저자: CooperAcademy진행자 · 외국인
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2022년 1월 기준 워런 버핏 포트폴리오 분석 영상이다. 결론: 버핏은 현금 비중을 높이고 신중하게 보유 중이며, 애플·은행·소비재 중심 포트폴리오를 유지한다. 버핏 포트폴리오 주요 종목: 애플 약 1,250억 달러(비중 약 42.8%, 최대 보유), 뱅크오브아메리카 약 420억 달러(14.6%), 아멕스 약 454억 달러 규모(8.66%), 코카콜라 약 201억 달러(7.15%), 크래프트하인즈 약 119억 달러(4.09%). 금융 섹터: 무디스, US뱅코프, BNY멜론 등 금융주 비중이 큼. 2008년 위기 이후 금융주 투자가 큰 수익을 냈다는 점이 근거로 제시됨. 섹터 비중: 기술 43.2%, 금융 31.7%, 필수소비재 12.7%. 버핏은 이해하는 사업에 투자한다는 원칙을 강조. 비공개 사업: 가이코(100%), 시즈캔디·디어리퀸(각 100%·99%), 네브래스카 가구점(80%), BNSF 철도(340억 달러 인수), 듀라셀 등 보유. 현금성 자산: 약 1,442억 달러로 전체의 약 32%. 단기 국채 중심이며, 비싼 시장에서 적절한 투자처를 찾기 어려워 현금을 쌓고 있다고 해석. 인플레이션으로 현금 가치가 잠식될 수 있다는 점도 언급. 개별 종목 언급: 아마존 보유, 스노우플레이크 신규 편입(버핏 스타일과 달라 다른 투자자 결정일 것이라는 추측), 크로거·비자 소규모 보유. 출연자 전망: 명시적인 가격 방향 예측 발언 없음. 버핏이 시장 공포 시 매수하는 경향이 있어 가격이 낮아지면 적극 투자할 것으로 예상. 리스크/조건: 높은 주가와 인플레이션 환경에서 현금 보유 전략이 장기적으로 수익을 저해할 수 있음. 버핏 포트폴리오는 2022년 1월 공시 기준이며 현재와 다를 수 있음.
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2022년이 드디어 왔습니다. 믿기지 않지만 이렇게 말씀드리게 되네요. 올해는 무엇을 가져왔을까요? 먼저 주식시장의 주가가 엄청나게 높습니다. 사실 13년 동안 이어진 강세장이에요. 두 번째로 인플레이션이 1년 만에 거의 다섯 배나 올랐습니다. 세 번째로 경제는 팬데믹 이후 그 어느 때보다 많은 부채를 안고 있습니다.
어디를 봐도 나쁜 뉴스뿐입니다. 전부 악재예요. 이런 상황에서 내 돈을 어떻게 굴려야 할지 판단하기 어렵습니다. 무엇에 투자해야 할까요? 이 질문에 답을 찾을 때 제가 자주 떠올리는 사람이 있습니다. 역사상 가장 위대한 투자자 중 한 명으로 꼽히는 워런 버핏입니다. 이렇게 미친 듯한 시기에 그는 올해 무엇에 투자하고 있을까요?
버핏의 가장 큰 보유 종목은 압도적인 차이로 아주 잘 알려진 회사입니다. 아마 들어보셨을 겁니다. 바로 애플이에요. 참고로 제가 '버핏'이라고 할 때는 그가 운용하는 투자회사이자 그의 재산이 집중되어 있는 버크셔 해서웨이를 말합니다. 버핏은 애플 주식 8억 8,700만 주를 보유하고 있는데, 이는 그의 주식 포트폴리오의 42.78%에 해당합니다.
분명히 짚고 넘어가자면, 상장 주식 포트폴리오를 기준으로 말씀드리겠습니다. 애플 지분의 총 가치는 1,250억 달러입니다. 정말 엄청난 규모입니다. 그의 다음 자산보다 네 배나 큽니다. 버핏은 2016년 5월 주당 약 23달러에 애플 주식을 사기 시작해 2018년 1분기까지 계속 매수했습니다. 지금까지 주가는 매수 이후 대략 4배에서 8배 올랐고, 버핏은 한 주도 팔지 않았습니다. 여전히 보유하고 있고, 이것이 확실히 그의 가장 큰 자산입니다.
두 번째로 큰 보유 종목은 미국 두 번째 규모의 은행, 뱅크오브아메리카입니다. 발음이 조금 어려운 편이죠. 버핏은 뱅크오브아메리카 주식을 420억 달러어치 보유하고 있으며, 이는 전체 포트폴리오의 14.6%입니다. 관심이 있다면 뉴욕증권거래소에서 BAC라는 티커로 거래되고 있습니다.
