저자: TomLee/영상진행자 · 외국인
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결론: 영상은 AI 관련 주식 급락을 공포에 의한 매수 기회로 보며, 2026년 말 바닥 가능성을 언급하지만 2027년 중반 추가 급락 가능성도 경고한다. [Tom Lee 발언] CNBC에서 AI 주식 매도세가 바닥에 가까우며 2026년 최고의 매수 기회 중 하나라고 주장했다. 이번 하락은 AI 펀더멘털이 아닌 공포에 의한 것이라 공포가 사라지면 관련 주식이 급등할 것이라고 봤다. 매수 의향을 밝혔고 AI, 반도체, 암호화폐, 메모리 분야를 언급했다. 메모리 기업, 엔비디아, 매그니피센트 7 등이 매도 압력을 받고 있으나 바닥을 다지고 있다고 보며, 소프트웨어와 암호화폐에도 관심을 보였다. [펀더멘털 점검] 영상은 TSMC와 ASML의 실적을 근거로 AI 수요가 여전히 강하다고 평가한다. TSMC의 최근 분기 매출은 약 467억 달러로 전년 대비 41.2% 증가했고 다음 분기도 성장이 예상된다. ASML 분기 매출은 직전 분기 대비 약 25% 늘었다. 경영진은 2027~2028년 고객 수요가 현재 공급 계획을 넘어설 것으로 전망했다. [리스크] 10월 21일 메타의 실적 발표에서 영업현금흐름 약 328억 달러 대비 설비투자가 약 349억 달러로 잉여현금흐름이 마이너스(약 21억 달러 초과 지출)를 기록했다. 이후 메타 주가는 약 7% 하락했다. 메타 등 빅테크가 AI 투자를 축소하면 엔비디아, TSMC, ASML 등 공급망 전체에 타격이 갈 수 있다는 논리다. 진행자는 2027년 중반 AI 투자 상한 뉴스가 나오면 본격적인 매도가 시작될 것으로 예상했다. [바닥 판단] 진행자는 Tom Lee의 바닥 판단에 동의하지 않는다. 바닥이 언제인지는 누구도 알 수 없으며 시장이 더 떨어질 수 있다고 본다. [진행자 개인 거래] 3월 24일경 MSFT가 고점 대비 약 30% 하락했을 때 분할 매수했고, 약 7개월 만에 42% 수익을 실현했다고 밝혔다. 최근 구글이 고점 대비 약 90% 하락했다고 언급하며 주당 323달러에 매수했고, 향후 6개월 내 50% 이상 수익을 목표로 한다. 다만 이는 개인 기대일 뿐 보장은 없다고 밝혔다. 영상은 투자 조언이 아니라고 명시했으며 정기적 분할 매수를 권장했다. [종합] Tom Lee는 단기 바닥과 강한 반등을 주장했고, 진행자는 현재 수요는 견조하나 2027년 중반 AI 투자 축소에 따른 하락 위험을 경고한다.
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톰 리가 CNBC에 출연해 이번 AI 주식 매도세가 바닥에 가까워졌고, 2026년 가장 좋은 매수 기회 중 하나가 될 수 있다고 말했습니다. 저도 이 매도가 막바지 단계에 들어섰다고 봅니다. 앞으로 많은 기회가 있을 것이고, 펀더멘털이 안정적인 상황에서 이건 강세를 위한 압축된 스프링처럼 보입니다.
톰 리가 이 매도를 최고의 매수 기회로 보는 가장 큰 이유는, AI 발전의 펀더멘털이 아니라 공포가 이 매도를 이끌고 있기 때문입니다. 그래서 이 공포가 사라지면 이 종목들이 급등할 것이라고 그는 믿습니다. 매도 중에 살 의향이 있느냐는 질문에 그는 그렇다고, 매수할 준비가 되어 있다고 답했습니다. 어떤 분야에 투자하겠느냐는 질문에는 AI, 칩, 반도체, 암호화폐, 메모리 분야의 주식을 살 준비가 되어 있다고 답했습니다.
그럼 정확히 어디를 사겠느냐고요? 메모리 기업들과 엔비디아, 매그니피센트 세븐이 지금 매도되고 있는데, 그 이유는 지금 공매도 쪽에 베팅하기가 쉽기 때문이라고 봅니다. 그리고 사람들이 확실히 신용 측면을 우려하고 있다고 생각합니다. 이 종목들이 바닥을 다지고 있다고 보고, 소프트웨어도 좋아하고 여기서 암호화폐도 좋아합니다. 톰 리가 이런 회복을 기대할 만한 근거는 있습니다. 공포가 이유이기 때문입니다.
하지만 AI의 펀더멘털도 살펴봐야 합니다. AI 수요가 여전히 있는지, 아니면 사람들이 AI 칩 구매를 늦추고 있는지요. 이것이 사람들이 AI를 두려워하기 시작하고 이번 매도가 시작된 주된 이유 중 하나입니다. 그래서 너무 일찍 사면, 한 번 더 하락할 때 포트폴리오가 타격을 입을 수 있습니다. 반대로 완벽한 뉴스를 기다리다가는 시장 회복을 놓칠 수도 있습니다.
