저자: 주식아트채널진행자 · 한국인
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하나증권 보고서를 인용해 어플라이드머티리얼즈의 분기 사상 최대 매출 경신 가능성이 높다고 주장. 1분기 매출 71억 달러(컨센서스 대비 2% 상회), EPS 8% 상회, 서비스 매출 15% 증가, 다음 분기 가이던스 71.5~81.5억 달러로 상향, 이빔 검사장비 매출 2배 전망. 클린룸 제약으로 기존 장비 업그레이드 수요 지속을 근거로 제시.
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하나증권이 2월 19일 낸 보고서를 보면, 어플라이드 머티리얼즈가 분기 사상 최대 매출을 경신할 가능성이 꽤 높다고 봅니다. 결론부터 말씀드리면 그렇습니다. 지금 이 말을 가장 현실에 가깝게 만들고 있는 기업이 바로 어플라이드 머티리얼즈입니다.
회계연도 26년 1분기 매출은 71억 달러로, 전년 대비로는 2% 감소했지만 전분기 대비로는 3% 증가했습니다. 주당순이익(BPS)은 2038달러로 전분기 대비 10% 늘었습니다. 중요한 건 시장 예상치와 비교한 결과입니다. 매출은 컨센서스보다 2% 높았고, 주당순이익(EPS)은 8% 상회했습니다. 제품 구성 변화에 따른 믹스 효과가 있었고, 장비 사업과 서비스 사업 모두 이익률이 개선됐습니다. 숫자도 좋았지만 내용이 더 좋았습니다.
이번 분기 실적을 이끈 건 DRAM 쪽입니다. DRAM 매출은 5억 달러로 전년 대비 16% 늘었습니다. 반면 NAND는 2.1억 달러로 8% 줄었고, 파운드리 부문은 31.9억 달러에서 17% 감소했습니다. 결국 이번 분기의 주인공은 DRAM입니다. 메모리 투자 회복이 숫자로 찍히기 시작했다는 뜻으로 볼 수 있습니다.
진짜 포인트는 서비스입니다. 애플라이드 글로벌 서비스 매출은 15.6억 달러로 전년 대비 15% 늘었습니다. 이 사업은 장비를 새로 파는 게 아니라 이미 깔려 있는 장비의 성능을 업그레이드하는 일입니다. 지금 반도체 업계는 클린룸 공간이 부족하고 공장을 마음대로 늘리기도 어렵습니다. 그러면 기존 장비의 성능을 끌어올리는 방식으로 대응하게 되고, 그 덕분에 서비스 매출이 계속 나오고 있습니다.
회사가 제시한 다음 분기 매출 가이던스는 71.5억 달러에서 81.5억 달러 사이입니다. 매출 총이익률은 49.3%로 제시됐습니다. 중간값 기준으로 보면 컨센서스 대비 매출은 9% 높고, 이익률은 1%포인트 높습니다. 핵심 장비 사업과 서비스 사업 모두 분기 사상 최대 실적이 전망됩니다. 단순한 반등이 아니라 한 단계 올라서는 흐름으로 읽힙니다.
이빔 기반 검사 장비 매출은 10억 달러를 넘을 것으로 전망되며, 전년 대비 두 배 늘어나는 수치입니다. 미세 공정과 AI 반도체, 선단 공정으로 갈수록 공정이 복잡해지고, 그만큼 검사 장비는 필수가 됩니다.
2026년 매출 성장률 20%를 달성하려면 남은 세 분기에서 193.8억 달러가 필요합니다. 분기당 최소 64.6억 달러입니다. 지난해 분기 평균 매출은 70.9억 달러였으니, 숫자만 보면 불가능한 목표는 아닙니다.
매출 총이익률은 48%대 후반을 유지하고 있고, 반도체 장비 사업은 53.4%입니다. ROE는 30% 중후반대이며 현금 흐름도 안정적입니다. 실적 숫자만 좋은 게 아니라 회사의 체력도 유지되고 있습니다.
정리하면 DRAM 투자 회복이 실적을 끌고, 서비스 사업이 밀어주고, AI 수요가 받쳐주고, 검사 장비가 빠르게 성장하고 있습니다. 클린룸 제약이라는 조건 속에서도 기존 장비의 업그레이드 수요는 계속 이어질 것으로 보입니다. 그래서 하나증권은 분기 사상 최대 매출 경신 가능성이 높다고 판단했습니다.
이번 흐름이 단순 회복일까요, 아니면 사이클 전환일까요? 여러분의 생각을 댓글로 남겨 주시고, 좋아요와 구독도 부탁드립니다.
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