저자: 홍춘욱 · 한국인
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AI 투자 열풍을 2007년 아이폰 모멘트에 비유. 빅테크가 GPU·데이터센터에 고금리·고부채로 대규모 투자 중이며 버티기 경쟁이 벌어지는 중이라 진단. 소프트뱅크의 오픈AI 지분 취득, 빅테크의 잠재 AI 기업 펀딩을 근거로 제시. 이 흐름이 자산가격 상승과 경제성장률 상향으로 이어진다고 주장. 한국 반도체 수요도 빅테크 AI 투자가 뒷받침한다고 봄. 붕괴 시점은 예측하지 않음.
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안녕하세요. 이코노미스트 홍춘욱입니다. 오늘은 맹피디 님과 함께 글로벌 금융시장, 특히 아이폰 모멘트 이야기를 한번 해 보겠습니다. 반갑습니다. 네, 안녕하세요, 박사님. 2026년 시작과 함께 많은 뉴스들이 있었는데, 가장 관심 있는 것은 아무래도 주식 시장일 것 같습니다.
올 한 해 글로벌 주식 시장의 가장 큰 변수는 무엇이라고 보시나요? 저는 아이폰 모멘트라고 생각합니다. 처음 아이폰이 나왔을 때를 보시죠. 판매량 그래프가 여기 있는데, 처음에는 100만 대 정도였습니다. 그저 비싼 신제품, 부자들의 장난감 정도로 치부되던 것이 아이폰이었죠.
그런데 2007년과 2008년 글로벌 금융위기를 지나면서 금융 시장에 큰 변화가 생기고 불안이 찾아오자, 파괴적 혁신이 힘을 발휘했습니다. 최근 2020년 코로나 팬데믹 때는 테슬라의 전기차가 한동안 우리의 모든 관심을 집어삼켰죠.
2007년과 2008년 금융위기 때 금융 시장의 참가자들이 어려움을 겪었습니다. 그때 "나는 이 불황 속에서도 충분히 잘 나가고 있고 잘 살고 있다"는 것을 보여주는 시대의 상징, 자신의 아이덴티티를 드러내는 상품이 바로 아이폰이었습니다. 그래서 판매량이 8, 9, 10, 11, 12년으로 가면서 100배 가까이 늘어나는 과정을 볼 수 있었습니다. 이것을 저희는 아이폰 모멘트라고 부릅니다. 그래프를 보고 있으면 판매량이 이렇게까지 늘어날 수 있다는 사실에 놀라게 됩니다.
그렇다면 왜 이 대목에서 아이폰 모멘트를 이야기하는가? 지금은 AI 모멘트가 왔기 때문입니다. 당시 아이폰이 나왔을 때 "저러다 말겠지, 부자들의 장난감이라 곧 망할 거야"라고 외쳤던 회사들은 어떻게 됐습니까? 노키아, 모토로라, 블랙베리 같은 기업들은 모두 사라지거나, 파산하거나, 이름이 바뀌거나, 흡수됐습니다.
저 멀리서 태풍이 오고 있는데 바닷가에서 조약돌처럼 버티고 있으면 결국 쓸려 나가듯, 인공지능 쓰나미 앞에서 대응하지 않는 기업들은 무너질 수밖에 없습니다. 그래서 전 세계의 수많은 빅테크 기업들이 데이터 센터를 짓고 GPU를 확보하려고 하며, 구글처럼 GPU를 대체하는 반도체 칩을 직접 만드는 곳도 있습니다.
이 경쟁 속에서 기업들은 "내가 저 회사보다 더 오래 버티면 내가 1등이다"라는 생각을 하고 있습니다. 막대한 고금리, 막대한 부채를 일으키며 돈을 조달하고 있는데, 그 과정에서 누군가는 망할 것입니다. 그 망하는 기업보다 내가 오래 버티면서 고객에게 합리적인 가격에 괜찮은 품질의 AI 상품, LLM부터 피지컬 AI, 에이전트 AI까지 계속 내놓을 수만 있다면, 2007년부터 2025년까지 거의 20년 동안 전 세계 시가총액 1위를 차지했던 애플의 왕좌를 차지할 수 있다고 생각하는 것입니다.
지금 전 세계 빅테크 기업들이 손익을 따지지 않는 듯한 막대한 투자와 부채를 일으키는 이유가 바로 2007년 아이폰 모멘트에서 얻은 교훈 때문입니다. 새로운 파괴적 혁신의 쓰나미가 밀려올 때, 기존 기술을 모두 쓸모없게 만들 거대한 파도가 칠 때는 일단 뛰어들고, 미래를 따질 필요 없이 무조건 투자해야 한다고 느끼는 것입니다. 그러다 언젠가는 터질 것입니다. 언제 터질지는 저도 모릅니다.
다만 지난해 연말부터 올해 초까지 세계 금융 시장에 나타나는 흐름을 보면, 어마어마한 '돈의 전쟁'이 시작된 것으로 보입니다. 소프트뱅크가 오픈AI에 막대한 지분을 취득한 것을 보셨죠? 더 나아가 작년에 마이크로소프트, 구글, 아마존 같은 거대 빅테크 기업들은 또 다른 오픈AI가 될 수 있는 잠재적 후보들에 대규모 투자를 진행했고, 부채도 일으켰습니다.
이 모든 변화는 당장 두 가지로 연결됩니다. 첫째는 자산 가격의 상승, 둘째는 경제 성장률의 상향입니다. 한국산 반도체가 가격을 불문하고 잘 팔리는 이유도, 그것을 사들이는 주체가 전 세계 인공지능 모델 개발 경쟁에 뛰어든 빅테크 기업들이기 때문입니다.
오늘은 이 이야기를 드릴 수 있었던 것 같습니다. 2007년 아이폰 모멘트의 시점으로 다시 돌아가 현실을 바라보면, 지금 기업들이 왜 이런 행동을 보이는지 이해할 수 있지 않을까 싶어 이 영상을 준비했습니다. 지금까지 경청해 주셔서 대단히 감사합니다.
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