원문 보기
먼저 2차전지 쪽을 좀 봐야 될 거 같습니다. 음, 반도체가 쉬니까 수급의 핑퐁이 이쪽에서 그나마 나타나고 있다라고 봐야 되는 건지 아니면 우리가 지난 목요일이었죠. LG 에너지 솔루션의 잠정 실적을 확인하면서 숫자를 확인을 했기 때문에 그 이상으로 센티 개선의 시작점이다라고 볼 수도 있을지 어떻게 보실까요? 네. 아무래도 수급의 연습성이 좀 나오게 된 계기가 LG 에너지 솔루션 실적 발표 기점인데 예상치보다 너무 견조했죠. 음, 영업익 성과가 AMC 세액공제액을 차감하더라도 한 3,억 원대 영업 이익이 좀 나왔는데 그니까이 기조가 시장이 전망했던 것보다는 굉장히 큰 폭에 어 이익 계산을 좀 했다는 점들은 좀 긍정적이고 다만 그 세부적인 내용들을 보면 본업에 대한 내용이라든가 뭐 신사빈 뭐 부분도 물론 좋았지만 냉정하게 [콧방귀] 보면 지금 전기차 완성차 업체들이죠.
그 이V성 보상금에 대한 반응 효과가 이번에 이익상향의 기조가 좀 됐다라고 보고 있고 세사가 [콧방귀] 아마 이제 동일하게는 삼성 SDI도 1회성 보상 비용이 이번 어 3부기 실적이 좀 반영이 되면서 2계선치는 더 크게 좀 상향 제시가 좀 되어 있는 상태라는 좀 차이가 좀 있습니다. 다만 어 일단 전기차 캐집의 여파가 전반적인 어떤이 전기차량 배터리 출량과 좀 같이 연동해서 봤을 때는 그 회복치가 좀 크다라고 좀 볼 수는 없겠고요. 어 LG 에너지 솔루션이 그래도 기대할 수 있는 부분은 어 지난 2분기 대비에서 3분기 ESS 부분에 대한 추화가 북미 시장의 성과가 너무 좋았고이 부분에 대한 실적 기어가 어 이익 계선을 좀 이끌었다.
그 이거이 부분이 사부기와 내년 상반기 이후까지 연속해서 모습을 좀 보여 준다면 일단 뭐 전체적인 전기차 캐짐으로 해서 아악의 수익 지표가 ESS 부분에 대한 성과를 좀 반영시키면서 실적 개선이라는 기대감을 반영시킬 수 있는 계기가 좀 될 수 있다라 보고 있는데 그 연속성들이 아마 셀사의 경우에는 이번에 LG엔솔의 어 일단이 언 서프라이즈가 좀 도움이 좀 됐지만이 [콧방귀] 기조가 과연 소자들까지에 대한 온기로 좀 확산될 것인가 그니까 그 여부를 좀 봐야 될 것 같아요. 다만 저는 좀 냉정하게 좀 보고 있는 게 세사의 경우에는 원화강세 요인에도 불구하고 아무래도 이익계선 부분들은 1회성 보상 비용에 대한 반영 세액 공제의 방 효과의 출화상향 이런 부분들이 일단 시장의 기대치를 좀 상회하는 실적 기조를 좀 가져가는 계기가 좀 됐는데 소재사들은 아마 이번에 실적 추정치 특히나 이익 추정치가 일단 많이 꺾인 상태입니다.
