원문 보기
진짜 주식만 사실 사상 최고 키 못 이기고 요금이 상황에서 이끌고 우리 주께 는 안녕하세요. 이호석 sk 증권 자산 전략 김장 님 모시고 말씀 나누겠습니다. 안녕하십니까 안녕하세요. 투자자들은 어떻게 요리해야 되요 우리가 슈 캐시를 해야 된다 라고 말씀 드렸고 박 여기저기 저장 하려고 하다가 보니까 데 트 주자로 돈이 넘 많이 들어갔고 그 채권 으로 돈이 너무 맞으러 왔어요. 그래서 이제 남은 것은 주식 밖에 없다 이게 이제 한 가지 포인트 고 또 하나 중요한 포인트 중의 하나는 이거예요. 우리가 3월달에 굉장히 큰 위기가 있었잖아요.
그때 우리 사람들이 여러 가지 생각을 많이 했겠지만 생각에 더 한 가지 포인트가 있는데 유동성 이에요. 야 내가 지금 돈을 급해 가지고도 는 구해야 되는데 팔라고 보니까 팔 수 있는 게 없어 안에 부동산은 지금 당장 못 보여 줘 뭐 그렇죠. 대퇴 투자해 놓은 것은 못 하겠어 아 이게 진짜 유동성이 중요하구나 그래서 주식에 대한 선호도가 높아 증거로 저는 봅니다. 주식에 대한 선호도가 여러가지 높아 지니고 있어 경제가 어쨌든 바닥을 찍어 쓰니까 올라 가는 방향이다 이것도 좋아지는 이렇게 여러가지 있지만 저장 공간이 부족해 넘쳐 흘러 나는 서 주시기 온다 이런 것도 있지만 유동성에 대한 소문도 있어 유동성 어째 좀 주식은 깔끔해요.
펀드가 환매가 중단되는 사태가 나타난 단 얘기 많이 나와요 이거 유동성이 없단 예 이거는 유동성 없은 끝이예요. 음 그냥 그런데 유동성이 있단 얘기는 내가 주식은 내가 지금 본을 떠서 혹시 많이 빠지고 그냥 파면 되요 주식에 대한 선호도를 똑 높여 가시는게 좋겠다라는 말씀드리는데 다만 지금부터는 아까 제가 밸리의 단지 주된 부담이 있다고 말씀 드렸잖아요. 진짜 주식만 4절 진짜 주식만 사줘야 되고 보온 주 직 만 사셔야 된다 그래서 이제 쏠림 현상이 일어난다 라는 건데 그 쏠림 현상이 가장 많이 일어났던 때가 1970년대 미국의 사례입니다.
그래서 저희가 하반기 전망을 리프 티 피팅 이라고 정 했구요 eft 라는게 매력적인 예뿐 어 참한 뭐 이런거 있잖아요. 우리랑 으로 따지면 은 돈 주식 조은주 심어둔 주식으로 돈이 몰려 간다 그래서 지금 sk 증권 에서는 팀장님이 4 립스핏 팀 10 내서 까지 좀 요걸 이제 제시하시고 계신거죠. 맞습니다. 이 아이디어의 시작은 이거예요. 돈이 이제 주식으로 좀 올 것 같은데 이렇게 보면 살만한 주식 별로 없어서 쏠림이 있을 것 같다 그래서 한 그때 한번 상황 보자 그래서 제가 느꼈던 것은 두가지 첫 번째 얜 애들이 시작될 때 어떻게 시작되서 는 그리고 끝날 때 어떻게 끝나는지 상태로 취 줄이라도 끝이 지금 왜냐면 지금 이미 시작했어요.
나의 네이버 카카오 보면은 이민이 tbp 라는거 많은 사람들이 동해 온 이 시작 했어요. 근데 이제 어떻게 끝나게 중요하거나 잡니다. 두 가지로 말씀드릴 건데 첫 번째는 어떤 종목이 었는지 요걸 먼저 설명드릴께요 그때 당시에 보면은 국가가 많이 올랐는데 언니 좋아져서 온게 아니에요. 제가 아까 어닝 말씀드렸잖아요. 지금부터 주가 오르는 건 언니 좋아져서 오른 게 아니에요. 밸류에이션 올라서 오른 겁니다. 밸리의 전에 대한 설명은 여러가지 할 수 있어 요금이 로드할 수 있고 로드할 수 있어요. 저는 밸류 에서는 한 마디로 표현해 라 그러면 저는 선호도 라고 얘기 해요.
