저자: 미상 · 한국인
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브로드컴이 6월 3일 2분기 실적 발표 후 매출 미달(221.9억 달러 vs 예상 222.7억 달러)로 13% 이상 급락했으나, 실적 자체는 매출 48%·순이익 55% 증가로 양호하다고 평가. AI 추론 시장 확대와 브로드컴의 ASIC 점유율(약 60%)을 성장 근거로 제시. 3분기 매출 가이던스 294억 달러(전년비 84% 증가). PEG 0.74로 성장 대비 저평가, 월가 목표가 522달러(상승여력 36%), JP모건 목표가 580달러 상향. 장기 투자 가능성은 높지만 분산투자 권고.
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인사 및 영상 소개
네, 반갑습니다. 미국 주식으로 성공하기에 오신 것을 환영합니다. 이번 영상은 브로드컴에 대한 것입니다. 주가가 많이 하락했는데 앞으로 어떻게 될지 알아보기로 합니다.
아래와 같은 순서로 설명을 하겠습니다. 실적 발표 후 주가가 폭락한 이유는 뭘까? 브로드컴의 AI 서버 ASIC 시장 점유율은 어떻게 될까? 브로드컴의 2026 회계연도 2분기 재무 성과는 어떻게 되는가? 그리고 밸류에이션과 목표 주가입니다. 우바님도 브로드컴에 관심을 가지고 계시네요. 같이 보기로 합니다.
실적 발표 후 주가 폭락의 이유
먼저 실적 발표 후 주가가 폭락한 이유를 보기로 하겠습니다. 브로드컴은 2026년 6월 3일 2026 회계연도 2분기 실적을 발표했습니다. 매출과 주당순이익 모두 매분기마다 증가하는 추세입니다. 발표된 실적은 예측을 대체로 만족시키고 있기 때문에 별로 문제가 없어 보입니다. 여기 보면 매출이 예측보다도 크게 높지는 않네요.
6월 3일 실적 발표 후 주가는 폭락했고, 10일 이상 주가는 조정 중입니다. 로이터에 따르면 브로드컴은 2분기 매출이 월가 예상치를 하회했으며, 최고경영자가 2027년 매출 전망치를 변경하지 않았기 때문에 브로드컴의 주가는 시간외 거래에서 13% 이상 하락했다고 합니다. 2분기 매출은 221억 9천만 달러로 예상치 222억 7천만 달러에 미치지 못했습니다.
브로드컴은 또한 현재 3분기 AI 매출이 160억 달러에 달할 것으로 예상했으나, 이는 비저블 알파가 조사한 애널리스트들의 예상치인 163억 6천만 달러보다 약간 낮은 수치입니다.
AI 추론 시장의 성장과 브로드컴의 시장 점유율
그러면 브로드컴의 성장 스토리를 이해하기 위해서 추론 시장의 성장과 브로드컴의 ASIC 시장 점유율을 알아보기로 합니다. 글로벌 데이터 센터 수요가 2025년부터 2030년까지 연 22% 이상 증가할 것으로 봅니다. 2030년까지 추론이 학습을 제치고 AI 데이터 센터에서 가장 중요한 워크로드가 되어, 전체 AI 컴퓨팅의 절반 이상, 데이터 센터 전체 수요의 30~40%를 차지하게 될 것입니다.
하이퍼스케일러들은 추론 효율을 높이기 위해서 커스텀 AI 가속기도 확대할 것이며, 이는 브로드컴의 ASIC 수요를 크게 증가시킬 것입니다. 2026년은 AI 하드웨어 가속에 있어 중요한 전환점이 되는 해로, 추론 워크로드가 전체 AI 컴퓨팅의 2분의 1을 차지하며 처음으로 학습 워크로드를 넘어서게 된다고 합니다. 추론의 역할이 많이 커진다는 이야기지요.
2026년에는 클라우드 서비스 제공 업체의 자체 개발 ASIC이 44.6% 성장해서 GPU의 16.1% 성장률을 크게 앞설 것으로 예상합니다. ASIC 시장은 2024년에서 2027년까지 세 배 성장할 것이며, 구글, 아마존 웹서비스 등 하이퍼스케일러들이 주요 고객이라고 합니다. 아마존 등 하이퍼스케일러들은 ASIC 도입을 확대하고 있고, 브로드컴이 60%의 시장 점유율을 차지할 거라고 봅니다. 시장 점유율이 제일 크지요. 학습보다 추론이 더 많아지게 되고, 추론에 필요한 시장이 GPU보다 더 빠르게 성장하고 있으며, 브로드컴이 이 시장에서 가장 큰 점유율을 차지하고 있습니다. 이러한 자료를 고려할 때 브로드컴의 실적은 성장할 수 있고, 이는 주가 상승으로 이어질 수 있는 이유가 됩니다.
