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내심 가 에브리원 여러분 오늘은 뭐 설명이 필요없는 단자 싫어하는 부장님 보시고 마친 알아보겠습니다. 안녕하세요. 왜 내세요. 4 바로 질문 좀 심란 해외 무쇠 이제 미국엔 추 속도가 빨라지고 있어서 많은 분들이 긴장을 하고 계시거든요. 구체적으로 좀 쉽게 뭐 어떻게 바뀐건지 향한 설명할 수 있으니까 이제 그 스텔스 자체가 바뀌었다는 건 어떻게 바뀐거 냐 면 연준이 올해 초까지만 해도 되게 좀 완화 적으로 움직였다가 굉장히 긴 축적으로 빠르게 된게 오기 시작했다 이제 이렇게 볼 수가 있구요 시장이 예상했던 것보다 계속 좀 빨라지고 있거든요.
4 그 이유에 대해서 약간 생각을 해보면 첫 번째는 올해 초만 해도 연준 에서는 물가에 대한 인식을 2시 적 이라는 단어로 표현을 했어요. 일시적인 울까 상승 이다 라고 이제 표현했는데 물가가 자체가 굉장히 강하게 올라오긴 하지만 그리 오래가진 않는다 라고 봤던 건 금융위기 이후의 며 철 해볼까 올랐던 적이 있었거든요. 네 꼭 금형의 직전 2개 나지만 08년도에 돌라 썼고 11년도 에도 올랐고 15년 도 에도 올라 썼고 18년 동안 갔었어요. 물가가 오를 때마다 그 이전은 생각을 해 가지 무 까 상승이 워낙에 강하니까 이것대로 잡기위해 가지고 기주 확전을 했죠.
근데 옛날에 고 달라진 게 뭐냐면 옛날에 그렇게 변화 더 내가 지금은 풍미를 중간에 눈사람 처럼 선거가 버리는 겁니다. 그 때의 내 본다 긴축으로 전환 되자마자 물가가 확 주저앉으면서 디플레이션을 화천 원인 해보니까 내본다 보고 놀라 뭐죠. 아 그러면 이거 함부로 건드리면 안 되겠구나 물가가 올라 오더라도 이게 쌓여 있는 정도인데 면이 아래 아무것도 긴거 아닌 이런 생각을 했던 겁니다. 그러다 보니까 이번에 든지 물가가 타키 올라오는데 이거 그렇게 강하지 않고 생각보다 오래 가지 않을 거야 라고 해서 일시적 이란 표현을 썼죠. 근데 왜 걸리게 금방 자연이 좀 가라앉을 거라고 생각을 했는데 생각보다 오래 가고 있는 겁니다.
가장 큰 이유 중에 뭐가 있냐면 공급망 에 대한 리스크가 굉장히 컸던 거죠. 얘도 이런 겁니다. 연초에는 보복 소비가 있습니다. 수요가 굉장히 강하게 빨 할 거야 경기 부양책을 위해서 돈을 준 있으니까 이것 때문에도 소리가 빨 할 거에요. 근데 복습 이라는 것도 평생 번복할 수 없으니까 그쪽에서 이제 보복성 에도 사라지고 제 소비 분양 효과도 경기부양 효과도 오래 좀 사라졌는데 문제를 공금 많이 따라 올라가 줘야죠. 결국에 무언가 수양을 해가지고 울 건에 대한 휴가 드러났습니다. 그러면 지우가 드러난 만큼 돈을 이제 무언가 이제 물건을 갖다 공부 해 주면 되는데 수유부 양 이라는거 사실 1 당 돈을 좀 춤에는 그 돈 갖고서 다음날 바로 써도 되잖아요.
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여러가지 이슈를 내를 풀리지 않는 거죠. 그러면 이런 거기가 연주의 갖고 있는 2개 목표가 있어요. 첫째는 성장한 극대화하는 게 있구요 두번째는 물가를 안정시키는 게 두 가지 마크입니다. 이 성전과 물가가 원래는 같은 방향으로 움직였어요. 경기가 좋으면 성장이 강하게 나옵니다. 성장이 강하게 나오면 물가가 폭발을 하면서 결국에는 물가 상승세가 나타나고 있죠. 성자의 강하게 나오면 수육 앞발을 하니까 그만큼 물건을 사려는 수요가 많아지면서 물가가 봅니다. 성장이 좋아지면 묶어 둡니다. 성장의 안 좋아지면 당연히 소득이 없으니까 수유가 크겠죠.
수유 같으니까 물가가 하락할 겁니다. 면 성장이 주저앉으면 문과 도 주저앉아 이렇게 두개가 같은 다행이었어요. 성장의 높으면 울까 높고 성장을 하시며 볶아도 낮고 입어야 했는데 갑자기 정해진 겁니다. 최근의 분위기는 뭐냐면 성장은 강하게 나왔던 게 주다가 되는데 물가는 올라오는 거죠. 그러면 같은 방향일 때는 큰 문제가 없어요. 성장도 안나오고 뭔가 도나 뽑지 않으면 돈을 암만 간의 피로도 물가상승에 대한 명을 크지가 않잖아요. 성장에 포커스를 맞추며 돈을 풀면 되는데 이게 성장이 둔화되면서 물가가 볼까요. 그러면 성장을 바라보는 금리를 낮춰야 되고 물가를 바라보면 금리를 올려야 됩니다.
