반영되는 측정 가능한 생산성 향상처럼 실질적인 사회적 혜택이 보이기 시작하면, 위험이나 안전사고 대신 이런 우려에서 완전히 벗어나게 될 수도 있고, 지방정부들도 "그래, 그냥 세금을 매기고 짓자"라고 생각하기 시작할지 모릅니다. 제가 모더나 백신에 대해 쓴 것처럼 말이죠.
솔직히 저는 이런 것들에 약간의 판매세를 부과하고 인허가 절차를 빨리 처리해야 한다고 생각합니다. 이걸 투표에 부치면서 "여러분, 인디애나주가 이걸 하고 있어요"라고 말할 수도 있겠죠. HB 1333은 데이터센터의 세수 일부를 지방정부로 되돌려 주는 법안입니다.
정말 훌륭하죠. "주거지역에서 떨어진 이곳에 데이터센터를 짓는 데 모두 동의하면 이 지역에 새 소방서를 열겠습니다." 좋아요, 그렇게 하세요. 보이시죠? 그러면 다른 사람들은 시나 군 같은 지자체를 지원하기 위해 세금을 덜 내도 될지 모릅니다. 제 도시가 예산 삭감 때문에 몇 년 동안 4번 소방서라고 불리던 곳을 폐쇄했던 기억이 나요. 물론 판매세 인상 같은 새 세금이 통과된 뒤 다시 문을 열었죠. 데이터센터가 그 비용을 부담하면 사람들이 그 돈을 낼 필요가 없어집니다. 새로운 세금을 제안하는 건 아니지만, 공정한 맞교환이라고 생각해요. 데이터센터 사업자라면 인허가를 2년 기다리는 것과 3개월 만에 받는 것 중 무엇을 고르겠습니까?
세금을 조금 더 내면 되는 거죠. 저라면 "에라 모르겠다, 좋아요"라고 할 겁니다. 세금으로 메우면 되죠. 가시죠. 누가 신경 쓰겠어요? 그냥 일을 시작하죠, 네? 우유부단함이 보통 최악의 결정이거든요. 저는 결정을 내리고 틀렸다면 방향을 바꾸는 쪽을 전적으로 지지합니다. 하지만 우리가 마지막으로 해서는 안 되는 일은 빈둥거리며 질질 끄는 거예요. 인허가 과정에서 보통 그런 일이 벌어지죠.
물론 노동시장에 대한 위험도 있긴 하지만, 모건스탠리조차 아직 판단하기엔 이르다고 말합니다. 어떤 분야에서는 AI가 노동을 보완하고 생산성과 실질임금을 높이고 있다고 주장할 수도 있지만, 방금 노동통계국 보고서에서 실질임금이 크게 떨어졌고, AI에 가장 많이 의존하는 분야의 실업률도 눈에 띄게 오르고 있어요. 다만 전체적으로 영향을 미칠 만큼 충분히 오르지는 않았습니다. 모건스탠리는 AI가 실업률을 0.15%포인트 정도 끌어올리고 있다고 봐요. 2025년 초부터 가장 취약한 직종에서 해고가 늘고 있지만, 다행히 그 수치는 안정되는 듯 보입니다. 아직 큰 경제 위기를 만들 만큼은 아니에요. 광산의 카나리아가 죽어 가는 것 같은 신호는 아니라는 거죠.
받아들일 정보가 많지만, 이번 중간선거가 데이터센터가 어떻게 전개될지에 엄청난 영향을 미칠 거라는 걸 보여 줍니다. 이제 칼시를 보죠. 칼시는 이 채널의 스폰서입니다. 저는 여기서 좋은 기회를 찾는 걸 아주 좋아해요. 공화당 지지율이 꽤 낮아지면 가능성은 아주 낮지만, 조금 더 떨어지면 작은 베팅을 할 생각입니다. 공화당이 전국에서 이길 확률이 5% 이상은 된다고 보거든요. 그런데 그 확률이 3% 정도까지 떨어지고, 갑자기 이란과 합의하게 되어 물가 지표가 내려가기 시작하면, 사람들은 그 5,000달러에 솔깃해질 겁니다.
