저자: Kevin · 외국인
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트럼프 정책(전쟁비용·보험지원·세제혜택 100% 즉시상각)이 부유층 자산을 불리고 서민은 유가·모기지금리·국채금리 부담을 떠안는 '부의 재분배'가 진행 중이라고 주장. 미국 10년물 금리는 약 5.27% 고점 후 하락 전망, 금리 하락 시 주식 추가 상승 예상. 부동산은 장기 우상향 자산으로 제시하고 미국 주식(SPY) 분산 투자와 AI 역량 습득을 권유. 자체 교육 상품(reinvest1.com) 홍보 포함.
다듬은 글
트럼프가 '거대한 부의 이전'을 시작했다
나는 도널드 트럼프가 역사상 가장 큰 규모의 부의 재분배를 방금 실행했다고 생각합니다. 이것이 왜, 어떻게 이루어졌고 여러분에게 무슨 의미인지 하나씩 풀어보겠습니다. 이 전개는 사실 이보다 더 좋을 수 없는 시나리오였거든요. 잠시 생각해 보세요. 전쟁 전에는 휘발유가 갤런당 2.96달러였습니다. 지금 미국 평균은 갤런당 4.43달러입니다. 모기지 금리는 7.28%로 2023년 이후 가장 높습니다. 동시에 휘발유 가격이 이렇게 높고, 유가는 배럴당 109달러이며, 모기지 금리는 사상 최고치에 가깝고, 10년물 국채 금리는 2003년 이후 이런 수준을 본 적이 없습니다. 23년 만의 일입니다. 그런데 같은 시기에 나스닥 100 지수는 다시 사상 최고치를 찍었습니다.
보통 미국인은 고통받는데 주식은 사상 최고인 이유
어떻게 이게 가능할까요? 이란 전쟁과 관세 등으로 보통 미국인들은 과도한 비용을 치르며 고통받고 있는데, 주식시장은 역사적 고점에 있고 오히려 더 극단으로 치닫고 있습니다. 제 생각에 이것은 가난한 사람에게서 부자에게로 가는 거대한, 숨겨진 부의 재분배이며, 진짜 의미의 역(逆)조세 체계입니다.
주가가 오르면 누가 이익을 볼까
먼저 주가가 오를 때 누가 실제로 이익을 보는지 생각해 봐야 합니다. 미국인 하위 50%는 주식의 0.6%만 보유하고 있는 반면, 상위 10%는 주식의 87%를 보유하고 있습니다. 2026년 2분기 하루 만에 상위 10% 미국인의 순자산은 12.8조 달러였고, 그중 84%가 주식시장에서 나왔습니다. 상위 0.1% 가구는 트럼프가 당선된 2024년 4분기부터 가구당 3천만 달러씩 받았습니다. 같은 기간 정부 지출이 크게 늘고 정부 부채를 늘려야 할 필요도 커졌는데, 그 비용은 납세자가 치릅니다. 자산 가치 상승으로 세금 없이 자본을 불린 사람들이 그 비용을 내는 사람들은 아닙니다. 이 용어들은 복잡하지만, 잠시 생각해 봅시다. 트럼프의 정책, 우리가 관여한 전쟁, 우리가 봐 온 세금 감면의 돈은 어디서 나올까요? 이것들은 어디서 재원이 마련되고, 일부 세금 감면으로 누가 이익을 볼까요?
첫 번째: 폭탄
미 의회예산처는 8월 1일 기준으로 폭탄과 탄약에만 380억 달러를 썼다고 추정합니다. 전쟁의 총비용은 약 2,000억 달러에 이를 가능성이 큽니다. 생각해 보면, 하버드 추정에 따르면 미국인들은 이란 전쟁 비용으로 약 2,000억 달러를 내고 있는 셈입니다. 하버드는 모든 것이 끝났을 때 총 추정치가 아마 수백만 달러가 아니라 약 2,000억 달러, 즉 1/5조 달러 정도일 것이라고 말했습니다. 이것은 미국의 재정적자를 늘리고, 그 적자는 납세자가 메웁니다. 이것이 첫 번째입니다. 말 그대로 군사용 폭탄이죠. 적어 둡시다. 이것이 납세자가 내는 첫 번째 항목입니다. 대부분의 납세자는 방산주든 아니든 주식을 보유해서 이익을 보지 않는데 말이죠. 그럼 납세자는 무엇으로 돈을 낼까요? 첫째는 폭탄입니다.