이번 영상에서는 AI 펀더멘털을 더 자세히 살펴보고, AI 칩 수요가 꾸준히 높게 유지되는지 확인하겠습니다. 숫자와 계산을 바탕으로 이것이 최고의 매수 기회인지도 알아보고, 이번 매도 기간 동안 제가 무엇을 했는지도 말씀드리겠습니다.
AI 수요가 강한지 확인하는 가장 좋은 방법은 이 칩을 만드는 기업들을 보는 것입니다. 판매가 계속되고 있는지, 이익이 늘고 있는지 말입니다. 그래서 두 거인을 보겠습니다. 하나는 매출 기준 글로벌 파운드리 시장의 72.5%를 차지하는 칩 생산 기업 TSMC입니다. AI 칩 생산에서 가장 큰 플레이어입니다. 다음으로 이 칩을 만드는 장비를 제조하는 ASML도 주목할 가치가 있습니다. 이 기업들은 AI 칩 생산 체인의 시작 단계에 있습니다. 즉 고객들이 이 칩에 대한 수요가 약해질 것으로 예상하면 주문을 줄일 수 있고, 그러면 이 기업들이 가장 먼저 타격을 받습니다. 제조사이기 때문입니다.
이런 둔화는 업계 나머지, 즉 매그니피센트 세븐 나머지 기업들과 엔비디아 같은 AI 기업들에 대한 신호가 될 수 있습니다. 그래서 이들의 매출과 주문을 보면 수요가 여전히 높은지, 그리고 이번 하락이 투자자들의 흥분 때문인지 아니면 공포 때문인지 이해하는 데 도움이 됩니다.
TSMC를 보겠습니다. 9월 분기 TSMC 매출은 약 467억 달러로 전년 대비 41.2% 늘었습니다. 다음 분기에도 매출이 다시 성장할 것으로 예상되는데, 정말 좋은 소식입니다. ASML을 보면 지난 분기 매출이 직전 분기 대비 약 25% 늘었는데, 이것도 매우 좋습니다. 경영진은 2027년과 2028년에 고객 수요가 현재 공급 계획을 넘어설 것으로 예상하며, 이는 칩 제조사에게 매우 유리합니다.
즉 숫자는 이 AI 칩이 여전히 팔리고 있고 수요가 매우 높게 유지되고 있음을 보여줍니다. 더 나아가 경영진은 앞으로 몇 분기, 몇 년 동안 이 매출이 늘어날 것으로 전망합니다. 이는 AI 수요가 높고 펀더멘털이 강하다는 톰 리의 말을 뒷받침합니다. 그러니 지금 상황은 낙관적으로 보입니다. AI 수요는 강하고, 매도는 공포가 이끌고 있으니, 공포가 있을 때 사라. 그렇게 해서 큰돈을 벌 수 있다는 것입니다.
다만 우리가 놓친 것이 하나 있습니다. 지난주 메타가 실적 발표를 하면서 전체 그림이 바뀌었습니다. 10월 21일 메타는 모든 투자자를 놀라게 한 발표를 했습니다. 이 분기에 영업현금흐름으로 약 328억 달러를 벌었습니다. 하지만 장비와 AI 인프라를 포함한 자본지출은 349억 달러에 달했습니다.
즉 벌어들인 것보다 21억 달러를 더 쓴 것이고, 그 결과 잉여현금흐름이 마이너스가 되었습니다. 이 비용은 회사 전체에 해당하는 것이라 이것을 AI 비용이라고만 부를 수는 없습니다. 모든 것을 포함하지만, 이 투자 사이클이 얼마나 비싸졌는지 보여주며, 그것이 모든 투자자를 겁먹게 하고 매도를 촉발했습니다.
메타는 여전히 상당한 현금 보유고가 있습니다. 즉 그 돈을 쓸 수 있다는 뜻입니다. 문제는 이 수준의 지출이 얼마나 오래 지속될지, 그리고 이 투자가 결국 얼마나 많은 돈을 벌어다 줄지, 즉 투자 회수가 어떻게 될지입니다. 이런 우려가 주가 매도를 부추겨 다음 날 메타는 약 7% 하락했습니다.
이 기업들이 계속 마이너스 잉여현금흐름을 보고하면, 투자자들은 비용을 통제하라고 더 큰 압력을 가하기 시작할 것입니다. 그때 메타나 구글 같은 거인들은 AI에 투자할 금액을 다시 생각할 수 있습니다. 그리고 그때 AI 발전이 둔화될 것입니다. 지금은 이 비용을 감당할 현금 보유고가 있어서 엔비디아에서 TSMC, ASML까지 주문이 체인을 따라 흐르고 있습니다.
하지만 이 안전마진은 영원하지 않습니다. 비용이 계속 매출을 넘어서고 압박이 커지면, 이들은 프로젝트를 미루거나 새 주문을 줄일 수 있습니다. 그때 둔화가 칩 제조사까지 닿을 수 있습니다. 그래서 오늘은 AI 수요가 여전히 강하다는 톰 리의 주장이 맞을 수 있지만, 둔화는 아직 오지 않았을 뿐이라고 저는 걱정합니다.