모르겠어요. 모르겠습니다. 그래도 제가 지켜보고 있는 흥미로운 지점이에요. 이 시장은 거래량이 많아서 마음에 듭니다. 이 시장에만 5,100만 달러가 걸려 있어요. 어쨌든 지켜봅시다. 8%에서는 제 감정이 아직 정리가 안 됐어요. 포지션을 열지는 않았고, 아마 아직은 안 열 것 같아요. 보통은 연준의 결정에 베팅하는 걸 좋아합니다. 원하시면 제 스폰서 링크 Calshi.com/r/meKevin을 언제든 쓰셔도 됩니다. 칼시에 가입하고 첫 거래를 하면 25달러를 무료로 받을 수 있어요. 꽤 괜찮습니다. 한번 써 보세요. 어떤지 느껴 보시고요. 꽤 괜찮아요. 저는 개인적으로 다시 말하지만 연준을 좋아합니다. 그럼 이제 다른 데이터를 볼게요. 뱅크오브아메리카는 2026년 S&P 500이 13% 성장할 것으로 전망하고 있는데, 이는 중간선거 해에 보통 기대되는 3%를 훨씬 웃도는 수치예요. 지금까지 겪은 모든 변동성에도 불구하고 꽤 좋은 수치죠. 문제는 생활비 부담입니다. 시간당 임금은 전년 대비 3% 올랐고, 소비자물가지수는 3.4% 올라서 소비자들이 쪼들린다고 느끼고 있어요. 그래서 소비자 심리가 바닥을 치고 있는 이유 중 하나가 바로 이거예요. 휘발유 가격도, 유가도 오르고, 전기요금도 전년 대비 3.3% 올랐습니다. 그러니까 가정용 전기요금이 오르고 있는 거죠. 이건 큰 문제예요. 사람들이 과연 5,000달러 "트럼프 배당금"을 믿을지 모르겠습니다. 그리고 그것이 트럼프에게 가장 큰 위험이에요. 사람들이 아예 믿지 않을 수 있다는 거죠. 다른 사람들이 계속 하는 말은 "2,000달러 관세 환급금과 DOGE 배당금은 어떻게 된 거냐"는 겁니다. 공정하게 말하면, 트럼프는 그 5,000달러를 이 모든 것에 대한 일괄 환급금이라고 부르는 게 나을 수도 있어요. 약속을 지키려 한다는 걸 보여 주려면요. 할 수 있어요. 그냥 말하면 됩니다. 아니면 이제 약속을 한다면 7,000달러로 하든지요. 1인당 1,000달러씩이든 뭐든요. 아, 그리고 환급받은 ACA 500달러도 있죠. 기억하세요, 그건 실제로 재정적자에서 빠져나간 돈이 아니었어요. 그 돈으로 부채를 갚을 수도 있었겠지만, 대신 ACA 환급금 500달러를 보냈죠. 신규 가입자로부터 과도하게 거둬들인 돈이었는데, 결국 필요 없었던 웹 자원 같은 데 쓰일 돈이었거든요. 어쨌든 보죠. 지금 이코노미스트와 유고브에 따르면 유권자 약 61%가 트럼프가 그 수표를 보내지 못할 거라고 예상하고, 45%는 그것에 반대합니다. 사람들이 "도대체 언제 부채를 갚는 건데?"라고 묻고 있으니까요. 두고 봅시다. 공화당이 이기면, 갑자기 국방, 세금 감면, 5,000달러 수표를 위한 조정 절차, 즉 51표가 열리게 됩니다. 그러니까 5,000달러 수표로 가는 길이 실제로 있는 거예요. 미친 얘기죠. 그 돈이면 리인베스트원 구독을 거의 두 번 할 수 있어요. 다만 구독이라고 부르면 안 되고, 평생 이용권이라고 해야 해요. 하지만 그 수표를 받을 수 있는 2027년에는 구독이 되는 거죠. 이게 다입니다, 이게 전부예요. 평생 이용권은 사라질 겁니다. 왜냐하면, 제가 사회보장제도라고 부르는 거거든요. 나이 든 사람들의 데이터 비용을 낼 새로운 사람들이 필요해요. 