두 번째: 보험
둘째는 무엇일까요? 보험입니다. 3월 5일 민간 보험사들이 걸프 지역의 유조선 보험 인수를 중단하자, 미국 정부는 400억 달러 규모의 구호 기금을 투입하기로 결정했습니다. 생각해 보세요. 폭탄과 전쟁에 2,000억 달러의 부채가 하버드에 있습니다. 이해되시죠? 납세자가 냅니다. 보험으로는, 미국의 완전한 신용과 보증을 등에 업고 유조선을 400억 달러어치 보험에 들어줍니다. 그래서 공격받은 유조선, 이번 주에 누가 공격받았는지, 지난 몇 주 동안 누가 공격받았는지 아시죠? 맞습니다. 미국이 그 유조선의 수리비와 잃어버린 화물 값을 내고 있습니다. 그리고 미국 납세자는 이란에 보복하기 위해 새 폭탄을 사고, 이란은 다시 우리 선박을 공격하고, 그러면 우리의 보험료는 또 올라가는데, 그것도 우리가 보증합니다. 당연하죠? 그래서 납세자는 폭탄과 보험 둘 다 냅니다. 그리고 지금까지 이 모든 것이 한 일은 주식시장을 부양하는 것뿐입니다. 당연하죠? 하지만 아직 끝나지 않았습니다. 폭탄과 보험은 이제 시작일 뿐입니다.
세 번째: 에너지
에너지를 생각해 보세요. 평균적인 미국 가정은 6월에 연료비로 471달러를 더 내야 했습니다. 오늘 기준으로, 1년 뒤를 생각해 보세요. 연초부터 1월에서 6월까지 연료에 평균 거의 500달러를 더 쓴 셈입니다. 디젤 가격도 치솟았습니다. 여기 캘리포니아에서는 약 8달러입니다. 미친 짓입니다. 댈러스 연준은 이 영향이 가난한 가정에는 부유한 가정보다 2.9배 더 강하게 닥친다고 말했습니다. 저소득층 가정은 휘발유 소비를 줄여야 했습니다. 저소득 가구는 소비를 7% 줄였습니다. 부자들은 어땠을까요? 상위 10%쯤 되는 부자들은 연료 소비에 1% 더 썼습니다. 즉 부자들은 "주식이 오르네, 우리가 뭘 신경 쓰겠어. 연료와 에너지에 더 쓸 거야. 휘발유가 올라도 상관없어. 누가 신경 써?"라고 말하는 셈입니다. 저소득층이 이 때문에 가장 큰 고통을 받습니다. 연준 자체도 유가 충격이 약 6개월 안에 경제 전반으로 퍼진다고 말했고(연준 관계자 약 6명이 그렇게 말했습니다), 우리는 이미 약 6개월째 이 상태에 있습니다. 그러니 휘발유는 사실상 역진적 세금이고, 가장 가난한 사람을 가장 세게 칩니다. 소득이 높을수록 더 많이 내는 누진세가 아니죠.
네 번째: 전력과 공공요금
이것은 단지 그것만이 아닙니다, 여러분. 네 번째 항목은 에너지입니다. 그리고 데이터센터를 통해서만이 아니라 전력회사를 통해서도 그렇습니다. 전력회사들은 높은 금리로 돈을 빌려야 합니다. 설비 확장을 위해 높은 이자로 대출을 받고, 인공지능이 서비스 비용을 올리는 것을 막아야 하기 때문입니다. 그런데 10년물 채권 금리가 23년 만의 고점으로 치솟아, 전기요금을 밀어올리고 있습니다. 결국 일반 소비자가 또 피해를 봅니다.
다섯 번째와 여섯 번째: 모기지와 국가 부채
여섯 번째는 모기지 금리입니다. 첫 집을 사고 싶으신가요? 행운을 빕니다. 현재 모기지 금리는 7.28%입니다. 본질적으로 집을 사는 사람들은 주식을 팔아서 큰 계약금을 마련하고, 그다음에 이깁니다. 하지만 이건 나라에서 부유한 쪽입니다. 그럼 누가 또 손해를 볼까요? 나라는 40조 달러 부채의 이자 때문에 빚을 지고 있고, 자본재에 대한 100% 즉시 상각을 허용한 이른바 '크고 아름다운 법안' 같은 것들 때문에 연 2조 달러의 적자가 생깁니다. 이제 엔비디아에서 하드웨어를 사는 OpenAI나 Anthropic 같은 아주 부유한 기업이라면, 또는 마이크로소프트, 아마존, 구글처럼 자금을 많이 조달할 수 있다면, 인프라에 수천억 달러를 쓰더라도 자본재 회계 처리 혜택을 받습니다. 그걸 즉시 100% 비용 처리하고 싶으신가요? 누구나 그렇게 하지는 않습니다. 이런 일은 공개 상장사 주당순이익에 영향을 주기 싫은 큰 기업보다 작은 기업에서 더 자주 보입니다. 하지만 연구개발 세제 혜택은 활용할 수 있습니다. 한편 증시에 상장되지 않았지만 여전히 국내 상위 10%에 드는 중소기업들은, 감당할 수 있기 때문에 전액 감가상각과 전액 비용 처리를 활용합니다. 그래서 그들은 세제 혜택을 받습니다. 그럼 이 비용은 누가 낼까요? 납세자입니다. 이런 세금 감면의 비용을 내는 것은 평범한 미국인입니다.
