How ₹5,000 Turned Into ₹45,000 Crores 😱 | Big Bull Rakesh Jhunjhunwala Story

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인도 투자자 라케시 준준왈라의 생애를 다룬 다큐. 5,000루피 종잣돈으로 시작해 타이탄(Titan) 장기 보유, 세사고아 등 투자로 거액 자산을 형성했다는 서사. 2002년 타이탄 블록딜 매수, 1990년대 공매도 수익, 장기 보유 복리 효과를 강조. 2022년 사망과 Akasa Air 창업도 언급. 본 영상은 과거 투자 성과 회고이며 향후 가격 방향 예측 발언은 없음.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 2002년 뭄바이 달랄 스트리트의 한 오후, 라케시 자훈줄왈라 씨의 사무실 전화가 울렸습니다. 수화기 너머 중개인의 목소리에는 긴장이 묻어 있었습니다. 모건스탠리가 타이탄 주식 90 lakh(약 9백만 주) 블록을 팔려고 한다는 것이었습니다. 시장가보다 낮은 32루피에 500,000주만 사라는 제안이었습니다. 당시 시장은 타이탄에서 모두 달아나고 있었습니다. 회사는 적자였고 경영진에 대한 의문도 많았습니다. 증권사들은 보고서마다 매도 의견을 쏟아냈습니다. 그런데 라케시 씨는 시가를 길게 한 모금 빨고는 눈도 깜빡이지 않고 말했습니다. 거래를 마무리하고 전량을 가져오라고요.

02. 이것은 단순한 매매 판단이 아니었습니다. 오늘날 우리가 4만 5천 크로어 포트폴리오라고 부르는 제국의 토대였습니다.

03. 1992년 빅 불의 왕관을 썼던 하르샤드 메타 이후 30년 동안 그 왕관을 손에 쥐고 있었던 사람이 바로 라케시 씨입니다. 세계가 인도를 가난하다고 여길 때 그는 인도에 베팅했습니다. 외국인 투자자들이 제3세계 경제라며 이 나라를 외면하던 시절이었습니다. 5,000루피에서 4만 5천 크로어까지 간 여정의 본질을 이해하면, 라케시 씨가 왜 인도의 워런 버핏이라 불렸는지 알 수 있습니다.

04. 1960년 7월 5일, 라케시 씨는 라자스탄 준준우와 하이데라바드에 뿌리를 둔 중산층 가정에서 태어났습니다. 아버지 라데셰얌 씨는 소득세국 공무원이었습니다. 저녁이면 친구들이 집에 모여 주식시장과 예산, 기업의 손익을 이야기했습니다. 소년은 구석에 조용히 앉아 모든 말을 들었습니다. 다 이해하지는 못했지만 한 마디도 놓치지 않으려 애썼습니다.

05. 어느 날 궁금증이 생겼습니다. "아빠, 주가는 왜 매일 오르내려요?" 아버지의 대답은 간단하면서도 깊었습니다. "신문을 읽기 시작해 보렴. 뉴스와 주가의 관계를 스스로 알게 될 거다." 그 말이 씨앗이 되어 나중에 숲이 되었습니다. 다만 조건이 하나 있었습니다. 공부가 먼저라는 것이었습니다. 시데넘 칼리지에서 상학 학사를 받고, 공인회계사 자격도 땄습니다. 아버지는 아들이 안정된 직장을 얻기를 바랐습니다. 그러나 라케시 씨의 관심은 매일 운명을 바꿀 기회가 있는 달랄 스트리트에 가 있었습니다.

06. 시장에 들어가겠다며 아버지에게 돈을 부탁했을 때, 아버지는 단호하게 답했습니다. "내 돈으로는 안 된다. 다른 사람에게 빌려서도 안 된다. 하고 싶으면 네 힘으로 해라." 주머니에는 저축해 둔 5,000루피뿐이었습니다. 그러나 그의 뜻은 그보다 훨씬 컸습니다.

