저자: Josh · 외국인
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SPY가 762 지지선 이탈 시 하락 가능성을 경고하며 연준의 국채 보유 집중이 금리·시장 리스크를 키운다고 주장. 엔비디아는 7일 연속 하락 후 반등을 예상해 롱 포지션, 목표 217·손절 205. 인텔은 2027년까지 보유 견해를 밝히고 90 돌파 시 강세로 보며 손절 86, 재진입 82 제시.
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안녕하세요. 오늘은 시장 전반의 상황, SPY 지수, 그리고 이번 주 가장 중요하게 봐야 할 종목에 대해 이야기하려고 합니다. 낸시 펠로시의 매수 소식도 함께 공유하겠습니다.
SPY 지수는 점차 하락하고 있습니다. 더 이상 상승 구조를 유지하지 못하고 있고, 차트에는 약세 패턴인 '이브닝 스타'까지 나타났습니다. 다음 하락의 핵심 분기점은 762 선입니다. 차트에서 보시면, 이 762 선이 지지되어야 합니다. 여기 우리가 관찰하고 있는 이브닝 스타 패턴이 있습니다. 규모는 작지만, 762 선이 무너지면 이 갭이 메워지는 신호가 될 것이고, 그 뒤에는 이전 저항선이던 757에서 지지를 찾을 수 있습니다.
그 아래에는 753 선이 있고, 이곳이 800 선까지 되돌아갈 수 있는 의미 있는 반등의 마지막 기회입니다.
지금 시장이 소화하려고 하는 가장 중요한 뉴스 중 하나는 연준이 국채시장의 절반 이상을 보유하고 있다는 점입니다. 그래프의 노란 막대를 보세요.
연방준비제도는 만기 10~15년짜리로 발행된 모든 쿠폰 국채의 약 52.5%를 보유하고 있습니다. 전체 시장 규모가 약 1조 달러인데 그중 약 5,400억 달러입니다. 분명히 말씀드리면, 이는 연준이 미국 국가부채의 절반을 가지고 있다는 뜻이 아닙니다. 이 특정 만기 구간의 채권 중 절반 이상을 연준이 보유하고 있다는 뜻입니다.
그래도 매우 심각한 문제입니다. 인플레이션이 계속 높게 유지되어 연준이 긴축 통화정책을 유지해야 한다면 어떻게 될까요? 매수자들이 미국 국채를 보유하는 대가로 더 높은 금리를 요구하기 시작하면 어떻게 될까요? 그리고 연준이 만기가 된 증권을 재투자하지 않거나 보유량을 다시 줄이기로 결정하면 어떻게 될까요?
갑자기 민간 시장이 훨씬 많은 물량을 흡수해야 합니다. 채권 가격은 떨어지고 장기금리는 오를 수 있으며, 이 높은 금리는 경제 전반으로 퍼집니다. 모기지 금리가 오르고, 기업의 차환 비용이 비싸지며, 연방정부의 이자 지출은 계속 늘어날 것입니다.
특히 고성장 첨단기술 기업들의 주식 밸류에이션은 매도 압력을 받을 수 있습니다. 역사적 고점에 있는 시장에서 이것은 거시경제적 문제입니다.
여기에는 심각한 정치적 갈등도 싹트고 있습니다. 재무부는 막대한 규모의 정부 부채를 소화할 매수자가 필요하지만, 연준의 임무는 인플레이션을 통제하고 달러 가치를 지키는 것입니다. 이 목표들이 항상 일치하지는 않습니다. 인플레이션이 계속 높으면 연준은 금융여건을 죄어야 할 수 있는데, 금융여건이 죄어지면 이미 거대한 부채를 지고 있는 정부의 차입 비용이 올라갑니다. 이것이 함정입니다. 이것이 지금 우리가 처한 거시경제 상황입니다. 인플레이션을 공격적으로 잡으면 시장, 주택 부문, 공공재정을 짓누를 위험이 있고, 국채시장을 떠받치면 금융여건이 지나치게 느슨해져 인플레이션이 되돌아올 위험이 있습니다. 인플레이션 대 금융 안정성입니다.