버핏은 행사가격이 7.14달러인 워런트를 행사해 뱅크오브아메리카 주식을 매입했습니다. 그리고 2018년 3분기에 약 30달러에 지분을 30% 더 늘렸습니다. 그래서 애플 주식의 총 취득 원가는 주당 14달러가 됩니다. 이제 오늘의 주가를 보면 주당 46달러입니다. 버핏은 매우 큰 수익을 올린 셈이죠. 현재 주가수익비율(PE)은 13.8로 시장에 비해 기분 좋을 만큼 낮고, 배당수익률도 1.89%로 작지만 배당을 지급하고 있습니다.
세 번째는 신용카드 회사인 아메리칸 익스프레스입니다. 가치는 454억 달러이고, 15만 주를 보유해 전체 포트폴리오의 8.66%를 차지합니다. 이 주식 자체도 매우 가치가 높은데, 버핏의 선택으로서는 꽤 전형적인 모습입니다. 주가는 173달러이고, 현재 시장 기준으로는 PE가 18.1로 꽤 낮은 편입니다. 배당수익률은 1%입니다. 또 GuruFocus의 내재가치 분석을 보면 주당 약 214달러인데, 이 기준으로 보면 할인된 가격에 거래되고 있습니다.
이제 버핏이 특히 좋아하는 투자처 중 하나인 코카콜라로 넘어가겠습니다. 그가 코카콜라 주식은 절대 팔지 않겠다고 말한 인터뷰가 기억납니다. 코카콜라 지분은 주식 포트폴리오의 7.15%, 가치로는 201억 달러입니다. 버핏은 1988년에 이 주식을 샀습니다. 이 지분을 통해 그는 환타, 스프라이트, 스마트워터 등 잘 알려진 음료 브랜드와 여러 개의 10억 달러 규모 브랜드를 사실상 보유하고 있는 셈입니다.
그다음 종목은 그가 식음료 산업에 얼마나 관심이 많은지 더 잘 보여줍니다. 크래프트 하인즈 주식을 119억 달러어치 보유하고 있는데, 이는 그의 다섯 번째로 큰 보유 종목으로 포트폴리오의 4.09%입니다. 크래프트 하인즈는 지난 몇 년간 주가가 떨어졌지만 여전히 가치가 있다고 보는 사람이 많습니다. 시가총액이 낮고, 배당수익률은 4.4%로 높으며, PE도 19.5로 받아들일 만한 수준입니다.
워런 버핏의 6위, 8위, 10위 보유 종목은 은행과 금융 관련 주식입니다. 즉 상위 10개 종목 중 다섯 개가 은행이나 금융회사 소유입니다. 6위는 금융회사 무디스로 87억 달러, 포트폴리오의 3%입니다. 8위는 US 뱅코프로 75억 달러(2.5%), 10위는 뱅크 오브 뉴욕 멜런으로 37억 달러(1.3%)입니다.
그러니까 버핏이 2022년에 적극적으로 투자한 섹터는 은행과 금융 서비스입니다. 왜 그런지 물으실 수도 있겠죠. 타당한 질문입니다. 몇 가지 핵심 이유가 있습니다. 첫째, 다른 사람들이 사업을 하고 경제를 돌아가게 하려면 반드시 필요한 회사의 주식을 갖고 싶어 한다는 점입니다. 은행이 바로 그런 존재죠.
또 버핏은 주변 모두가 두려워하고 공황에 빠졌을 때 자산을 사는 것을 좋아한다는 점도 기억할 만합니다. 그는 은행 섹터에서도 그렇게 했습니다. 아메리칸 익스프레스, 뱅크오브아메리카, 골드만삭스는 폭락 이후 버핏이 큰 수익을 낸 대표적 투자였습니다.
다음으로 은행이 아닌 종목 중에서 우리가 놓친 것은 무선통신 회사 버라이즌입니다. 가치는 85억 달러로 포트폴리오의 2.92%입니다. 9위는 다비타 헬스케어로 42억 달러, 1.4%입니다. 이상이 2022년 초 기준 버핏의 상위 10개 보유 종목입니다. 제너럴모터스와 찰터 커뮤니케이션은 각각 11위와 12위로, 포트폴리오의 1.08%와 1.04%를 차지합니다. 나머지 보유 주식들은 각각 1% 미만입니다.
이 아주 작고 중요해 보이지 않는 종목들을 전부 보여드리지는 않겠습니다. 다만 흥미로워 보이는 것 중에는 아마존이 있습니다. 지난 몇 년간 인상적인 성장을 보여준 전자상거래 공룡이죠. 버크셔는 스노우플레이크도 인수했는데, 이는 버핏이 보통 고르는 종목과는 매우 다른 투자입니다. 첫째, 이 회사는 최근에 상장했습니다. 버핏은 보통 기업공개(IPO)를 피하는데 이번에는 예외였습니다. 둘째, 클라우드 스토리지 회사입니다. 버핏의 투자 스타일과는 거리가 있습니다. 그래서 이건 버크셔의 다른 누군가가 샀을 거라고 생각합니다.