2026 회계연도 2분기 재무 성과
다음은 브로드컴의 2026 회계연도 2분기 재무 성과를 보기로 합니다. 순매출이 221억 8,700만 달러로 전년 대비 48% 증가했고요. 영업이익이 120억 7,400만 달러로 전년 대비 55% 증가했습니다. 주당순이익은 2.44달러로 전년 대비 54% 증가했습니다. 좋은 실적이라고 볼 수 있습니다. 현금 흐름은 102억 6,200만 달러로 전년 대비 60% 증가했습니다.
반도체 솔루션 매출이 2분기에 150억 달러로 전년 동기 대비 79% 증가했고요. 반도체 솔루션 매출이 전체 매출의 68%로, 인프라 소프트웨어 매출보다 두 배가 넘습니다. 그리고 반도체 솔루션 부분에는 AI 네트워킹도 포함되어 있습니다. AI 네트워킹 역시 AI 데이터 센터 확장에 있어서 필수적인 것이죠. 그래서 AI 칩과 함께 매출 성장이 발생합니다. 2026 회계연도 3분기 매출 가이던스는 약 294억 달러이고, 전년 대비 84% 증가한 것입니다. 영업이익 가이던스는 예상 매출의 67%입니다. 이러한 실적과 가이던스는 월가의 기대만큼 놀라운 것은 아니지만 회사는 성장하고 있습니다.
밸류에이션과 목표 주가
다음은 브로드컴의 밸류에이션과 목표 주가에 대한 것인데요. 오늘 PEG는 0.74입니다. PER을 주당순이익 성장률로 나누었습니다. 그렇게 계산했더니 0.74인데, 이것이 1보다 작습니다. 이것은 현재 브로드컴의 주가가 성장성 대비 저평가 상태라는 것을 가리킵니다. 섹터 평균이 1.45인데 브로드컴은 0.74죠. 섹터 평균보다도 낮죠. 그리고 5년 평균의 PEG보다도 작습니다. 이것 역시 현재 주가가 재평가 상태라는 것을 보여줍니다.
주당순이익은 2026 회계연도 전년 대비 70.3%, 2027년 66%, 2028년 33%로 고속 성장할 것으로 예상됩니다. 앞에서 선행 PER이 33.9였는데, 이 표를 볼 때 성장률은 모두 33이 넘습니다. 그래서 PEG를 계산해 보면 분모가 33보다도 훨씬 크게 되겠죠. 따라서 PEG가 1보다 작게 나오는 것입니다. 이것은 주당순이익의 증가율이 매우 높은데 비해서 멀티플이 너무 작다는 것입니다. 멀티플 중에 중요한 것이 바로 PER이죠. 즉 주가수익비율입니다. 주가가 상승하면 이 멀티플이 커집니다. 따라서 주가 상승을 기다릴 수 있는 것입니다.
다른 반도체 기업과 비교를 해 봅니다. 브로드컴의 PER은 33.91인데, AMD와 마벨과 비교할 때에 더 작지요. PEG 역시 브로드컴은 0.74인데, 실적 대비 AMD와 마벨의 것과 비교해 볼 때 더 낫습니다. 따라서 브로드컴이 상대적으로 재평가되어 있다고 할 수 있습니다. 하지만 엔비디아와 비교했을 때는 PER이 브로드컴이 더 높고요. 그리고 PEG 역시 브로드컴이 더 높네요. 즉 엔비디아보다는 상대적으로 고평가라고 볼 수 있습니다. 주당순이익은 원래 매분기 증가할 것으로 예상됩니다. 그래서 외부 환경에 악재가 없다면 주가가 크게 하락할 이유는 없습니다.
월가의 평균 목표 주가는 522달러로, 36%의 상승 여력이 있습니다. 최근에 JP모건은 목표 주가를 500달러에서 580달러로 올렸습니다. 이에 따라 브로드컴 주가는 반등했습니다. 기관들의 보유는 약간 감소하는 추세였는데 최근에 다시 증가하기 시작했습니다. 실적 발표 후 목표 주가는 이렇게 올라가고 있지만 주가는 오히려 폭락했습니다. 과거 주가 흐름을 보면 기다리면 목표 주가 근처로 주가가 올라가는 경향이 있었습니다. 얼마나 기다려야 할지는 알 수 없지만 장기 투자 가능한 종목이라고 생각됩니다. 브로드컴의 시장 전망은 좋고 주가도 저평가되어 있으며 전고점 돌파가 가능하다고 믿어지지만, 주가는 다른 요소의 영향으로 못 올라갈 가능성도 있습니다. 따라서 반도체에 투자하더라도 여러 종목에 분산 투자하는 것이 합리적이라고 생각합니다.
마무리
오늘은 여기까지입니다. 이런 영상이 좋으시면 구독해 주시기 바랍니다. 감사합니다. 그럼 성공 투자 하시기 바랍니다. 시청해 주셔서 감사합니다.
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