주식에 대한 서 너도 그 주식을 누가 얼마나 줘 아니야 요게 이제 선호도는 데 이 밸리의 전이 높아지면서 까고 올라가는 그런 그림이 나올 거다 라고 저희는 보고 있고 그 때 당시에 어떤 종목들이 올라 냐 헉 아 볼라 맥도날드 png 채워도 보면 되겠군요. 뭐 대단한 주시거나 크니까요. 평범한 예수 주 에요. 그냥 내수 주고 음식료 주모 이게 왜 계속 갑자기 밸류에이션이 20대에서 40대까지 올라 거지 그때 당시 매크로 환경을 보면은 6가 각 며 뿌려 냐 면 요 69 년부터 73년 까지 3 뿌렸어요. 인플레 이에 대한 기대 지면 이렇게 빠집니다.
그리고 금리도 계속 나 줍니다. 지금 형태가 아까 신세를 험험 비슷해요. 그래서 이게 지금 보면 은 향후 에이스의 시 플록 에 대해서 쉽게 땡긴다는 거죠. 쉽게 그러면서 빌려서 주고 그게 가능했었다 라는 겁니다. 금리가 낮고 인플레이션이 아따 본 인가 향후에 확실한 캐시 플로 그에 대해선 땡긴다는 거죠. 그러면 우리나라 있는 음식료 주 에 대해서도 최근에 이제 선호도가 높아지고 있는 하지만 이게 보면은 얘네들은 아앙 깨질 것 같아요. 코로나가 생겨도 예매 등 톤 볼 것 같아요. 이 캐시 플로 확실성에 대해서는 과감하게 때문에 더 많은 가치를 구한다 해외 전에 땡기는 것 두 번째는 이제 성장 준데 형장 주는 뭐 더 말씀 막 들이 필요도 없어요.
성장 주는 계속 성장하는 건데 예를 들어 이런거에 금리가 만약에 영예 수렴해 요금 향후 에 있는 캐시 플로우는 성장주 같은데 점점 2층 가잖아요. 그게 어느 순간 금리가 상승하면서 마주 본 미래의 있는 그 회사의 가치는 0이 될 거다 라는게 이제 100 예전엔 올린데 만약에 금리가 0이면 이고 영이 안돼요 끝까지 성장 주는 얼마든지 더 가도 되는가 금리에 대한 기대가 그만큼 환경 주에서는 중요하다는거 고 그래서 성장주 와 똘똘한 내 수주 이렇게 제가 두가지 컨셉으로 말씀을 드립니다. 그러면 et 피트 끝은 어떻게 되셨나요. 자 이제 언제 뜨나 냐 도대체 양도 네이버 카카오 너무 심한데 어 이거 언제 끝난 야 이게 이제 중요한 질문이에요.
근데 그때 당시에 어떤 일들이 있었기 때문에 끝났는지 를 좀 설명을 드리면 1973년에 전쟁 하면 합니다. 4차 중동전쟁 어 6가 그래서 3분 하던 유가가 얼마까지 올라서면 10 이불까지 5 모드 웹의 내 배 그 지금 30 뿌리가 좀 배지 10번까지 오는 거죠. 그렇죠. 난리난 거에요. 그러니까 뭐가 되냐 하면 제가 아까 인플레이션 낮아졌다고 있잖아요. 인플레이션은 유리 올라갑니다. 그러면서 금리가 계속 올라가요 금리가 올라가면 성장 주고 밸류에이션 박살나는 그 뒤 주식들이 얼마큼 빠진다면 1년도 안 되는 사이에 50% 러쉬 10 가죠.
극락 합니다. 예 그러니까 지금 나타나고 있는 쏠림 현상에 대해서 여러분 이거 즐기십시오 라고 말씀드린 것도 중요하지만 자 이론 리스크가 생기고 이런 문제가 생기고 이런 변화가 생기면 조심하셔야 됩니다. 이런 시그널 주던 아주 중요해요. 않았습니다. 저희가 생각하기에는 그러면 유가가 중요하다 유가가 중요한데 6가 녹음실 13년에 4차 중동전쟁 이나 가지고 유가가 13 불에서 10일까지 올라갔으니 끔 또 준 전쟁이 나면 망하는 거 네 그게 아니고요 제가 말씀드리고 있는 포인트는 4차 중동전쟁 이라는 게 중요해요. 왜냐하면 1차 2차 3차 때는 3 분이었어요.
