저자: 오건영 · 한국인
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기준금리와 시장금리의 차이를 설명하는 경제 입문 영상으로, 종목·자산에 대한 가격 예측은 없음. 금리는 돈의 가격이며 수요(돈을 빌리려는 측)와 공급(돈을 빌려주는 측)에 의해 시장에서 결정됨. 1997년 IMF 이전에는 기업 투자 확대로 자금 수요가 많아 고금리 시대였으나, IMF 이후 기업 투자가 실종되면서 자금 수요가 줄고 공급이 늘어 금리가 하락 추세로 전환됨. 기준금리는 중앙은행(한국은행)이 정책적으로 정하는 금리로 시장금리와 구분되며, 한국은행은 기준금리를 가이드라인으로 삼아 시장금리를 그 수준으로 유도함. 시중에 돈이 넘치면 금리가 기준금리 아래로 내려가고, 한국은행이 자금을 흡수하면 다시 기준금리 수준으로 복귀시키는 구조임. 영상은 이러한 원리를 설명하는 데 집중하며, 특정 자산의 향후 방향성에 대한 구체적 전망이나 목표가는 제시하지 않음.
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금리가 동결됐는데 왜 시중금리는 오르는 걸까요? 쉽게 풀어서 설명해 드리겠습니다. 이번 편에서는 금리가 무엇인지부터 짚고, 기준금리와 시장금리가 어떻게 다른지 살펴보겠습니다.
금리를 한마디로 정의하면 돈의 값입니다. 돈을 빌려 쓸 때 내야 하는 값이 바로 이자이고, 그 비율이 금리입니다. 영어로는 Price, 즉 가격입니다. 일반 상품의 가격이 수요와 공급에 의해 정해지듯이, 돈의 가격인 금리 역시 수요와 공급에 의해 결정됩니다.
돈을 빌리려는 사람이 수요자이고, 돈을 빌려주는 사람이 공급자입니다.
IMF 외환위기는 1997년의 일이지만, 우리나라 경제의 중요한 변곡점입니다.
IMF 이전에는 우리나라 경제가 빠르게 성장했고, 기업들이 공장과 설비에 대규모로 투자했습니다. 투자를 하려면 돈이 필요합니다. 투자가 늘어난다는 것은 기업들이 돈을 많이 빌린다는 뜻이고, 자금에 대한 수요가 높았다는 의미입니다. 자금 수요는 많은데 공급은 부족했기 때문에 돈의 값인 금리가 높이 올라갔습니다. 이 시기를 고금리 시대라고 합니다.
그런데 기업들이 과도하게 대출을 받았고, 경기가 나빠지자 많은 기업이 무너졌습니다. 이후 기업들은 투자를 최소화했고, 투자가 실종되자 정부와 한국은행은 경기를 살리기 위해 전 세계적으로 돈을 풀었습니다. 돈을 빌리려는 수요는 줄고 공급은 늘어나면서 금리는 점점 내려갔습니다. 이것이 저금리 시대의 시작입니다.
현재도 경기가 좋지 않아 돈을 빌리려는 수요가 많지 않고, 자금 공급은 넘쳐나는 상황입니다. 그래서 금리가 역대급으로 낮다는 이야기가 나오는 것입니다.
금리를 이해하려면 기준금리와 시장금리를 구분할 필요가 있습니다.
- **시장금리**: 앞서 말씀드린 수요와 공급의 원리에 따라 시장에서 결정되는 금리입니다. - **기준금리**: 시장의 논리가 아니라 중앙은행이 정책적으로 정하고 통제하는 금리입니다. 흔히 가격 통제라고 하면 이머징 국가의 가격 통제를 떠올리시는데, 기준금리는 그와 비슷하게 중앙은행이 방향을 정하는 금리라고 보시면 됩니다.
뉴스에서 한국은행이 기준금리를 사상 최저인 연 0.5%로 결정했다고 하는 것이 바로 이것입니다.
여기서 중요한 점이 있습니다. 한국은행이 기준금리를 0.5%로 정했다는 것은 시장금리를 정확히 0.5%로 확정했다는 뜻이 아닙니다. 0.5%는 시장금리가 움직여야 할 가이드라인입니다.
예를 들어 시중에 돈이 넘쳐서 시장금리가 0.5% 아래로 내려간다면, 한국은행은 시장에서 돈을 거둬들이는 식으로 개입해 금리를 0.5% 수준으로 되돌리려 합니다. 반대로 시장금리가 너무 많이 올라가면 돈을 공급해 다시 끌어내립니다. 그래서 금리 전문가들이 보는 차트를 보면, 시장금리가 기준금리 0.5% 근처에서 움직이는 모습을 확인할 수 있습니다. 한국은행이 기준금리라는 줄을 쥐고 시장금리의 위아래 범위를 조절하는 셈입니다.
- 금리는 돈의 값이며, 수요와 공급에 의해 결정됩니다. - 시장금리는 시장에서 수요와 공급에 따라 정해지는 금리입니다. - 기준금리는 중앙은행이 정책적으로 정하는 금리이며, 시장금리가 움직일 가이드라인 역할을 합니다. - 기준금리가 동결돼도 시장금리는 수요와 공급 변화에 따라 오르내릴 수 있습니다.
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