[차영주의 옥석가리기] 美 경기, 인프라 투자가 이끈다?

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주식 시장의 이슈 섹터 종목에 대해서 옥석 거르게 하는 시간입니다. 차용재 옥석 가리기 차용주 전문위원 오셨습니다. 어서 오십시오 안녕하십니까 오늘도 핵심 이슈 그리고 관심 종목까지 말씀을 해주실 계획인데요 50년 만에 돌아온 미국의 인프라 투자 호환 우리는 어디에 투자할까 그러게요 미국 인프라이가 계속 나오는데요. 미국 인프라투자를 하는 이유가 무엇인지 그리고 그게 정말 미국 경기에 유의미한 영향을 주는 수준인지 궁금합니다. 일단 우리가 그이 이야기를 본격적으로 하기 이전에 gdp라는 개념을 좀 먼저 살펴볼 필요가 있다고 말씀드릴 수가 있겠습니다.

한 나라의 경제력을 우리가 이제 단순하게 얘기를 한다고 이해하시면 되겠고요이 한나라의 경제력은 개인과 기업과 정부가 각각이 어우러져서 이제 하는 거죠. 어떻게 보면 정부는 중간재적인 역할을 하는 거고 개인과 기업이 활발하게 소비를 하게 된다면 결국 gdp가 늘어나는 거죠. 그동안에 미국에서 gdp의 가장 중요한 역할을 했던 것이 바로 개인 소비입니다. 개인 소비기 때문에 여러분 잘 아시다시피 미국은 이제 서비스업이 발차 발달하지 않았습니까 그러다 보니까 어 개인 소비가 gdp를 이끌었던 모습들을 보여 왔었죠. 또 이제 코로나 때는 이제 개인과 기업들이 이렇게 어 하지 못하다 보니까 정부가 이제 지출을 늘렸죠.

여러분들 잘 아시는 것처럼 금리를 일어난다라든지 보조금을 준다라든지 이런 것들이었습니다. 그런데 이제 이게 끝나가는 국면에 있어서 그동안의 잊혀졌었던 기업에 투자가 gdp를 이끈다라는 것이 지금 현재 화두가 되고 있다라는 거죠. 원래 이제이 그 기업에 투자라는 것을 우리가 좀 살펴보게 된다라면 보통 이제 기업에 투자는 기업들이 미래에 대한 성장성이 좀 돋보일 때 이런 것들을 본격적으로 투자를 하거든요. 따라서 투자는 경기하고 재고 사이클 등 이런 것들과 굉장히 밀접한 역할을 어 같이 하게 됩니다. 근데 한편으로 보면 우리나라 이제 반도체라든지 뭐 일부 좀 보게 된다는 미국도 그렇고 일부 재고가 있는 것들은 좀 사실이에요.

어 그럼에도 불구하고 현재 지금 투자가 이루어지고 있다라는 거고 전기만 놓고 본다 하더라도 지금 연준이 지속적으로 금리를 인상을함으로써 경기를 조정해 나가겠다는게 방침 아니겠습니까 그렇기 때문에 경기가 지금 투자를 이끈다 이렇게 보는 것도 영양제로서는 쉽지는 않습니다. 또 한 가지 이제 국채 금리가 상승하다 보니까 전반적으로 투자에 대한 동의는 좀 떨어진다고 말씀드릴 수가 있겠죠. 금리가 올라가니까 투자에 대한 비용이 늘어나는 것이고요 이러한 부분들 때문에 전반적으로 투자가 활성화되기는 어렵습니다. 그런데 왜 미국의 투자가 늘어날까요이 가장 중요한 것은 현재 지금 바이든 대통령이 이끌고 있는 마이드노믹스에 따른 글로벌 투자가 집중되고 있다라는 것을 먼저 인식하셔야 될 것으로 보여집니다.

기존에 이제 경기 사이클에 따라서 투자하는 거 이거는 좀 다르다는 거죠. 일부 최근에 나온 그 경제 전문 그런 것들을 보면 우리가 과거에 이제 제가 대학 다닐 때 배웠던 30년 전에 배웠던 뭐 죽을라파동이니 뭐 이렇게 얘기하시는 분들도 있긴 있습니다만 그런 부분들보다는 현재 지금 바이든 대통령이 이끄는 바이든 노믹스에 따른 글로벌 정부가 주도하는 투자 사이클입니다. 이거는 뭐 경기에 대한 부분들 보다는 정부가 목적을 가지고 투자를 집중하고 있다라는 측면에 있어서 좀 새로운 모습이다라고 좀 말씀드릴 수 있겠죠. 지금 미국은 다양한 법들을 현재 지금 내놓고 있습니다.

우리가 잘 아는 인프라 투자에 대한 부분들 얘기하고 있고요 인프라라는 것은 좀 노후된 지금 이제 인프라를 다시 만들겠다는 거 아니겠습니까 또 우리한테 직접적으로 영향을 칩스법이라든지 그리고 2차전지에 대한 다양한 보조금 그다음에 이제 뭐 중국이라든지 다른 나라의 나라 나가 있는 기업들을 불러들이는 리쇼링 정책 이런 것들을 통해서 많은 지금 기업들이 미국에다가 투자를 진행하고 있고 진행할 계획이고 이것들이이 과정에서 지금 투자가 이루어진다고 좀 말씀드릴 수가 있겠죠. 다시 강조드리지만 이것은 경기 사이클과 무관한 거고요 현재 미국이 경 그 어떻게 보면 공자의 공동화 현상들이 벌어지고 있다 보니까 이것을 극복하기 위한 하나의 방안이다라고 좀 말씀드릴 수가 있겠죠.