별관 없었군요. 그때도 또는 중동에서 뭐 안 보내는 어쩌네 말이 많아 지만 똑같이 3분 이었다는 거죠. 그럼 왜 그때는 이 73년 에는 그렇게 6가 올랐을까 그때 보시면은 제가 이제 그 미국의 상황을 좀 설명을 드릴 텐데 미국의 찬 이랑을 보면요 추가 이렇게 들었나요. 쭉 허기를 그늘을 안하다가 언제 갑자기 꺾인 냐 면 1970년에 거에요. 이상 2도 왜 그래요. 언제까지 빠지면 2011년까지 빠집니다. 이렇게 올라가다 이렇게 빠져요 그런데 원유의 소비량 이렇게 찡긋 7 10 년 부터 어 생산량이 좀 줄기 시작한다는 게 사람들 사이에 하실수가 됐어요.
그리고 소비는 계속 늘어나 이렇게 커졌어요. 근데 3부 리아 계속 그런데 갑자기 전쟁이 빵 났어요. 그러니까 이제 걱정이 되는 거죠. 와 이게 소비는 늘어나는데 공급은 몇 년 전부터 줄어 들던데 이거 어떡하지 그러니까 팅 거예요. 자 그러면 지금 어떤 일을 폰 봄에는 또 나오는데 최근에 입가가 2% 빠진 날 있었던 얘기 가 뭐냐면은 미국의 원이 사냥이 판 댐이 그 후 처음으로 증가 있다 라는 얘기가 나와요 원유 함유량이 쭉 늘어나요. 제가 2011년까지 빠졌다 고 했잖아요. 11년 부터 급격하게 늘어나면서 셰일 때문이죠. 쉴 때는 급격하게 드러나서 1300만 bd 까지 올라갑니다.
하루에 헌 300만 배럴을 생산하는 거야 근데 이게 급락해 가지고 1050 비리까지 빠져요 그러다가 처음 올라간 거야 이게 빠진 것을 뭐라고 말씀 드리자면 생산량이 많이 줄어 쓰니까 생산 연간 주었으니까 이거 모르겠네 꽃도 맞는 말이야 그런데 다시 말하면 은 언제든지 다시 올릴 수 있겠네 이렇게 유가가 오르면 이 생산량을 언제든지 올릴 수 있겠네 다시 말씀드리면 5 팩 플러스 를 포함한 여러 가지 전세계에 있는 원유 유정에 통합 을 합치면 너무 심각한 공급 파인 이에요. 또 그러면 은 미국의 원유 세상에 이렇게 줄었어요. 그러면 제고 라도 줄어야 되는거 아닌가요 이렇게 죽었으니까 그렇죠.
재고는 급증하고 있습니다. 여전히 급증하고 줘 제국 남지 않은 제구가 전혀 줄지 않고 있고 사상 최고치 어느새 거에요. 그럼 이 상황에서 유가가 올 수 있겠냐는 거죠. 그렇죠. 뭐 두른다 저는 그렇게 보고 있는 거고 그렇기 때문에 인플레이션 도 없고 그렇기 때문에 금리 인상도 없다 당분간 하반기에 대해 는 적어도 우리가 걱정했던 리프트 pt 가 끝났을 때 우리가 걱정했던 유가가 향상 해가지고 인플레가 생기고 금리가 올라가고 그러면서 성장주 가 박살나고 이고 밸류에이션 주식들이 빠지고 이런 현상은 하반기에는 나타나 기가 어렵다 이게 이제 갤러리입니다.
요기까지만 침전이 말씀드리면 투자자들이 대응전략 세우는 것은 굉장히 쉬워 버려요 예 심플하고 이해하기 쉽고 육아를 주 시험 되는거 아니에요. 맞습니다. 엮어 지능과 큰 변화가 나의 전까지는 자 그럼 팀장님께서 지금까지 설명해주신 그걸 가지고 투자자들이 이제 대응을 해야 되는데 립 tpp 어떻게 선정 하셨고 9 종목들이 무엇인지 끝으로 좀 소개를 해주시면 해 왔습니다. 이 ppt 4 대해서 오늘 제가 말씀드렸습니다. 미국의 강한 매력적인 50개 종목 이자 팻말 많이 올랐던 걔네들 만 올랐던 그런 현상을 설명 드렸고 그게 어떻게 시작됐고 어떻게 끝났는지 를 말씀드렸습니다.
