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SK 하이닉스 레프트는 좀 헷갈리네요. 어디는 올리고 어디는 내리고 가격도 뭐 200만 원대에서 400만 원대까지 밴드가 상당히 다양합니다. 그러면 두 분이 중심을 잘 잡아 주실 거예요. 오늘 체크인스타 토마토 투자 클럽의 김민준 전문가와 애파 경자 김종희 이사 함께합니다. 어서 오세요. 안녕하십니까? 예. 그러면 오늘의 주제 보시죠. [종소리] AI 관련된 종목군들 계속 뉴스 쏟아집니다. 오늘의 관점 포인트는 삼성전자의 컨퍼런스 콜 오전 10시에 진행됩니다. 그러면 또 부문별로의 실적이 어떨지 앞으로 주주 친화책이라든지 현재 수요 공급 그리고 여러 가지 노이즈와 관련된 언급도 있을 텐데 이것이 과연 시장 분위기를 바꿔 줄 수 있을 것인가?
앞서 SK 하이닉스의 실적 발표는 9원 투수가 되지 못했고요. 그리고 빅테크들 하나 둘씩 내놓는데 뭐 이것도 분위기를 바꿔 주지 못합니다. 삼성전자의 컨퍼런스 콜은 어떨지 김민 전문가님은 조금 전에도 뉴스 이야기해 주실 때 살짝 언급을 해 주셨죠. 부담될 거 같아요. 삼성전자가. 네. 저는 뭐 솔직히 말씀드려서 내용이 앞서 삼성전자가 너무 부담스러울 것 같아요. 전 시장이 지금 역사적인 날이었기 때문에 서킷 브레이커가 양대 시장이 이틀 연속 걸리고 IMF 이외에 언급하기도 싫지만 최대 낙폭을 기록하는 역사적인 날이거든요. 삼성전자 입장에서는 사실 콘프러스콜을 진행할 때 워딩에 집중할 것 같아요.
어감이 시장이 어떻게 지내지 전달되는지 그러니까 비슷한 내용이면 조금 좋은 워딩을 선택을 하려고 노력하지 않겠나 이렇게 좀 판단이 들고요. 사실 어저께 스카이닉스의 그 컴퍼스콜 내용이 나쁘지 않았습니다. 장기적인 측면에서 보면 롱텀 뭐 이야기도 LTA 이야기도 했고요. 단기 공급 계약 가격에 관해서는 약간 좀 뭐 빅테크 기업들을 뭐 배려한듯한 뉘앙스 뭐 이런게 있었고 물론 영업 이익률은 영업 이익은 밴드 하단으로 나왔습니다만은 이익률 자체만 보게 되면 75%였거든요. 공이 오는 삼성전자도 중요한 것은 ASP의 정점의 통과가 언제인가이 부분인 거 같고요.
저는 뭐 2분기 정점을 찍었다라고는 보고 있습니다. 그러면 저는 이렇게 보고 있거든요. 지지해 줄만큼 27년까지 영업 이익이 유지되느냐이 내용이 좀 나와야 될 거 같고 판매 단가 정점 찍었다고 보세요? 네. 그때도 네. 그때도 말씀드렸지만 저는 2분기에 정점을 찍었다고 보고 있고 3분기부터 내려간다고 보고 있습니다. 단지 그 밴드 하단을 지속시킬 만큼의 LTA 계약이라든지 그다음에 추하 일정이라든지 새로운 빅테크 고객들이라든지 그러니까 1분기 어닝 콜대처럼 뭐 HBM4 완판됐습니다.이 정도 가지고 안 된다는 거죠. 음. 27년까지 이익이이 정도 계속 늘어날 것 같고 지금은 계속 공급부적 사태고 수요 초과 국면입니다.
이런 언급들을 계속 해 줘야 되고 앞으로도 다른 고객들과 협의 중입니다. 이렇게 가면 안 되고 확실히 뭐 어제 SK하닉스도 개 고객사 이렇게 나왔거든요. 뭐 고객사 이름은 다들 언급되진 않았지만 좀 정확한 수치. 이익률에 따른 지금의 실적의 정확한 수치가 아니고 향후에 정확한 수치. 그리고 HBM 4나4와 파운더리가 텅키로 어느 정도 수주를 좀 받아갈 수 있느냐. 그리고 파운더의 축소를 줄일 수 있느냐.이 이 부분에 대한 언급들은 상당히 주가 하단을 지지하는 그런 내용이 될 거 같고 그러면 앞으로도 향후에 뭐 정점이다 아니다이 논 논리를 떠나서 하단 밴드가 지지가 어디일 것이냐 거기에서 추가 수주가 나옴에 따라서 상단을 넘어갈 수 있다라고 저는 보는 거기 때문에 계속 정리를 해 드리지만 저의 의견은 바뀌지 않았습니다.