크로거도 버핏의 작은 보유 종목 중 하나입니다. 그가 얼마나 소매업과 식품 회사를 좋아하는지 다시 한번 보여주죠. 그리고 비자도 0.7%를 차지하는 작은 포지션인데, 올해 시장의 금융 섹터에서 지분을 또 늘리고 있습니다.
포트폴리오를 섹터별로 나눠 보면 가장 큰 것은 기술 섹터로 43.2%입니다. 잠깐, 워런 버핏이 기술주를요? 어쩐지 맞지 않는 것 같죠. 하지만 버핏의 가장 큰 보유 종목이 기술기업인 애플이라는 점을 기억하세요. 그래서 그렇게 높은 비율이 나오는 겁니다. 두 번째로 큰 섹터는 금융 서비스로 31.7%입니다. 버핏의 금융주 전부와 그가 이 섹터를 좋아하는 이유는 이미 이야기했습니다. 세 번째로 큰 섹터는 필수소비재로 12.7%입니다. 코카콜라, 크래프트 하인즈, 크로거 같은 식품과 음료 회사들이 여기에 들어갑니다.
그래서 우리는 무엇을 배울 수 있을까요? 버핏은 자기가 이해하는 것을 삽니다. 그는 식품과 소비자, 그리고 시장의 이 측면을 이해합니다. 은행을 이해하고, 금융 서비스의 복잡한 세부 사항을 이해합니다. 애플 주식도 본질적으로는 소비자 사업이라고 이해하죠. 그는 자신이 아는 것을 고수하고, 우리도 같은 방식을 따라야 합니다. 기술과 인터넷을 이해한다면 그 분야의 주식에 주목하세요. 자동차를 안다면 포드, 테슬라, 도요타 주식을 살펴보세요. 뷰티와 화장품에 관심이 있다면 이 분야에서 어떤 회사가 지배적이고 성장하고 있는지 보세요.
버핏에게서 배울 교훈은 우리가 알고 사랑하는 분야에 투자하라는 것입니다. 방금 법적으로 공개 의무가 있는 그의 상장 주식 보유 현황을 보여드렸습니다. 하지만 버핏은 많은 비상장 기업도 소유하고 있다는 점을 알아야 합니다. 예를 들어 버핏은 보험회사 가이코를 100% 소유하고 있습니다. 사탕 회사 시즈캔디와 디어리 퀸은 각각 100%와 99%를 소유하고 있습니다. 네브래스카 퍼니처 마트는 80%를 소유하고 있습니다. 그는 철도회사 BNSF를 340억 달러에 전부 매입했습니다. 배터리 회사 듀라셀도 소유하고 있습니다. 즉 버핏의 포트폴리오는 비상장 기업과 상장 주식이 섞여 있습니다. 전반적으로 보면 버핏은 단순한 회사를 소유하는 것을 좋아합니다. 식품 회사, 철도, 가구점, 배터리처럼 사업 모델을 쉽게 이해할 수 있는 회사들이죠.
또 하나 보여드리고 싶은 중요한 점은 올해 버핏이 현금과 주식 사이에서 어떤 균형을 잡고 있는가입니다. 상장 주식과 비상장 사업을 모두 합하면 그는 전체적으로 3,107억 달러를 투자해 두고 있습니다. 그리고 그가 가진 현금을 보면 상당히 많습니다. 현금 및 현금성 자산이 1,442억 달러입니다. 참고로 이 금액의 대부분은 단기 국채입니다. 즉 전체 포트폴리오의 32%가 현금이고, 나머지 68%가 사업체입니다. 버핏치고는 꽤 높은 현금 비율입니다.
그는 보통 현금을 들고 있기보다 주식을 사는 것을 선호합니다. 현금은 제대로 불어나지 않고 인플레이션에 그냥 갉아먹히기 때문입니다. 하지만 모든 것이 너무 비싼 지금 같은 시장에서는 수익성 있는 투자처를 찾기 어려워서 그는 안전하게 가고 있습니다. 2022년 버핏의 보유 현황은 이렇습니다. 은행주가 많고, 소비재 주식도 많습니다. 그는 매우 인내심 있게 투자합니다. 작년에는 많이 사지 않았습니다. 현금을 쌓아두고 있고, 제 생각에는 주가가 더 싸질 때까지 기다렸다가 다시 적극적으로 투자할 것 같습니다.
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