저자: 김종효 · 한국인
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코스피·코스닥 외국인 순매수로 강세. OCI홀딩스는 폴리실리콘 중국 대체재 부재와 BPS 대비 저평가로 홀딩·조정시 분할매수 의견, AP시스템은 목표가 27,000원 상향 제시. 해성DS는 DDR5 기판 진입으로 이익 회복 기대, 42,000원 부근 매수·목표 52,000원·손절 38,000원 제시. 삼성중공업은 FLNG 등 고마진 수주로 이익률 상승 기대하나 2007년 고점 수준 밸류라 목표 30,000원, 22,000~23,000원 매수 및 3만원 이상 추격 자제 의견.
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시장이 활활 타오르고 있는 월요일의 잠금 해제 시간입니다. 오늘 코스피와 코스닥 양시장에 외국인들의 순 매수세가 유입되면서 코스피 지수는 여전히 4,9포인트선 움직임 나타내고 있고요. 1.7%에 강세 뛰고 있습니다. 코스닥 지수도 1.13% 강세인데요. 893포인트선에서 상방을 어디까지 높여 줄 수 있을 것인가? 이번 주에 코스피어 코스닥 지수의 레벨이 궁금해집니다. 자, 그렇다면 우리는 어떤 종목에서 또 한번 기회를 찾아볼 수 있을까요? 이분과 함께 탐색해 시장이 정말 뜨거워요. 월요일장인만큼 우리가 한 주 동안 그리고 또 이어지는 11월까지 대비를 해서 포트폴리오 어떻게 구성해 나가야 될까 고민이 많아지는 시점인데요.
자, 이전에 만나봤던 종목들 리뷰 먼저 진행을 해 보도록 하겠습니다. 자, 먼저 살펴볼 종목은요. 8월 25일 만나봤던 OCI 홀딩스인데요. 오늘 정말 주가가 급등하고 있습니다. 8.15% 강세 흐름 뛰면서 최고가 기준 상승률 28.3% 29.6 6% 기록을 해 주고 있고요. 자, 두 번째로 여쭤볼 종목은 9월 29일 만나봤던 AP 시스템입니다. 목표가로 당시에 23,000원 제시를 해 주셨는데 목표가 터치를 이미 한 상황이고요. 지금 현재 구간에선 어떤 대응이 좋을지 두 종목 궁금합니다. 20%대 상승 흐름을 그려주고 있는 두 종목인데요.
최근 시장이 계속해서 레벨을 높여 가고 있는 와중에 두 종목에 대한 현재 구간의 대응 어떤게 좋을까요? 네. 일단 결론부터 말씀드리면 두 종목 모두 홀딩 혹은 뭐 추가 매수도 가능하다라고 보고 있습니다. 아, 일단 오시 홀딩스 같은 경우에는 가장 주목해 볼 포인트는 적자 기업이기 때문에 주가가 싸죠. 근데 그 적자를 벗어날 수 있는 계기를 만들 수도 있겠다라는 기대감이 점점 높아지고 있는 건 어 미중협상에 따라서 어 이들이 아주 뭐 좋은 결과를 맞으면 오히려 악재일 수 있지만 적정선에서 더 싸우지만 말자. 정도의 뭐 스몰딜 정도로 끝난다면 그러면 지금요 OCI 홀딩스의 주력 제품이라고 할 수 있는 폴리 실리콘에 중국 대체제가 없다라는 차원에서 분명히 이제 긍정적인 모멘텀이 나타날 수 있고이 종목은 어 BPS 자체가 16만 원이 넘는 그런 종목이니까 추가적인 상승은 좀 더 열어야 되지 않나?
그래서 뭐 조정이 온다면 뭐 추가 매수도 가능하지 않을까? 추격 매수는 좀 힘들지만 조정시에 이제 뭐 분할 매수 정도는 가능하지 않을까라고 보고 있고요. AP 시스템은 그때 말씀드렸던게 비전스의 투자에서 다른 국내 장비사들은 모두 탈락 AP 시스템만 들어갔기 때문에이 종목을 주목했던 것인데 일단 제가 생각했던 1차 목표는 달성을 했는데 지금 비전스뿐만 아니라 다른 그 중국의 OLED 업체들이 지금 추가 투자에 적극적으로 나서고 있단 말이죠. 그러면 비전스에서도 다른 데를 탈락시키고서도 선택할 수밖에 없었던 AP 시스템의 선택이 다른 쪽으로도 좀 이어지지 않을까?