07. 1985년 센섹스는 150 정도에 머물러 있었습니다. 지금과 비교하면 우스운 숫자입니다. 작은 거래로 시작해 이익을 내기도 하고 작은 손실을 보기도 했습니다. 하지만 거래를 거듭할수록 시장의 맥박이 조금씩 읽히기 시작했습니다. 그 무렵 동생을 통해 한 부유한 여성 투자자를 만났습니다. 그녀는 자신의 저축을 안전하고 수익성 있게 굴릴 곳을 찾고 있었습니다.

08. 당시 은행 정기예금 금리는 12%였습니다. 라케시 씨는 18%를 약속하는 용기를 보였고, 그녀는 500,000루피를 맡겼습니다. 큰 약속이었고 큰 신뢰였습니다. 몇 명이 더 합류해 모두 10만 루피 규모의 작은 펀드가 만들어졌고, 이 펀드가 이후 이야기 전체의 토대가 되었습니다.

09. 첫 번째 큰 베팅은 1986년 타타 티였습니다. 5,000주를 43루피에 샀는데, 불과 3개월 만에 주가가 143루피에 닿았습니다. 순수익 50만 루피, 첫 번째 큰 승리였습니다. 이 거래 하나로 라케시 씨는 철저한 분석과 정확한 타이밍이 있으면 시장에서 큰돈을 벌 수 있다고 믿게 되었습니다. 그러나 이야기는 아직 멀리 남아 있었습니다.

10. 다음은 1989년 세사고아였습니다. 오늘날 우리가 베당타로 알고 있는 바로 그 회사입니다. 세계적 경기침체의 여파로 주가는 28루피까지 떨어져 있었습니다. 세계 광산업은 침체되어 있었습니다. 이때 라케시 씨는 자신의 모든 저축과 빌린 돈을 합쳐 총 1크로어를 이 한 종목에 걸었습니다. 중산층 출신에게 이 금액은 도박이나 다름없었습니다. 그의 경력에서 가장 위험한 결정이었습니다. 친구와 친척들도 이런 큰 위험을 지지 말라고 조언했습니다. 하지만 라케시 씨는 자신의 분석에 확신이 있었고, 운도 따랐습니다. 주가는 치솟아 2,200루피까지 올랐습니다. 라케시 씨는 하룻밤 사이에 백만장자가 되었고, 같은 해 처음으로 막대한 소득세를 냈습니다. 당시로서는 엄청난 성취였습니다.

11. 그는 1987년 레카 씨와 결혼했습니다. 그녀는 부유한 집안에서 자라 어릴 때부터 에어컨 달린 차 같은 편의를 누려 온 사람이었습니다. 그러나 결혼 후 집에는 에어컨이 없었습니다. 레카 씨는 이 점을 계속 이야기했지만, 당시 라케시 씨의 돈은 모두 시장에 들어가 있었습니다. 편안함이 아니라 자본을 키우는 데 쓰이고 있었던 것입니다.

12. 1990년 주가는 1,990루피에 이르렀습니다. BP 싱 정부의 예산 발표일이 다가오고 있었습니다. 새 정부의 정책이 반기업적일 것이라는 두려움이 시장 전체에 퍼졌습니다. 모두가 팔 준비를 하고 있었습니다. 그러나 라케시 씨의 확신은 달랐습니다. 정부가 시장을 해치지는 않을 것이라고 믿었습니다. 그날 거래가 활발했고, 큰 베팅이 이루어졌습니다. 그리고 그날 밤 순자산은 3크로어에서 20크로어로 뛰었습니다. 다음날 아침 레카 씨에게 번쩍이는 에어컨이 선물로 주어졌습니다. 여기에 교훈이 하나 있습니다. 취미는 늘 수익으로 채우되, 원금에서 꺼내 쓰지 말라는 것입니다.

