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sk하이닉스가 각각 1% 이상 밀리고 있고 삼성전기 LG 이노텍 디스플레이 다 빠지고 있습니다. 오늘 우리 사주 물량이 4조 원어치 가량 나왔던 LG 에너지솔루션도 장 출발할 때는 보합권에서 잘 견디나 싶다가 지금은 2% 넘게 하락하고 있습니다. 또 에코프로비엠이나 lg화학 포스코케미칼 제외하고 2차전지주 모두 다 테슬라의 홍콩보다는 LG 에너지 솔루션의 영향을 강하게 받고 있고요 제약바이오 쪽에서는 삼성바이오로직스가 1%대 상승 그리고 자동차 쪽에서는 기아가 1% 이상의 상승세 나머지 자동차나 인터넷 뭐 게임 엔터 다 같이 좀 밀리고 있습니다이 구간에서 저희가 첫 번째 개장특징주 먼저 확인해 볼 텐데요 오늘 이수 페타시스가 장 출발하자마자 10%가 넘는 급등세를 나타냈습니다.
유안타증권에서 보고서가 나왔었는데 이쪽도 채 gpt에 찐 수 해주다라고 얘기를 하면서 글로벌 기업 대부에서 현저히 저평가되어 있다며 투자 의견을 매수로 냈고요 그리고 목표주가를 지금 주가보다 2배 가량 높게 설정을 했거든요. 저평가를 탈출할 수 있을지 어떻게 보시는지요네 일단 작년 실적이 굉장히 빠른 속도로 개선되면서 뭐이 종목은이 시간을 통해서 두 번이나 소개시켜 드린 적도 있는 종목인데요 결국 뭐 서버용 통신 서버용 mlb를 만들고 있는이 회사가 기존에 이제 통신용 mlba에서 한 단계 넘어서 네트워크 장비에서 넘어서 서버용 쪽으로까지 진출하면서이 부분에 이제 실적이 늘어날 수 있다는 기대감이 실적을 반영했을 때 저평가라는 기대감이 나타나고 있는 것이죠.
그래서 현재 보 주가 상승은 일정 부분 호재를 반영한 것이라고 봐야 되지만 최근에 이제 주가 상승폭이 다른 뭐 pcb라든지 그 다음에 통신장비 쪽 종목군들에 비해서 현저하게 이렇게 밀고 올라오게 되면 어느 정도의 차입실현 의지도 계산할 수밖에 없는 그런 상황입니다. 그래서 현재 만약에이 종목의 전반적인 상승 포인트가 정말로 서버용 상승에 의해서 가는 거라면 기존의 통신장비 쪽에서 또 서버와 또 연결 지을 수 있는 종목군들이 무엇들이 있는지도 한번 살펴볼 필요가 있겠죠. 대표적으로 서버용 d램 쪽에 pcb를 생산하고 있는 뭐 심텍이라든지 그 다음에 또 오이솔루션처럼 서버 내에서의 어떤 통신 증가 가능성에 대해서 배팅할 수 있는 종목이라던지 그 다음에 뭐 로컬 5g를 포함한 다양한이 장비를 생산해내고 있는 hfr이라던지 이런 종목군들이 다 같이 움직인다면 좀 더 우리가 유효성 있는 흐름이라고 볼 수 있을 것 같고요 제가 지금 언급드린 종목군들의 흐름을 보면 hfr은 빼고 오이솔루션이나 뭐 대한항공신 이런 종목군들은 기간이나 외국인들의 매수세가 좀 지속적으로 유입되고 있는 종목군들이니까 지금 뭐이 종목의 단기적인 급등에 대해서 얘기하기보다는 정말로 서버 시장이 다시 한번 터지는 것이라면 또 서버 서버 내에서의 어떤 통신과 관련된 부분에 네트워크 관련된 부분에 증가를 배팅하는 것이라면이 종목만 급등하는 것을 보는 것이 아니라 대한광동 광통신 오이솔루션 이런 종목군들까지 좀 더 종목들을 확장해서 볼 필요가 있지 않나 이렇게 보고 있습니다.
오늘 일단은 리포트에 힘입어서 이슈페타시스가 12%대 급등이 나왔다가 현재는 7% 정도로 오른 폭을 줄였습니다이 종목만 볼 것이 아니라 대한광통신이나 뭐 다른 오이솔루션 여러 가지 통신주도 함께 좀 보면서 시각을 확장해 보자라고 얘기를 주셨습니다. 두 번째 개장 특징주 조금 전에 실적을 발표한 삼성sdi 확인해 보겠습니다. 먼저 연간으로 봤을 때 실적은 잘 나왔습니다. 지금 현재 나가고 있는 건 4분기 실적이고요 연간 실적은 매출과 영업이익이 모두 다 최대를 기록했다고 하죠. 4분기 실적도 지금 보시면 컨센서스를 웃도는 수준으로 나왔습니다.
