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… 있다 많은 분이 전력 병목과 열 병목을 이야기하지만, 정말 까다로운 병목은 칩 패키지 안쪽에 있습니다. HBM은 D램을 12단, 16단으로 계속 쌓는 구조입니다. 위아래 D램이 모두 발열원이라 열이 갇힙니다. 게다가 바로 옆에는 발열이 가장 심한 로직 칩이 붙어 있습니다. 반도체 업계는 이를 냉각 문제가 아니라 소재 …

…습니다. 하지만 결론은 반대쪽에 무게가 있었습니다. 첫 번째는 기술적 격차입니다. CXMT는 최첨단 D램과 HBM에서 아직 한국 업체들에 뒤처져 있습니다. 두 번째는 장비 제약입니다. 미국 수출 규제로 중국은 최첨단 노광 장비를 쓰기 어렵습니다. 세 번째는 밸류에이션입니다. 지금 주가는 미래를 지나치게 비관적으로 반영하고…

…. 이미 그런 시그널이 많이 나타나고 있고 주가에도 상당 부분 반영됐지만, 현재 FCBGA라 불리는 기판, HBM, MLCC는 병목이고, 베라 루빈 기준으로 MLCC와 기판의 중요도가 크게 올라간 것을 데이터로 확인할 수 있습니다. 그럼 MLCC와 기판에 관심을 가져야 하는 이유를 좀 더 구체적으로 알아볼까요. MLCC…

…하이퍼스러이 대규모로 AI를 투자를 하게 되면 그만큼 GPU도 많이 필요하겠지만 GPU가 가동되기 위해서는 HBM 반도체는 필수거든요. HBM 수요가 어마어마하게 붙겠구나. 그럼 전 세계적으로 HBM을 지금 생산한 기업이 삼성전자, 하이닉스, 마이크론이 세 개 업체밖에 없으니까이 세 개 업체가 어마어마하게 돈을 벌겠구나 …

…모두 실제로 이익을 깎을 수 있는 재료이지만, 아직은 가능성 단계입니다. 분석가들은 CXMT가 수익성 높은 HBM이 아니라 저가 시장에서 주로 경쟁한다고 짚었습니다. 파업도 승인 단계이고 특허 제소도 이제 시작입니다. 여기서 짚어볼 점은, 이 하락이 숫자가 나빠져서가 아니라 나빠질 수 있다는 확률을 가격이 먼저 반영한 …

…나선 이유도 GPU 판매량 감소를 막기 위한 것입니다. GPU 판매가 줄면 삼성전자와 SK하이닉스가 만드는 HBM 판매도 줄어들기 때문에 한국 시장에도 큰 영향을 미칩니다. 두 번째 이유는 경기 침체 우려의 정상화 과정입니다. 최근 경기 침체 논란은 미국 30년물 금리 움직임에서 시작됐습니다. 전 세계가 가장 위험할 때…

…티어 기업들의 밸류는 확실히 낮습니다. 중요한 건 이번에 CXMT가 DDR5 제품을 출시했다는 점입니다. HBM은 아니지만, 혁신테크 분야는 항상 포워드 PER로 평가합니다. 기성 투자에 익숙하신 분들에게는 생소할 수 있는데, 내년 12개월 이후의 이익 평가가 절상될지 절하될지를 보고 투자하는 것이 혁신테크입니다. C…

…상승폭이 상대적으로 더 많이 열려 있는 쪽은 삼성전자보다는 SK 하이닉스일 거 같고 그런데 삼성전자가 최근 HBM4 12단까지 좋은 기술력을 좀 보여줬기 때문에 안전성 기준 그리고 TSMC에서 파생되는 그 파운드리에 대한 기대감까지 본다면 안정감은 삼성전자가 압도져일 것 같다라는 의견 네. 안정감은 삼성전자, 상승 여러…

…니다. 그러니까 돈을 10만 원한 장 못 벌어 가지고 회사를 바운드리를 분산을 해. 분사를 해라. 너네 뭐 HBM 다 털려 가지고 어떻게 할래? 네. 근데 지금 전 세계에서 돈을 제일 많이는 1등가 됐어요. 1등입니다. 삼성전자가 21만 원까지 밀린 10월 15일 한 경제 방송 출연자의 주장이 화제가 됐습니다. 삼성전자 …

…다. GPU 성능이 아무리 뛰어나도 메모리가 부족하면 속도가 떨어질 수 있습니다. 이런 변화에 맞춰 삼성은 HBM뿐 아니라 D램과 SSD까지 아우르는 메모리 전략을 공개했습니다. 차세대 HBM4, HBM5와 고객 맞춤형 HBM도 선보였고, AI가 이전에 처리한 정보를 재활용하는 KV 캐시를 효율적으로 활용하기 위한 CXL…