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그러면 금리가 올라가는 속도 보다 미국의 성장은 탄탄 할 수 있습니다. 그런데 금리가 올라가는 속도 보다 성장의 탄탄하지 않은 친구 듣겠지 편견이 니까 예 탄탄하지 않은 친구 같은 경우는 성장도 약한데 금리가 올라가는 것을 안다는 겁니다. 그 굉장히 힘들어 지고 있죠. 그러면 틀어 놓은 돈이 있습니다. 근데 보다 약한 성장이 있는 쪽으로 쪽에서는 돈이 빠지면서 어디로 오르려면 은 그럼에도 불구하고 성장이 나오는 좋은 토니 몰릴 수가 있겠죠. 그래서 성장에 대한 차별화를 읽고 있는게 굉장히 큰 포인트라고 생각을 하고요 참 그래서 아까 이제 차별화 양극화 이런것도 말씀드렸지만 결국에는 미국 연준 해서 금리를 올릴 때는 미국 경제를 보고 올리게 되죠.
미국의 경제 상황을 보면서 금일 올리는데 미국경제 튼튼해요. 주식 제한도 탓할 해요. 그러나 금리인상 속도를 더 빨리 해 가져갈 수 있겠죠. 그건 미국 경제는 버틸지 모르겠지만 다른 나라 같은 경우에는 성장이 약한 국가를 더 빨라지는 그 긁는 이상 속도나 이런데 맞는 스트레스가 더 커질 수도 있겠죠. 이런 부분들이 최근에 보면 은 미국을 중심으로 선진국은 오르고 다른 묻거든 다부 지내요 라고 하는 인거 이제 이런데서 기 나지 않나 이렇게 생각합니다. 뭘 드렁크 이런 이렇지 보면은 미국 매냐 경제성장의 굉장히 존중하도록 될지 할 수 있다 가 내내 그러니까 내가 1분께 성장도 굉장히 탄탄한 편이라고 좀 보고 있구요 3.5% 이제 이렇게 이제 연준 해서도 예상을 하는데 그 정도면 견주 안 성장세로 볼 수 있습니다.
적어도 지금의 상황을 가정해 썼을 때는 미국의 성장세가 탄탄하다는 것들 이게 이제 시장에서 미국 쪽으로 의자 섬 쏠린 만들어내는 가장 큰 동력이 아닐까 그렇게 보고 있습니다. rc 최근에 중국 지준율 낮춰 거 든 요 왜 만화적인 통화정책의 잔 심각하게 중 국가들은 덩치가 큰 나라에서 이렇게 미국 이 주도하는 갠 축의 반 않은 움직임을 해 줘 이게 3공장 건설 들어갈 수가 있나요. 일단 왜 이 방향이 왜 단렌즈를 좀 볼 필요가 있어요. 첫번째는 요 중국 음 코랄의 제일 먼저 맞았죠. 그래서 기능 증시에 제일 먼저 빠졌어요. 1월말부터 빠졌어요.
미국 증시를 이후 중성이 대세 빠졌고 이런 말부터 끌어 나로 먼저 빠졌고 제일 먼저 그러나 이 코너에서 가장 먼저 벗 벗어나게 중국 예술이야 그리고 빠르게 벗어나자마자 중국은 긴축 사이클로 접어들어 중에서 작년도 1사분기 정도부터 중국 긴축 이라기 보다는 아주 강한 완화 정책 에서 후퇴한 시작했어요. 조금씩 조 없이 그러면 성장 자체가 죽은 이미 작년도 하반기에 세계 다 왔단 얘기고 오히려 그래서 조금씩 돈 푸는 것을 줄여 나갔다는 얘기겠죠. 높은거 줄여 나가니까 강했던 성장이 둔화되면서 내려 오고 있겠죠. 작년도 하반기에 중국의 성장을 강했고 올해 상반기부터 를 완만하게 내려오는 싸이클이 어따 255 보는겁니다.
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그래서 이 시차가 존재하는 게 첫 번째 코 있네요. 두번째는 미국 음계의 올리는데 중국의 금 일 합시다 끔 미국에 돈을 더 많이 주니까 도니도니 주님께서 빠져서 믿음으로 가지 않겠냐 이루어지 있거든요. 일단 맞구요 거 오직 은 두 가지를 좋고 필요가 있는 것 같아요. 첫 번째는 하루를 못 때 중요한 건 은근히 만나선 안 되구요 성장을 같이 봐야 됩니다. 금리를 낮춰 도 그 나라 통화가 강제로 할 수가 있어요. 금리가 낮아 졌는데 그 일에 조금 낮춰 떠니 송장이 엄청나게 진 거죠. 이게 외국 투자자 않다 바라고 두 가지는 못 들어와요 이제라도 많이 중 아니면 성장이 더 센 2 이제 를 좀 될 주더라도 성장이 엄첨 하잖아요.
금 들어와요 금일의 돌밭에 왜냐 위주인 었으니까 중국이란 나라가 예를 들어서 경기부양을 통해 가지고 성장이 주지 않는 것을 확 끌어 올 해 버렸다 이러면 자본이 출 되지 않겠죠. 버틸 수도 있겠죠. 그래서 이래서 어려운 거예요. 그러니까 성장과 금리를 같이 봐야 되는데 그 위에 인생이라 가 성장을 같이 영향은 주니까 이래서 환율을 판단하면 되게 어려운 겁니다. 그런데 이제 접어도 지금 지주 위원이 나에 대해서 시장의 바라봤을 때 중국의 지준율 인하 를 통해 가지고 부동산 쪽부터 해가지고 홍대 사태로 중국의 성장률이 빠르게 줄여 줄 알았더니 요번에 지준율 인하 를 통해 가지고 주지 않는건 커버를 해서 성장이 못해준다고 하면은 자금이 빠져 나가지 않을 수가 있는거죠.
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