저자: 미상 · 한국인
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미국 지수가 신고가 랠리 중이며 대형 기술주 중심 상승장으로 봄. 채권금리 하락(연준 유동성 공급 기대)이 상승을 지지하나 금리 급등 시 TMF 리스크 경고. 반도체는 파동상 4파동 구간으로 리스크 상승, 엔비디아 방향이 반도체 섹터를 좌우하며 160달러 랠리 시 반도체 동반 상승 가능성. 테슬라는 240달러 지지선 유지 시 보유 권고. 특정 가격 예측은 하지 않고 시나리오·원칙 중심 대응을 강조.
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네, 기술적 분석을 보겠습니다. 시장 상황을 한번 살펴보죠. 어제 나스닥을 비롯한 미국 지수들이 1% 넘게 오르면서 대부분 신고가 랠리 국면에 들어섰습니다. 나스닥은 지지난 주부터 신고가를 새로 쓰며 상승 파동을 만들고 있어서 전체 시장의 에너지는 상당히 강하다고 볼 수 있습니다. 자금이 계속 쏟아져 들어오고 있고, 상승 랠리가 대형주 중심으로 나오고 있다고 이해하시면 됩니다. 러셀2000은 여전히 박스권이라, 모든 시장이 같이 오르는 상황이라기보다 기술주, 그중에서도 대형주가 오르는 시장이라고 보시면 될 것 같습니다.
왜 이렇게 오르는지 보면, 일단 채권 금리가 하방을 향하고 있기 때문입니다. 금리가 상방이 아니라 하방으로 가고 있다는 건 연준과 재무부가 원하는 유동성 공급이 성공적으로 이뤄지고 있다는 뜻입니다. 연준 입장에서는 두 가지 목표가 있습니다. 채권의 명목 금리 상한을 유지하면서 채권을 발행하되, 이 유동성이 채권 금리 수익률을 자극하지 않고 계속 유지되는 것이 핵심입니다. 연준은 이를 위해 재무부를 상당히 도와주고 있고, 그 역할을 지금 연준 의장이 하고 있습니다.
그저께도 연준 의장은 시장의 기대감만 끌어올리는 방향으로 말했습니다. 금리 인하를 언급은 하지만 실제 인하는 하지 않는 거죠. 금리 인하에 대한 기대감만 계속 유지시키는 방식이라, 결과적으로 채권 수익률을 튀어 오르게 하지 않으면서도 우하향 방향성을 유지하게 해주고 있습니다. 그러니 그동안은 유동성 공급이 가능하고, 시장이 신고가 랠리를 쓰는 지금 같은 상황에서는 2년물이나 10년물 같은 주요 채권 수익률의 방향성을 보면 시장에 불안감이 생기는지 확인할 수 있습니다.
이런 흐름은 기대감으로 유지할 수 있는 상황이 계속될 때까지 지속될 가능성이 높습니다. 그런데 기대감을 넘어 실제로 금리 인하가 이뤄지면 새로운 국면이 나올 수 있습니다. 예를 들어 트럼프가 당선돼 물가 인상 이슈로 불안감이 커지고 양적 완화를 중단한다면, 채권 수익률이 튀어오를 수도 있습니다. 그래서 무조건 TMF처럼 장밋빛 전망만 보고 들어가는 건 위험할 수 있고, 방향성을 보면서 결정해야 합니다. 2년물 역시 비슷한 방향성을 보이고 있어서, 이에 반해 시장 자체는 올라가는 흐름으로 움직이고 있습니다.
반도체주는 주춤했던 상황에서 어제 신고가를 새로 만들어냈습니다. 제가 매수 타이밍으로 보는 구간 중 하나는, 상승했던 주식이 조정을 거친 뒤 재상승하면서 신고가를 쓰는 구간입니다. 반도체도 어제 새롭게 돌파가 나왔습니다. 다만 지금 구간은 이전보다 리스크가 높아졌다고 봅니다. 상승은 기본적으로 파동을 만드는 것이고, 일반적으로 하나의 방향성을 가진 상승 파동은 보통 3파동을 생각하고, 에너지가 더 남아 있다면 4파동까지 볼 수 있습니다. 그런데 일간 차트로 보면 이미 잔 조정을 거치며 파동의 상승 흐름을 만들고 있어서, 리스크는 점점 커지고 있습니다.
그래서 빠른 손절 기준으로 보면, 단기 추세선을 이탈할 때 매도하는 방식이 있을 수 있지만, 장기 보유를 생각한다면 처음 매수를 말씀드렸던 시점부터 지켜보는 것이 맞습니다. 저는 이 관점을 몇 개월째 강조해 왔고, 뷰를 한 번도 바꾼 적이 없습니다. 240달러 지지선만 유지된다면 계속 홀딩하는 것이 맞다고 말씀드렸습니다. 실제로 지금 신고가 구간에 진입했고, 3배 레버리지 기준 매수도 말씀드렸던 만큼, 원지수의 지지선만 확인하면서 보유하면 된다고 보셔도 됩니다.