또 사람들이 잘 이해하지 못하는 부분이 있습니다. 연준은 일반 기업이나 상업은행처럼 파산할 수 없습니다. 연준은 결제를 정산하는 데 쓰는 지급준비금을 만들어 낼 수 있습니다. 하지만 그렇다고 손실이 중요하지 않은 것은 아닙니다. 현재 정책 아래에서 연준은 만기가 도래한 국채를 시장에서 빠지도록 두지 않고 재투자하고 있습니다. 그런데 여기 보이는 집중도는 중요한 사실을 알려 줍니다. 국채시장, 그리고 결국 금융 시스템 전체가 연준 정책에 극도로 민감하다는 것입니다.
단일 기관이 기초 만기 구간의 절반 이상을 보유하고 있으면, 그 정책의 작은 변화도 수익성, 유동성, 투자자 신뢰에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 이것은 실질적인 경고입니다. 위험은 오늘 연준이 무엇을 보유하고 있느냐가 아닙니다. 인플레이션, 정부 차입, 연준 정책이 결국 서로 반대 방향으로 움직일 때 무슨 일이 벌어지느냐가 위험입니다.
그러니 장기 국채금리, 국채 입찰 수요, 연준의 대차대조표, 그리고 연준이 자산을 계속 재투자하는지 주목하세요. 정부가 기록적인 규모의 부채를 계속 발행하는 동안 채권시장이 더 높은 금리를 요구하기 시작하면, 그 결과는 국채시장에만 머무르지 않습니다. 모기지, 주식, 은행, 회사채, 달러, 그리고 결국 경제 전체에 영향을 줄 것입니다. 그래서 제가 보여드린 이 노란 기둥이 중요합니다. 지금 우리는 강세장에 있지만, 이 상승은 취약하고 연준의 일일 행동에 극도로 의존하고 있습니다. 이 점을 기억해 두세요.
이제 월가에서 가장 중요한 종목, AI 랠리를 이끌어 온 종목에 대해 이야기해 보겠습니다. 이 종목은 지난 7거래일 연속 하락했고, 오늘은 완전한 폭락이 있었습니다. 제가 무슨 이야기를 하는지 아신다면, 바로 엔비디아입니다.
월가는 이 종목을 그렇게 평가하고 있지만, 엔비디아의 실적은 어땠을까요? 최근 4분기 연속 월가 기대를 넘어섰습니다. 그런데도 실적 발표 다음 날 엔비디아 주가는 네 번 모두 하락했습니다. 지금의 7일 연속 하락에 대해서도 월가가 조심스럽게 대응하는 것처럼 보입니다. 그리고 이런 일은 지난 10년간 단 두 번뿐이었습니다.
다음 거래일 엔비디아 주가는 1.8% 반등했습니다. 그 반등은 지속되지 못했고, 한 달 뒤 주가는 다시 1.9% 떨어졌습니다. 결국 10월 14일 바닥을 찍기 전까지 16.6%를 더 하락했습니다. 이제 일곱 번째 '빨간' 날로부터 석 달이 지난 지금, 엔비디아는 약 23.4% 올랐습니다. 2019년 상황은 더 좋았습니다. 엔비디아는 하루 더 떨어진 뒤 빠르게 회복했고, 석 달 후 약 23% 상승했습니다.
그래서 제가 보고 있는 것과 기대하는 것은 이렇습니다. 내일은 작은 반등이 나올 것으로 봅니다. 수요일까지 생길 수 있는 소폭 상승에 참여해 보려고 합니다. 엔비디아가 7일 연속 하락하는 것은 전형적인 모습이 아니기 때문에, 이 움직임을 기다리며 롱 포지션을 열 생각입니다.
엔비디아 차트를 잠깐 보겠습니다. 과거 실적 발표 이벤트를 식별할 수 있도록 점선을 넣겠습니다. 실적 발표일에는 하락 후 주가가 반등하며 '초록'색이었지만, 발표 뒤에도 계속 떨어졌습니다. 그리고 2월에는 실적 발표 직전 주에 실제로 올랐고, 발표 다음 날 주가가 매도되었습니다.
이번 특정 사례에서는 발표 전날부터 발표일 사이에 떨어졌습니다. 하루 뒤에는 주가가 오히려 올랐는데, 이때가 상승분에서 이익을 실현할 시점이었습니다. 그리고 마지막 예에서 보듯이, 발표 전 주에는 주가가 오르고 발표 후 주에는 떨어졌습니다. 그러니 지금 우리가 있는 이 특정 상황에서는 수요일에 실적이 발표됩니다.
