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매출은 28% 올라가고 있고 비용은 아무 문제 없고 영업 이익률은 심지어 40%인데 그 와중에 이렇게 내려갔으면 결국에는 이게 매수 찬스를 이제 생각할 수 있다는 거죠. 네. 안녕하십니까? 다스도 위하는 경제 52경이라고 합니다. 오늘은 제가 브로드컴의에 실적 발표에 대해서 이제 설명을 하도록 하겠습니다. 제가 이번 동영상을 찍는 12월 12일 금요일 저녁 7시라 가지고요. 하루 만에 이제 변동 사항이 있을 수 있습니다. 그거는 참고해 주시고요. 제가 동영상을 하나 올렸었는데요. 그것의 브로드컴에 대한 기본 상식에 대해서 이렇게게 포함이 돼 있으니 그 동영상을 이제 참고를 해 주시면 좋겠습니다.
오늘의 동영상 내용은 이제 세 가지로 나누겠습니다. 첫 번째 실적은 매우 강했다. 두 번째는 근데 주가가 -4.5% 5% 빠졌다. 오픈 AI 때문인데요. 원래 계약한 줄 아는데 그게 계약이 아니고 합의를 본 거라고 하더라고요. 그것에 대해서 나중에 또 말씀드릴 거고요. 그리고 세 번째는 제가 항상 그 참고하는 인베스터 채널에서 뭐라고 얘기를 하냐면요.이 브로드컴 주가는 이제 700달러까지 올라갈 거 같고 380달러 이하에 조금 이제 매수를 하지 않을까라고 하는데요. 이거는 그냥 참고만 하세요. 저는 개인적으로 연구를 하고 그다음에 뭐 시간이 있으면 동영상을 또 올리든지 하겠습니다.이 세 가지에 대해서 제가 말씀을 드리도록 하겠습니다.
실적을 일단은 한번 보겠습니다. 자, 여기서 브로드컴의 매출을 보시죠. 매출은 2025년 11월 매출이니까 여기가 4분기 그리고 여기가 3분기니까 이거를 매출 비교를 하는 건데요. 그래서 결론부터 말씀드리자면 159억에서 180억 달러 올라갔으니까 이게 플. 나 이제 매출이 올라갔다고 볼 수 있습니다. 비용을 한번 보시죠. 이제 비용이 여기 보시다시피 연구 비용이라든지 뭐 인건비 뭐 공간비 이런게 사실 그렇게 많이 있지 않고요. 오히려 더 줄었어요. 그래 가지고 영업 이익이 58억 달러에서 75억 달러로 돼 있거든요. 한 영업 이익이 한 10조원 정도 된다 이렇게 볼 수 있거든요.
그래서 제가 미리 계산을 했어요. 매출하고 영업 이익을 그 나누면 이제 40%가 되거든요. 이제 영업 이익률이 40%라고 이렇게 볼 수 있습니다. 근데 여기서 보시면 순익도 엄청나게 많이 올라갔거든요. 이제 왜 그런가 보니까 이제 세금을 예전에는 세금을 많이 냈는데 이제 세금을 이제 덜 냈거든요. 세금 혜택을 받았어요. 그래 가지고 순이익이 그래서 저번 분기보다 높아졌는데 뭐 더 중요한 것은 그래도 영업 이익이 이제 플러스 됐다라고 이렇게 볼 수 있습니다. 그래서 실적이 정말 좋잖아요. 누가 봐도 좋은데 그런데 주가가 5.28% 이제 빠졌습니다.
네. 그래서 왜 그런지 보도록 하겠습니다. 컨퍼런스 콜에서 브러드컴 C 폭이 오픈 AI에 대해서 이제 언급을 했습니다. 사람들이 이제 오픈 AI는 엄청난 계산이 필요하잖아요. 계산을 하려면 이제 브로드컴에서 만드는 반도체를 사야 되는데 아무 반도체나 쓰는게 아니고 오픈 에어에서 계산할 수 있는 그런 커스텀 반도체를 만들 수 있는 회사가 누구냐? 이제 브로드컴이니까 이제 서로 오픈해하고 브로드컴이 계약을 이미 했겠지라고 이미 시장에서 그렇게 생각을 했습니다. 하지만 폭의 말은 약간 달랐습니다. 사실 이거는 우리가 그 사인한 계약이 아니다라고 하고 합의다.