그다음에 이제 여전히 국내 OLED 디스플레이 장비 쪽에서 추가적으로 수주할 수 있는 기업들은 어디가 있을까에 대한 고민도 필요할 것 같아서이 종목은 뭐 신규 매수도 좀 가능할 것 같고 목표가는 뭐 추가적으로 상행할 필요가 조금 있지 않나 이렇게 판단하고 있는데 아 목표 가격은 저는 한 27,000원 정도로 상향이 필요하지 않나 이렇게 좀 보고 있습니다. 예 홀딩스 AP 시스템에 대한 추가 전략 제 제한을 해 주셨습니다. 어, 두 종목 모두 좀 조정시에 매수해 봐도 괜찮겠다라고 말씀을 해 주셨고요. AP 시스템은 이미 목표가 23,000원 달성을 했던만큼 27,000원의 업사이드도 함께 말씀을 해 주셨으니까요.
새로운 가격 전략 참고해 보시면 좋을 것 같습니다. 자, 오늘 첫 번째 헤드라인 바로이어서 살펴볼게요. 첫 번째 헤드라인은요. 반도체 이야기입니다. 디램과 랜드 가격이 정말 매섭게 오르고 있죠. 자, 그렇다면 삼성전자와 SK 하이닉스 4분기 실적에 당연히 청신호가 켜질 텐데. 자, 그렇다면 그 안에서 우리가 낙수 효과를 기대해 볼 만한 소부 장주 어느 쪽을 봐야 될까 궁금해지는데요. 네, 일단 DDL5와 관련돼서 가격이 올라가고 있는 거 뭐 다 아실 겁니다. 그래서 관련된 종목군들의 가장 중요한 체크포인트는 결국 반도체 가격이 되겠죠.
최대한 반도체 가격이 올라서 유지는 해 줘야 계약 가격을 계속 올릴 수 있잖아요. 그니까 스팟 가격이 중요하죠. 중요한데 결국은 실적으로 다가오는 건 계약 가격이니까 이런 스팟 가격의 상승세가 계속 올라가면 향후 계약 가격도 계속 올릴 수 있다라는데 포인트를 두는 거잖아요. 그러면 아, 이들 종목을 바라보는 데서 핵심은 반도 체각이 일단 꺾이지 않아야 된다라는게 가장 기본 전제로 깔릴 수가 있겠고 그럼 여기서 봐야 되는 소부장 핵심 포인트는 기존에 잘하고 있는 종목군들 가장 좋죠. 그런데 신기로 이쪽으로 들어오고 있는 종목군들을 한번 주목해 봐야 되지 않나라고 봐야 될 것 같습니다.
예. 어, 소부장단의 낙수 효과를 누릴 수 있는 것으로 기대되는 첫 번째 종목 바로 공개를 해 보겠습니다. 잠금 해제의 오늘의 첫 번째 종목은요. 해성 DS고요. 두 가지 키워드 확인을 해 보죠. 첫 번째 키워드는 주가 상승. 두 번째는 매수 타이밍입니다. 자, 지금 주가가 좀 가속도가 붙고 있는 거 같은데요. 그 배경으로 어떤 것을 꼽아 주시겠어요? 네.이 종목도 아까 이제 살펴봤던 로시아 홀딩스 마찬가지로 8월 25일 날 우리가 살펴봤던 종목이에요. 그때 22,000원에에 제가 매수가를 매수가를 말씀을 드렸고 1차 목표로 3만 원을 잡았는데 지금 가격보다 엄청나게 올라온 상황이거든요.
그래서 이제 오늘 다시 한번 점검해 보는 것인데 자 준비된 그림에서 보시는 것처럼이 기업은 리드 프레임이라고 해서이 반도체 그 판위에 반도체와 그 기판을 연결하는 그 얇은 선들 있잖아요. 그걸 이제 만드는 기업인데 지금 이제 첨단 반도체는 리드 프레임을 더 이상 안 쓰고 있지만 자동차용 반도체를 포함한 조금은 어이 급이 떨어지는 그런 반도체에서는 여전히 리드 프레임을 쓰고 있단 말이죠. 리드프레임 시장이 계속 성장하고 있습니다. 그러다 보니까 실적은 크게 나쁘지 않았는데 전체 비중으로 봤을 때 패키지 기판의 수익률이 좋은데 이게 이제 떨어지면서 그래서 2022년 23년에 최고 이익을 기록하고 그다음에 패키지 기판 쪽에서 DDR5의 진입이 늦어지면서 이익이 떨어진 거란 말이죠.