오늘 주가가 크게 떨어졌습니다. 내일은 상승이 나올 것이고, 수요일에도 상승이 나올 것으로 예상합니다. 그리고 오늘 매수한 일부 옵션의 이익을 목표가 약 217 부근에서 실현하겠습니다. 엔비디아는 실적 발표 전에 자주 오르고 발표 후에 떨어진다고 설명하고 보여드렸습니다. 지금은 7일 연속 하락 추세에 있기 때문에 조금 다르게 움직이고 있습니다.
앞으로 이틀은 '초록'이 나올 것으로 기대하고, 이 작은 움직임을 활용해 보려고 합니다. 물론 이 거래에서는 손절을 약 205 부근에 두겠습니다.
그렇더라도 차트에서 또 하나의 시각적 패턴을 짚고 싶습니다. 그릇 모양의 뚜렷한 이중바닥입니다. 그래서 추세가 전환되어 235 수준까지 밀어 올릴 수 있는 잠재적 반전을 기대합니다. 이는 직전 네 번의 실적 발표에서 대체로 발표 전에는 오르고 발표 후에는 떨어졌던 흐름과 반대입니다. 이번에는 완전히 다른 상황입니다. 주식은 실적 발표 전에도 이미 매도되었습니다. 아마 약간의 상승 전환이 올 수도 있습니다. 저는 지금 포지션 안에 있습니다. 오늘 진입했습니다. 주가가 217 달러에 도달하기를 기다렸다가, 그다음 엔비디아를 어떻게 할지 결정하겠습니다.
낸시 펠로시의 선택은 인텔(INTC)입니다. 워싱턴의 진정한 월가 전설로, 일상적인 주식 거래에서는 도널드 트럼프 본인만이 견줄 만한 인물이 인텔을 매수했습니다. 세부 내용을 공유하겠습니다. 그녀는 인텔 주식 1만 주를 샀고, 리압션 옵션에 50만 달러를 썼습니다.
그러니 그녀에게 이것은 빠른 투기성 거래가 아닙니다. 이 종목들은 2027년까지 보유할 가치가 있다고 보고 있으며, 저도 그녀의 생각에 동의합니다. 그녀가 무엇을 알고 있는지는 모르지만, 저는 인텔이 지금 바닥에 있다고 믿습니다. 저는 타이트한 손절로 이 종목을 거래하고 있었고, 그 손절에 이미 두 번 밀려 나왔지만, 오늘 다시 진입했습니다. 그래서 계속 기회를 주면서 반전을 면밀히 지켜보고 있습니다.
차트를 함께 보겠습니다. 넥라인이 약 108 부근이라고 말씀드렸고, 차트에는 잠재적인 역헤드앤숄더 패턴이 형성되어 있습니다. 진입 목표가는 90으로 잡았습니다. 주가가 약 92.60까지 오른 뒤 92에 있던 손절에 걸려 나왔습니다. 오늘은 눌림에서 다시 진입했고, 손절은 약 86 부근에 두었습니다. 그래서 주가가 계속 상승하려 한다면 여지가 있습니다. 상황은 주가가 90 위로 복귀해야 비로소 안정되기 시작할 것입니다. 인텔에게 꽤 중요한 가격대입니다.
만약 86에서 손절되면, 82에서 다시 시도하겠습니다. 이것은 얼마 전 제가 132 달러 부근에서 활발히 거래했던 팔란티어와 비슷한 느낌입니다. 결국 팔란티어는 범위 상단까지 놀라운 상승을 보였습니다. 인텔도 같은 길을 갈 것이라고 생각합니다. 저는 인텔이 성장하는 동안 계속 보유할 것이고, 낸시 펠로시도 마찬가지일 것입니다. 인텔과 엔비디아에 대해 여러분이 어떻게 하시는지 알려 주세요.
여기서 마치겠습니다. Stocks with Josh 커뮤니티에 가입하시면 제 실시간 알림과 A+ 등급의 트레이딩 도구, 매일 아침 스캘핑 레벨을 받아보실 수 있습니다. 이것이 제 트레이딩 시스템입니다. 이렇게 제가 월가에서 리스크를 감수합니다. 직접 와서 확인해 보세요. 친구 여러분께 평화와 축복을 빕니다. 다음 영상에서 뵙겠습니다.
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