여전히 삼성전자는 싸고 삼성전자의 지금 현재 상태로는 박스권 상당 37만 원, 38만 원이 목표가예요. 근데 여기서 오늘 계속 뭐 어닝코에도 나오겠지만 파운더리에 대한 이야기주 이야기가 상단을 돌파시키는 재료라고 보고 있거든요. 차라고 있고요. HBM 뭐 범형 디램의 가격도 중요하겠지만 지금 그거 찍어 가지고 마진율도 떨어지는 거 갑자기 내보낼 일은 없잖아요. 돈 되는 거 HBM 하고 있는데 적자 계속 찍어 왔던 파운더리가 좋아지느냐 그러면 당연히 이익 모멘텀이 올라가는 거니까 그 부분에 대한 언급을 해 주는게 가장 중요하지 않느냐.
뭐 업항이아 지금도 현재로서 27년 대다수가 전반기까지는 좀 좋다. 뭐 아까 정점론은 저의 주장이고 어 전반기까지는 좋다는게 복수 언론에 지금 중복된 의견이다까지 정리를 좀 해 드리겠습니다. 네. 그래서 아마 지금 상황이 상황인지라 삼성전자에서이 컨퍼런스 코를 진행하는 관계자들도 용어 선택에 상당히 좀 조심조심할 텐데 여기서 파운드리 수주 데이터들 좀 확인해 보시면 좋을 거 같고요. 그러면 어 이사님은 관전 포인트 어떻게 맞추세요? 그니까 어저께 하이닉스의 핵심은 뭐 실적이 나빴거나 업항이 나빴던게 전혀 아니고 지금 업항 나쁜게 어디가 있습니까?
AI 쪽에선 여전히 투자 멈추지 않고 있고 투자의 속도를 끌어올리고 있고 부담이 느껴지는 구간이니까 앞으로 떨어질 것 같은 그런 부담감이 나타나고 있는 거죠. 그러면 어저께 SK가 해야 될 일은 지금 프리캐시 플로어가 몇십조도 몇십조 단위로 생기는 거 아닙니까? 올해 내년 정도까지는 몇십 주 단위로 생길 텐데 어 시장이 원했던 건 아마 주주 환원일 거예요. 미국 기업들 같은 경우에 그 정도 현금 생기면 무조건 자사주 사고 소각하고 뭐 주조환원하고 이렇게 하는게 기본이잖아요. 만약에 그걸 안 할 거였으면 우리가 지금 어디어디 투자를 해야 돼서 주주들에게 주주환원환 하는 거보다는 아 이런게 더 바빠서 못 한다라는 어떤 명확한 가이던스가 있어야 되는데 뜬금없이 ADR 뭐 이런 것 때문에 확인할 건데 우리 뭐 밝혀줄 수 없어.
이런 식으로 얘기를 하면서 그냥 아래로 내려감기 시작한 거죠. 그래서 그건 뭐 하이닉스의 결정적 잘못이었고요. 삼성자의 포인트도 그겁니다. 자주 소각 얼마나 할 건데? 주주하원 얼마나 할 건데? 투자하면 얼마 할 건데 비교적 삼성전자는 이런 걸 지금까지 IR에서 소상이 밝혀왔기 때문에 아마도 이번에 좀 소상이 밝히지 않을까라는 생각입니다. 그래서 그런 부분들이 나타난다면 최소한 뭐 하반 경직성 정도는 조금 만들어 주지 않을까라고 보고 있어서 제가 오늘 가장 주목하는 부분은 어 지금 남아두는 현금을 어떻게 쓸 것인지에 대한 명확한 계획 이게 나와야 아마도 시장은 좀 더 안정을 할 것 같다.
