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네 월요일에 잠금 해제 시작해 보겠습니다. 오늘은 알파 경제 김종효 이사님과 함께합니다. 이사님 어서 오세요네 안녕하십니까네 이사님과 잠시 후에 종목 이야기 조금 더 자세하게 들어보기로 하겠고 머니맵 먼저 살펴보 보겠습니다네 오늘도 삼성전자가 0.84% 하락하는 가운데 SK 하이닉스는 상승폭 확대해 나갑니다. 2.46% 가량 강세고 오늘은 LG 전자 LG 이노텍 LG 디스플레이 일제의 강세 흐름 LG 이노텍이 4.8% 강세 계속해서 유지를 해 주고 있습니다. 오늘 제약 바이오 섹터 내에서는 표정이 좀 엇갈리는 종목들이 있고요 대표적으로 알테오젠이 1% 넘게 빠지고 있습니다.
전반적으로 분위기가 좋은 쪽은 2차전지 쪽이고요 게임과 엔더 콘텐츠 쪽도 그리고 유틸리티와 전력 계기 쪽도 상당히 좋은 흐름 이어가고 있습니다. 아 아무래도 24회 폴란드와의 만남을 계기로 해서 우주항공 국방 섹터 조금 더 힘을 내지 않을까라는 생 각이 드는 가운데 최근에 외국인들이 통신주 매수 활발이 이루어지고 있습니다. KT 1.17% 상승하고 있습니다네 오늘 김종현 이사님과 본격적으로 이야기 나눠보기 전에 앞서서 통신주 오늘 또 KT 1% 넘게 상승하고 있습니다. 김종현 이사님의 종목이기도 했는데 8월 5일에 공개를 해 주셨었죠.
최고가 기준으로 16.4% 상승흐름 나타내 주고 있는 KT 아 이선님 KT 계속해서 좀 홀딩하고 가도 되나요네 일단 외국 국인들 매수 여력이 추가적으로 많이 남지 않았어요. 그런데 지금 통신주를 시장이 선택하는 이유는 뭐 여러 가지 이유가 있겠지만 뭐 배당 관련 이슈도 있을 거 같고요 그다음에 실적이 개선되고 있다 특히 뭐 B2B b2g 쪽으로 개선되고 있다는 얘기는 이제 너무 뻔한 얘기고 좀 더 강력한 구조 조정이 있지 않을까 즉 비용 쪽에서 추가적인 통제가 나타나지 않을까라는 그런 기대감이 존재하면서 외부 변수로는 비용 이슈에는 좀 자유롭고 그니까 뭐 물류비 같은 그런 외부 변수에는 좀 자유로우면서 내부 적으로는 뭐 인력 구조 조정을 통한 비용 통제가 나타날 것으로 보이니 뭐 실적이 크게 빠질 만한 이유가 없다면 성적 위이 없다고 하더라도 실적이 자연스럽게 좋아지는 상황이잖아요.
그래서 뭐 추가적인 반등은 좀 더 가능할 것 같은데 지금부터 신규 매수보다는 어디서 이제 이익을 실현해야 되는지를 좀 고민하는 그런 자리가 되지 않을까라고 보고 있고요 뭐 개인적으로 44,000원 정도의 목표가를 제시했었다 목표가를 돌파한만큼 뭐 지금부터는 추격 매수보다는 차익 실현을 어디서 해야 되나 특히 뭐 배당 의 특성상 10월 11월 정도에 고점 치고 떨어지는 경우도 많으니까 그런 뭐 계절적 이슈를 고려해서 지금부터는 뭐 탄력 둔화 이슈에 대해서 어 민감하게 반응하시는게 좀 더 좋은 전략이 될 거 같습니다. 예 11월 MSCI 종목 중에서 편출 종목으로 좀 거론이 되고 있긴 합니다만 여러 가지 좋은 호재들을 겹치면서 KT 김종현 이사님께서 언급해 주셨던 목표가에 근접하는 모습 현재 나타내고 있다 아 이에 따라서 신규 매수보다는 보유자의 영역에서 좀 대응해 보시는 것이 어떻겠나라고 이야기해 주셨습니다.
