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… 크게 늘었지만 그걸 상쇄할 만큼 매출이 증가했습니다. 지출 대비 효율이 좋아졌다는 점을 시장이 확인했고, 현금이 생각보다 많아서 재무 상태도 걱정보다 양호하다는 평가입니다. 다만 순손실이 매출보다 훨씬 많고, 기업가치 1조 5천억~2조 달러를 기대하고 있는데, 현재 매출의 약 50배를 부여하는 셈이라 고평가 논란은 여전…

…했던 모습이 확인됩니다. 물론 이번 매입이 전부 끝난다고 보기는 어렵습니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 잉여현금흐름의 50% 이상을 주주환원에 쓰겠다고 했으니, 추가적인 자사주 매입도 기대할 수 있습니다. 단기적으로는 펀드 청산이나 글로벌 펀드매니저들의 평가를 대비한 움츠림 같은 요인이 얽혀 있지만, 추가 자사주 매입 가…

…로우였고, 방송에 나올 때마다 강조했습니다. 1분기 실적 때만 해도 내년 상반기쯤 빅5 하이퍼스케일러의 잉여현금흐름이 마르기 시작할 수 있다고 봤는데, 2분기 실적을 보니 내년이 아니라 올해 4분기에 마를 수 있다는 판단이 나옵니다. 최근 3분기 실적이 나오고 있는데, 지난주 메타 실적에서 이미 잉여현금이 마이너스라는 것…

…이어가는 것이기 때문에, 시장이 흔들려도 크게 흔들릴 필요는 없다는 말씀을 주셨습니다. 자사주 매입을 할지 현금 배당을 할지, 그 속의 디테일이 중요할 것 같습니다. 우리 전태룡 센터장님은 내일 장의 흐름을 어떻게 보고 계실까요? 오늘 방송은 편합니다. 제가 예전에 인버스로 수익이 났다고 말씀드렸는데, 시장을 안 좋게 …

…다. 그래서 지금은 미국의 빅테크들은 호실적 발표하하는게 먹히지 않고 있습니다. 어 주어 보는게 이제 잉여 현금 흐름이에 얼마나 좋으냐 이제 요걸 가지고 얘기를 좀 하고 있고 그게 좋지 않은들은 지금 주가가 하락하는 그런 현상이 나타나고 있어요.이 이 모든 것은 소위 AI 자본 하드웨어 자본 지초라는 기업들의 재무 리스크…

…라는 거예요. 영어로 픽스드 인컴(Fixed Income)이라고 하죠. 금리가 고정돼 있어서 매달 들어오는 현금이 정해져 있어요. 지금 4%에 10년 채권을 사면, 앞으로 10년 동안 4%를 받는 거예요. 그런데 갑자기 시장 금리가 1%로 떨어졌다고 해 봐요. 내가 가진 4%짜리 채권은 어떨까요? 기분이 좋겠죠. 주변 사…

…코인은 3.2%, S&P500은 1.2% 하락했습니다. 유일하게 오른 자산은 원유 관련 자산 정도였습니다. 현금이 급한 쪽이 가장 잘 팔리는 자산부터 내다 파는 전형적인 패턴이었고, 금리와 달러만으로는 설명이 안 됩니다. **꼭대기와 바닥, 뉴스를 겹쳐 보면** - 1월 꼭대기(5,590달러): 워시 의장 지명 뉴스가…

…정책 연말이니까 사실 이제 대표 기업들은 좀 해 주긴 해야 되잖아요. 삼성에 대해서 했을 때. 어떤 식으로 현금 배당 일부와 자사 조각 일부 이렇게 나오지 않을까? 아니면 자산 조각을 긴 시점으로 삼성과 SQS 딱 두 개만 비교해서 봤을 때는 삼성 돈도 많고요. 배당 활동도 많고요. 다섯소가 그것도 자기들 이미 해 놓은 …

… 메타도 뮤즈 AI 에이전트가 나왔지만 그렇게 크게 이렇게 반향을 뭐 못 일어냈죠. 근데도 지금 보면 계속 현금 창출를 하잖아요. 여기 메타에 페이스북이나 이런 데서 인스타 이런 데서 돈을 많이 벌기 때문에 그래도 이제 어 비용이나 이런게 많이 들지만 그래도 버틸 수가 있다. 마이크로소프트도 상대적으로 견조하게 이렇게 잘…

… 돈을 벌고 있어요. 그 돈으로 테슬라에 투자할 수 있고, 반대로 스페이스X가 투자가 필요할 때는 테슬라의 현금을 쓸 수 있죠. 양쪽에서 캐시카우가 발생하니까 한쪽에 투자가 필요하면 바로 재무적으로 투입이 가능합니다. 회사가 분리돼 있으면 이게 어렵죠. 그리고 가장 결정적인 이유로 보이는 게 지배구조입니다. 스페이스X는…