누가 이익을 보나
이제 이 모든 것을 종합해야 합니다. 이 모든 것으로 누가 이익을 볼까요? 델 같은 회사가 있습니다. "마이클 델은 아주 관대한 사람이야. 그가 트럼프 계좌를 통해 많은 돈을 기부했어. 사회에 환원하고 있는 거지"라는 생각이 있죠. 맞습니다. 마이클 델은 실제로 기여했습니다. 그는 국민을 위한 트럼프 계좌에 약 62억 5천만 달러를 약속한 것으로 알려져 있습니다. 저는 자녀가 일곱 명인데, 그들 모두 트럼프 계좌가 있습니다. 우리는 계좌를 채워 넣었고, 이유는 모르겠지만 자녀 일곱 명 중 여섯 명이 마이클 델의 기부를 받았습니다. 그래서 저는 "그래, 이건 일종의 재분배구나"라고 생각했습니다. 그런데 마이클 델은 자신이 창업한 회사, 델의 지분을 상당히 많이 보유하고 있습니다. 델은 서버 랙처럼 델이 파는 장비의 비용을 100% 즉시 상각하는 제도의 큰 수혜자였습니다. 그래서 델이 기업에 판매할 때, 상장사든 아니든, 고객이 비용 100%를 상각할 수 있으면 델의 가격 결정력이 커집니다. 델의 마진이 늘고, 델 주가가 오릅니다. 그럼 마이클 델이 델 주식을 얼마나 가지고 있을까요? 40.9%입니다. 자, 케빈, 그게 무슨 뜻이죠? 이 회사의 시가총액은 이제 3,650억 달러이고, 이 회사는 트럼프 행정부와의 협력으로 말 그대로 3.3배 성장했습니다. 즉 3,650억 달러였을 때 이전에는 약 1,100억 달러였고, 그가 약 40.9%를 보유하고 있었다는 거죠, 맞나요? 그러니까 마이클 델의 순자산은 델 주식만으로 약 450억 달러였을 것입니다. 그의 순자산은 델 주식만으로 450억 달러에서 1,490억 달러로 늘었습니다. 생각해 보세요. 이 사람의 순자산은 1,000억 달러 늘었습니다. 달러요. 그런데 그는 트럼프 계좌에 62억 5천만 달러를 돌려주었습니다. 매우 관대하죠. 하지만 생각해 보세요. 트럼프에게 그의 무도회장 건설비나, 트럼프 이름이 붙은 자녀 계좌 기금을 돕고 있다고 말할 수 있다면, 도널드 트럼프가 서명하는 법에 원하는 세금 정책을 사실상 얻어내는 셈입니다. 그러니 사람들이 다소 화가 나 있는 것도 놀랄 일이 아닙니다. 미시간 소비자심리지수는 48.1입니다. 이는 하위 1퍼센타일 수준 아래입니다. 정말 끔찍합니다. 미국인 대다수는 델 주가 급등의 혜택을 보지 못합니다. 대다수는 휘발유 가격, 모기지 금리, 유가, 그리고 신용카드와 자동차 대출에 영향을 주는 10년물 국채 금리에 "데워지고" 있습니다. 이것이 그들을 "숨 막히게" 하는 것입니다. 이동 비용의 상승이요. 지금 바보 같은 비디오 게임을 하고 싶은데 권장소비자가격 1,900달러인 엔비디아 RTX 5090 칩을 사고 싶다고 해 봅시다. 권장가는 1,999달러일 수 있습니다. 지금 7,300달러 미만으로 사기는 어렵습니다. 모든 게이머에게 엿을 날리는 셈이죠. 왜냐고요? 사람들이 스타트업을 위해 AI를 돌려야 하니까요. 저도 이해합니다. 그냥 이렇게 말하는 것뿐입니다. 우리도 스타트업이니까요. 아마 우리가 이 빌어먹을 문제의 일부일 겁니다. 그래도 여기서 말하고, 무슨 일이 일어나는지 분명히 해 두고 있습니다. 이 부의 재분배가 바로 지금 일어나고 있는 일입니다.