자 그렇다면 인사 님과 오늘 또 바로 잠금 해제 종목 첫 번째 종목부터 열어 봐야겠죠. 바로 만나보겠습니다. LG 화학인가 하향은 언제 끝날까 많이들 궁금해 하실 것 같아요. 어 첫 번째 키워드 바로 확인해 봅니다. 주목할 뉴스 어 최근에 주목하여 만한 뉴스가 또 있었다 이런 소식이 들려왔어요네 뭐 매출인 뉴스이기 합니다만 시장에서 그 화두가 되지 않고 있는데 저는 뭐 중장기적으로 중요한 이슈라고 보고 있거든요. 오늘 뭐 리포트에서 나온 뉴스이기 한데 먼저이 뉴스 가 어떤 내용인지 한번 보실까요. 자 준비된 내용을 먼저 좀 보시죠.
자 사우디에서 지금 투자하기로 했던 부분을 어 일단 뒤로 좀 미루거나 취소하겠다는 그런 얘기가 흘러나오고 있습니다. 그래서 우리가 중장기적으로 지금 뭐 중국이 로컬 비중이 올라오고 수요가 대체되면서 중국의 전체적인 비중이 빠지는게 가장 큰 문제인데 중장기적으로는 중동쪽 비중이 늘어나면서 중장기적으로도 수급이 전혀 개선되지 않을 것 같다라는게 가장 큰 요인이었던 네 근데 사우디가 결국은이 돈만은 사우디가 돈이 없어서 어이 석학 프로젝트는 아마 뒤로 미루거나 취소될 가능성 이런 부분이 언급이 된다면 중장기적인 수급에 있어서 약간 밸런스를 좀 맞출 수 있는 부분이 있어요.
물론 아 이들이 어 중국과 조인트 벤처를 통해서 하는 부분도 있어서 전체 물량이 다 취소되는 건 아닙니다. 그렇지만 시장에서 공급과잉 우려가 지속될 것으로 우려됐던 부분이 사라지는만큼 저는 뭐 이런 부분들은 충분히 우리가 가 중장기적으로 봤을 때는 악제 하나를 조금 어 희석시켰다 지웠다는 아니고 희석 시켰다는 측면에서는 긍정적으로 볼 수 있지 않느냐 이렇게 좀 보고 있습니다. 예 우리가 긍정적으로 포착을 할 만한 주목할 만한 뉴스 짚어 주셨고요 두 번째 키워드로 바로 이어가 보겠습니다. 이번 키워드는 개선 시점인데요 과연 그렇다면 실적은 언제쯤 개선이 될까이 부분도 궁금하거든요네 2분기에 살짝 기대감이 있었거든요.
그러니까 지금 뭐 2차전지 소재야 뭐 다 어려운 상황 이고데 기초 소재 쪽에서도 2분기에는 약간 뭔가 개선 요소가 보여서 하반기에 혹시라도 뭐 좋아지지 않을까라고 했는데 지금까지 현재 예상은 3분기에 적자전환 다시 할 것으로 보이고 있어요. 그 석교 쪽 스프레드 지금 보시면 전혀 뭐 개선 요소가 보이지 않고 있는 그런 상황입니다. 그래서 오늘 발표된 뭐 수출 실적을 놓고 봤을 때도 그렇고 중국 쪽에 지금 부양책을 써도 살이 뭐 경기의 반등이 나오지 않을 거라는 걸 예상해 봤을 때도 그렇고 에 뭐 부동산 관련 대책이 강하게 나왔으면 기대를 품을 수 있었는데 그와 관련된 어 대책도 시장의 기대를 못 미치는 상황이니까 그러면 제가 보기에 올해는 좀 힘들 거 같고 내년 정도에 뭔가 신규 수요 내지는 신규 수요가 없다고 하더라도 우리나라 업체나 글로벌 업체들의 구조 조정을 통해서 어느 정도의 물량 조정이 좀 더 이어지는 그래서 2025년도는 기본적으로 서교 제품들의 수급이 공급 부위에서 2분으로 맞춰지고 아니면 약간의 수요 우위로 전환될 수 있는 그런 공간을 마련해 준다면 그러면 어이 수익의 본질이라고 할 수 있는 기초 소재 쪽에서의 이익 전환이 일정 부분 나타날 수 있다 그래서 저는 뭐 내년 1분기 2분기 정도가 분기점이 아닐까 좀 이렇게 판단하고 있습니다.
