저자: 임감독 · 한국인
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코스피 2.6% 급락 속에서도 소부장·반도체 기판과 2차전지가 강했다고 진단. LG에너지솔루션이 AMPC 제외 흑자 전환 및 어닝 서프라이즈(영업이익 7,560억)를 냈고, 롯데에너지머티리얼즈 18% 급등, 산일전기 350억 변압기 수주 등을 ESS·전력망 수요 증가 신호로 연결. 미국 중국산 배터리 규제로 LG에너지솔루션 점유율 상승 기대. 2차전지 모멘텀 유입을 근거로 '다음 주부터' 밸류체인 확산을 전망.
다듬은 글
자, 이럴 때 '지엽지추(知葉知秋)'라는 말을 혹시 들어 보셨나요? 나뭇잎 하나가 떨어지는 걸 보고 가을이 왔음을 안다는 뜻입니다. 여기 밖에 여의도 공원을 봐도 단풍이 물들면서 가을이 확실히 왔다는 걸 알 수 있죠. 우리 투자자들도 이렇게 작은 신호에서 큰 변화로 이어지는 흐름을 잡아내는 게 굉장히 중요합니다.
10월 8일 목요일로 돌아가 보겠습니다. 그날 코스피가 2.6% 하락했습니다. 2.6%가 빠지면 보통 우리는 "주식 시장 왜 이래?" 하며 좌절하고, "한국 주식 못 해 먹겠다"며 탄식하고 비난하죠. 비난, 비교, 비관. 이른바 3비입니다.
그런데 투자자라면 2.6% 하락장에서도 긍정적인 신호를 잡아내야 합니다. 맨날 비난만 해봤자 얻을 수 있는 것은 아무것도 없습니다.
이렇게 약했음에도 상대적으로 강했던 섹터가 두 개 있었습니다. 먼저 소부장은 무조건 강했습니다. 그리고 또 하나, 반도체·소부장·기판주입니다. 우리 주식 시장의 주도주의 품격을 보여 주면서 반도체 소부장 기판주들은 꿋꿋하게 잘 버티고 있었습니다.
반대편에서는 2차전지가 좋았습니다. 그런데 이날 2차전지 쪽에서 소식이 하나 나왔습니다. LG에너지솔루션이 어닝 서프라이즈를 발표했습니다. 영업이익 7,560억 원으로 시장 예상 대비 132%의 놀라운 성과를 냈죠. 2025년 4분기까지 계속 아래로 가던 실적이 2026년 2분기부터 턴어라운드에 성공했습니다.
장중 고가는 7%까지 갔다가 윗꼬리를 길게 달고 2%대로 마무리했습니다. 일봉 차트를 보면, 제가 그은 미니박스를 처음 탈출한 날이 화요일입니다. 패스파인더에서 전날부터 "이제 LG에너지솔루션을 잘 봐야 한다"고 말씀드렸고, 차트가 굉장히 좋아졌다고 짚었죠. 수급도 최근 한 달간 외국인과 기관이 꾸준히 사고 있었습니다.
사실 이건 두 번째 신호이고, 첫 번째 신호는 지난주 금요일인 10월 2일에 나왔습니다. 롯데에너지머티리얼즈가 18% 급등했습니다. 이 회사는 배터리 안에서 전기가 흐르도록 돕는 얇은 구리막인 전지박과, AI 서버 기판에 전기 신호가 이동하는 길을 만드는 회로박을 만드는 회사입니다.
그런데 이날 관련 기사를 찾아봐도 특별한 이유가 나오지 않았습니다. 뉴스에 의해 올라간 게 아니라 뉴스 없이 올라간 것이죠. 저는 이런 흐름을 더 좋아합니다. 차트상으로 미니박스를 탈출했다는 건 그동안 응축돼 있던 에너지가 위로 분출했다는 뜻이고, 뉴스 없이 올랐다는 건 시장이 계속 메시지를 주고 있다는 뜻입니다. 그 메시지를 무시하느냐, 아니면 공부해서 추적하느냐가 중요합니다. 이후에도 8% 정도 더 올랐습니다.
10월 6일에는 산일전기가 350억 원 수주 공시를 냈습니다. 산일전기는 변압기를 만드는 업체인데, 변압기가 2차전지나 LG에너지솔루션과 무슨 상관일까요? 흐름을 따라가 보면 연결됩니다.
1. AI 서버가 확대되면서 전력 수요가 급증합니다. 2. 그런데 전력망을 짓는 속도가 따라가지 못합니다. GPU와 CPU는 다 사 놨는데 전기가 없는 상황입니다. 3. 그래서 현장에서 직접 전기를 만들자는 움직임이 나옵니다. 시간이 오래 걸리니 블룸에너지 같은 연료전지를 씁니다. 4. 생산한 전기는 바로 쓸 수 없으니 배터리 에너지 스토리지 시스템(ESS)에 저장해 둬야 합니다. 5. 이번에 수주한 것이 바로 이 ESS 프로젝트에 필요한 패드마운트 변압기입니다. 이것이 있어야 결국 전력망으로 연결됩니다.
LG에너지솔루션의 이익이 진짜인지도 따져 봤습니다. 2분기 영업이익은 AMPC(생산세액공제)를 제외하면 손해였습니다. 3분기에는 AMPC가 더 늘었지만, 이를 제외해도 3,390억 원의 이익이 났습니다. 이익의 추세가 아래에서 위로 돌고 있다는 것을 유추할 수 있습니다.
또 미국 북미 시장에서 중국 업체가 79%를 차지하고 있는데, LG에너지솔루션의 ESS 점유율은 예전 4.2%에서 13.6%로 늘었습니다. 지난 8월 26일에는 미국에서 중국산 배터리·변압기 등을 안보 위협으로 규제하는 정책 법안도 나왔습니다. 그렇다면 LG에너지솔루션의 ESS 점유율은 더 올라갈 수 있고, 중국 업체의 점유율은 줄어들 가능성이 큽니다.
결국 이 모든 정보를 연결해 보는 것이 투자입니다. 롯데에너지머티리얼즈가 급등했고, 산일전기 수주도 나왔는데 그건 배터리 저장 관련 변압기이고, LG에너지솔루션이 어닝 서프라이즈를 냈고, 미국의 정책이 중국산을 막아 줍니다. 제 판단으로는 2차전지에 모멘텀이 들어왔습니다.
LG에너지솔루션은 우리나라 2차전지주의 맏형인데, 그동안 맏형이 제 역할을 못 했습니다. 이번에 맏형이 역할을 해 주니, 밑에 있는 종목들도 편승해서 오를 가능성이 큽니다. 실제로 그 밑단 종목들 중에는 엄청나게 오른 것들이 많습니다. 시가총액이 낮아 일부러 자세히 보여 드리지 않았습니다.
모멘텀으로 들어갔는데 공부해 보니 성장성과 방향성까지 갖췄다면 중장기 투자로 바꿀 수도 있습니다. 저는 그걸 제일 좋아합니다. 반대로 모멘텀에 이상이 있는 종목이라면 모멘텀을 넘어 성장성에 베팅하면서 오래 끌고 갈 수도 있겠죠.
주식 투자는 점을 찍고 선을 연결하는 과정입니다. 어렵다고 생각하면 한없이 어렵지만, 하나씩 점을 선으로 잇고 힌트를 찾아가며 나만의 투자 방법을 찾으면 주식 투자가 재미있어지고, 재미있어지면 또 쉬워집니다. 다양한 관점으로 주식 투자를 해 보시길 바라며 오늘 시간을 마무리하겠습니다.
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