그런데 25년도부터 왜 이익이 개선되고 있을까? 이건 패키지 기판 쪽에서 DDR5에 이제 신규 진입을 하고 있다는 거죠. 그동안 진입하지 못했다가 이쪽으로 신규 진입하면서 대덕전자와 어 신택 같은 다른 종목군들이 오를 때 조금 뒤늦게에 플레이를 시작해서 빠르게 지금 올라가고 있는 그런 상황이라는 거죠. 그래서 과거 이익 대비해서 이익이 거의 뭐 한 1토막으로 떨어졌다가 다시 한번 이익을 되돌릴 수 있지 않을까라는 그런 기대감이 현재 주가를 끌어올리는 가장 중요한 부분이고 그래서 아까 DDR 5 뉴스를 살펴본 것도 그와 같다. DJR 5에 없다가 새롭게 이제 기판으로 진입하면서 이익이 좀 급증할 수 있는 구간으로 가고 있다.
즉 내년도 이익을 보고 지금이 종목을 투자하고 있는 것이다. 이렇게 봐야 될 것 같습니다. 예. 해성 DS 상대적으로 주가의 상승이 좀 뒤늦게 합류한 모습으로 보이는데 대신에 주가의 상승폭이 굉장히 가파르게 나타나고 있습니다. 자, 그렇다면 지금 궁금해지는 점은 신규 진입도 가능한가요, 요분데요? 네. 지금 이렇게 뭐 급등하는 구간에서 쫓아가는 건 별로 좋은 전략은 아닌 거 같아요. 그래서 지금 이게 며칠 전기 때문에 지금 여기 가격보다 더 올랐다라고 봐야 되는데 양쪽에 밸루에이션 차트를 놓고 봤을 때 기존에 이제 고점을 PR 관점에서는 돌파하고 있는 구간이고요.
PBR 관점에서는 과거 바닥을 회복하고 있는 그런 구간이라고 봐야 되겠죠. 그래서 PB 관점에서 볼 때와 P점에서 볼 때 약간 다르기는 한데 말씀드렸던 대로 지금 P 관점에서 또 이익이 빠르게 회복되고 있는 구간으로 시장을 추정하고 있기 때문에 올해 실적만 놓고 보게 되면 밸류가 높아 보이지만 내년도 실적이 예상한 대로 나온다면 그다음에 지금 반도체 가격의 상승이 추가적으로 이루어져서 디젤 5 기판의 이익률이 올라가는 상황으로 전개가 된다면 그러면 PR 밴드도 조금 바뀔 수 있다라는 거죠. 그런 측면에서이 종목은 어 긍정적으로 아직 봐야 될 만한 시기이기는 한데 오늘처럼 단기 급등이 나올 때보다는 조금 눌림목이 형성될 때 들어가는 것이 좋겠다라고 보고 있고요.
제가 생각하는 매수 가능 가격은 한 42,000원 정도로 지금보다 조금 낮은 가격입니다. 현재 가격보다 적어도 한 7, 8% 조정이 나왔을 때 에, 지금 진입할 것을 말씀드리고 싶고 왜 그러냐면이 종목의 제가 생각하는 어, 다음 레벨이 52,000원 정도이기 때문입니다. 그래서 현재 가격에서 사면 목표 수익률이 그렇게 높지 않기 때문에 어, 만약에 이제이 종목이 빨리 급등해서 그 정도의 가격으로 빠르게 접근하게 되면 오히려 메리트가 사라진다라고 봐야 되겠죠. 그러면 매수 기회를 그냥 놓친다라고 생각을 하시고 매수는 단기 조정이 나왔을 때 사실 말씀드리고 싶고 목표가는 52,000원, 손절 가격은 38,000원을 제시하도록 하겠습니다.
예. 해성 DS 오늘 3%에 육박하는 상승 흐름을 그려주면서 46,000원대의 가격이 형성되어 있습니다. 지금 구간에서 매수를 하시더라도 목표가보다는 낮은 가격이기 때문에 어느 정도 수익을 누릴 수 있겠으나 지금 상승에 바로 탑승을 하시 하시기보다는 42,000원 부근에서 매수를 하시고 목표가로는 52,000원 제시를 해 주셨습니다. 자, 두 번째 드라인 바로이어서 살펴볼게요. 두 번째 헤드라인은요. 오늘의 핫한 종목입니다. 삼성중공업 이야기인데요. 해양 플랜트 쪽에서 이단 재팟이 터지고 있죠. 상대적으로 조선 4계사 중에서는 주가 상승폭이 조금은 더디게 나타나는 것 아닌가 이런 생각도 들었었는데 이제는 주인공 될 수 있을까요?