따라서 기존의 투자 사이클 보다는 이거는 무조건 해야 되는 어떻게 보면 그 기업들이 경기를 살피면서 조심 몇 개 나가는 것보다는 지금 현재는 미국이 강력한 법으로 밀고 있기 때문에 여기에 편승하지 못하면 도태된다라는 절박감으로 기업들이 뛰어들고 있다는 것도 매우 중요한 포인트가 아니겠나 싶습니다. 근데 이제 인프라 투자라고 하는게 기업들이 주도적으로 하기는 어렵잖아요. 결국은 이제 정부 정책에 의한 건데요 바이든 행정부가 지금 그걸 열심히 하고 있다 관련된 정책적 지원이나 투자계획 또 예고되어 있는 법률안은 어떤 겁니까 현재 지금 뭐 일단 시행되고 있는 것은 보조금을 주고 있는 거죠이 부분에 대해서는 현재 지금 뭐 야당도 반대를 하고 있는 것은 아닙니다.

처음에 이제 바이든 대통령의 보조금을 주다 보면 재정적자가 심화된다라는 부분들이 있었습니다만 이번에 그 재정 한도 협상에서이 부분을 빠지지 않았습니까 그런 것처럼 야당도 인정하는 보조금법에 따라서 신재생에 대한 투자가 좀 늘어나고 있다라고 말씀드릴 수가 있겠고 칩스폰 같은 경우에 대해서는 여야가 지금 현재 어 이견이 없습니다. 지금 미국이 반도체 공동화 현상을 벌어지고 있고 이것이 정말 최첨단에 대한 부분들이 있기 때문에이 부분에 대한 부분도 되는 거죠. 또 인프라이드에서는 이건 뭐 더할 나위 없이 말씀하신 것처럼 점과 주도를 해야 되고 상하수도라든지 전력이라든지 이런 것들을 다시 깔겠다라는 측면이기 때문에 인프라법도 현재 진행이 되고 있습니다.

인프라법은 올해 초부터 진행된 거고요이 법이 무서운게 뭐냐면 인프라 투자에 들어가는 소재라든지 부품이라든지 이런 것들은 미국 내에서만 생산된 것을 쓰도록 되어 있습니다. 왜냐하면 미국의 세금이 들어가는 거기 때문에 그래서 일부 오해가 우리나라 기업들이 여기 수혜를 볼 것이다라고 보는 부분들이 있는데 거기에 대한 연결고리는 없다는 점도 말씀드리도록 하겠고요 또 하나는 이제 리쇼링 정책이죠. 이건 우리나라도 지금 시행하고 있는데 각 나라들이 다른 나라로가 있는 저임금을 찾아가 있던 어 그런 부분들을 현재 지금 중국 같은 경우에 대한 어떤 뭐 트리거라든지 아니면 중국도 임금이 올라갔기 때문에 이런 부분들을 불러들이는 과정에 있어서 리쇼링 정책이 본격적으로 시행되고 있다 말씀드릴 수가 있겠습니다.

예 미국의 인프라투자증대 그러면 어떤 섹터들을 주목해 봐야 되는지 또 오늘 그 가운데 관심 기업한 것을 준비하셨는데 함께 말씀해 주십시오 어 예 일단 관심있게 봐야 되는 것은 저는 뭐 반도체라든지 장비 업체를 보셔야 된다고 말씀드릴 수가 있겠습니다. 이거는 올 초부터 말씀드렸던 건데 소재는 이제 점점 늘어나는 거예요. 근데 이제 그거는 여러 가지 경쟁이라든지 다양한 부분들을 보긴 해야 되겠습니다만 지금은 설비 투자가 필요한 부분들이기 때문에 장비에 대한 부분들을 유두에 보시고 이거는 현재 지금 수주 장부들이 각 기업들마다 공개가 돼 있거든요.

그래서 2차 전지와 반도체에서는 장비를 보십시다 그리고 저는 건설 쪽에서는 두산 밖에서를 한번 좀 보셨으면 좋겠습니다. 두산 마켓 같은 경우 생각보다 주가 퍼포먼스가 그렇게 좋지 못해요. 오히려 HD 현대 인프라코어보다 좀 낮은 수준의 모습들을 보이고 있는데 두산 바퀴의 소형 쪽에 어 중점을 두다 보니까 지금은 투자 초기니까 이제 땅을 파고 이런 부분에 있어서는 두산 바켓이 조금 소외됩니다. 하지만 어느 정도 기반시설 이후에는 두산 바켓이 만들고 있는 이러한 다양한 기계들이 필요한 상황들이 오거든요. 따라서 지금 정도라면 이러한 인프라 투자에 따라서 수혜를 볼 수 있는 기업들을 미리 선점한다는 개념으로 보게 된다면 두산 바켓을 보실 필요가 있고 농업용 기계 하지만 점유비중도 놀라 가고 있다는 것도 하나의 긍정적인 모습이 아니겠나 말씀드릴 수가 있겠습니다네 미국의 인프라 투자에 따라서 건설기계장비 특별히 변압기를 관심지로 언급하셨습니다.

사형제 역사가리기 MTN 차영주 의원님 함께 했습니다. 고맙습니다. 감사합니다. 지수는 2540네 코스닥은 907 0.8 0.85 상승폭이 밀리지 않고 조금씩 더 올라가면서 계속해서 종목별로 늘렸던 종목들의 리바운딩이 매우 강하게 나타나는 흐름들입니다. 함께 해주셔서 고맙습니다