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네.이 타이밍에 삼성전자의 또 목표가 사용 레포트가 나오네요. 증권가 시각까지 알아봤다면 두 분과 함께 이슈 관심주 알아보겠습니다. 토마토 투자 클럽 김민준 전문가 알파 경제 김정현 의사입니다. 안녕하세요. 안녕하십니까? 예. 오늘 이슈부터 보겠습니다.이 얘기해 봐야죠. 마이크론 테크놀로지의 역대급 실적. 지금 뭐 시간의 거래에서의 마이크로 테크놀로지 주가도 그렇고 넥스트레이드에서 삼성전자와 SK 하이닉스의 반응도 그렇고 이것이 우리 증시 본장까지 이어질 것인가? 그리고 요목조목이 실적이 가질 의미까지 짚어보도록 하겠습니다. 김윤 전문가님 마이크론 실적 어떻게 보셨어요?네
뭐 경우의 수 세 가지를 좀 만들어섰습니다. 실적을 디폴트 값으로 놓고 가이던스가 좀 그로 나왔을 때 뭐 노멀로 좀 나왔을 때 해석의 여지죠. 그 저는 어제 오후부터 이런 표현을 좀 했는데 해석의 강도가 어떻게 될 것이냐. 근데 지금은 뭐 논란의 여지가 있나요? 그니까 지금까지 모든 애널리스트의 해석의 중출을 좀 보게 되면 이익의 눈높이가 맞아야 된다는게 주류였거든요. 지금은 이익의 눈높이를 뭐 넘어갔죠. 이럴 때는 뭐 제가 봤을 때 3개월에 다음 분까지의 시선은 당연히 우호적일 수밖에 없다. 어 사실이 정도 예상은 못 했습니다. 저도 너무 놀랐고 그러니까 계속 3년 좀 넘었거든요.
추적한지 주문형 반도체 시장을 21년부터 좀 추적 관찰했는데 뭐 그땐 별로 결과물이 안 좋았습니다. 어 시 산업이 그렇게 바로 격동의 시대로 넘어가지는 않더라고요. 근데 지금 보면 아 [콧방귀] 내가 너무 빠르게 반도체 사이클의 종료가 되지 않을까 우려하지 않았나라는 이런 생각까지 좀 갖게 됐고요. 어제 핵심의 중추는 결국은 해석의 강도가 월스트나 노멀이 아니었고 너무나 베스트로 나왔기 때문에 뭐 마이크론의 펀더멘탈 그리고 삼성전자와 하이닉스의 향후 펀더멘탈까지 조금은 예상해 볼 수 있는 실적이었다. 이렇게 좀 보여지고 모든 코멘트가 좋았던 거 같습니다.
어 나쁘지 않았던 거 같고. 중요한 것은 이제 핵심의 본질은 저는 오늘 이렇게 보고 있습니다. 결국 우리가 마이크론의 이야기를 하는 것은 삼성전자 하이닉스의 쏠림으로 계속 이어갈 것이냐 아니면 반도체 수부장의 낙수 효과로 이어갈 것이냐. 사실 저희는 주식이니까 이게 가장 중요한 거거든요. 시청자분들은이 이야기를 듣고 싶어 할 것 같아요. 저는 지금 NXT에서의 형태만 보게 되면 어느 정도 낙수 효과가 진행되지 않을까 싶습니다. 레버리지에 대한 수급리를 이미 금강 원장께서 이야기하셨고 그렇기 때문에 뭔가 시장에서도 좀 조심하는게 보여지거든요.
단순 밸류이션 밸류에이션이나 뭐 수액 기업을 찾는다면 당연히 삼성전자와 하이닉스가 맞겠죠. 하지만 주식 시장의 모든게 밸류와 수급의 해석으로 해결되는 문제는 아니기 때문에 저는 투심의 문제는 시장에서 결정할 것이라고 보여지고 적어도 지금의 형태는 이제는 조금은 수급의 균형추가 맞추어지지 않겠느냐. 단지 단계만 하나 더 말씀드리면 오늘 갭상승 갈 겁니다. 단지 윈도우 드레싱 효과가 좀 있기 때문에 다시 한번 눌림목 테스트를 간다고 보여지고요. 그리고 나서 7월부터 어떤 수급의 뼈대적인 코스닥 수급 정책들이 좀 나오면서 선별화 과정으로 가지 않겠느냐 3단계 어 순서를 좀 정리해 드리도록 하겠습니다.