대표적인 양극제 소재 양극 소재사들의 흐름들을 보면 일단 영업 이익에 대한이 기조치가 많이 좀 떨어진 상태고요. LNF는 지금 적자전환까지 언급이 되고 있는 그런 상태고요. 두 번째는 리튬 가격이 이번 3분기에 굉장히 좀 많이 하락을 했습니다. 2분기 대회에서 가격 하락 기조가 좀 반영됐는데 원화강세로 인해서 환율도 많이 떨어졌고 그다음에 리투가이 떨어지다 보니까 제고사자 재고자산의 평가 손실이 또 늘어날 수 있는 거죠. 그 래깅 효과가 [콧방귀] 이번에 오히려 가격 기조를 좀 잘 유지하면 상관이 없는데 또 가격이 또 떨어지다 보면 평가 손실이 좀 반영되고이 부분이 전체 이손으로 좀 이어지게 되면 아무래도 소재 소재단들의 이익 추정진을 셀사에 비해서 조금 더 이번 3분기가 좀 변곡이 좀 되지 않을까라고 보고 있기 때문에 그 착시 관점에서선 아무래도 실적 발표를 좀 기점을 해서 수급의 [콧방귀] 연동을 좀 봐야 될 것 같기 때문에 당분간으로 좀 세사 위주로 좀 저는 선별을 좀 보고 소재사의 경우에는 실적 발표 실적의 확인 이후에 좀 접근이 어 조금 유효하지 않을까라고 좀 보겠습니다.
그러면 이제 시계상으로는 어떻게 보면 이제 실적 발표 시즌을 말씀을 좀 해 주셨는데 그거보다 조금 더 넓게 보면 사실 중간 선거가 11월 3일에 예정이 되어 있죠. 그럼 이제 블루웨이브에 대한 기대감을 가지고 11월 3일 전까지는 좀 단기적으로 접근하는 것도 괜찮을지 아니면 그냥 실정 믿고 어 조금 더 모아가도 되는 시기라고 좀 판단을 하실지요?음 우리가 2차전자 섹터는 굉장히 실적 개선이라는 기대감이 부각될 때 수급적인 이점들이 좀 완화가 됐죠. 그런데 그게 연속성이 그전에는 좀 많이 떨어졌어요. 그니까 조금 어 이익선 추정치가 좀 나왔고이 부분이 일단 좋아질 거야라는 기대감을 좀 심어줬는데 수급의 연속성들은 그 이후에는 좀 다소 제한적인 모습을 좀 보였다는 거는 아무래도 해당된 분기의 1회성 이익 부분들이 반영되면 2분기처럼 또 수출 데이터가 [콧방귀] 좀 안 좋거나 이게 좀 연기되다 보니까 1분기 좋았던 어 실적 기조가 2분기에 추춤했고 다시 3분기 일부 확인하는 모습을 좀 보였지만 이게 또 4분기 내년도까지 계속해서 이어 이어질 수 있는 뚜렷한 성과가 좀 중요할 것 같은데 그래서 우리가 지금 2차전 섹터에 완만한 수급을 반영시키는 그런 단서는 전기차 시장이 일단 그 판매량이 좀 더 증가가 좀 돼야 되는데 아무래도 이제 유럽 시장을 좀 제외하고는 어 [콧방귀] 일단 성장세가 크게 좀 둔화된 측면들 북미 시장의 경우에는
전기차 인센티브의 폐지 영향이 아직까지도 그 영향을 좀 주고 있다라는 좀 차기에 있고요. 다만 [콧방귀] 우리가 정책 기대감들 안에서는 아무래도이 미국의 중간 선거가 민주당이 사실 다수의 의석을 좀 장악하게 되면 블루웨이브 정책이 다시 회기될 수 있는 기대감을 반영시킬 수 있는데 자 저는 뭐 개인적으로는 좀 트럼프 대통령의 임기 기간 동안은 해당된 법안이 좀 발휘된다고 하더라도 거부권 행사를 할 가능성은 높죠. 그래서 기대감을 좀 가져갈 수 있는 요인은 맞는데 명확하게 이전 바이든 행정부처럼 일단 뭐 신재생 에너지 정책의 적극적인 정책을 좀 반영시키기까지는 어 상당한 좀 변수가 남아 있기 때문에 말 그대로 기대감에 의해서 좀 접근은 가능하다.