그러니까 연말에 가입하면 여전히 "구세대"로 간주되는 거죠. 어쨌든, 모건스탠리... 아 맞다, 잊기 전에 모건스탠리 종목을 좀 더 보죠. 몇 개 더 있었어요. 제가 그린 에너지를 조금 언급했는데, 그쪽에 관심이 있고, 데이터센터와 관련된 회사 목록을 전부 가지고 있어요. 계량기 밖 에너지 솔루션에도 관심이 많고요. 블룸에너지를 아주 좋아하더라고요. 여기 이 페이지를 보세요. 그들은 고도화된 모델의 출시가 둔화되면 오픈소스 모델을 쓰는 기업들에게 큰 호재가 될 수 있다고 제안하고 있습니다. 팔란티어, 크라우드스트라이크, 팔로알토네트웍스, 쇼피파이, 서비스나우, 델, 라이엇, 엔비디아, 마이크로소프트 같은 곳들이죠. 그리고 그들은 여전히 크라우드스트라이크, 팔로알토네트웍스, 오크타가 아주 좋은 사이버보안 투자처라고 생각합니다. 저도 사이버보안을 아주 좋아해요. 다만 아주 비쌉니다. 더 싼 사이버보안 선택지도 있어요. 엔드포인트 관리용으로 제가 좋아하는 회사가 하나 있는데, 리인베스트 멤버십에서 함께 다루고 있어요. 그리고 실적도 꽤 좋습니다. 카운터 뒤편의 에너지 측면에서는 블룸을 아주 좋아하더라고요. 화면을 보시면 됩니다. 게보, 레노바레, 네오클라우드요. 네오클라우드는 이 모든 반데이터센터 열기가 조금 가라앉아야 합니다. 그게 가라앉을 때까지는 네비우스 같은 회사들이 성장하는 속도보다 더 빠르게 성장 자금을 조달할 수 있어요. 부채나 칩 구매 자체만의 문제가 아니거든요. 모든 걸 가동 상태로 만드는 게 핵심입니다. 칩을 사서 꽂으면 언제나 완벽하게 돌아갈 거라고 기대할 수는 없어요. 실제로는 데이터센터마다 엔지니어 50명 정도가 뛰어다니면서 모든 걸 점검하고, 닌텐도 카트리지처럼 꺼냈다 다시 꽂고 해야 작동합니다. 엄청난 작업량이에요. 생각할 게 많습니다. 데이터센터는 스스로 관리하지 않으니까요. 어쨌든 이것들은 그들이 가진 종목 중 일부일 뿐이고, 대부분 데이터센터 건설과 관련된 것들인데, 솔직히 말해 붐입니다. 데이터센터요. 우리의 AI 사용이 폭발적으로 늘었고, 그래서 "휴먼 인 더 루프(사람이 개입하는 구조)"라고 부르는 제품을 만들고 있으며, 2027년에는 지금보다 훨씬 많은 사람을 채용할 예정입니다. 그래서 이 터미널에 실질적인 가치를 더하기 위해 휴먼 인 더 루프 연구원을 더 많이 영입하고 있어요. 블룸버그 터미널의 단점을 제가 잘 알거든요. 그래서 "좋아, 내가 그 불만을 해결해 주지"라고 생각하는 거죠. 블룸버그 터미널을 처음 쓰기 시작했을 때 제가 얼마나 좌절했는지 기억나요. "진짜야?"라고 생각했죠. "그래, 괜찮아. 어쨌든 개발에는 시간이 걸릴 거예요. 하룻밤에 되는 건 아니지만, 내년 안에 정말 멋진 걸 내놓을 겁니다. 그럼 지금까지 대략 이런 상황을 살펴봤습니다. 그리고 연말에 정부 셧다운 투표가 있을 가능성도 있어요. 그래서 12월에 다시 이슈가 될 텐데, 정말 짜증 나는 일이죠. 아무도 좋아하지 않지만, 도니 T.가 하원과 상원에서 민주당과 공화당이 갈라지는 상황이 되면 아마 또 셧다운이 일어날 겁니다. 이상하게도 전부 민주당이라면, 트럼프는 어떻게든 그들과 일할 방법을 찾을 거예요. 아무것도 처리되지 않겠죠. 