합의 구도로 말을 했지 그거 이상 그 이하도 아니다라고 얘기를 했습니다. 그런 합의에 무슨 내용이 나왔냐면요. 오픈가 앞으로 이제 계산이 얼마나 말이 필요한지 어떤 종류의 반도체가 필요한지 커스텀 반도체가 어려운 말로 그냥 XPU라고 하거든요. 그래서 XPU에 대해서 얘기가 나오면 그냥 커스텀 반도체라고 생각하시면 됩니다. 또 세 번째는 브로드컴이 아 나 그거 만들 수 있어라고 이렇게 얘기를 하는 거고요. 그리고 이제네 번째는 브로드컴이 이게 언제쯤 가능할 건지 추측을 하는 거라고 하거든요. 이렇게 합의를 했다라고 얘기를 했습니다.
사람들이 원래 예상 거는 뭐 수량 확정 이런 내용은 없었어요. 가격이라든지 그런 내용 전혀 없었습니다. 혹님 무슨 얘기를 했냐면요. 계약을 이제 2026년에 기대를 했는데 27년에서 29년까지 이제 나올 수 있다라고 했거든요. 그래서 시장이 생각을 한 거죠. 어, 잠깐만. 우리는이 돈을 2026년에 그 오픈하에서 돈을 받을 수 있을 것 같은데 그렇게 생각을 했는데 예상을 했는데 조금 더 늦게 들어오는 거 아닌가? 아이고 실망했다라고 해서 이제 -5.5% 5% 이제 하락했다라고 볼 수 있습니다. 근데 여러분이 뉴스를 딱 보면서 매수 찬스 고려해야 되는 거 아닌가라고 생각을 하셨잖아요.
그러면 여러분들은 A플러스 학생이라고 생각하시면 됩니다. 왜냐하면 막고 틀리고 떠나서 그렇게 생각하는 거 자체가 주식에 정말 필요한 실력이라고 볼 수 있습니다. 남들이 와 이거 망하는 거 아니야라고 해 가지고 떨어졌어요. 근데 내가 실제로 공부를 했는데 매출은 28% 올라가고 있고 비용은 아무 문제 없고 영업 이익률은 심지어 40%인데 그 와중에 이렇게 내려갔으면 결국에는 이게 매수 찬스를 이제 생각할 수 있다는 거죠. 반대로 이제 만약 주가가 이렇게 확 떨어지는데 매출이 -280%다. 비용이 엄청나게 많다. 그리고 영업 이익률이 -40%다.
그러면은 투자하면 안 되죠. 브로드컴의 진짜 그 고객은 누군지 아십니까? 자, 힌트를 알려 드리겠습니다. TPU 누가 만들었을까요? 바로 구글입니다. 구글이 핵심 그 고객이거든요. 그리고 구글은 돈이 진짜 많고 돈 쓰는 거 계속 멈추지 않고 있고 말씀드렸듯이 TPU 플러스 이제 커스텀칩 이거를 계속 그 주문을 하고 있고 자기도 실제로 만들고 있고 하니까 그 브로드컴에 어떻게 보면 수요가 계속 멈추지 않을 것을 이제 알 수 있습니다. 단 AI 버블이 터지기 전까지 아니면 AI가 돈이 진짜 안 될 때까지 그런 이제 큰 리스크도 있다는 점 이제 말씀드리는데 제가 말씀드렸듯이 이게 뭐 100% 온다 이런게 절대 아니고요.
그냥 참고만 하시라고 말씀드립니다. 그리고 브로드컴이 아마도 700달러까지 올라갈 수도 있다라고 하는데 브로드컴에 대해서 그건 꼭 아셔야 되거든요.이 백로그라는게 있습니다. 백로그. 예를 들어서 내가 케이을 미리 주문을 했어요. 근데 여기게 매장에서 아직 못 만들었어요라고 얘기를 하는 거거든요. 하지만 아직 못 만들었는데도 불구하고 사람들이 주문을 계속 하는 거예요. 왜냐면 곧 크리스마스잖아요. 주문은 이미 들어갔고 약속은 이미 했잖아요. 약속을 해 가지고 이제 그 케익을 천천히 이제 200개 만들겠죠. 그러면 200개 만들어서 주면이 매장은 뭐가 들어오냐?