예 실적에 대한 개선에 대한 기대감 분명히 2분기에 있었으나 하반기에서 내년 초쯤지 우리가 좀 밀어놓고 봐야 될 것 같다라는 이야기 해 주셨고요 자 그렇다면 지금 LG 화학의 적정 밸류에이션 어떻게 볼까 네 지금 뭐 p 관점에서는 뭐 실적이 잘 안 나오니까 크게 뭐 보기가 어렵고 뭐 PB 측면에서는 한 배 아래로 내려온지가 꽤 오래 지속되고 있는데요. 자 뭐 p 측면에서는 여전히 꽤 높은 상황이니까 뭐 아주 메리트가 있다라고 보긴 어렵고 PB 측면에서는 지금 뭐 0.7배 8배 수준에 굉장히 저점 수준을 보여 주고 있는데 이게 적어도 두 가지 모두 개선되거나 둘 중 하나가 개선되는 모습이 나와야죠.
기초 소재가 개선되는 아니면 첨단 소재가 개선되 근데 뭐 첨단 소재는 아시다시피 3분기에도 에코프로 BM이나 뭐 lnf 실적이 전혀 좋아질 기미가 없어서 LG와의 실적도 뭐 크게 개선되기는 어려울 것 같지만 그래도 지분법 평가에 이익에서 LG 솔의 실적이 그래도 예상보다 좋았잖아요. 그니까 여기에는 플러스 알파 요소가 있는 거예요. 그래서 그 정도만 생각해 본다면 저는 아까 말씀드렸던 석유 업종이 좀 개선되는 모습 그다음에 2025년부터는 더 강화된 연비 규제 때문에 유럽 쪽에서도 배터리 수요가 일정 부분 올라올 수 있다라는 기대를 우리가 선반영 한다면 적어도 4분기부터는 일정 부분에 반등을 할 수 있을 거라고 봐서 PB 한배 정도의 수준인 42만 원 정도를 목표가로 설정하고 지금부터는 뭐 분할 매수 정도는 조정시 가능하지 않을까 이렇게 좀 판단하고 있습니다네 분할매수 관점으로 좀 조정시 접근해 보자라는 이야기 해 주셨고요 목표가에 42만 원 좀 장기적인 호흡으로 지켜보시면 좋을 것 같습니다.
아 LG 화학 이야이 나눠 봤고요 두 두 번째 잠금 해제 종목 바로 열어 보겠습니다. 자 이번 종목은 반도체 장비 주네요. 유진테크 장비 중 차별화 가능이라는 소제목이 붙어 있는데 첫 번째 키워드 바로 열어보겠습니다. 아 실적 개선이 사실 지난주에 asm 실적 받아들고 좀 깜짝 놀랐던 글로벌 시장이었는데 유진테크 같은 경우는 실적 계선 언제쯤 좀 보여 줄까요네 일단 2분기보다는 3분기가 좀 나을 것으로 그다음에 4분기는 더 좋아질 것으로 예상하고 있는데요. 자 그 핵심은 바로 이겁니다이 회사가 원래 하고 있던게 뭐 하면 CVD 화학 증착 장치였던 근데 이게 이제 원자 증착 장치로 바뀌고 있단 말이죠.
어 장비가 바뀌면서 당연히 이제 마진이 올라갈 수밖에 없는 구조고 장비 자체가 더 비싸기 때문에 그래서 소위 이제 반도체라고 하는게 우리가 그 깨끗한 실리콘 판 위에다가 회로도를 입히는게 핵심 아니겠습니까 근데이 회로도를 입힌 다음에 그 회로도 위에다가 화학적 물질을 발라서 결국 그 설계도를 완성하는 건데 이걸 화학적 증착 방법을 쓰다가 점점 이게 미세화 되면서 저 화학적 증착 방식이 조금 불편해진 거죠. 그래서 더 나은 방식 Al 방식을 취하게 된 거고 그래서 이런 장비들의 매출이 4분기부터 올라오기 때문에 특히 이제 어 메모리 부분도 1에서 1B 가는 그런 상황으로 가기 때문에 그러면 비로 가는 그런 과정에서는 Al 장비가 더 늘어날 수 있다라는 관점에서 저는 뭐 이건 분명히 호재일 수밖에 없는데 최근 뭐 글로벌 반도체 장비 시장이 대장주인 esml 조정을 받다 보니까 조금 너무 저평가되고 있는 건 아닌지 그래서 예전에 말씀드렸던 psk 마찬가지로이 두 종목은 조금 과학기 조정받고 있는게 아닌가 이런 생각이 좀 들고 있습니다.