… 없을 것으로 보이고, 20% 중반 성장으로 700억 달러 중반 정도가 예상됩니다. 이 매출에서 나오는 영업현금흐름에서 캐펙스를 빼면 순수 잉여현금흐름이 계산되는데, 계산상 약 180억 달러로 상당히 많이 나옵니다. 매출 성장이 더 높으면 이 금액이 더 늘고, 캐펙스 하단을 기준으로 하면 줄어들 수 있지만, 어쨌든 4분기…

…수 있어도 정리해라. 음. 예. 감당은 할 수 있어도 그게 불안하게 더 불안하게 만들거든요. 그니까 웬만한 현금을 갚아서 예 신용을 좀 없애시거나 예 돈이 없는데 어떡하냐? 예 그러면 뭐 예 비율을 좀 조절하셔야죠.음 음. 반등할 때마다 조금 이렇게. 예. 예. 비중을 좀 조절하실 필요가 있다. 안 그러면 못 버텨요. 음…

…경에는 급증하는 AI 투자 부담이 있습니다. 메타는 막대한 자금을 쏟아부으면서 10여 년 만에 처음으로 잉여현금흐름이 마이너스로 돌아섰습니다. 그럼에도 올해 설비투자 전망치를 1,450억 달러까지 높여 잡으며, AI 선두 경쟁에서 밀리지 않겠다는 의지를 드러내고 있습니다. 상황은 쉽지 않습니다. AI 기업의 미래에 돈을…

…중한다. 주식 시장을 외면한다. 와 그것도 방법인데 일본은 제일 교과서적인 대응은 지금 그냥 다 손절 치고 현금 만들고 와 그 과감한 결정 할 수 있을까요? 못 하요. 아 아니 맞과서적인 거라고. 예. 교과서적인 거는 다 손절. 제가 계속 예전부터도 말했지만 지금 다 교과서적인 건 이거예요. 다 손절 치고 현금 만들고 …

…얼마 전에 유대인 이야기를 해 주신 분을 만나서 들어 보니, 유대인들은 자녀에게 경제 교육을 할 때 "절대 현금을 가지고 있지 마라"고 가르친대요. 무조건 뭐라도 빨리 사라는 뜻이 아니라, 현금성 자산은 괜찮은데 현금은 안 된다는 거예요. 현금은 가치가 100% 떨어지니까요. 우리 나이 드신 분들은 그걸 너무 체감하셨을 …

…지만, 시장이 이를 어떻게 받아들일지가 관건입니다. 스페이스X나 테슬라, 지난주 메타처럼 자금 조달이나 잉여현금흐름에 대한 우려가 실적을 덮어 버리지는 않을까요? 지난주 주가 반응과 비교해 보면 됩니다. 스페이스X는 압도적인 가이던스를 제시하면서 시장의 우려를 상당 부분 불식시켰습니다. 반면 메타는 시장이 기대했던 AI…

…미국은 온전해요. 근데 심지어 그 기업보다 우리가 돈도 더 잘 벌고 주하는원도 물론 폭만 보면 뭐 현 잉여 현금흐름 내비에서 그렇긴 하지만 어쨌든 적지하는 규모예요. 네. 야, 그럼 이건 어떻게 봐야 되는지 사실 이거에 대한 숙제가 제가 볼 땐 올 하반기 때 가장 중요한 어떤 감난 올바거리가 된다라고 생각을 합니다. 네.…

…등을 준비하시는 게 좋겠습니다. 특히 급반등이 나와서 개별 종목이 수익 기회나 탈출 기회를 준다면 확실하게 현금화해 두시길 권장드립니다. 이벤트를 앞두고 반등했다가도 불확실성이 부각되면 다시 하락할 수 있기 때문입니다. 수익권에 갔다가 금방 반납하는 경우가 많은데, 아쉬워서 못 파는 분들이 많습니다. 적어도 본절이나 약 …

…예요. 채권을 영어로 픽스드 인컴이라고 하거든요. 인컴 그니까 금리가 고정되 있는 거예요. 달마다 들어오는 현금이. 그러니까 지금 4%면 4%에 10년간 고정을 시켜 버렸잖아요. 그럼 저는이 채권을 사는 순간 앞으로 10년간은 4%씩 받아요. 근데 갑자기 시장 금리가 훅 주저 앉았어요. 근데 저는 4%씩 받잖아요. 지금…

… 보수 정치인도 진보처럼 돈을 쓰고 있습니다. 지난 9월 트럼프 대통령이 중간선거에서 이기면 미국 국민에게 현금을 주겠다고 한 것도 그렇습니다. 어느 나라든 정부 지출에 따른 불안감은 존재합니다. 결국 공은 중앙은행으로 넘어갈 거라고 봅니다. 영국은 프랑스보다 먼저 금리가 올라갔고, 영란은행은 국채를 시장에 되파는 양적…