매도와 주의 시점은, 우상향 패턴이 무너지지 않은 한 보유가 가능하다고 보시면 됩니다. 그리고 지금 엔비디아가 방향을 전환했습니다. 엔비디아에 집중할 필요가 있습니다. 엔비디아는 시총이 워낙 무거워서 조정이 나오면 지수 전체를 흔듭니다. 반도체 지수에서 차지하는 비중이 20% 가까이 되기 때문에, 이 부분을 무시하고 투자하기는 어렵습니다. 지난 단기 조정 때 이를 많이들 보셨을 겁니다. 그래서 지금 반도체 지수에서 핵심적으로 봐야 할 부분은 엔비디아의 방향성입니다.
MACD와 슬로우 스토캐스틱으로 보면, 엔비디아는 재상승을 시도하는 초입을 보이고 있습니다. 만약 엔비디아가 160달러까지 랠리가 나온다면 반도체 지수도 자연스럽게 같이 올라갈 가능성이 큽니다. 더 강한 에너지로 먼저 선행하고 있기 때문에, 엔비디아에 투자한다는 관점보다는 엔비디아를 보면서 반도체 섹터를 공략한다고 보는 게 더 적확합니다.
현재 엔비디아는 지지선을 유지하면서 단기 이평선 위로 복귀했습니다. 신고가 흐름으로 가는지에 집중하시면 됩니다. MACD가 양전환한다고 무조건 올라가는 건 아니고, 단기적으로 움직이다 다시 꺾이는 경우를 많이 보셨을 겁니다. 그것만으로 상승을 예측할 수 있다면 누구나 쉽게 투자하겠지만, 언제 꺾일지 모르는 게 시장입니다. 그래서 지켜볼 부분은 엔비디아가 어느 정도의 추세 에너지를 가지고 장기 이평선과 단기 이평선의 이격도를 벌리는 흐름으로 움직이는지입니다.
이격도를 계속 벌리는 흐름이라면 지수 전체와 반도체 섹터 중심으로 강한 상승이 나올 수 있습니다. 반대로 어느 정도 진행하다 신고가 구간에서 맞고 떨어질 수도 있습니다. 여러분이 주의할 포인트가 바로 여기입니다. 엔비디아가 이전 저항 구간에서 더블 탑을 만들고 지지부진하게 움직이면, 조정 구간에서 다시 하방을 맞을 확률이 있습니다. 그래서 엔비디아가 어떤 추세 에너지로 신고가 흐름을 가는지, 아니면 더블 탑 흐름으로 가는지 주목하셔야 합니다. 이 두 흐름에 따라 반도체 섹터의 결과가 정해질 가능성이 높습니다.
이건 예측할 수 있는 문제가 아닙니다. 제가 올라간다, 떨어진다고 무당처럼 말씀드릴 수는 없습니다. 제가 항상 말씀드리는 건 시나리오와 원칙입니다. 이 개념이 이해가 안 되신다면 투자를 함부로 하시면 안 됩니다. 시장을 내가 예측할 수 있다는 건 상당히 오만한 생각이고, 그렇게 말하는 사람도 상당히 위험할 가능성이 높습니다. 제가 할 수 있는 건 앞으로의 시나리오를 세우고, 각 시나리오마다 어떻게 대응할지 원칙을 세우는 것입니다. 이 방향성을 가지고 투자하고 있고, 거시적으로는 좋은 요인들이 있기 때문에 그에 맞춰 투자하고 있습니다.
테슬라는 단기 추세 에너지가 강하게 발산된 상황입니다. 이 구간에서 지지선을 만들면서 재상승할지, 아니면 단기 이평을 한번 무너뜨리면서 장기 이평이 따라오는 구간과 이격도를 줄이며 정배열을 만들지, 두 시나리오 모두 좋습니다. 투자하시는 입장에서는 두 번째 시나리오를 나쁘다고 생각하시면 안 됩니다. 오래 가려면 두 번째 시나리오처럼 저점을 높여야 몇 년 동안 상승 흐름이 완성되기 때문입니다.
무조건 떨어질 거라고 말하는 것이 나쁜 게 아니라, 그건 시나리오 2번이 되는 것이고, 한국의 급등주처럼 지지선을 만들다 재상승하는 흐름이 나오면 그건 시나리오 1번이 됩니다. 여기서 이런 식으로 떨어질 거라는 건 시나리오상 확률이 낮아서 1, 2번에서는 배제됩니다.
전체 시장의 방향성을 보면서 잘 대응하신다면, 이번 주, 다음 주, 7월 시장 역시 상황에 맞게 대응하실 수 있을 겁니다. 오늘 영상은 여기까지 하겠습니다. 감사합니다.
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