예 우리가 반도체 장비주 좀 하나로 묶어서 생각할 것이 아니라 종목별로 괜찮은 종목들이 없는가 하고 다시금 좀 시선을 조정할 필요가 있다라는 이야기를 해 주신 거 같아요. 자 두 번째 키워드입니다. 이번 키워드는 차별화 있데 앞서서 김종현 이사님이 강조해 주셨던게 바로이 포인트 아닐까 싶어요. 네 Al 장비가 지금이 회사만 있는게 아니에요. 어 삼성 계열에 원익 IPS 있고 그다음에 뭐 주성 엔지니어링 있고 여러 회사들이 있는데 지금 세회 사회 주가 추위를 보시면 거의 뭐 비슷한 양상으로 전개가 되고 있습니다. 그래서 한때 유진 테크가 조금 차별화된 모습을 보여주다가 최근 들어서 다 같이 조정을 받고 있는 그런 양상인데 상대적으로 이익 모멘텀이 떨어지는 원익 IPS 그다음에 중국향 비중이 높은 주성 엔지니어링다는 여기서 만약에 차별화가 나타난다면 저는 유진테크 그쪽에 좀 더 메리트를 얹어 줄 수 있을 것 같거든요.
삼성전자 마이크론 네스 카이닉스 모두 납품하고 있는 업체라는 측면에서도 그렇고요 그다음에 이들의 투자가 지연된 것이지 하지 않는게 아니기 때문에 4분기부터 이어질 일비 투자와 관련된 부분에 있어서 저는 뭐 긍정적인 모멘텀을 준다면 세 종목이 똑같이 떨어졌지만 좀 더 메리트 있는 종목은 유진테크는 측면에서 차별화가 나타날 수 있을 것으로 바라보고 있습니다네 장비주 안에서 차별화를 나타낸다면 유진테크 주가 반이 나타날 가능성이 가장 높아 보인다라는 이야기를 해 주신 건데 그렇다면 유진테크의 적정 밸류에이션이 이건 또 어떻게 볼까요네 지금 p 측면에서도 한 세배 정도의 수준 그다음에 p 측면에서 한 15배 정도의 수준이 뭐 48,000원 정도 형성되고 있는데 저는 뭐 전고점을 돌파할 가능성보다는 아마도 전고점에 육박하는 48,000원 정도가 적정 가격이 아닌가 그니까 예전보다는 조금 눈높이를 낮춰야 될 거 같고 근데 지금 나아지 주가는 조금 너무 저평가되었다고 고 생각하니까이 종목도 비교적 마진율이 괜찮거든요.
그런 관점에서 본다면 저는 뭐 4 8,000원을 목표가로 현재 구간에서 추가 조정이 나올 때 즉 3분기가 지금 2분기와 거의 실적이 비슷하거나 약간 개선될 거라고 보고 있는데 만약에 그걸 하야는 실적이 나왔을 땐 충격을 받을 수 있죠. 그러면 그런 때 조금 더 비중을 늘려서 저는 뭐 4분기에 이익이 늘어날 것을 배팅한다면 48,000원 정도까지의 주가는 충분히 달성 가능하다라고 보고 있기 때문에 뭐 그 정도 선에서 국 약이 가능하다 이렇게 판단하고 있습니다. 예 유진테크 전고점 영역 부근인 48,000원 목표가로 제시해 주셨습니다. 한번 지켜보시면 좋겠네요. 지금까지 월요일에 잠금 해제 알파 경제 김종현 이사님과 이야기 나눠봤습니다. 오늘 말씀 고맙습니다
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