그럼 어떻게 해야 하나
실질적으로 말하자면, 미국 주식을 보유하지 않고, 미국 산업의 일부로 사업을 세우지 않는다면 뒤처지게 됩니다. 이미 아주 많이 뒤처져 있죠. 그리고 그건 정말 짜증 나는 일입니다. 그럼 어떻게 따라잡을까요? 실질적으로는 인공지능을 다루는 기술, AI를 도구로 쓰는 능력, 그리고 훈련입니다. 더 많이 배울수록 더 유연해질 수 있고, 이 환경에 더 잘 적응할 수 있습니다. 사람들이 많이 짓지 않는 좋은 지역의 미국 부동산을 소유하는 것. S&P 500, 즉 SPY처럼 광범위한 미국 주식을 소유하는 것. 경기침체나 붕괴의 위험은 언제나 있지만, 빚을 갚고, 부채가 없음으로써 얻는 자유를 이용해 처음부터 사업을 세우거나 키우는 것. 벤처 투자를 받는 스타트업을 만들 필요는 없습니다. 자기 힘으로 사업을 키울 수 있습니다. 그리고 그 성장에 실제로 참여할 수 있게 해 주는 기술을 배우는 것이 이기는 방법입니다. 하지만 지금 미국인들은 "버려지고" 있습니다. 네, 미국인의 62%가 주식을 보유하고 있습니다. 훌륭한 통계죠. 좋습니다. 그런데 그것이 삶에 의미 있는 차이를 만들 만큼 충분할까요? S&P 500 지수가 예를 들어 10% 오르고 여러분이 2만 주를 가지고 있다면, 축하합니다. 2,000달러의 소득이 생겼고 여기에도 세금을 내야 합니다. 은퇴계좌가 아니라면 말이죠. 은퇴계좌라면 여전히 그 돈을 쓸 수 없습니다. 그래서 현실은 이렇습니다. 사람들이 주식을 가지고 있다 해도, 상위 10%만큼 많이 가지고 있지는 않습니다. 이란 전쟁으로 누가 이익을 볼까요? 어쨌든 납세자가 주식시장을 구하고 있습니다. 그리고 상황은 점점 더 극단으로 치닫고 있습니다. K자형 경제라는 개념은 거의 이중 L자형처럼 보입니다. 아니, 위쪽은 K이고, 수직선처럼 위로 뻗고, 아래쪽은 L처럼 생겼습니다. 어떻게 받아들여야 할지도 모르겠습니다. 그냥 바닥에 머물러 있습니다. 나쁜 상황이죠. 하지만 데이터를 더 보죠. 지금 최선의 시나리오는 모두를 돕는 것입니다. 지평선에 희망이 있다고 정말 생각하거든요. 지금 최선의 시나리오는 어떤 종류의 합의에 도달하고, 금리가 실제로 정점을 찍었다는 것을 보여주는 것입니다. 저는 이에 낙관적이지만, 제가 맹목적으로 낙관하는 것일 수도 있습니다. 금리는 약 5.27% 부근의 정점에 상대적으로 가까울 것이라고 생각합니다. 이것이 제 정점 전망입니다. 5.27% 부근에서 더 하락할 것이라고 봅니다. 핵심은, 금리가 떨어지고, 유가가 계속 떨어지고, 모기지 금리가 내려가면 어떻게 될까요? 주식은 더 높이 치솟습니다. 연준이 금리를 그렇게 많이 올릴 필요가 없어집니다. 주가는 더 오르고, 사람들은 계속 멀어지고 있을 것입니다. 그러니 생각해 보세요. 여러분은 부의 이전의 어느 쪽에 있나요? 이제 막 시작된 부의 이전에서 이익을 보는 쪽인가요, 아니면 그 대가를 치르는 쪽인가요? 그리고 "지금 이 일로 울고 있다"고 말한다면, 여기서 언급한 것들의 요소를 살펴봐야 합니다. "AI 네이티브"가 되기 위해 할 수 있는 것, 생성형 AI에 완전히 몰입하는 것, 부를 만드는 투자에 온전히 집중하는 것. 솔직히 저는 2017년부터 유튜브에서 부의 창출과 미국 무역 및 미국 부동산 투자에 대해 이야기해 왔습니다. 이제 9년에 가까워지고 있습니다. 우연이 아닐 수도 있지만, 우리는 말 그대로 강의를 아홉 개나 만들었습니다. 억지로 권하려는 것은 아니지만, 지난 9년 동안 이런 다양한 상품들을 내놓았다는 것은 알아 두셨으면 합니다.