네. 그래서 재료 노출 아니고 강력한 호재 등장이니만큼 오늘 시장 강하게 좀 반응을 할 거다. 그리고 큰 그림까지 같이 그려 주셨어요. 이쪽 반도체 쪽 단기로는고 더 간다. 그런데 그 이후에 키마축 과정을 거치고 그 이후에는 선별 과정 몇몇 종목으로 압축돼서 갈 거다. 이렇게 해서 큰 그림까지 그려봤습니다. 그러면 이사님은 이번 실적 발표에서 시사하는 바 어떤 것에 좀 더 주목하고 계신가요? 네. 가장 중요한 건 뭐 여러 번 언급드렸지만 언니 서프라이즈는 그냥 상수예요. 그래서 이거는 안 나오면 최대 악재인 거고 저는 예상한만큼만 나와도 악재라고 봅니다.
그래서 언닝 서프라이즈는 뭐 저는 중요하지만 그거보다 더 주목한 것은 어 주가에 이제 급등을 가지고 간 건 저는 장기 계약 때문이라고 봐요. 그렇지. 네. 그니까 50% 이상의 장기 계약을 강제로 유지할 수 있는 그런 구조를 짰다는 게심이고요. 그러면 5년간 반도체 가격이 변화하더라도 실적이 떨어질 가능성이 적다. 이게 이제 핵심 포인트인 거죠. 그니까 반도체는 우리가 이제 커머더티라고 취급을 하면서 가격이 뭐 워낙 이제 급등락을 하니까 그래서 시장 좋았을 때는 누군가 계속 당겨가고 그러면서 제고도 부족하고 어 물량이 적어져서 가격이 이제 급등하는 그런 과정에서 가격이 이제 급등했다가 반대로 빠지니까 그래서이 종목의 밸루에이션을 뭐 P로 측정하지 않고 항상 PBR로 측정하고 어 그다음에 마이크론 자체도 미국 주식 시장에서 뭐 저평가라고 봐야죠.
미국 시장이 20배 이상에서 거래되고 있는데 혼자 10배도 못 가고 있는 그런 상황이니까 오늘 뭐 급등하면서 다시 10열배 근접했을 수도 있겠습니다만 실적 추청치가 또 올라가기 때문에 그것도 또 아닐 수도 있고요. 그러면 현재 구간에서 우리나라의 삼성전자하고 하이닉스도 어닉 서프라이즈는 뭐 당연한 거라고 봐야 되겠고 그럼 오닉 서프라이즈 다음에 마이크론처럼 우리도 몇 년에 일감을 적어도 반도체 가격이 떨어져도 그 가격 자체가 훼손되지 않을 정도로 즉 이익의 항상성이 나타날 수 있을 정도로 보장받느냐가 반도체 랠리에는 가장 핵심 포인트가 될 것 같고요.
그게 만약에 유지된다면 그러면 어이 종목에 대해서는 이제 피할 평가가 가능한 거죠. 그러면 여섯 배, 일곱 배가 아니라 뭐 여덟 배, 아홉배까지도 볼 수 있고 지금 뭐 시장에서 얘기하고 있는 55만 원, 뭐 하이닉스 기준으로 뭐 450만 원 뭐이 정도의 가격도 한번 시도해 볼 만한 그런 포인트로 가는 거다. 그래서 이번에 하이닉스는 ADR이 핵심이 아니고 ADR도 뭐 물론 긍정적 효과가 일부 있겠지만 그런 뭐 수급 효과는 뭐 금방 사라질 수도 있으니까 그거 말고 정말 마이크론처럼 장기 계약을 여러 공급자들과 맺어서 이익 변동성을 떨어뜨릴 수 있는 강제 지역 주역이 있느냐 없느냐가 제가 보기에는 이들의 랠리를 촉발시킬 수 있는 가장 중요한 변수가 될 것 같습니다.