영업이익 같은 경우에는 컨센서스를 밑돌긴 했지만 전년대 84% 증가했는데요. 일단 오늘은 상승하다가 지금은 좀 하락으로 전환이 된 상태이거든요. 삼성sdi 어떻게 보시는지요 너무 개인적으로는 셀 중에서는 뭐 3사 중에 제일 낫지 않느냐 이렇게 보고 있고요 그 다음에 현재 국어에서 그나마 좋은 영업이익률을 보여주고 있는 것은 과감한 투자를 하지 않았다는 약점도 되겠지만 역으로 되짚으면 그래도 수익성 나는 사업만 숙주하면서 지금까지 잘 끌고 왔다라고 봐야 될 것 같습니다. 그렇다면 올해 같은 경우가 이제 소위 전기차에 더 크게 성장할 수 있는 한 해가 될 텐데 그러면 삼성sdi도 공격적인 영업을 통해서 혹은 공격적인 투자를 통해서 마진율을 조금 하향 시키더라도 양적인 성장으로 집착할 것인가에 우리가 주목해 볼 필요가 있겠고 최근에 이제 여러가지 얘기가 나오겠죠.
sk과 포드에 터키 공장은 이제 조금 드랍된 상황이고요 그 다음에 LG 솔루션과 gm의 4공장을 놓고도 이제 여러 가지 얘기들이 흘러나고 있는 정말로 좋은 수익률로 투자할 수 있는 제대로 된 투자를 하지 않은 기업들의 올해 실적이 어떻게 움직일지에 대해서 조금 고민스러운 부분이 있습니다. 그래서 결론적으로 말씀드리면 저는 여전히 3사 중에서는 삼성sdi가 탑픽이라고 보고 있고 lg 에너지 솔루션이 지금 물량 부담이 없다고 하더라도 선택의 기준은 저는 여전히 삼성sdi라는 것이죠. 그래서 저는 뭐 단기적인 주가 등락은 언제든지 있을 수 있지만 그래도 수익성 기조를 유지하고 있는 삼성sdi가 셀 중에서는 가장 좋은 종목이라고 보고 있습니다.
수익성 개선에 대한 기대감을 가져갈 수 있는 삼성sdi가 그래도 셀사 중에서는 여전히 토픽이다라는 관점 유지한다 얘기해 주셨습니다. 개장 특징주들 알아봤구요 잠금 해제 종목 확인해 보겠습니다. 첫 번째 종목은 바로 LIG X1 보겠습니다. 수주만 보면 안 된다고 하는데요. 수주 때문에 그동안 많이 오르기도 했었는데 최근에 흐름만 본다면 주가 조정을 나타내고 있습니다. 첫 번째 투자 포인 바로 주가 조정입니다. 올해 들어서 그러니까 최근 한 달 동안 lig넥스원은 9% 가량 빠졌고요 그리고 항상 저희가이 시간에는 글로벌 동종기업들과 주가 흐름을 좀 비교해 보는데 관련해서 얘기 부탁드릴게요 근데 지수랑 봤을 때도 지수가 10% 이상 올라왔는데 9% 밀렸다는 건 20%나 격차가 나고 있다라는 거잖아요.
그러니까 작년에 어떻게 보면 우리 시장에서도 그렇고 미국 시장에서도 방산주들이 엄청나게 강했는데 올해는 미국도 마찬가지입니다. 지금 연초 흐름을 보시면 2023년 지수가 전반적으로 강세를 보였죠. 다우가 상대적으로 부진하긴 했지만 그래도 올랐고요 나스닥 같은 경우에 미국도 10% 이상 급등을 보였는데 대표 종목이라고 할 수 있는 로키드 마틴이나 노스룩으로만 모두 1월 달에 급락을 했다는 것이죠. 그 다음에 주요 증권사에서 미국의 미국 증권사들 글로벌 증권사들이 전부 투자 의견 하향 목표주가 하향 이런 것들을 보여주고 있다는 거죠. 여기는 수주가 없느냐 그렇지 않습니다.