13. 이 용기는 어디서 왔을까요? 그 답은 두 이름에 숨어 있습니다. 첫째는 오늘날 디마트의 왕인 라다키산 다마니입니다. 라케시 씨는 그를 스승처럼 존경했고, 그에게서 가치투자의 깊은 교훈을 배웠습니다. 둘째는 '검은 코브라'로 불리던 마누 마닉입니다. 그는 공매도 전문가로, 한 번의 움직임으로 시장 전체를 흔들 수 있는 사람이었습니다. 라케시 씨는 한동안 이 그룹의 일원으로 공매도의 세밀한 기법을 익혔습니다.

14. 그러나 1991년 하르샤드 메타의 강세장이 시작되며 시장은 미친 듯이 올랐습니다. 맥주 카르텔은 큰 타격을 입었고, 라케시 씨도 손실을 감수해야 했습니다.

15. 1992년 하르샤드 메타 스캔들이 터졌습니다. 시장 전체가 무너졌고, 하룻밤 사이에 투자자들의 수천억 루피가 사라졌습니다. 세상이 애도하는 동안 라케시 씨는 그 폭락을 기회로 바꿨습니다. 공격적인 공매도로 3,035크로어를 벌었습니다. 그러나 여기서도 큰 교훈을 얻었습니다. 공매도는 어디까지나 단기 매매일 뿐이고, 진짜 승부는 장기투자에 있으며 인도의 미래가 그 안에 있다는 것입니다.

16. 이 생각으로 새 회사 레어 엔터프라이즈가 설립되었습니다. 회사 이름에도 개인적인 이야기가 있습니다. 'Rare'는 사실 아내 레카와 라케시 자신의 이름을 합친 것입니다. 이것은 평범한 회사가 아니었습니다. 훗날 수십 개 인도 기업의 운명을 가르게 될 제국의 심장이었습니다.

17. 1994년 모건스탠리는 인도 최초의 외국인 뮤추얼펀드를 출시했습니다. 이제 외국 자본만이 시장의 방향을 정해 줄 것이라는 이야기가 곳곳에서 나왔습니다. 인도 투자자들은 뒤처질 것이라는 말이었습니다. 그러나 경기침체가 오자 바로 그 모건스탠리가 인도에서 달아나기 시작했습니다. 이때 라케시 씨는 말했습니다. "외국인들이 뭘 알겠는가? 인도는 이제 깨어나고 있는 잠든 사자다." 모두가 팔고 떠날 때, 그는 양손으로 사들였습니다. 처음부터 인도에 가졌던 그 확신을 그대로 지니고서.

18. 이제 이 이야기를 시작했던 타이탄 거래로 돌아가 보겠습니다. 2002년 32루피에 건 그 베팅은 당시 온 세상이 보기에 자살행위 같은 결정이었습니다. 회사는 적자였고, 모건스탠리는 타니시크가 결코 수익을 낼 수 없다고 의심했습니다. 시계 사업도 둔화되고 있었습니다. 투자자들은 하나둘 빠져나가고 있었습니다.

19. 그러나 라케시 씨는 재무제표만 읽지 않았습니다. 타이탄의 대표 바스카르 바트 씨와 직접 대화했습니다. 몇 시간을 앉아 회사의 전략을 이해했고, 타타 이름의 신뢰도를 가늠했으며, 성장하는 인도 중산층이 브랜드 주얼리와 시계를 원하게 될 미래를 감지했습니다. 그는 타니시크가 지금은 짐이지만 내일은 인도 최대의 주얼리 브랜드가 될 것이라고 확신했습니다.

20. 처음에는 50만 주로 시작했습니다. 이후 매수는 계속 늘어났고, 한때 보유 수량은 6천만 주에 이르렀습니다. 흔한 오해는 타이탄을 겨우 3루피에 샀다는 것입니다. 실제 매수 가격은 약 32~35루피였습니다. 2011년 주식 분할로 한 주가 10주로 나뉘었기 때문에, 과거 30루피짜리 매수가 장부상으로는 3루피처럼 보이는 것입니다. 이것이 바로 복리의 진짜 힘입니다. 20년 동안 팔지 않고 참을성 있게 보유한 결과입니다. 오늘날 그의 가족은 타이탄 지분 5% 이상을 보유하고 있으며, 그 가치는 수천 크로어에 달합니다.