네. 이렇게 해서 두문 나란이 뭐 시장의 반응이 상당히 좀 좋을 거 같고 거기에다 이사님은 장기 공급 계약과 관련된 이야기도 함께 좀 나눠 주셨는데요. 살짝 지금 얘기 나온 것처럼 SK 하이닉스 ADR 상장요 부분도 또 반도체이 삼전닉스를 보는데 있어서 중요한 포인트인데 일정이 좀 확정이 됐죠. 다음 달 10일입니다. 이제 얼마 남지 않은 상황. 어 보름 정도밖에 안 남았거든요. 그러면 요거는 어 이사님 의견 좀이어서 들어 볼게요.이 일정 공개가 됐습니다. 어느 정도 좀 선반영됐다라는 의견을 얼마 전에도 좀 알려 주셨는데 어떻게 될까요?
네. 이거 자체는 선반영됐죠. 그래서 만약에 들어갔을 때 핵심 포인트는 정말로 글로벌 펀드가 뭐 전체 규모로 보면 얼마 안 되잖아요. 2% 2.5% 정도니까 얼마 안 된단 말이에요. 그러면 이거를 정말 뭐 상한가로 밀어버칠 정도로 미친 듯이 살 거냐. [목을 가다듬음] 그다음에 또 하나의 포인트는 SOS 그 필라델피아 반도체 지수에 정말 빠르게 편입되면서 어 수급이 폭발할 만한 그런 요을 만들어 주느냐가 이제 중요한 관이 될 거 같은데 뭐 그런게 이루어진다고 하더라도 계속 말씀드리지만 미국 시장 움직이는만큼 우리 시장에서 똑같이 움직일 수 있느냐 저는 차익거래 대상이 될 가능성이 높아 보여서 그 부분은 좀 우리가 어 차이 추의를 지켜볼 필요가 있겠고 말씀드렸던 대로 저는 선반년된 측면이 충분히 많이 있기 때문에 오늘의 반등은 는 마이크론 반등에 인한 효과라고 보는게 좀 더 맞지 않나라고 보고 있습니다.
네. 그리고 또 하나 좀 짚어 보자면은 지금 SK 하이닉스가 이렇게 삼성전자와는 조금은 괴리를 가지고 강력한 탄력을 보여주다 보니까 삼성전자도 미국의 ADR 상장해라 주요 주주들 사이에서 이런 얘기가 좀 오가고 있습니다. 좀 전에이 증권가에서도 만약에 삼성전자가 ADR를 상장한다면 이러는 부분을 포함해서 또 레포트에 다루기도 했던데요. 어이 내용은 전문가님 만약에라는 단서가 붙기는 하지만 어떠세요? 지금 SK 하이닉스가 ADR 효과를 강력하게 봐서 시총 1위까지 왔다라고 보는 분들도 상당히 많던데 삼성전자 ADR 뭐 신빙성 가능성 있다고 보시나요?
이제 반도체 종목이 ADR 상장이 지금 처음으로 이루어지는 거잖아요. 다른 종목들은 좀 있지만 TSMC의 경우를 좀 봐야 될 것 같은데 TSMC가 ADR 상장이 돼 있으니까 저는이 부분에만큼 이산하고 의견이 비슷합니다. 네. 사실은 반도체에 관해서 약간 지적인 부분의 차이는 있는데 ADR만큼은 ADR이 상장된다고 한들 본주를 강하게 움직일 것인가 그래 보이지는 않고 단지 외국인들의 어떤 접근성의 용이이 정도 그리고 뭐 SK닉스처럼 전량이 돈이 들어오면 45조 정도 어 투자하는데 쓰겠다. 삼성전자도 돈 필요할 수 있죠. 어, 천문학적인 액수다 보니까 펩 하나 짓는데 뭐 60조 정도가 들어가기 때문에 그런 효과 정도로 봐야지.