… 만들었는지, 실제로 얼마나 지급했는지는 해당 계약과 집행 기록을 함께 봐야 합니다. ### 코인 보유와 현금의 차이 자원을 활용할 때는 현실적인 문제도 남습니다. 코인을 보유하는 일과 당장 쓸 현금을 마련하는 일은 어떻게 연결될까요? 2026년 3월 라이브에서 오태민 작가는 공공재를 코인으로 가지고 있으며, 현금으로…

…경에는 급증하는 AI 투자 부담이 있습니다. 그간 막대한 자금을 쏟아부으면서 10여 년 만에 처음으로 잉여 현금 흐름이 마이너스로 돌아섰는데요. 그럼에도 올해 설비 투자 전망치를 1,450억 달러까지 높여 잡을 만큼, AI 선두 경쟁에서 밀리지 않겠다는 의지를 여실히 드러내고 있습니다. 대규모 자금 조달을 통해 투자 여…

…면 클라우드 업체가 더 일을 잘할 수 있으니까요. 그래서 지금 봐야 할 것은 실적, 투자 계획, 그리고 잉여현금흐름이 얼마나 계속 늘어나고 있느냐입니다. 이 세 가지 포인트로 정리해 드리겠습니다. 역시 잉여현금흐름이 가장 중요한 포인트입니다. 아마존과 알파벳, 마이크로소프트에서 이번에 실적이 잘 나올 수 있다는 모멘텀은 …

…게 오르고 있다라는 것입니다. 그리고 플러스 지금 시장이 묻고 있는 것을 보면요. 요겁니다. 실제 들어온 현금과 데이터 센터에 대한 투자 그리고 본전까지의 시간과 빌린돈의 이자를 어떻게 조달할 건지 이런 거에 대해서 지금 지속적으로 문제가 나오고 있는데 저는 어 우리가 꼭 기후라고 말씀을 드릴 수 있는 이유는 무엇이냐?…

…자·SK하이닉스 레버리지 상품을 5월 말 차익 실현 이후 포지션 변경 없이 유지해 왔는데요. 차익 실현했던 현금 중 한 3분의 1 정도는 처음으로 투자 전략을 좀 변경할 필요가 있지 않냐고 생각합니다. 오늘 브라질의 룰라 대통령이 당선됐는데, 저희도 예상하지 못한 뒤엎는 결과가 나왔습니다. 그래서 지금 브라질 금융 시장…

…머스크의 해명은 역시 자원의 배분이라는 개념으로 이어집니다. 외부에서 그의 막대한 재산이라고 부르는 것들은 현금이 아니라 대부분 스페이스X와 테슬라의 주식 지분입니다. 머스크는 자신이 그 회사들을 원하는 방향으로 계속 이끌고 가려면 충분한 의결권이 반드시 필요하다고 말합니다. 동시에 이 막대한 지분 가치는 시간이 지나면서…

…보셔야 될 것 같습니다. 매출이 얼마나 많이 나오고 있느냐. 그리고 이익이 잘 나왔느냐. 그리고 세 번째는 현금을 또 얼마나 많이 써야 되느냐. 감주가 할 것 같습니다. 예. 예. 어, 아무튼 이번 주는 일종에 이제 빅 이벤트가 많이 있는 주가가 되겠군요. 네. 예. 그건 계속 눈여겨 봐야 될 것 같긴 합니다. 어, 그…

…면 어 그 솔리다맨 돈을 써야 되고 나머지 이제 하이닉스 같은 경우도 투자를 해야 되는 입장에서 보면 잉여 현금 흐름에 50% 이상을 어 우리가 이제 주주하는 정책을 쓴다 그랬잖아요. 기옥시아에서 이제 특별하게 이익난 것은 나름대로 지금 돈 쓸 때도 많아요. 하인스 같은 경우 이번에 우리가 ADR을 발행한 이유가 뭐죠? …

…안 올라가죠? 예. 팔고 안 나가는 걸 수도 있죠. 음. 뭐 국내 채권으로 바꿨다는 얘기도 있고 뭐 아니면 현금으로 들고 있을 수도 있겠죠. 그니까 팔고 대량으로 매도하고 나갔으면 우리 그때 고점 갈 때 9,000 포인트 갈 9,000 포인트 넘게 갈 때는 환율이 계속 올랐어. 엄청 올라갔잖아요. 외국인들이 팔고 계속 나…

…인입니다. 결국 이번 IPO는 AI 수요가 실제 매출로 연결되고 있는지, 높은 기업 가치가 지속 가능한지, 현금흐름이 이어질지를 평가할 기회라고 볼 수 있습니다. 11월 16일쯤 상장 예정이라 그 이후 주가 향방이 상당히 중요할 것 같습니다. 골드만삭스가 AI 투자 확대가 경제 성장에 미치는 긍정적 효과가 올해 말에서 …