결국엔 돈이 들어오겠죠. 그래서 그런 거 그런 거랑 똑같거든요. 그 숫자로 뭐라면요? 이제 AI 백로그가 얼마냐면 730억 달러라고 하더라고요. 90조원. 전체 그 백로그는 이제 620억 달러니까 180조원 정도 되네요. 영업 현금 흐름이 자 77억 달러가 있으니까 이게 얼마죠? 한 1.4 곱하면 한 10조원 정도 되겠네요. 10조원. 영업 현금 흐름은 뭐냐면요. 자, 예를 들어서 장난감 회사가 있어요. 장난감을 팔았어요. 그래 가지고 돈을 받았잖아요. 재료가 빼고 그다음에 전기세 빼고 그리고 직원 월급 빼면 나머지 손에 실제로 들어오는 돈이 바로 뭐냐?
영업 현금입니다. 영업 현금이 10조원 정도 됐다라고 볼 수 있습니다. 돈이 좀 있네라고 할 수 있습니다. 물론 영업 이익률도 40%지만 근데 실제로 나는이 회사의 현금이 영업하면서 얼마나 들어오냐라는 걸 확인하고 싶으면 그렇게 할 수 있죠. 그래서 말씀드렸듯이 왜 700달러까지 올라갈 거냐? 첫 번째 28.2% 성장하는 회사라고 하고 두 번째 비용이 거의 없고 제가 다 말씀드렸죠. 세 번째 백로그가 엄청 많고 매출에서 이해 현금으로 바로 이렇게 오기 때문에 이제 백로그가 잠 어마어마하다고 볼 수 있고 그리고 구글이라는 핵심 고객이 있습니다.
그래서 700달러까지 올라간다고 하는데 말씀드렸듯이 이거는 제가 얘기한 내용이 아니고 제가 믿는 그 유튜버가 말하는 이제 내용이거든요. 어찌됐든 여기서 380달러 이하면 조금 들어간다고 얘기를 했어요. 제가 얘기한게 아니고 말씀드렸듯이 제가 참고하는 인베스터 채널에서 그렇게 얘기를 했거든요. 근데 그게 어느 정도 일리가 됩니다. 그게 왜 그러냐면 여기 저항선 보이시죠? 다시 이렇게 저항선까지 내려가니까 예, 380달러쯤에 사는게 이게 좋지 않을까라고 얘기하는 사람들이 있습니다. 여기에 380달러의 저항선이 있고 그리고 여기에 되게 뚜렷한 저항선이 있잖아요.
여기 저는 개인적으로 만약 굳이 산다면 이쯤에 사지 않을까? 330에서 340. 왜냐면 여기가 더 뚜렷해요, 이게 저항선이. 근데 여기서 더 떨어지면 어디까지 내려갈 가능성이 있냐면요. 여기까지 또 내려갈 가능성이 있거든요. 물론 희망 사항입니다. 왜냐하면 저도 개인적인 경험인데 저도 190달러 여기 있었잖아요. 야, 이것보다 내려가기 힘들다 했는데 138달러까지 내려갔었으니까 저도 그 경험을 한 적이 있었어요. 브러드컴이 이게 변동성이 되게 심해요. 지금은 이제 AI 뭐 열풍 때문에 이렇게 확 올라갔지만 근데 예를 들어서 인플레이션 뭐 이런 일이 있다.
아니면 트럼프가 또 이상한 소리 한다 그러면 변도성이 되게 심해 가지고 이게 떨어지는게 되게 쉽거든요. 예. 저는 그렇게 생각해요. 주식이 빨리 올라갔으면 그러니까 빨리 떨어진다라고 해 가지고 저는 개인적으로 기다리는데 근데 모르겠어요. 여러분들이 아저씨 그건네 생각이라고 할 수 있거든요. 왜냐면 말씀드렸듯이 거의 희망 사항이에요. 희망 사항. 그래 가지고 이거는 그냥 한 듣고 한로 흐르시면 됩니다. 오늘도 시청해 주셔서 감사드리고 구독, 좋아요, 알림 설정 부탁드리겠습니다.
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