🚀 미국 증시 다시 오르는데 이번 반등 믿어도 될까? | Market Signal (20261016)

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예, 일단은 보시는 것처럼 다우가 오늘 뭐 1% 넘게 올랐고 저는 오늘 중요해 보는게이 흐름이라고 생각을 합니다. 그니까 기세죠. 보십시오. SMP배, 나스닥, 다우전수 모두 초반에는 부진했지만 다 올라왔습니다. 그리고 거의 장중 어 최고점이 거의 종가에 이제 근접하는 그 다 비슷하죠. 막판에 살짝 내려오긴 했는데 다들 그 기세가 죽었다고 보기에는 어려운 그런 모습이었습니다. 나스닥도 물론 0.08%니까 뭘 보합권 가지고 소득합을 떠는 거 같다라고 생각하실 수도 있겠는데 제가 그래서 이제 기세 말씀을 드리는 겁니다. 근데 내일은 또 다를 수 있다라는 얘기가 좀 되는 거죠.

자, 오늘 이렇게 된 가장 큰 이유는 일단 앞에서 부진하게 출발했던 거는 뭐 잘 아시는 것처럼 어제 밤에 아마 대부분 다 PPI 보고 주고했을 것 같은데요. 뉴욕 시장 어 서학 개미분들이나 뉴욕 시장 그 관심 있게 보시는 분들은 예상보다 더 안 좋았죠. 코어도 굉장히 안 좋았고. 근데 어제 CPI하고 오늘 CPI가의 공통점은 뭐냐면 둘 다 올랐다는 것도 하나 있겠죠. 외상을 치를 상했다는 것도 얘기했지만 또 하나의 공통점은 뭐냐면 내용이 같다는 겁니다. 그러니까 에너지 가격 상승이 전반으로 상승을 하고 있다. 확산이 되고 있다. 이제 그런 겁니다.

그리고 또 하나의 공통점이 뭐냐면 국채 금리가 뚝 떨어졌다는 겁니다. 그리고 어 10월 달 연준에 금리 인상 가능성도 역시 여전히 별 차이가 없다는 거 내려왔다는 얘기죠. 떨어져 있다는 얘기죠. 그러니까 뭐 50% 근처에 근접하는 이런 상황은 아니라는 겁니다. 국채금도 한번 좀 볼까요? 네. 보십시오. 이것도 한번 기사를 보죠. 저렇게 어제 5.17% 저것도 사실은 아시겠지만은 CPI 나오고 난다면 5.3% 후반까지 급등했지 않습니까? 그게 어제 5.19%까지 떨어졌다가 쭉 내려와서 기세를 보십시오. 뭐 장 5.04%까지 떨어졌다가 조금 반등을 했는데 뭐 이것도 뭐 기술적 반등 수준이라고 봐야 될 거 같고 그러니까 5% 밑으로 떨어지지 않겠다라는 않을 거라는 그런 부분에 따른 뭐 저가 매수가 들어왔다고 봐야 되는 거고요.

결국은 국채금리의이 10년물의 흐름은 5.4%에 육박하던 흐름이 지금 불과 한 3주 2주 3주 만에 5%대 거의 초반까지 좀 기세가 떨어졌다 이렇게 좀 봐야 되는 거. 그럼이 얘기는 뭐냐면 이제 국채금리의 상승 부분은 시장에서 미치는 영향력이 굉장히 좀 약해졌다. 이런 얘기가 되는 겁니다. 사실 이제이 부분을 뒤집는 이제 호재가 아니라 악재가 어제 이제 코어이 부발 소위 말하는 이제 AI 기업들 관련 기업들의 이제 신용 위험도 상승이 부분이 좀 되겠죠. 자, 어, PPI도 한번 잠깐 볼까요? 그래도 앞서 뭐 자세히 말씀하셨겠습니다만 다 숫자가 셉니다.

앞에이 피규어 라운드. 그니까 피규어 그 라운드라고 그러죠.이 글자가 다 바뀌었죠. 6 1 5 다 바뀌었습니다. 예상치 이전치에 비해서 그 그만큼 시장에서 이제 어이 여파가 좀 크다 이런 얘기가 되는 거고 제가 PPI 말씀드리면서 디젤 가격 급등의 여파가 분명히 있을 거다라고 말씀을 드린 바가 있는데 그 영향이 좀 그대로 작용을 하고 있다 이렇게 좀 봐야 될 것 같고요. 다만 오늘 제가 따로 준비를 못 했습니다만은 어 페드워치 CM 패드워치의 10월 금리 인상 전망치 30% 대까지 떨어졌다 사실 더 떨어졌습니다. PPI까지 올랐는데 더 떨어진 이유가 뭐냐라는 부분에 대해서 첫 번째는 어 국채 금리가 하락한 거에서 그 어떤 시그널을 주고 있습니다.