그니까 지금 업항이 나빠서 흔들리는게 아니고 앞으로 업항이 나빠질 수도 있는데 거기에 대한 판단을 어떻게 하고 있고 그다음에 투자와 지금 주주원은 어떤 식으로 할 것인지에 대한 명확한 계획을 밝혀주면 저는 뭐 최소한 뭐 추가 하락은 제한될 거라고 보고 있습니다. 네. 그리고 또 빅테크 실적도 간략하게만 보겠습니다. 마이크로소프트는 급등을 하고 메탄도 급락을 하는데 김민 전문가님 이건 중심을 또 우리는 어떻게 잡아봐야 될까요? 어, 마이크로소프트는 간단합니다. 투자 대비 수익성을 보여줬다 이렇게 정리하시면 될 것 같고요. 메타는 보여 주지 못했습니다.
뭐 오늘이 주제를 아까 뉴스 플로우 시간에 좀 다룰 거 하다가 뭐 시장의 생각대로 저는 마이크로소프트가 투자 대비 어느 정도 어 수익성을 가져가고 있구나라고 판단했거든요. 그렇게 나왔고 메타는 부족하죠. 음 지금 메타는 본인들이 가지고 있는 GPU도 지금 다른 사람한테 빌려주겠다 이런 뉘앙스니까 사실상 뭐 수익성 회복을 조금 하는 것은 투자 대비 아직 좀 멍길린 거 같고 제가 뭐 메타를 예전에 잠깐 써 봤습니다만은 페이스북이지 않습니까 뭐 소셜로 에테크로 아예 하지 않기 때문에 그쪽에 바닥을 정확히는 모르겠습니다만은 글쎄요. 좀 앞으로도 투자 대비 수익성이 회복하는 것은 메타는 좀 어렵다고 봐요.
하는 행동들을 보거나 사업에 다확화하는 영역들을 좀 보게 되면 근데 마이크로소프트는 계속적으로 지속적인 투자를 해해 왔고 시장의 MS도 좀 높은 수준이기 때문에 저는 뭐 경쟁 상대를 그들의 입장에서는 구글도 아예 보고 있지 않을 거예요. 그래서 뭐 마이크로소프트들은 좋았고 메타는 안 좋았다 정도로 심플하게 정리하면 될 거 같습니다. 네. 그리고 그 사이 삼성전자 지금 공시 나왔습니다. 앞서서는 실적 가이던스고요. 지금 어 잠정 실적이 나오고 있습니다. 그래서 삼성전자 사실 7월 7일에 내놨잖아요. 그래서 숫자가 거의 뭐 유사합니다.
달라진게 없어요. 영업 이익이 89조 4천. 그래서 이렇게 실적 나오고 있고 순위익도 같이 좀 발표가 되고 있습니다. 순익이 71조 정도 나오네요. 그러면은 그 사이에 또 어떤 주요 뉴스 있는지 빠르게 살펴보고 오겠습니다. 네. 프리마켓 뉴스 살펴보도록 하겠습니다. 먼저 첫 번째 소식인데요. 반도체 호황이 이어지면서 제조업의 체감 경기가 4년 1개월 만에 최고 수준을 보였습니다. 한국은행이 발표했던 7월 기업 경기 조사 결과와 경제 심리 지수에 따르면 전산업 기업 심리 지수는 98.5를 기록했는데요. 전열과 비교했을 때 0.8포인트 올랐습니다.
네. 제조업의 기업 심리 지수는 103.2를 2를 기록하면서 전월 대비 2포인트 정도 뛰어든 모습이었고요. 제조업은이 기업들의 체감 경기는 5월에 100을 넘어섰고 그 흐름을 3개월 연속 이어가고 있습니다. 비제조업의 기업 심리 지수는 전열 대비 0.2포인트 정도 떨어지면서 95.2를 기록했는데요. 자금 사정 등이 주요 하락 요인으로 작용했다고 합니다. 네. 경제 심리 조사 팀장에 따르면 7월 비제 조업 실적을 보면 운소 창고 도소매업을 중심으로 하락했다고 하는데요. 석유 화학 제품들을 중심으로 해상에 대한 물동량이 감소했고 운인비와 물류비 등이 높기 때문에 아직까지이란 전쟁에 대한 여파가 영향을 미친 것으로 파악됐다라고 밝혔습니다.