여기도 수치가 계속 이어지고 있거든요. 그 다음에 이제 최근에 얘기 나오는 걸 보면 우크라이나와 관련된 여러가지 얘기들도 흘러나고 있고 그런 전쟁의 그 흐름 속에서 추가적인 수주가 앞으로도 늘어날 가능성 이런 것들이 언급되고 있음에도 불구하고 최근에이 종목들에 투자 의견이나 주가가 저렇게 약세를 보이고 있는 가장 결정적인 이유는 작년에 시장 대비 좋았다는 것도 있지만 마진율에 대한 수주와 관련된 부분에 대해서는 의심이 없는데 마진율에 대한 부분에 대해서 계속 지적하고 있는 부분이란 말이죠. 그렇다면 우리도 이제 우리나라 기업들을 한번 돌아봐야 되겠죠.
우리 기업들도 수출 쪽에서는 장기 수주 해놓은 것도 있고 그 다음에 앞으로 미국과 무기체계를 같이 연동해서 가지고 할 수 있는 한국형 무기들의 추가적인 수주 개연성은 여전히 높게 보고 있는 거 아니겠습니까 그럼에도 불구하고 미국의 가장 이제 세계 넘버원이라고 볼 수 있는 미국의 이제 방산 기업들도 마진율을 걱정하고 있는 국면이라면 과연 우리나라 기업들은 그렇지 않을까에 대해서도 좀 고민이 필요한 부분이 아닌가 이렇게 좀 봐야 할 것 같습니다. 작년 한 해 동안 그렇다면 올해부터 발표될 실적의 마진율 부분 그 다음에 추가적인 수치가 과연 시장의 기대만큼 이어질 수 있는가에 대한 부분 그 다음에 또 하나는 지금의 시장의 성격이죠.
지금 시장의 성격이 뭡니까 그동안 많이 내렸던 소위 기술주들에 대한 전반적인 선호도가 올라가고 있는 구간이잖아요. 그러다 보니까 이제 이런 종목군들이 올해 양호한 실적 전망에도 불구하고 주가가 상대적으로 약한 모습을 계속 연출하고 있는 것이죠. 그렇다면 추가적인 모멘텀은 다시 한번 말씀드리지만 수주 중요합니다. 수주를 많이 하면 할수록 장기적으로 뭐 주가의 레벨이 올라가는 것을 너무도 당연하겠지만 지금은 수주보다는 작년에 나타났던 그 대량 수주와 더불어서 올해 양호한 수익성 마진율을 유지해줄 수 있는지를 아마도 상반기에 확인하면서 주가가 반전할 가능성이 높다 이렇게 봐야 할 것 같습니다.
이런 방산주대 수주를 좀 보면 단일 계약이든 장기계약이든 체크해 봤을 때 바로바로 실적으로 이어 낮아진다기 보다는 5년 이렇게 좀 길게 보고 가는 경향도 있거든요. 올해 상반기 중으로 마진율에 대한 부분이 개선이 되는지 확인이 필요할 것 같습니다. 그렇다면 최근에 주가 조정을 우리가 좀 매력적인 기회다라고 봐도 괜찮을지요네 일단 실적적인 측면에서 올해도 매출과 이익이 성장한다라는 것은 거의 분명하다는 것이죠. 그래서 지금 뭐 PR 측면에서는 뭐 저 차트는 조금 의미가 없을 것 같고요 PB 측면에서도 수출이 재개되기 시작하면서 수출이 늘어나기 시작하면서 그동안 보지 못했던 역사적 밸류 밴드를 상단으로 돌파하고 있는 새로운 밴드를 만들려고 하고 있는 그런 국면이거든요.
근데 저렇게 이제 급등을 한번 하게 되면 저 새로운 밴드에 안착하는 과정이 그렇게 안정적으로 우리가 흔히 얘기하는 그런 예쁜 그림으로 안착되지가 않습니다. 그래서 시장의 기대를 못 미치면 급락도 했다가 또 다시 시장의 기대가 올라가면 다시 급등도하는 그런 양상을 반복할 가능성이 높다 그렇다면 새로운 밴드를 만들고 있는 국면이기 때문에 기존에 우리가 생각했던 밴드의 하단 정도 부분까지는 주가 조정을 받을 수도 있다 그게 이제 기간 조정으로 옆으로 받을 수도 있는 것이고 아니면 이제 그 가격 조정을 통해서 더 빠르게 받을 수도 있는 거죠.