…낮춰야 합니다. 이런 관점에서 보면 단기적으로 팹을 늘리는 것은 매우 어렵습니다. 그래서 현재 D램 라인을 HBM 라인으로 전환하거나 낸드 라인을 HBM 라인으로 바꾸는 식으로, 시장 수급에 맞춰 메모리 생산량을 대폭 조정하고 있습니다. HPSP는 고압 수소 어닐링 부분에서 계속 시장의 주목을 받고 있습니다. 여러분께 이…

…리에 대한 우려도 있었습니다. 시기적으로 보면 SK하이닉스가 실적을 발표하고 삼성전자 본실적이 발표되면서, HBM과 메모리 가격이 견조하다는 것이 확인되고 추가적인 주주환원책이 나온다면, 고점 대비 주가 저점 형성 이후 긍정적인 변곡점이 될 수 있을까요? 충분히 기대할 수 있는 포인트라고 봅니다. 메모리 기업들의 성과 …

…스 최태원 회장과 친분이 있는 것은 아니지만, 가격은 여전히 오르고 있고, 우리나라의 자랑인 고대역폭메모리(HBM)는 1년마다 재계약을 하며, HBM3E의 가격이 1년 전보다 두 배 이상 오를 것이라는 회사 측 설명도 있습니다. 그래서 저는 신뢰할 만한 데이터가 있다고 봅니다. 목표주가(TP, Target Price)는…

…. 그래서 수요에 대해서 상당한 자신감을 드여냈고요. 어, 데이터 센터 전력 부족, AI 기업 자금 조달, HBM 패키징 병목 때문에 침만 많이 들고 실제로는 못 쓰는 사항이 침만 많이 만들고 실제로는 못 쓰는 상황에 오면 어떻게 하나? 간접적으로 이제 공급과잉에 대한 우려를 물어봤는데 어 클라우드 업체 투자 계획, 데이…

…. TSMC는 올해 설비 투자 600억~640억 달러를 그대로 유지했습니다. TSMC는 하이닉스와 차세대 HBM 개발을 함께하는 회사라 하이닉스 주문 전망과 직결됩니다. 문제는 물가였습니다. 미국 9월 생산자물가가 1.3%로 예상 0.5%의 두 배를 넘었고, 금리가 다시 오를 불씨가 남아 있습니다. 정리하면 오늘 반등은…

…마틱하게 개선됐다. 그렇다고 한다면 하이닉스가 붙었으니까 하이닉스의 다음 상승은 M비D랑 같이 이걸 했더니 HBM이랑 GPU랑 뭘 합쳐 가지고 야 이거 완전 새로운 거 만들어 냈네요. 이런 걸 이제 발표할 때 그때 좀 리팅이 될 수도 있지 않을까 뭐 그런 생각은 좀 가지고 있습니다. 네. 음. 이번 주 별주보전에서 그 …

…이상 적층의 웨이퍼 본딩 기술도 준비 중이며, 메모리 기술 격차 유지에 총력을 기울이고 있습니다. 삼성이 HBM4 가격을 크게 올려 제시했습니다. 한국 언론 보도에 따르면, Samsung이 주요 고객사에 2027년 HBM4 가격을 기가비트당 $4 중후반대로 제시하고 있습니다. 현행 HBM3E 기가비트당 약 $1.50의 …

…없다면 다시 올라갈 방향은 잡힐 수밖에 없습니다. 결국 기본 사이클만 유지되면 됩니다. AI 투자가 늘면서 HBM과 함께 D램 수요가 계속 공급을 앞서는 상황, 즉 수요 초과와 공급 부족이 유지된다면 삼성전자 주가는 시간이 걸리더라도 위로 쭉쭉 올라갈 것입니다. 그래서 주주 여러분은 V자 반등을 기대하기보다는, 현실적으…

…거죠. 메모리는 AI 인프라이자 슈퍼사이클의 기초자산이라 지난 2, 3년 동안 매달렸던 겁니다. GPU나 HBM을 사기 위해서요. 그런데 너무 비싸지니까, 슈퍼사이클을 만들려면 이게 너무 비싸지면 안 된다는 게 지금 상황입니다. 쉽게 말해 생수 한 병을 1,000원에 사던 것이 5,000원, 만 원이 되면 살 수 있겠느…

… 보면 그렇게 목표치를 산정할 수 있을 정도의 내밀한 정보는 없어요. 사실 제일 중요한게 정보가 뭡니까? HBM과 관련된 거잖아요. HBM 관련되 1, 2년 불가 이게 급격하게 이제 생산했는데 그와 관련돼서 그 반란을 뭘 통계를 잡았다. 그럴 수도 없고 발라낸다 그러면 통계 통계 잘하시겠지만 그러면 다 보정을 해야 돼요…