21. 라케시 씨는 늘 이렇게 말했습니다. "시장에서 돈은 머리가 아니라 심장과 간으로 버는 것이다."

22. 모든 이야기에는 굴곡이 있습니다. 라케시 씨가 손을 대는 주식마다 금이 되는 마법사는 아니었습니다. 2019년 DHFL은 약 178~221크로어 규모의 큰 손실을 안겼습니다. 회사가 비리와 부채에 휘말리면서 금융 섹터 전체가 흔들렸습니다. 살만 칸이 관여한 만다나 리테일, 지금의 비잉 휴먼도 손실을 냈습니다. DB 리얼티 같은 다른 회사들도 실망을 안겼습니다. 하지만 그에게는 늘 한 가지 습관이 있었습니다. 실수를 인정하고, 그로부터 배우고, 앞으로 나아가는 것입니다. 자신의 실수를 숨긴 적이 없었습니다.

23. 그의 포트폴리오는 타이탄 하나에만 기대지 않았습니다. 크리살, 루폰 파마, 피스 인더스트리, 볼츠 등 수십 개 기업이 함께했습니다. 모든 섹터에 눈을 두었습니다. 전략은 아주 분명했습니다. 오늘은 싸 보이지만, 인도의 성장과 함께 내일 날아오를 기업을 고르고, 시장이 지금 보지 못하는 진짜 가치를 알아보는 것입니다.

24. 그는 자주 이런 예를 들었습니다. "여자가 아름다우면 관계는 저절로 따라온다." 뜻은 분명했습니다. 사업과 경영이 탄탄하면 시장은 조만간 그 가치를 알아본다는 것입니다. 기다리기만 하면 된다는 것입니다.

25. 2021년에는 논란도 있었습니다. 아프텍 주식과 관련해 내부자 거래 의혹이 제기되었고, SEBI가 조사에 나섰습니다. 그는 긴 법정 다툼 대신 SEBI와 약 3,700만 루피 규모의 합의를 택했습니다. 범죄를 인정하지 않는 조건으로 사건을 빨리 끝내기 위해서였습니다. 그럼에도 그는 큰 스캔들에서는 늘 멀리 있었습니다. 그의 정체성은 신뢰를 걸고 도박하지 않은 믿을 만한 장기투자자로 남았습니다.

26. 말년으로 갈수록 건강은 나빠졌습니다. 투석에 의존하는 날이 늘었고, 걷기조차 힘들어졌습니다. 그러나 용기만큼은 줄지 않았습니다. 마지막으로 감행한 큰 도전은 2021년의 아카사 항공 설립이었습니다. 많은 사람들이 그를 비웃었습니다. 항공업은 큰 기업도 파산하는 곳인데, 이런 건강 상태로 새 항공사를 시작하는 것은 무모하다는 것이었습니다. 그의 대답은 간결했습니다. "평범한 인도인도 저렴한 항공 여행이라는 꿈을 이룰 수 있기를 바란다."

27. 그리고 2022년 8월 7일, 아카사 항공이 처음으로 하늘에 떠올랐습니다. 세상을 떠나기 불과 일주일 전, 운명은 그에게 마지막 꿈이 이루어지는 것을 보게 해 주었습니다.

28. 2022년 8월 14일, 달랄 스트리트의 사자는 영원히 침묵에 들었습니다. 신장 질환이 인도 최대의 빅 불을 데려갔습니다. 금융계 전체가 충격에 빠졌습니다. 그가 남긴 교훈은 이것입니다. 자신과 조국을 믿는다면 5,000루피도 4만 5천 크로어가 될 수 있다는 증명입니다.

29. 라케시 자훈줄왈라 씨는 오늘 여기 없습니다. 그러나 시장이 떨어지고 용기가 꺾일 때마다 그의 목소리는 여전히 울립니다. "시장이 최고다(The market is supreme)."