그래서 지금이 준비된 뒷 그림을 좀 보여주시면 PBR 측면에서의 추가적인 조정이 더 이어질 수도 있다라는 것을 염두에 두시면서 만약에 추가 주택 조정이 나왔을 때는 저는이 산업의 어떤 패러다임 자체가 바뀐 것이니까 그럴 때는 좀 투자가 가능하다라는 거죠. 그래서 단기적으로 좋은 종목인데 왜 이렇게 주가가 빠지냐에 대해서 의심하시기 보다는 글로벌 피혁 그룹들의 움직임도 더불어서 살펴보시면서 적정 수준으로 빠지게 되면 그때 매력도가 나타날 가능성이 높다라고 보고 있기 때문에 현재 가격보다는 조금 더 조정을 그게 기간 조정이 됐든 가격 조정이 됐든 조정을 이용하는 전략이 필요하지 않을까 이렇게 좀 보고 있습니다네 기간 조정이든 가격 조정이든 좀 나올 수 있는데이 부분을 활용하면 좋을 것 같습니다.
그러면 목표주가는 얼마나 보고 계신가요 자 목표주가는 지금 뭐 명확하게 설정하기는 어렵지만 그래도 뭐 PB 관점에서 전고점 부분과 정도까지의 PB 관점을 적용하지 않는다고 하더라도 전고점 부근 정도까지 한번 반등은 우리가 상반기 내 기대해 볼 수 있는 그런 구간이기 때문에 장기적인 목표가 보다는 단기적인 목표가로 한번 9만원 정도 내외 정도의 가격을 우리가 한번 설정해 보는 건 어떨까 이렇게 생각하고 있습니다네 좋습니다. 단기적인 목표족가로 일단 전고점 부근인 9만원 내외의 얘기 주셨습니다. 기억해 보도록 하겠고요 다음 종목 확인해 보겠습니다.
바로 KCC 보겠습니다. 중국의 열리면 나도 수회다라고 하는데 중국 소비주 중심으로 리오프닝주들이 얼마나 또 뜨거웠습니까 이제 춘절도 지나가면서이 관광이나 여행 쪽에서 굉장한 또 지표들이 잘 나오는 모습 보여줬는데 오늘도 뭐 리 오프닝에 대한 관심이 있었지만 일단은 kcc가 여기에도 속한다는 새로운 사실 알게 됐습니다. 첫 번째 포인트 먼저 열어 볼게요 6일 실리콘이라고 하는데 중국이 회복되게 된다면이 실리콘 부문에서도 실적이 뚜렷하게 개선된다고요 일단 우리가이 종목의 과거 사례를 되짚어볼 필요가 있는데 뭐 대주주가 주가에 별로 관심이 없고 그 다음에 뭐 주가의 움직임도 굉장히 답답한 모습을 보이는 kcc인데 딱 두 번 정도 한번 주가가 핫했던 적이 있었죠이 종목이 어떤 기업의 백기사로 참여한다라는 소식에 한번 주가가 굉장히 핫했던 적이 있었고요 그 다음에 두 번째로 가장 최근에 핫했던 적은 저 준비된 그림에서 보시는 것처럼 2021년도에 소위 모멘티브 인수를 통한 유기 실리콘 가격이 급등하면서 이쪽 시황이 터진다고 봤을 때 주가가 굉장히 폭등했던 적이 있습니다.
그런데 중국이 문을 닫으면서 유기 실리콘 가격이 급락을 했고이 종목에 모멘텀도 상실이 됐죠. 그런데 실제로 실적은 나빴느냐 그렇지 않았습니다. 실적은 매출도 꾸준히 늘고 이익도 꾸준히 개선되는 모습을 보였죠. 2분기에 약간의 그 적자가 나타난 것은이 종목이 거의 뭐 이조 가까운 유가증권을 갖고 있는데 유가중과 평가 방식의 시가방식으로 바뀌면서 주식시장이 빠지면 거기서 이제 마이너스가 나니까 실적이 안 좋았던 것이지 실제로 영업이익 자체는 매출도 모멘티브를 인수하면서 유기 실리콘 부분이 성장하면서 이제는이 종목은 더 이상 도료기업 그 다음에 건축자재 기업이 아니다.