이것이 [콧방귀] 막 어 ADR 주가가 움직이니까 본주도 막 움직이고 주가가 뭐 랠리를 갈 수 있는 아주 그 기본적 요소이고 저는 그렇게 판단하고 있지 않습니다. 그래서 그냥 접근성의 용이와 ADR 상장으로 인해서 돈이 좀 들어온다면 투자를 안 하는 기업은 살아남을 수 없잖아요. 명확하게 지금 보여지거든요. AI 시대에 뭐 GPU를 확보하지 않는다라든지 여기에 투자 자체도 안 했던 기업들은 제가 예전에 케펙스 얘기가 나왔을 때도 말씀드렸지 않습니까? 돈을 무리하게 끌어다 쓴다. 돈을 안 끌었다 썼으면 그 기업들은 아예 언급도 안 됐을 거예요.
그래서 어 그런 처원회로 좀 봐야지 너무 텐션 업을 시킬 필요는 없다. ADR 상장에 관해서 이렇게 좀 정리를 해 드리겠습니다. 알겠습니다. 오늘 반도체 쪽 이슈 풍성에서요. 두루 좀 다뤄봤습니다. 지금 현재는 8시 51분 구간 지나가고 있습니다. 기장 직전 주요 뉴스 정리해 볼게요. 네. 프레임마켓 뉴스 살펴보겠습니다. 먼저 첫 번째 소식인데요. IT 수출 호조로 인해서 6월 제조업 체감 경기가 3개월 연속 상승세를 보였습니다. 한국은행이 발표한 6월 기업 경기 조사 결과에 따르면 이달 전산업 기업 심리 지수는 전월보다 1.2포인트 하락한 97.7로 7로 게됐는데요.
과거 평균들 웃돌면 경제 전반에 대한 기업 심리가 낙관적 그리고 반대로 밑돌면 비관적이라는 뜻을 품고 있습니다. 선업별로 봤을 때는 제조업 기업 심리 지수는 IT 수출 호조에 힘입어 전열 대비 0.4% 정도 상승한 101.2를 기록했고요. 비제조업의 기업 심리 지수는 전열 대비 2.1포인트 하락한 95.4였습니다. 매출과 재산성 등의 하락을 주도했습니다. 네. 예술과 여가 스포츠 서비스업 숙박 업종들이 5월의 가정의 날 특수로 호조를 보였기 때문에 이에 대한 기저 효과도 컸다고 볼 수 있겠습니다. 네. 두 번째 소식입니다. 금리 인상 가능성과 달러 강세가 겹치면서 현치 시간으로 24일 국제 금값이 3% 넘게 급락했습니다.
지난 1월 사상 최고점 대비 20% 이상 하락하게 되면서 약세장에 진입했는데요. 네. 뉴욕 시장에서 금물 가격은 전일 대비 3% 내린 온스당 3,992.44달러 44달러의 거래를 마쳤습니다. 장중에는 3,960달러 아래까지 밀리면서 지난해 11월 이후 처음으로 4,000달러선이 무너지기도 했는데요.이 캐비너시 연준호의장의 인플레이션 억제 강조 발언에 따라이 미국과 이란의 전쟁 장기와 따른 에너지발 인플레이션 우려가 금리 인상에 대한 기대를 키우며 금값에는 하방 압력을 가했습니다. 이에 따라 골드만 삭스도 연말에 금값에 대한 전망치를 500달러 내린 4,900달러로 조정했고 도이체 방크는 4분기 전망치를 17% 하향했습니다.