그게 무슨 얘기냐면 지금 오늘 국채 금리가 하락한 거는 물가가 안정이 돼서 하락한게 아니지 않습니까? 거꾸로 CPI, pp는 다 올랐으니까요. 그럼 왜 국채 금지는 하락하고 있는 거냐? 경기 위험이 생기는 겁니다. 그니까 경기 침체가 되면 당연히 어 미래 전망이 나쁘지 않습니까? 경기 전망이 그러면은 당연히 국채금리 그니까 국채가 장기물이 떨어지게 됩니다. 그러니까 이번에도이 10년 물짜리 그 대표적인 이제 장기인물이죠. 10년물짜리 금리가 좀 떨어지고 아마 제가 30년물을 따로 보지는 않았는데 30년물도 많이 떨어졌을 겁니다. 그니까이 얘기가 이제 무슨 얘기냐면 시장에서 그동안의 국채 금리가 실질 금리 상승 그다음에 AI발 뭐 엄청난 투자 뭐 회사체 뭐 발행 금리 회사체 발행 증가 그다음에 각국의 자본주 증가 뭐 이런 이유들 때문에 구체 금리가 오르지 않았습니까?

근데 이제 그런 것들은 이제 싸그리 시장에서 이제 그게 중요한게 아니고 잘못하면은 AI발 뭐이 신용위험이 올 수도 있겠어라는 위기 의식이 좀 커지고 있는 거 코부 때문에 오라클도 지금 CDS 프리미엄이 좀 1100 BP를 넘었다고 하니까 좀 위험하죠. 뭐 이런 얘기들을 나오다 보니까 그래서 지금의 구체 금리 하락은 어 따져 보면 또 신용위험이 좀 완화가 되면 또 올라갈 수 있긴 합니다. 지금 전체적으로 그 기존에 국채 금리를 끌어올렸던 이유들은 여전하니까 현재는 그렇다 이런 돼서 이번 달 10월 달에는 금리 인상 가능성은 이제 훨씬 더 낮아졌다 이렇게 좀 보시면 될 거 같고요.

자 그다음에 어제 우리 시장 얘기를 좀 해 보죠. 어제 우리 시장은 정말 이게 제목에서 보여 드리는 것처럼 바닥은 어디인가라는 생각이 좀 들 정도로 좀 걱정스러운 모습입니다. 오늘 뉴욕 시장이랑 어제 우리 시장이랑 차트 한번 비교해 보십시오. 느낌이 어떻습니까? 완전히 거꾸르죠? 우리 시장이 이제 오늘 뉴욕 시장의 나스닥이라든가 다우 지수 뭐 SP 500 지수의 그런 기세처럼만 나타나 준다면 조금 걱정은 덜할 수도 있겠습니다. 근데 어쨌든 어제 우리 시장 상황은 좀 이랬다라는 거고요. 그다음에 어 코스피 어제 시총 상위 코스닥 시총 상위 종목들 한번 보죠.

예. 이게 쫙 보면은요. 예. 그냥 시퍼었죠. 그냥. 네. 어제 삼성 바이러스 정도만 좀 올랐고 퍼었습니다. 19 상위 종목들 코스닥도 한번가 볼까요? 네. 씨 퍼었죠. 아이고 참나. 이런 그리이 주가들 참 오랜만에 봤습니다. 7월 말 때 그때 그다음에 6월 달 폭락장 때 이제 그때 이제 모습들 봤던 겁니다. 지금 뭐 업종 섹터 뭐 가릴 거 없습니다. 다 뭐 두 자리수 전후입니다. 그나마요 저 HLB 정도가 좀 덜하고 오늘도 뉴욕 시장에서 바이오주도 좀 좋긴 하더라고요. 이런 상태에서 이제 어제 우리 국장 주요 지수들, 코스피, 코스닥 지수들 좀 보면 어 예, 앞에로 한번 다시 한번가 주시면 좀 어제 마음이 좀 무겁죠.이 지수 보면.