그래서 저희는 또 그때보다 더 쏠림이 생각할 거 같다 라는 생각 때문에 립 티비 틴 그래서 15개를 말씀 드리려고 하고 있구요 15개 종목을 선정한 기준은 저희는 성장주 는 들어가야 됩니다. 성장 주는 앞으로도 계속 좋을 수밖에 없다 왜냐면 성장하는 게 귀 하니까 그래요. 뭐든지 귀 하면 가치가 올라가는 거거든요. 지금 보면 그런 와 때문에 여러가지 일들이 있지만 귀 해지는 게 있어요. 돼지는 것을 아셔야 됩니다. 그게 성장주 가 되는거구요 저희는 전기차 섹터를 되게 좋아하기 때문에 lg 화학 sdi 천보 에코프로 bm 이런거 관련된 지식들을 5월 21일부터 추천을 드렸습니다만 최근에 너무 많이 올랐어요.
그때 저희가 추천드린 이후로 30% 이상씩 다 올랐기 때문에 넘 많이 올랐다는 데에 대한 부담감이 있습니다. 그렇지만 부상하는 그림을 바뀌지 않을 것이기 때문에 지시하고 계시다가 조금 뭐 조정을 바꿔 날 때 사시면 될 것 같구요 또 하나 제가 이제 여기 그 sk 증권 와서 처음 화두로 던진 거룩 뉴스 올드 와 동시에 파도로 던졌던 건 무형자산 이에요. 롱 류 할땐 유는 무용 자산으로 돈 본 회사 드립니다. 자 무형자산은 뭐냐면요 이용자 산이랑 비교해 보시면 되요 유용 자산은 건물이 가건물 공작 굉장 지어서 제품 만들어 가지고 파는거 유형자산 여 제조업이 줘 무형자산은 뭐냐면 네이버와 카카오 처럼 얘네들이 가지고 있는 무용 조사 우리가 보이지가 않아요.
걔네들이 몰로 돈 보는지 보이진 않습니다. 그러니 만 우리는 알고있죠. 내 덕에 지금 도움을 벌고 있다는거 무용 자산으로 돈을 버는 게 굉장히 중요해요. 왜냐하면 유용 자세로 도움을 버는 것은 돈을 계속 투자 해야 되요 무용 자산은 안정적인 투자 만 계속 해주면 되요 사람에 대한 투자 만 계속 해주면 되고 소프트웨어를 만들 수 있는 사람들에 대한 투자 막 계속 하면 되기 때문에 무용 자산으로 돈을 보낸 회사들이 가치가 올라 간다 그래서 저희는 네이버 카카오 더 좀비 지원 그리고 헬스케어 중에서도 뭐 셀트리온 헬스케어 라든지 이런 종목들에 대한 선호도를 계속 높여가고 있습니다.
이거는 미국 시장에 대해서도 보면은 굉장히 여실하게 드러납니다. 미용 자산이자 프로 중요해질 것 같다 그러면 제가 성장도 말씀드렸고 무형자산 말씀드려서 세번째는 뭐냐면은 확실성 에요. 코카콜라 나 아니면 은 맥도날드 좀 캐시 플로 확실한거 땡길 수 있다는 베이글은 더 줄 수 있다 우리가 음식료 우리 어차피 해봐야 우리나라에서 뭐 조금 내수 해서 거고 파는거 무슨 의미가 있어 그게 아니고요 그게 귀해 지는 거야 그렇게 해서 돈을 번 회사들이 뒤집니다. 앞으로 코로나 때문에 경제는 우리가 기대했던 것 보다 속도가 느릴 거예요. 그럴 때마다 우리는 생각할 거에요.
뭐 안전한 거 없어 야 그래도 지금 상황에서 돈 버는 없어 결국엔 음식료 나 아니면 우리 내수 줄에 대해서 관심도가 높아질 수밖에 없다 이런 생각을 하고 있습니다. 20만을 감사합니다. 지금까지 이 오서 sk 증권 자산 전략 팀장님 모시고 말씀 나왔습니다. 감사합니다. 감사합니다
Comments 0