… 가능성이 높다고 봅니다. 최근 글로벌 테크 기업들이 인공지능 가속기를 확충하고 차세대 고대역폭 메모리인 HBM 생태계를 구축하고 있으며, 자사주 매입과 소각도 이어지고 있습니다. 이에 따라 HBM3와 HBM4의 가치가 크게 주목받고 있습니다. SK하이닉스는 HBM3 시장 점유율 70% 이상을 차지하고 엔비디아의 핵심…

…이닉스는 요번에 이제 3반기에 급등했었던 건 ADR 상장이라든지 여러 모멘텀이 좀 더 있었고 그리고 이제는 HBM4뿐만 아니라 앞으로 어 모든이 영업 이익의 볼륨 자체가 지금 삼성전자 SK하이닉스 지금 뛰어넘는 자리가 나오기 때문에 그래서 이제 SK 하이닉스는 어 다음에 좀 하고 우리가 삼성전자에 조금 더 집중을 하겠습니…

…계속 높여가고 있습니다. 오늘 TSMC 실적 발표도 매우 좋았습니다. SK하이닉스는 오늘 크게 하락했지만, HBM 수요와 반도체 펀더멘털을 보면 시간을 두고 지켜볼 수 있다면 좋은 흐름이 나올 수 있다고 생각합니다. 현금 여유가 있는 분들에게는 분할 매수하기 좋은 구간이라고 보고 있어요. 저는 원래 한국 개별주는 아무리…

…키 맞추기 차원에서 삼성전자가 최근 강한 흐름을 이어가고 있다고 설명할 수 있겠습니다. 삼성전자는 3분기 HBM 출하량이 전분기보다 세 배 이상 늘어날 것으로 전망했습니다. HBM 경쟁력에 대한 우려는 이제 격차를 좁히고 있다고 봐도 될까요? 여기서 격차는 중요하지 않습니다. 상대 평가나 점유율보다 중요한 것은 절대 평…

…말했습니다. 하지만 골드만의 결론은 반대 방향이었습니다. 첫째, 기술 격차입니다. CXMT는 최첨단 D램과 HBM에서 여전히 한국 업체에 뒤처져 있습니다. 둘째, 장비 제약입니다. 미국의 수출 통제로 중국은 가장 앞선 노광장비에 접근하지 못합니다. 셋째, 밸류에이션입니다. 골드만은 "현재 주가는 지나치게 비관적인 미래를 …

…목 중 3종목만 올랐고, 대양금속 71.97%를 빼면 나머지 13종목은 평균 4.63% 내렸습니다. 금요일 HBM 테마는 35종목이 모두 올랐으나 SK하이닉스는 0.79% 상승에 그쳤습니다. 이번 주 시장은 호실적 발표보다 설비투자 회수와 비용 부담 우려에 훨씬 민감하게 반응했습니다. TSMC가 3분기 순이익 68.7%…

…듣고 보면, 범용 반도체에 대해서는 이 박사님 말씀이 맞는 것 같습니다. 그런데 AI 인프라 쪽에 들어가는 HBM 같은 쪽은 이번에 스페셜티 반도체로서 장기적으로 어느 정도 안정적인 수익을 보장하지 않을까 싶어요. 그래서 저는 반반으로 보고 있습니다. 범용은 이 박사님 말씀이 맞다고 봅니다. 지금 휴대폰과 노트북 중국 쪽…

…는 생각이 듭니다. 오늘은 전반적으로 여러 섹터가 잘 오르고 있습니다. 제약 바이오, 스페이스X 관련주, HBM 쪽 S7도 잘 올라주고 있고, 우주항공 관련주와 방산도 올랐습니다. 이번 주 하락 이전까지 우리가 주로 얘기했던 건 소부장과 2차전지였는데, 그 관점에 변화가 있을까요? 소부장과 2차전지로 최근 돈이 많이 …

…니다. 따라서 오늘부터 11월 3일까지는 시장을 검증하는 구간으로 봐야 합니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 HBM 경쟁보다 더 중요한 건 데이터센터 확산 속도입니다. 엔비디아는 이제 GPU를 담보로 신용을 창출하는 은행과 같은 구조로 바뀌고 있습니다. GPU 관련 파생상품이 나오면 새로운 수요가 창출될 것입니다. 따라서 …

…영향에 따라서 가격이 급변을 했는데 지금은 공급하는게 주문형 제품들이 점점점 늘어나고 있습니다. 대표적인게 HBM 그리고 이제 어 CPU에 들어가는 이제 소캠 같은 메모리는 어 고객이 요구하는 대로 최초서 만들기 때문에 주문한 가격과 물량대로 사가기로 계약이 돼 있습니다. 그리고 범용 제품들도 과거에는 보통 월단위 분기 …