네. 일단 지금 어떻게 보면 마스카 프로젝트라고 하는 큰 틀에서 보면 가장 조금 덜 영향받을 수 있는 종목이 아닌가? 예를 들어서 정말로 마스카 프로젝트가 수익성이 높다. 그다음에 외형 성장은 뭐 너무 당연하니까. 그니까 외형 성장은 지금 뭐 하나오션이나 HD 현대 그룹 쪽으로 누구나 좋게 보고 있는 건데 수익성을 담보할 거냐에 대해서는 조금 우리가 모음표를 달고 있는 상황이니까 차라리 미국과 뭘 하고 있는데 마스카와 상관없이 이익이 높아지고 있는 쪽은 어딜까를 보면 삼성 중공업일 수 있거든요. 그래서 지금 뭐 그래픽이 나가고 있습니다만 전반적으로 지금 수주 쪽은 돈이 되는 쪽으로 좀 가고 있다라는게 핵심 포인트라고 보고 있고요.
그다음에 올해보다는 내년도에 이익이 더 올라온다. 그래서 예전에 영업 이익 영업 이익률 막 3%만 나와도 언니 서프라이즈라고 했던게 어느새 영업 이익률 두 자리 수가 당연하게 여겨지는 그런 구간으로 가고 있단 말이죠. 그래서 아이 종목의 전반적의 체질 변화 때문에 질문해 주셨던 어 조선업종의 대장까진 아니더라도 거의 뭐 대장에 준하는 정도의 수준으로는 갈 수 있지 않을까 좀 이렇게 좀 봐야 될 거 같습니다. 예. 오늘 삼성전국업 주가 흐름 자체는 뭐 대장이라고 해도 과언이 아닐 것 같습니다. 15%에 육박하는 상승 탄력을 보여주고 있는데 오늘의 두 번째 종목 삼성 중공업을 조금 더 자세하게 파헤쳐 보도록 하죠.
자, 오늘 워낙 주가 급등이 나와서 오늘 이야기에 좀 귀울여서 들어보시는게 굉장히 중요할 것 같은데 두 가지 포인트는 반등이고요. 밸루에이션 두 가지 체크해 보겠습니다. 자, 첫 번째 키워드가 반등인데 오늘 이렇게 급등하고 있는 반등의 핵심은 무엇인가? 이걸 파고 드는게 중요할 것 같아요. 근데 지금 여러 가지 이슈가 나오고겠죠. 뭐 레인보우 로버틱스가 뭐를 한다부터 시작해서 뭐 그다음에 LNG 기지창과 관련된 뭐 기술을 확보했다 등 굉장히 다양한 뉴스가 나오면서 오늘 시세가 좀 폭발하고 있는 그런 모습이고 아시다시피 3분기 실적은 또 워낙 좋았고 이런 부분들이 반영되고 있는 것인데 어 저는 본질은 여기 있다라고 보는 거죠.
준비된 그림에서 보시는 것처럼 어이 기업의 이익이 올라가고 있는게 뭡니까? 과거 저가 수주를 밀어내고 LNG 운반성 같은 상대적으로 이익이 높은 것들이 확보되기 시작하면서 마진율이 올라가고 있는 거잖아요. 근데 마진율이 더 높은 건 FLNG 같은 쪽이 더 마진율이 높습니다. 근데이 FLNG의 비중이 점점 뒤로 갈수록 확대된다라는 거죠. 그러면 어 조선업종에 정말 뭐 철강 가격이 뭐 급등한다든지 원가를 크게 뭐 자우할 수 있는 그런 급 어 변수가 생기거나 아니면 선박 금융을 망가뜨릴 정도로 전 세계 금융 시장이 뭐 망가지는 그런 극단적인 상황이 발생하지 않을 경우에는 아 마진율에도 올라올 수 있겠구나라고 하는 것이 가장 핵심 포인트라는 거죠.