왜냐하면 모멘티브가 만드는 실리콘 실적이 이미 55% 정도를 차지하고 있다 그래서 그 유기 실리콘에서 분명히 좋은 실적을 보이고 있었음에도 불구하고 유기 실리콘 가격이 빠지면서 전반적으로 주가가 빠지는 모습 보였는데요. 저 유기 실리콘이 뭐 쓰이냐면 건축자재로도 많이 쓰이지만 화장품 원료로도 쓰이고 약 같은데도 쓰이고 굉장히 쓰임새가 넓다라는 거죠. 그러면 중국이 그동안 공장을 닫아서 움직이지 않았는데 중국이 예를 들어서 공장은 이제 열기 시작하면 우리가 소비 관련주만 볼 것이 아니라 중국 굉장히 돌아갈 때 같이 움직일 수 있는 원자재와 연단 연동된 종목군들도 봐야 된다는 것이죠.
그런 측면에서 봤을 때 지금 현재 아직까지 유기 실리콘 가격이 탄력적으로 움직이지 않고 있지만 중국이 정말 경제를 열고 공장을 돌리기 시작한다면 저 부분에 대해서도 옛날에 2012년 2011년 초반에 보였던 저 정도 가격까지 오를까 그거 힘들겠죠. 그렇지만 어쨌든 반등과 개연성이 높다는 것을 본다면이 종목도 워낙 저평가된 종목이기 때문에 저는 뭐 추가적인 반등을 한번 기대해 볼 수 있지 않을까 이렇게 보고 있습니다네 아직 6위 실리콘의 가격은 좀 낮은 상황이긴 하지만 중국이 공장을 정말 돌리기 시작했을 때 그때 이후에 또 6위 실리콘 부문에서의 성장성을 기대가 됩니다.
그래서 좀 미리 보자는 관점에서 얘기해 주신 거 같은데요 그렇다면 글로벌 동종기업들은 어떤 흐름을 가져가고 있을까요. 근데 블록을 동종 기업들은 벌써 반등하고 있죠. 그래서 이제 뭐 경쟁사라고 볼 수 있는 중국의 동학 그룹이라든지 시내 조합 같은 경우에도 주가의 악세를 오래 들어서 조금씩 벗어나고 있는 측면입니다. 물론 신해초 화학이나 동학 그룹 같은 경우에는 유기 실리콘만 만드는 기업은 아니죠. kcc도 그렇지만 말입니다. 그래서 이들 기업의 반등이 유기 실리콘에 대한 기대감을 먼저 품고 움직이고 있다 이렇게 보긴 어렵다고 하더라도 글로벌 피어 그룹들이 현재 구간에서 움직이고 있고 밸류 기준에서는 다 더 kcc보다 비싼 상황이란 말이죠.
그러면 우리가 이런 상황들을 한번 종합적으로 고려해 봤을 때 6위 실리콘 가격도 앞으로 더 이상 빠지지 않고 터닝할 가능성이 높고 그 다음에 글로벌 피오 그룹들의 주가는 먼저 움직이고 있다면 kcc가 만약에 주가가 비쌀 경우에는 관심을 가질 필요가 없지만 KCC 주가가 싸다면 관심을 가지지 않을 이유가 어디 있겠는가 다만 예전처럼 탄력적인 반등보다는 적정 수준까지의 반등 정도를 기대한 충분한 모멘텀을 존재하지 않겠는가 이렇게 좀 봐야 할 것 같습니다네 그렇다면 이제 후발주자 성격으로 뒤따라갈 수 있지 않을까라는 기대감이 있습니다. 밸류 매력과 함께 목표주가까지 부탁드릴게요네 지금 밸류를 한번 보시죠.
밸류 같은 경우에는 뭐 처참합니다이 종목이 지금 올해 기준 pebr이 한 70만원 정도 되는데 지금 지금 주가 올라가고 있죠. 그럼 보유하고 있는 유가자산의 가격도 올라가겠죠. 평가액 올라갑니다. 그 다음에 말씀드렸던 대로 평균의 기 정도만 고려한다고 하더라도 현재 가격대에서는 충분히 좀 메리트가 있는 것이 아닌가 그래서 최근에 주가 반등이 있었지만 그 주가 반등이 밸류 기준으로 봤을 땐 의미있는 상승으로 받아들이기는 조금 미미하다 그래서 더는 뭐 추가 반등이 가능하다라고 보고 있고 0.5배까지 보면 조금 더 높은 주가지만 그것보다는 약간 낮게 한 29만원 정도까지의 반등은 저는 가능하지 않을까 이렇게 보고 있습니다네 지금 저평가 되어 있는게 참 아쉽다라는 생각도 드는데요.
반등을 좀 기대해 보면서 목표주가 29만원 바라보도록 하겠습니다. 오늘 이렇게 해서 잠금 해제는 임포스닥 데일리 김종효 전문위원과 함께 했습니다. 위원님 감사합니다
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