그래서 저는 2027년에 조정이 올 것이라고, 상당한 조정이 올 것이라고 말씀드립니다. 그때 이 거인들이 AI 지출을 제한하기 시작할 것입니다. 일단 그런 일이 생겨서 AI 지출 상한에 관한 뉴스라도 나오기 시작하면, 업계 전반에서 더 날카로운 매도가 시작될 것입니다. 시장이 빨갛게 물드는 것을 보게 될 것입니다.
저는 이것이 2027년 중반에 일어날 것이라고 믿습니다. 이 전체 체인, 즉 AI 칩 제조사, 생산 장비, 그리고 엔비디아, AMD 같은 개발사와 그 밖의 모든 기업들, TSMC, ASML까지 모두 "빅 세븐"으로부터 돈을 받기 때문입니다. 빅 세븐이 AI 지출을 줄이거나 제한하면, 이 모든 기업들이 압박을 받게 됩니다. 그때 대규모 매도가 시작될 것입니다. 우리는 2027년에 무엇이 기다리고 있는지 맛보기만 했습니다.
그러니 네, 이번 매도는 좋은 매수 기회입니다. 저도 톰 리에게 동의합니다. 하지만 톰 리 말처럼 우리가 "바닥"에 가까운 걸까요? 저는 그 말에 동의하지 않습니다. 바닥이 어디이고 언제인지 누구도 말할 수 없기 때문입니다.
바닥에 가까울 수도 있지만, 아무도 그것을 보장할 수 없습니다. 시장은 더 떨어질 수도 있습니다. 워런 버핏조차 주식시장의 "바닥"이나 "고점"을 누구도 예측할 수 없다고 말했습니다. 그러면 우리는 무엇을 해야 할까요? 제가 개인적으로 무엇을 했는지 말씀드리겠습니다. 최근 3월 24일 마이크로소프트 주가는 사상 최고가 대비 약 30% 하락했습니다. 기회라고 보고, 이 하락 기간에 물타기 방식으로 마이크로소프트를 샀습니다.
3일 전에 이 주식들을 7개월 만에 42% 이익을 내고 팔았습니다. 매우 만족스러운 결과입니다. 바로 3일 전 저는 구글이 매도 중 사상 최고가 대비 약 90% 떨어진 것을 보았습니다. 하락을 틈타 살 좋은 기회라고 보고, 주당 323달러에 구글을 샀습니다. 제 목표는 앞으로 6개월 안에 50% 이상 수익을 내는 것입니다. 이는 제 기대일 뿐이며, 그렇게 되리라는 보장은 없습니다. 또 그렇게 빨리 된다는 보장도 없습니다. 모르겠습니다. 만약 이것이 실현된다면, 마이크로소프트의 42% 수익과 이어서 나올 구글의 50%로 올해 제 투자금이 거의 두 배가 될 것입니다.
1년 안에 그것을 이루는 것은 대단한 일이고, S&P 500보다 낫습니다. 지난 몇 년간 제가 S&P 500을 이겨온 방식이 바로 이것입니다. 하지만 저는 재정 자문가가 아니며, 누구에게도 제 거래를 따라 하라고 권하지 않습니다. 제 돈으로 무엇을 하는지 공유하는 것뿐입니다. 제 입장에서는 매도 기간에 항상 물타기를 사용하라고 권합니다. 매주 계속 사세요. 그러면 톰 리가 말한 "압축된 스프링", 즉 빠른 성장이 다시 일어날 때 여러분은 플러스 수익 구간에 있게 됩니다. 또 하락 때마다 계속 사세요. 시장이 회복하기 시작하면 큰돈을 벌 수 있습니다.
제가 하는 방식은 이렇습니다. 구글이 크게 떨어져서 아주 좋은 기회를 보았고, 주식을 샀고, 4~5개월 안에 올해 성공 사례처럼 40~50%를 얻기를 기대합니다. 마이크로소프트에서는 단 7개월 만에 42%를 얻었는데, 정말 훌륭한 결과입니다.
이 영상이 도움이 되셨다면 좋아요와 구독 부탁드립니다. 주식시장의 거시경제 이벤트를 계속 다루면서, 방금 말씀드린 것 같은 최적의 매수 시점을 짚어 드리겠습니다. 저는 재정 자문가는 아니지만, 제가 한 것은 이것입니다. 주식들이 결국 사상 최고가로 돌아갈 것이라고 믿어서 샀고, 여러분과 저, 그리고 모든 사람이 돈을 벌 것이며 모두가 행복해질 것이라고 생각합니다. 저는 이런 매매 기회들을 계속 다루고 있으며, 2027년에도 쇼핑과 큰돈을 벌 수 있는 아주 좋은 기회가 있을 것이라고 믿습니다. 이 여정에 함께 팔로우하고 참여해 주세요.
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