역대급 하락 터졌다.. 삼성전자 · SK하이닉스 고점 신호일까?ㅣKR리서치 김대준 대표ㅣ예민수의 경제TALK

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SK하이닉스 300만원 고점 후 10% 넘는 조정이 나왔으나 실적 기반으로 여전히 상승 여력이 있다고 봄. 250만원 부근 저점 매수 구간 제시, 마이크론 실적 전 상승 후 실적 발표 뒤 조정 패턴이 반복된다고 주장. 2025년 영업이익 전망(삼성전자 360~400조, SK하이닉스 260~300조)에 근거해 SK하이닉스 목표가 400만원 중반 제시. 삼성전자도 더 갈 수 있다고 봄.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 오늘은 KR리서치 김대준 대표님과 함께합니다. 어서 오십시오. 네, 안녕하십니까? 반도체 얘기를 오늘도 변함없이 하겠습니다.

02. SK하이닉스가 프리마켓에서 300만 원을 찍었는데요. 300만 원을 찍고 나서 방송하는 오늘 10% 넘게 조정이 나오면서 변동성이 상당히 크게 나타나고 있습니다. 반도체를 어떻게 봐야 할까요? 시장에 이 질문을 던져 보면 "언제 팔아야 될까"가 아니라 "언제 사야 될까"라는 답이 돌아옵니다. 그만큼 반도체에 대한 관심이 지금 굉장히 크게 확대되고 있는 상황이고, 제가 보기에는 삼성전자보다 하이닉스에 대한 관심이 요즘 더 큽니다.

03. 최근 SK하이닉스 주가 흐름을 지난 3월부터 따져 보겠습니다. 200만 원에서 고점을 한 번 찍었고, 70만 원까지 내려갔다가 다시 250만 원까지 올라왔습니다. 이후 190만 원에서 저점을 찍고, 최근 300만 원에서 고점을 찍었습니다. 고점이 200만 원, 250만 원, 300만 원으로 계속 높아지고 있으니, 저점도 170만 원, 190만 원, 250만 원 정도로 높아지는 형태가 나올 수 있다고 봅니다. 그래서 SK하이닉스에 대한 관점은 크게 변한 게 없습니다. 올라갈 때마다 계속 바람을 받는 흐름이었다는 점을 감안하면, 250만 원 정도 수준이라면 접근해 볼 만한 가격대가 아닐까 생각합니다.

04. 다들 "언제 팔아야 되지?"를 고민했는데, 시장의 컨센서스는 "언제 사야 되지?"로 바뀌어 있는 것 같습니다. 아직 없는 분들은 지금이라도 사야 하고, 조정을 받으면 사라는 얘기가 많은데, 12%나 빠지면 사기가 어렵습니다. 그래서 없으면 한 주씩 나눠서 사기 시작하면 됩니다.

05. 마이크론 실적 발표가 곧 있는데, 실적과 가이던스가 나오면 SK하이닉스에 어떤 영향을 줄까요? 당연히 좋을 것으로 판단되고, 시장에서는 예상치가 약 30% 상향된 수준으로 보고 있습니다. 그런데 최근 몇 차례 마이크론 실적 발표 전후 주가 흐름을 보면 흥미로운 패턴이 있습니다. 지난해 9월, 12월, 올해 3월 세 번 모두 실적 발표 후 주가가 조정을 받았습니다. 이번에도 발표 전까지는 상승 흐름이 이어지고, 발표 후에는 조정을 받는 형태가 나타나지 않을까 생각합니다.

06. 삼성전자는 지난 1분기 반도체 부문에서 매출 80조 원, 이익 50조 원을 냈습니다. SK하이닉스는 매출 50조 원, 이익 35조 원 수준이었고, 마이크론은 이익 20~27조 원 정도였습니다. 이번 분기에는 마이크론이 매출 50조 원, 이익 35조 원, 삼성전자는 매출 120조 원, 이익 90조 원을 낼 것으로 봅니다.

07. 올해 한 해 삼성전자의 영업이익은 360조 원, 높게는 400조 원까지 보는 시각이 있고, SK하이닉스는 260~300조 원을 바라봅니다. 엔비디아가 이익 200조 원을 넘길 것으로 추정되는 상황에서, 삼성과 하이닉스 주가는 더 가는 게 맞다고 판단합니다.

08. SK하이닉스 목표주가로 400만 원이 많이 거론되는데, 근거를 따져 보면 이렇습니다. 지난해 12월 말 주가는 약 70만 원, 지난해 영업이익은 약 40조 원이었습니다. 올해 이익이 300조 원 정도라면 이익이 약 7배 늘어나는 셈입니다. 주가도 7배 하면 400만 원 중반 정도가 되는데, 이익과 주가의 비율로 보면 합리적인 수준의 목표가가 될 수 있습니다. 조정을 받고 있지만, 조정 이후에는 주가 흐름이 더 긍정적으로 나타날 가능성이 있다고 봅니다.

09. 실적이 워낙 좋아서 오히려 놀라고 있는 상황이고, 실적 자체에서 꺾인 부분은 없습니다. 2분기 변동성이 지나고 실적을 확인하면, 여전히 팔기보다는 다시 사고 리밸런싱하는 흐름이 나올 가능성이 높습니다. 반도체에 자금이 집중되면서 쏠림 현상이 극심하게 나타나고 있는데, 이는 시장이 주도주를 따라가는 과정에서 나타나는 자연스러운 모습입니다. 1년 전 조선주 상승기에도 쏠림이 어마어마했습니다.

10. 현재 나타나는 조정은 건강한 조정이고, 다시 오르기 위한 과정으로 볼 수 있습니다. 증시 격언 중에 "주가는 공포의 벽을 타고 오른다"는 말이 있습니다. 오늘 주가가 과도하게 빠진 것도 한꺼번에 빠지기보다 나눠서 빠졌다는 점에서, 시장을 대응하는 측면에서 너무 부정적이고 공포스러운 쪽으로만 판단할 필요는 없다고 생각합니다.

11. *본 내용은 출연자의 개인 의견이며, 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.*