저자: SBS Biz 뉴스 · 한국인
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오늘 국내 증시는 코스피가 5,59◯(확인 필요)으로 마감해 한때 5,000선이 뚫렸고, 코스닥은 644포인트까지 밀렸다. 외국인은 코스피에서 2조 7천억 원을 순매도했고, 개인과 기관이 2조 원 넘게 받아내며 방어했지만 외국인 매도 폭을 줄이지는 못했다. 핵심 키워드는 급락, 전환, 면제다. 급락 측면에서는 코스피 서킷브레이커가 사이드카보다 먼저 발동한 점이 주목된다. 전환 측면에서는 마이크로소프트가 데이터센터 투자 축소를 결정했고, 헤지펀드 밀레니엄의 주식 운용 축소 보도가 나와 AI 관련 마진콜 우려가 커졌다.
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자, 오늘 어떻게 마무리됐는지 한 주 동안 힘들었던 시장을 저희와 함께 잘 마무리해 보시죠. 국내 증시 마감 상황부터 짚어 보겠습니다. 오늘 코스피와 코스닥이 최저점에 비해 회복은 했는데, 절대 만족스러운 수치는 되지 못합니다. 코스피는 5,59◯(확인 필요)로 마감했습니다. 오늘 한때 5,000선이 뚫리기도 했는데요. 코스닥은 644포인트까지 내려간 상황입니다. 보기 싫은 흐름이네요.
수급으로 넘어가 보겠습니다. 오늘 외국인이 엄청나게 팔았습니다. 코스피에서 2조 7천억 원, 코스닥에서 1억 원을 매도했고요. 개인과 기관이 합쳐서 2조 원 넘게 코스피를 사 줬지만, 외국인의 큰 매도 폭을 줄이는 모습은 나오지 않았습니다. 외국인이 선물은 샀는데요. 이럴 때 선물을 사는 게 의미가 있나 싶을 정도입니다.
오늘 시장의 키워드는 세 가지, 즉 악재가 세 개였다고 볼 수 있을 것 같습니다.
첫 번째 악재는 급락입니다. 말 그대로 오늘 시장 흐름이 너무 좋지 않았습니다. 장 시작 직후 코스피에 서킷브레이커가 발동됐습니다. 문제는 원래라면 사이드카가 먼저 나오고 서킷브레이커가 나와야 하는데, 이번에는 서킷브레이커가 먼저 발동하는 흐름이 나왔다는 점입니다. 코스피는 장중에 5,000선을 하회하기도 했습니다. 이 구체적인 이야기는 뒤에서 나눠 보겠습니다.
두 번째 키워드는 전환입니다. 퀄컴 실적 발표도 있었고, 데이터센터와 관련된 텍사스 주지사 이야기 등 여러 소식이 있었는데, 그중 굵직하고 꼭 짚어 봐야 할 이슈 두 가지로 정리해 봤습니다.
첫 번째는 마이크로소프트의 데이터센터 투자 축소 결정입니다. 로이터 보도인데요. 공사 일정이 지연되고 비용 부담이 올라가자 데이터센터 투자를 줄이기로 했습니다. 지금까지 AI 사이클을 보면서 하이퍼스케일러가 이렇게 소극적인 입장을 낸 건 거의 처음이라고 봐도 될 것 같습니다. 투자를 완전히 철회하거나 중단한 건 아니지만, 이렇게 톤을 낮춘 건 처음입니다. 여기에 영국 N스케일과 텍사스에 짓는 데이터센터의 컴퓨팅 계약 규모 확대 옵션도 행사하지 않겠다고 밝혀서, 마이크로소프트가 계속 소극적인 행보를 보일 것이라는 전망이 나옵니다. 마이크로소프트가 이렇게 나섰으니 다른 하이퍼스케일러도 따라가는 것 아니냐는 우려도 커지고 있습니다.
두 번째는 '저 남자', 아, 볼드모트 같은 이름이라고 하죠. 이 이름이 나오면 시장이 잘 안 받는데요. 레오폴드 이야기가 아니라, 글로벌 헤지펀드 밀레니엄(Millennium)이 주식 운용 부문을 축소하고 투자자들에게 자금을 환급하고 있다는 파이낸셜타임스 보도가 있었습니다. 지금 AI에 많이 치중된 글로벌 헤지펀드들, 그러니까 바라 그리고 레오폴드가 보유한 종목들이나 시타델 같은 AI 관련 헤지펀드들의 마진콜 우려가 커지고 있습니다. 아직 더 구체적인 소식은 나오지 않았기 때문에, 주말 동안에도 업데이트되는 소식을 계속 확인해 봐야 합니다.
지금까지 AI 투자 사이클은 이런 흐름이 아니었을까 싶습니다. 돈을 들여 GPU를 많이 사고 서버를 많이 설치하는 기업의 주가가 좋았다면, 이제는 데이터센터를 안정적으로 만들고 안정적으로 완공해서 수익을 낼 수 있는 기업이 흐름을 이끌지 않을까 싶습니다. 지금 우리는 이 과도기를 거치고 있는 것 같습니다. 두 번째 키워드는 여기까지이고, 주말 동안 이 부분을 공부해 봐야 할 것 같습니다.
세 번째 키워드는 면제입니다. 시장이 워낙 하락하다 보니 정부 차원의 움직임도 나타났습니다. 이른바 F4가 구성원이 조금 바뀌었는데요. 기획재정부 장관과 한국은행 부총재가 추가됐습니다. 문제는 이제부터입니다. 당국은 증권사 신용 담보비율을 석 달간 면제한다고 밝혔고, 각 증권사마다 세부 방향을 달리해 적용할 것으로 보입니다.
기존에는 신용 융자를 쓰면 담보비율이 140%까지는 괜찮았지만, 이보다 내려가면 증권사에서 계속 연락이 옵니다. 돈을 채우라는 연락인데, 그걸 채우는 게 마진콜이고 압박입니다. 이게 계속되면 하늘이 노래질 정도라고 하죠. 정부는 이 과정에서 반대매매를 막아 주겠다는 겁니다.
그런데 반대매매를 막아 준다는 것은, 어떤 확신을 가지고 특정 포지션에 베팅한 투자자들에게 오히려 면제를 해 주는 것 아니냐는 지적도 있습니다. 시장에 과하게 개입해서 시장의 순리에 어긋나는 행동 아니냐는 이야기인데요. 오늘 반응을 보면, 대만처럼 공매도 금지를 하는 편이 더 낫지 않았냐는 평가도 함께 나오고 있습니다. 이 부분은 잠시 후 전문가들과 함께 나눠 보겠습니다.
지금까지 세 가지 키워드를 모두 살펴봤습니다. 좋은 소식은 단 하나도 없었습니다. 그래서 주말을 어떻게 잘 보내야 하는지가 중요할 것 같은데요. 주말 동안 무엇을 공부해야 하고 어떤 마음가짐을 가져야 하는지, 이 이야기를 함께 나눠 보겠습니다.
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