다만 이걸 저점의 신호라고 해서 더 많은 비중을 해서 장기적인 투자를 가져간다.이 관점은 [콧방귀] 전 뭐 소재사들보다는 어 세사 위주로 좀 봐야 될 것 같고요. 셀사는 아무래도 원화강세 기조에도 이번 3무기 실적에 대한 내용이 좋았기 때문에 추합 비종이 이제 4분기 내년도 상향되는 기준에서 조금 더 기드 포인트가 좀 될 수 있겠고 저는 개인적으로 저 블루웨이브 관련된 이슈보다 어 [콧방귀] 12월 달 유럽의 IA 법안이죠. 산업속법을 더 같은데이 기존은 어 일단 유럽에서도 중국의 공급방에 대한 규제를 국제하했고 심지어는 유럽 안에서 만드는 배터리 내 소재 적용률을 더 높이겠다는 뜻입니다.
그래서 초안으로 좀 제시되 있던게 영내 생산의 비중을 한 35%까지 좀 늘린다. 이건 뭐냐면 유럽에서 생산된 전체이 어 일단 양산품의 35% 이상은 유럽에서 만든 배터리를 또는 소재를 반드시 의무적으로 좀 적용한다. 그니까 이게 이걸 좀 강제하는 요인이거든요. 그 비율은 점진적으로 좀 상향될 수 있는 측면들이기 때문에 아무래도 이런 것들은 유럽 안에 승산 거점을 좀 보유하고 있는 기업들의 강점이 좀 될 수 있겠고 수웨주가 [콧방귀] 좀 될 수 있는 점들은 뭐 LG 에너지 솔루션이라든가 삼성 SDI 그다음에 양극제 공장은 에코프로비M의 좀 수혜가 지금 될 수 있다라고 좀 보고 있습니다.음
블루웨이브에 대한 그 시기보다 기대감보다는 12월에 있을 IAA IAA에 대해서 더 중요하다라는 부분을 좀 짚어 주셨습니다. 셀사로 들어가서 조금 더 체크해 볼까요? SDI 같은 경우에는 지난주 목요일 기준으로 한 90만 원까지 상향 조정이 된 리포트가 나왔었고 오늘 아침에 LG엔솔 같은 경우에 이제 잠정 실적 내용을 반영을 하고 나온 리포트 중에 하나가 50만 원까지 목표 주가가 좀 조정이 됐습니다. 뭐 가장 대표적으로 보면 LG 엔솔이랑 SDI일 것 같아서이 안에서 골라본다면 어느 쪽이 좀 더 나을까요?음 음, 수급이 이점은 아무래도 삼성 SDI가 오늘도 좀 더 강한 이유가 아무래도 LG 에너지 솔루션은
실적 발표를 좀 했었고요. 지금 오래간의 [콧방귀] 수익률을 보니까 삼성 SDI가 한 13%대 LG 에너지 솔루션이 12%, SK 이노베이션이 10% 정도. 지금 어 코스피 수익률 대비해서 뭐 상당히 아웃퍼폼을 좀 했습니다. 그래서 셀사의 수익률은 아무래도 이제 LG 에너지 솔루션의 실적 발표를 좀 전원해서 그래도 견조한 모습을 좀 보이고 있다는 좀 차이가 있고 삼성 SDI는 아무래도 실적 발표를 하지 않았기 때문에 일단 우리가 어닝 리 리리비전이죠. 이추정치의 상향 제시가 아마 3개월 전 평균 대회에서 일곱배가 좀 증가된 겁니다.
그 120억대 정도 예상됐던 영업 이익이 지금 한 1,00억대 중반까지 좀 사향이 됐는데 앞서 말씀드렸던 것처럼 본업을 정말 잘한 효과들보다는 이래성 보상 비용의 반영 효과가 좀 컸고요. 다만 우리가 삼성 SDI는 부분에 대한 그 유입량들을 좀 더 넓혀가는 어 전략 전환이 좀 됐고 그다음에 내년도 하반기에는 전고체 배터리에 대한 초도 양산 가능성 그러니까이 부분은 아무래도 기술 프리미엄에 대한 이점을 부각시킬 수 있는 요인이기 때문에 어 수급적인 기조는 LG 에너지 솔루션 대비해서 삼성 SDI가 단기적으로 좀 더 어 유 유리해 보이지 않나라고 보 Так.
Comments 0