네. 5,554 760 예습니다. 7% - 7% 오늘 뉴욕 시장 그림이랑 딱 반대죠. 그죠? 네. 전강 후양. 어제는 사실 전 강이라고 얘기할 수도 없죠. 초반부터 많이 떨어졌으니까. 예. 그리고 사이드카 서킷 브레이커 7월 29일 이후 두 달 반년 만에 다 동시에 발생하는 그런 모습을 보였습니다. 자, 그 검은 금요일의 이유를 좀 해석을 해 봐야겠죠. 어, 어제 검은 목요일에이 핵심 이유는 사실 코부 발 신용위험 이거 가장 컸다라고 봐야 될 거 같고요. 그러면 코부만의 문제로 봐야 되느냐? 시장에서 이것만 봤으면 그니까 코브 하나만 망아도 뭐 무슨 상관이 있어.

뭐 그렇게 생각했다면 이렇게까지 시장에 여파가 크지 않았겠죠. 근데 코브만의 문제가 아니기 때문이다. 무슨 얘기냐면 엔비디아 생태계가 갖고 있는 구조적 리스크 때문입니다. 오늘 젠슨왕 CEO의 발언 그러니까 코웨이브 상황이 이렇게 나쁜 거 아니냐라고 말하는 것 때문에 사실은 반등의 포인트가 되기도 했습니다만 그 상황을 거꾸로 뒤집어서 얘기하면 엔비디아가 만약에 코웨이브를 포기한다 그러면 코웨이브는 부도라는 얘기입니다. 그렇게 멀지 않은 시간에 될 수도 있다니. 왜냐면 엔비디아가 뭐 자금 지원도 해 주고 뭐 어 GPU도 뭐 이렇게 사 주고 아니 그 팔아주고 하니까 GPU를 팔 때 뭐 돈은 봤지만 그 돈 어디서 나오는 겁니까?

엔비디아 주머니에서 나오는 거 아닙니까? 그럼 여기에 엔비디아만 있냐는 거죠. 엔비디아, 코어오이브 그다음에 뭐 빅테크들 다 여기 엮겨죠. GPU 사는 데들은 다 엮겨 있다고 생각하시면 됩니다. 뭐 오라클, 소프트뱅크 다 마찬가지입니다. 여기에 이제 반도체 쪽에서 이제 메모리 쪽에서 우리 들어가 있죠. 하이닉스 뭐 삼성전자 다 들어가 있습니다. 만약에이 코웨이브에서 시작된 작은 생체기가 지금은 작을 수도 있는데 이게 상처가 커지기 시작하면 이제 본물이 될 수가 있다는 얘기예요. 그렇게 되면 점점점 커지는 거고 엔비디아가 혼자서 어떻게 다 자금 지원을 하겠습니까?

물론 그때 어 여섯 개 월가 자본들과이 금융 플랫폼을 만들긴 했지만 금융 자본은요 봐서 돈 안 될 것 같으면 바로 빠져나옵니다. 그니까 걔네들을 100% 믿을 수가 없다는 얘기죠. 그래서 사실 엔비디아 혼자가 책임을 질 수도 있을 수 있는 상황이 올 수도 있다. 그게 지금 신용 위험의 핵심이 되는 거죠. 누구나 한가 쓰러진다면. 그래서 지금이 고금리 상황 이게 우리 대마불사라는 얘기 많이 들으셨잖아요. 대마불사가 아니라 대마사 대마도 죽을 수 있다라는 우려가 커졌던게 어제 검열의 가장 근본적인 이유다. 이렇게 보시면 될 거 같고요.

다음 장가 보겠습니다. 예. 어 이게 국채금 여행력이 일단 완화됐다라는게 좀 하나 어 그나마 좀 안심거리가 되겠고요. TSMC 실적이 나왔습니다. 물론 내년도 설비나 이런 쪽에 투자 전망이 조금 어 신중하다라는 평가가 나와서 오늘 뉴욕 시장에서도 TSMC가 좀 하락하긴 했습니다만 어쨌든 TSMC 취적 봤을 때 여전히 수요는 어 자기들도 모를 정도로 여전히 굉장히 좋다이 얘기를 좀 했었던 거고 그다음에 어 뭐 빤한 얘기 합니다만 우리 시장 지금 역대 최저 수준입니다. 그만큼 저평가가 돼 있다. 언제든지 반등할 수 있는 어 여지가 있다.

이런 얘기가 되는 거고 어 뭐 마지막으로 뭐 필요한 것은 인내심이다라는 얘기 제가 계속 말씀드리고 있습니다만 지금 상황에서 패닉에 빠지면 결국은 나중에 그 후유증이 더 큽니다. 이럴 때는 마음 딱 다잡고 시장을 좀 냉정하게 보실 필요가 분명히 있습니다. 오늘 한번 반등 기대해 볼 만한 타이밍이 좀 온 것 같습니다. 마치겠습니다.