네, 세 번째 소식입니다. 현대차 노조가 전체 조합원 39,668명을 대상으로 실시한 쟁의 행위 찬반 투표에서 제적 대비 86.65%의 65%의 찬성률로 파워반을 가결했다고 밝혔습니다. 노조가 중앙노동 위원회에는 노동쟁이 조정 신청에 대해 중노위가 조정 중지 결정을 내리게 됐을 때 합법적인 파업권을 확보하게 됐는데요.이 경우 노조는 오는 30일 중앙쟁이 대책위원회를 출범시켜 향후 파업일정과 방향을 논의할 전망입니다. 네. 지금 반도체 기업들의 성가급 상향과 더불어 노조는 성가급에 대한 눈높이가 높아진 상태인데요. 현대차 노조도 월 기본급 14만9,600원 인상과 함께 전년도 순위의 30% 성과급 지급 등을 요구해 오고 있습니다.
그리고 AI와 로봇 도입에 따른 고용과 소득에 대한 안정도 쟁점인데요. 아직까지 사측에서는 별도의 제시안을 내놓지 않은 상태입니다. 네. 개별 소식 이어가 보겠습니다. HMM이 벌크선 여덟 척과 가스 두 척을 포함해 총 열척을 1조 6,641억원에 신조 발주합니다. 투자 금액은 자기 자본의 6.26%에 26%에 해당하는 규모인데요. 이번 투자에 대해서 HMM은 벌크선대 경쟁력 강화를 위한 결정이라고 설명했습니다. 2031년 3분기까지 모든 선박을 인도받는 것을 목표로 합니다. HMFM은 벌크 사업 강화는 선종 다변화와 장기 계약 확대 등 체질 개선을 양적과 질적 성장을 동시에 추진하는 일환이라고 봤는데요.
앞으로도 지속적인 투자를 통해서 선박을 적기에 확보할 방침이라고 말했습니다. 네. 다섯 번째 소식입니다. 현재 바이오가 열리고 있는 가운데 존님 삼성 바이오로직스 대표가 기자 간담회를 통해 올해 3기 네덜랜드에 오피스를 열 예정이라고 밝혔습니다. 미국과 일본에 이어 유럽까지 3대 바이오약품 시장에 모두 영업 거점을 마련하게 됐는데요. 글로벌 수주 경쟁력을 한층 끌어올릴 계획입니다. 삼성 바이오로직스는 글로벌 거점 확대와 함께 생산 능력에 대한 확대에도 힘쓰는데요. 연내 육공장 건설 계획을 확정할 예정입니다. 그리고 최근 미국 관세 정책과 관련된 우려에도 불구하고 생산 설비에 대한 확장에는 변함이 없다는 입장을 보이는데요.
항체역품 중심에 CDM 사업을 넘어 신규 모달리티 확대에도 속도를 내고 있습니다. 네. 마지막으로 한체의 단독 보도 보겠습니다. TKG 그룹과 IMM 인베스트먼트 컨소시엄이 에이프릴 바이오의 경영권을 인수합니다. 3,500억 원을 투자하게 되는데요. 에이프릴 바이오가 발행하는 신조와 전환 우선주 제3자 배정의 유상증자 방식으로 인수하게 됩니다. TK 그룹 계열사 가운데서는 정밀 화학 제품을 생산하고 있는 TK 휴캠스가 이번 유상 증자에 참여를 하게 되는데요. 컨소시엄은 최대 주주와도 주주 매매 계약을 체결했습니다. 거래를 완료했을 때 콘소시엄이 에이프릴 바이오의 최대 주주로 올라서게 됩니다.
에이프릴 바이오는 장기 지속형 약물 개발 플랫폼을 기반으로 해서 자가 면역 질환 치료제를 개발하고 있는데요. 이전에 2021년 덴마크 제약사 룬드백에도 5,413억 원 규모의 기술 이전을 한 바가 있고요. 2024년에는 에보une의 다른 후보 물질을 6,559억 원에 기술 이전하면서 기술력을 인정받기도 했습니다. 이로 인해서 TK지 그룹은 신발 제조 중심이던 기존 사업 영역을 반도체 첨단 소재에 넘어서 바이오까지 키우게 됐습니다. 네, 지금까지 프리마켓 뉴스였습니다.
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