이 모든 내용은 reinvest1.com에서 확인하실 수 있습니다. 여러 상품을 하나의 큰 상품으로 묶어 이 사이트에 올려 두었습니다. 다시 말씀드리지만 이걸 강요하려는 게 아니라, 제가 9년 동안 이것을 만들어 왔다는 걸 보여드리고 싶은 겁니다. 지금은 아주 중요한 시기이고, 이 흐름에 올라타 앞으로 나아갈 좋은 기회라고 생각합니다. 부자는 점점 더 부유해지는 나라의 현실에서, 사업과 주식, 부동산을 소유하는 이 열차에 올라타지 않으면 뒤처질 수밖에 없습니다.
부동산이 많은 지역에서 압박을 받고 있다는 건 알고 있습니다. 하지만 시장이 둔화될 때 분산 투자 수단으로서 부동산은 매우 중요합니다. 주식시장도 결국 그렇게 될 테니까요. 저는 국채 금리가 그 어느 때보다 가파르게 떨어질 것으로 예상하는데, 그렇다고 주택이 더 저렴해지지는 않을 가능성이 큽니다.
이 상황은 대부분 주택 가격 상승으로 이어질 겁니다. 제가 확신하는 부분이고, 착각일 수도 있지만요. 예를 들어 오늘 1억 달러어치 부동산을 가지고 있다고 해 봅시다. 숫자는 아무거나 해도 상관없습니다. 10만 달러든 무엇이든요. 15~20년 뒤에 이 금액이 두 배가 된다고 해도 놀랍지 않을 겁니다.
그 100이 200 이상이 되는 이유는, 금리가 낮아지면 사람들이 "오, 금리가 내려갔네, 좋다"라고 생각할 테고, 그러면 70만 달러짜리 집이 170만 달러가 되기 때문입니다. 미친 짓처럼 보이죠. 하지만 가장 큰 승자는 이미 부동산을 가진 사람들이고, 빨리 올라탈수록 더 빨리 따라잡을 수 있습니다.
그런데 저는 정치인들이 여러분을 이런 상황에서 벗어나게 도와주려고 있는 게 아니라고 생각합니다. 사람들은 "아, 그렇구나. 그러니까 민주당에 투표해야지"라고 생각하기도 하죠. 저는 여러분이 공화당이든 민주당이든 상관하지 않습니다. 여러분 대부분이 아시다시피 제가 개빈 뉴섬에게 한 방 먹이려고 캘리포니아 주지사에 출마했습니다. 거의 100만 표를 얻었지만 졌습니다.
정말 흥미로운 건 제가 이렇게 믿는다는 점입니다. 민주당이 중간선거에서 이기거나 공화당을 장악하더라도 의회에서는 2년 동안 아무것도 바뀌지 않을 겁니다. 5,000달러 경기부양금이 나온다면 좋습니다. 5,000달러를 받게 되겠죠. 하지만 부채는 더 늘어날 테고 국채 금리는 아마 급등할 겁니다.
그렇지 않으면 2029년까지 2년 동안 아무 일 없이 기다리게 될 겁니다. 민주당이 이기면 태양광, 풍력, 원자력 등 친환경 에너지가 승리할 가능성이 큽니다. 하지만 미국에서 호황이 끝날 거라고 기대하지는 마세요. 민주당이 주택을 더 저렴하게 만들려는 목적으로 부동산 개발 정책을 더 강하게 제한할 수도 있는데, 실제로는 오히려 가격을 더 올리기만 할 테니까요.
보통 그렇게 됩니다. 맨해튼을 보세요. "임대료를 동결하자", "공급을 제한하자"라고 하는데, 세상에, 놀랍지도 않게 부동산 가격은 계속 오르기만 합니다. 제가 민주당을 반대해서 하는 말이 아닙니다. 솔직히 말해서 공화당 쪽은 텍사스 오스틴이나 플로리다처럼 주택을 더 많이 짓는 경우가 많아서 가격을 떨어뜨립니다.
그런데 오늘날 공화당 정권의 주된 목표를 보면 "좋아, 주식시장을 올리기 위해 할 수 있는 건 다 해야 해"입니다. 아이러니하게도 민주당은 건설을 막고 가격을 밀어 올리기 때문에 부동산 시장에 아주 유리할 겁니다. 그래서 주택을 덜 저렴하게 만들죠.
반면 공화당은 주식을 덜 저렴하게 만들고 있습니다. 즉, 두 정치 세력 모두 결국 모든 것을 덜 접근하기 쉽게 만들고 있는 겁니다. 하지만 미국은 계속 위로 나아가고 있습니다. 그러니 중요한 건 여러분이 올바른 편에 서 있느냐는 질문뿐입니다.
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