거기다가 이제 오늘 나왔던 것처럼 인건비에 대한 부담을 덜 수 있는 뭐 로봇과의 협업이라든지 그다음에 언급드렸던 대로 LNG 쪽에서 기지창을 확보함으로써 관련된 기술 확보에 따른 원가의 하락 부분이라든지 아 이런 것들이 오늘 주가를 끌어올리는 그런 요소가 되고 있다 좀 이렇게 좀 봐야 될 거 같습니다. 예. 삼성중공업 15%를 넘어서는 주가 상승폭을 오늘장에서 기록을 해 주고 있는데요. 마스카 프로젝트는 뉴스 헤드라인에 영향을 많이 받아갈 수 있겠으나 삼성 중공업이 오랫동안 공을 들여온 FLNG 부분에 있어서는 앞으로 계속 영업 이익이 늘어나게 되고 삼성 중공업의 주가 상승을 추가로 견인할 수 있는 강력한 모멘텀이 될 것이다.
이런 이야기 해 주셨습니다. 자, 그런데 오늘 가격이 너무 많이 오르다 보니까 적정 밸루에이션 어떻게 체크해야 될까 걱정이 좀 되거든요. 네. 지금 이제 준비된 그림 보시면 이익률이 이렇게 빠르게 올라가고 있는 건 맞는데 다음에 이제 준비된 그림으로 넘어가게 되면 밸루에이션 측면에서 봤을 때이 종목의 지금 밸루에이션이 과거에 제 고점 2007년도의 고점 대비해서 어느 레벨에 있나를 지금 평가한 거거든요. 그러니까 단순한 PR 지표라기보다는 변동성 기준으로 해서 2007년 고점의 수준에서 지금 어느 정도에 머물고 있는가를 나타내고 있는 것인데 그러면 아직 자리가 남아 있잖아요.
근데 오늘 지금 15% 급등을 했단 말이죠. 그러면 2007년도 30년 만에어 돌아왔던 그 최고 호항 시점에 거의 그 정도의 수준으로 와 있는 거예요. 그러면 지금이 가격에 사는 건 과연 좋은 전략일까에 대해서는 저는 조금 의문을 가지게 됩니다. 그래서 제가 오늘 제시하고 싶은 목표가 3만 원인데 뭐 이렇게 주가가 올라가서 목표가를 바꿔야 된다라고 저는 생각하지 않고요. 그러면 오히려이 종목이 마스카 프로젝트와 관련된 미국과 관련된 여러 가지 조선과 관련된 얘기가 만약에 이번에 A팩에서 만족스럽게 나오지 않았을 때는 저는 조선조 전반으로 변동성을 탈 수 있다고 보거든요.
그러면 그때 조정이 나올 때 사는 것이 좀 더 좋지 않을까? 그래서 보유하고 계신 분들은 뭐 초 어 초 슈퍼 울트라 홀딩이라고 말씀드리고 싶지만 어 지금 신규 매수를 고민하시는 분들은 이번 주 말에 뉴스를 보면서 변동성을 이용해서 좀 매수를 해야 되지 않을까? 그래서 제가 생각하는 매수 가격은 한 22,000원 내외 정도인데 조금 올려서 한 23,000원, 4,000원 정도도 저는 매수가 가능하다라고 판단하고 있고요. 제가 목표하는 가격은 3만 원 정도인데 3만 원부터는 추가 매수를 하지 말자 정도입니다. 그러니까 더 올라갈 수 있다라고 보지만 3만 원을 넘어서는 구간부터는 2007년도에 고점 레벨이거든요.
그러면 그 레벨은 아까 언급드렸던 대로 30년 만에 온 호항 레벨인데 지금이 과연 그 정도의 레벨인가는 그때 가서 또 고민해 볼 필요가 있는 거죠. 그러니까 3만 원이 넘어가게 되면 추가 매수는 자재. 어, 다음 주 정도에 주가의 기간 조정이나 가격 조정을 이용해서 뭐 분할 매수를 하실 것을 저는 말씀을 드리고 싶습니다. 예. 네. 삼성 중공업이 다른 조선사들과 차별화를 가져가는 점은 FLNG 부분입니다. 앞으로 삼성중공업의 삼성 중공업의 중장기적인 호황을 이끌어 줄 수 있는 주요한 먹걸이로 말씀을 해 주셨는데요. 지금 아무래도 이번 주에 워낙 여러 가지 모멘텀이 있다 보니까 삼성 중공업의 주가가 급격하게 오르고 있습니다.
일단 목표가 1차로 3만 원을 제시해 주시긴 하셨는데요. 보유하신 분들은 강력 홀딩 의견 주셨고요. 지금 가격보다는 조금씩 조정이 나올 때 모아가시는 전략 유효하겠다라는 관점으로 받아들여 주.
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