행정명령으로 밀어붙일 거예요. 하지만 통제권을 놓고 싸우는 것보다는 낫죠. 또 흥미로운 건, 공화당의 비벡 라마스와미가 말 그대로 "오하이오에서 데이터센터 프로젝트 발표는 더 이상 없다"고 말했다는 겁니다. 그러니까 그는 "그래요, 우리는 서민을 위해 일할 거예요, 데이터센터를 멈출 거예요"라는 메시지를 밀어붙이려는 거죠. 데이터센터를 막겠다고 떠들수록 마이크로소프트 같은 부자들에게 도움이 되는 셈이에요. 사람들이 분명 크게 화를 내야 할 것을 공격하는, 초당적인 방법으로 보이기 때문이죠. 아무튼요. 제 개인적인 생각은 이렇습니다. 들어 보세요, 데이터센터를 주택 옆에 두면 안 됩니다. 다른 곳에 둘 공간은 충분해요. 인허가를 빨리 내주고, 우리 경제가 돌아가게 하고, 이 기술을 노르웨이나 중국이 아니라 미국 안에서 갖게 해야 합니다. 제가 지켜보고 있는 것. 지켜볼 또 다른 것은 방금 얘기한 노동시장입니다. 노동시장은 전반적으로 잘 가고 있어요. 여기서 이길 수 있는 종목 중 일부는 이미 얘기했습니다. 물론 모두가 여전히 앤트로픽과 오픈AI의 기업공개(IPO)를 기다리고 있죠. 제 생각엔 중간선거 이후에 나올 것 같아요. 중간선거를 위해 지켜볼 또 다른 것: 선거 닷새 전에 연준 회의도 있습니다. 거기서 금리 인상 확률이 약 36%예요.
13일 CPI 발표가 정말 나쁘게 나오지 않는 이상, 그 가능성은 지금 시점에서 거의 0에 가깝다고 봅니다. 13일 CPI 발표 일정은 꼭 체크해 두시고요. 다만 기대치가 이미 상당히 높아져 있어서, 이 이상 나빠지기는 어렵다고 생각합니다.
그리고 뱅크오브아메리카의 리포트도 하나 있습니다. 2차 세계대전 이후 중간선거가 끝나면 6개월에서 12개월 기간 동안 시장이 대체로 올랐다는 내용입니다. 3개월 단위로 보면 10번 중 9번 상승했습니다. 그래서 전체적으로 보면 중간선거 이후 시장은 괜찮은 흐름을 보여 왔습니다. 역사적으로도 선거 이후 12개월은 시장에 유리했습니다.
물론 "전부 몰빵하라"는 뜻은 아닙니다. 다만 부채를 낮게 가져가고 리스크를 관리하면서 상승 쪽에 베팅하는 건 나쁘지 않다고 봅니다. 저는 이런 접근을 적극 지지하는 편입니다.
그렇다고 리스크가 없는 것은 아닙니다. 아직 금리(수익률)가 충분히 반영되지 않았을 수 있습니다. 10년물과 2년물 금리 스프레드(장단기 금리차)가 다시 역전(쇼크 구간)에 들어와 있다는 점은 신경 써야 합니다.
오늘 시장이 어디까지 올랐는지 볼까요. 오늘 아침만 해도 528 근처였는데, 종가는 52826으로 마감했습니다. 제가 잡아 두었던 상단 전망치 527 근처에 머물러 있는 상황입니다. 조금 더 높긴 하지만 거의 맞닿아 있어요. 고무줄이 한계까지 당겨진 느낌이라, 여기서 더 짜낼 수 있을지가 관건입니다. 가능은 하지만 대체로 빠르게 되돌아오는 경향이 있으니, 지켜보면서 판단하시면 됩니다.
이상이 중간선거에 대한 제 생각입니다. 관심 있으시면 reinvest1.com에 방문해 주세요. 이 영상이 도움이 되셨다면 다른 영상도 함께 보시면 좋겠습니다. 의견 나눠 주셔서 감사합니다.
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