네. 네. 두 번째 소식 보겠습니다. 국내 조선 3사가 LNG 운반선을 포함해 고부가 가치 선박에 대한 비중이 확대되면서 올해 2분기 합산 영업 이익 2조 7천억 원을 넘어서며 호실적을 기록했습니다. 업계에 따르면 HD 한국 조선과 한화 오션 그리고 삼성 중공업의 합산 영업 이익은 2조 7,62억 원을 기록했다고 하는데요. 매출액의 합산은 17억 6,9억 원으로 집게됐습니다. 조선업의 호환기에 수조하게 된 고선가 선박이 본격적으로 매출에 반영되기 시작한 데다가 생산성도 높아지고 선별적인 수주 전력이 수익성의 개선으로 이어졌다는 평가를 받고 있는데요.
업계에서는 LNG 운반선 등이 고선가 선박의 건조 비중이 확대되면서 하반기에도 견조한 실적 흐름이 이어질 것이라고 평가합니다. 네. 네. 다음 소식 보겠습니다. 골 관절염 유전자 치료자 인보사 케이주를 맞은 환자들이 신체적 그리고 정신적인 손해를 입었다며 제기했던 민사 소송에서 이용열 코오롱 그룹 명예 회장과 코오롱 생명과학, 코롱 티슈진 등의 배상 책임이 인정됐습니다. 법계에 따르면이 환자와 유가족 등 18명이 관련해서 대표 등을 상대로 낸 손해보정 소송에서 일부 승소로 판결을 했다고 하는데요. 이들이 공동으로 환자에게 6억 6,400여 만 원을 배상하라고 명령을 했습니다.
네. 원고들은 2018년 4월부터 2019년 3월까지 인보사를 투여받은 환자들 15명과 인보사 투여 이후에 사망한 환자의 유가족 세 명으로 구성됐다고 하는데요. 인보사의 제조상 결함으로 통증이 지속되거나 추적 관찰 치료를 받아야 되고 일부 환자들은 암이 발생했다면서 주장하고 배상을 요하기도 했습니다. 네. 일단 코롱 생명과학의 미국 자회사인 코롱 티슈진이 개발했던 인보사는 어 연골 세포가 담긴 1핵과 2핵 두 가지로 좀 나뉘게 되는데요. 2017년 국내첫 유전자 치료제로 시약처에 허가를 받기도 했습니다. 하지만 이액을 만드는데 사용된 세포가 허가받은 연골 세포 대신에 종양 유발 위험이 있다고 알려진 신장 유리 세포로 드러났기 때문에 시약처는 2019년 7월에 허가를 취소한 바가 있었습니다.
네. 이와 관련돼서 좀 법의 판결에도 작용을 한 것으로 보이고요. 신장 유래 세포라는 사실을 좀 발견할 수 없었다고 단정하기는 어렵다라는 점을 법원에서 이유로 들었습니다. 네. 개별적인 소식도 체크해 보겠습니다. LG 전자입니다. 1,억 원 규모의 자사주 매입을 완료했다는 공시가 있었는데요. 네. 올해 1월에 NH 투자 증권과 체결했던 자기 주식 취득 신탁 계약을 통보해서 보통주 58만8,589조와 우선주 141,840주를 취득하게 됐습니다. 취득 완료에 따라 신탁 계약을 해지했다고 밝혔는데요. 이렇게 취득하게 된 자사주는 주주 가치 제고를 위해서 연내 소각하게 될 예정입니다.
네. 앞서서 LG 전자가 지난해 말에 기업 가치에 대한 재고 계획을 통해서 향후 2년간 2,억 원 규모의 주주 환원 계획을 발표한 바가 있었는데 그중 이란이라고 보실 수 있을 것 같고요. 네. LG 전자 외에도 LG U플러스도 900억 원 규모의 자사주를 추가적으로 매입하고 1조원이 넘는 거금을 AI 데이터 센터에 투자한다고 합니다. 적극적인 주주 환원 정책으로 기업 가치를 높이는 동시에 폭발적으로 증가하고 있는 AI 인프라 수요의 대응해서 신성장 동력을 확보하겠다는 구상입니다. 네. 마지막으로 실정당 기업 키움 증권 보겠습니다. 올해 2분기 영업 이익이 7,890억 원으로 전년 동기 대비 93.2% 2% 증가된 것으로 집게됐다고 공시했습니다.
이번 영업 이익은 시장에 대한 전망치 6,845억 원 정도를 상회한 콘센서스를 상회한 수치로 나왔는데요. 매출액은 16조 732억 원으로 전년 동기 대비 256.7% % 증가했습니다. 순위익도 6,806억 원으로 같은 기간 120% 가량 증가했습니다. 네, 지금까지 프리막힌 뉴스였습니다.
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